α:

Η ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) εφαρμόζεται συχνά στις εταιρείες της μεταλλευτικής επιχείρησης επειδή η ακριβής αξιολόγηση της αξίας μιας επιχείρησης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα προβλεπόμενα μελλοντικά κέρδη. Στη μεταλλευτική βιομηχανία, το κέρδος καθορίζεται περισσότερο από τα έσοδα παρά από το κόστος. Το λειτουργικό κόστος ενός ορυχείου παραγωγής τείνει να παραμείνει σχετικά σταθερό, ενώ τα έσοδα από τις πωλήσεις ποικίλλουν σημαντικά ανάλογα με την αγοραία τιμή του μεταλλευθέντος μεταλλεύματος. Τα πιο σημαντικά στοιχεία για την ακριβή ανάλυση DCF των επιχειρήσεων εξόρυξης είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο, το λειτουργικό κόστος (συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαιουχικών δαπανών) και τα προβλεπόμενα μελλοντικά κέρδη. Η προβολή των μελλοντικών κερδών εξαρτάται περαιτέρω από τις προβολές των τιμών των βασικών εμπορευμάτων μακροπρόθεσμα και από την ποιότητα του μεταλλεύματος που παράγουν τα ορυχεία της εταιρείας.

Προκειμένου να επιτευχθεί ακριβέστερος συντελεστής προεξόφλησης, οι παράγοντες αξιολόγησης της εταιρείας εξόρυξης σε κινδύνους προεξοφλητικού επιτοκίου που σχετίζονται με συγκεκριμένα έργα εξόρυξης και τους κινδύνους που συνδέονται με τη χώρα εξαρτώνται από τη θέση των ορυχείων. Οποιοσδήποτε από αυτούς τους παράγοντες κινδύνου μπορεί να αυξήσει το προεξοφλητικό επιτόκιο κατά 10% ή περισσότερο. Ένα σημαντικό στοιχείο των προβλέψεων κόστους είναι η τιμή αντικατάστασης του εξοπλισμού με την πάροδο του χρόνου.

Λόγω σημαντικών διακυμάνσεων που υπάρχουν στις προβολές κόστους και εσόδων για διάφορα έργα εξόρυξης μιας επιχείρησης, μια σωστή ανάλυση DCF της εταιρείας στο σύνολό της γίνεται μόνο ξεκινώντας ξεχωριστή ανάλυση DCF για κάθε ένα από τα έργα ορυχείων της εταιρείας .

- <->

Δείκτης τιμής προς κέρδος

Ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E), ο λόγος της τιμής αγοράς ανά μετοχή με κέρδος ανά μετοχή (EPS), παρέχει ένα εναλλακτικό μέτρο. Πρόκειται περισσότερο για μια σχετική αποτίμηση σε αντίθεση με την εγγενή αποτίμηση που αναζητείται μέσω της ανάλυσης DCF.

Ο λόγος P / E χρησιμοποιείται συχνότερα για τη σύγκριση των εταιρειών που ασχολούνται με την ίδια επιχείρηση. Κατά την εξέταση των εταιρειών στον εξορυκτικό κλάδο, οι συγκρίσεις αυτές πρέπει να βελτιωθούν περαιτέρω με βάση τις ιδιαιτερότητες της εταιρείας, όπως τα επιτόκια που οι εταιρείες πρέπει να πληρώσουν για χρηματοδότηση, τις χώρες στις οποίες δραστηριοποιείται κυρίως η εταιρεία και αναμένεται να αυξήσουν τα ποσοστά. Αυτοί οι πιο συγκεκριμένοι παράγοντες για την αγορά πρέπει να συμπεριληφθούν για να διασφαλιστεί ότι γίνονται συγκρίσεις μεταξύ P / E και παρόμοιων εταιρειών.

Οι οικονομικοί κύκλοι των τιμών των βασικών εμπορευμάτων που υπόκεινται στις επιχειρήσεις εξόρυξης οδήγησαν σε μια θεωρία σύμφωνα με την οποία οι επενδυτές πρέπει να αγοράζουν ένα απόθεμα μεταλλευτικής εταιρείας όταν έχει υψηλό δείκτη P / E που προκαλείται από χαμηλότερα κέρδη και πωλεί το απόθεμα όταν έχει χαμηλή αναλογία P / E, αποτέλεσμα υψηλότερων κερδών. Ωστόσο, η θεωρία αυτή δεν λαμβάνει υπόψη την πρόβλεψη της αγοράς για κυκλικές στροφές, η οποία συχνά οδηγεί σε κορυφή στην τιμή των μετοχών που συμβαίνει πριν από τον πραγματικό λόγο P / E της εταιρείας.

Λόγος EBITDA

Μια λιγότερο κοινή μέτρηση που εφαρμόζεται μερικές φορές σε εταιρείες εξόρυξης είναι η αξία της επιχείρησης στο EBITDA πολλαπλάσιο. Το μέτρο αυτό εξετάζει τη συνολική αγοραία αξία μιας εταιρείας ως πολλαπλάσιο του λειτουργικού της κέρδους ή των κερδών προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA). Συνηθέστερα εφαρμόζεται κατά την αξιολόγηση μιας επιχείρησης για αγορά και όχι για επενδύσεις σε μετοχές. Παρ 'όλα αυτά, αυτή η μέτρηση μπορεί να είναι χρήσιμη στην αποτίμηση μετοχών των εταιρειών εξόρυξης, επειδή η αποτελεσματική διαχείριση του κόστους είναι ιδιαίτερα σημαντική για την επιτυχία των εταιρειών στον εξορυκτικό κλάδο.