α:

Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι παράγοντες της αγοράς πρέπει να αποζημιωθούν για την ανάληψη κινδύνου και όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός κινδύνου τόσο μεγαλύτερη είναι η απαιτούμενη αντιστάθμιση. Στο μέτρο του δυνατού, τα επικίνδυνα προϊόντα πωλούνται με έκπτωση ή συσκευάζονται με αντισταθμιστική εγγύηση, όπως η ασφάλιση. Συχνά, οι τιμές των ασφαλέστερων εναλλακτικών προσφορών αυξάνονται σε σχέση με το επικίνδυνο αγαθό. Οι επενδύσεις με κίνδυνο είναι ανταγωνιστικές μόνο όταν προσφέρουν μια απόδοση υψηλής απόδοσης ή αναμενόμενη απόδοση πέραν του ποσοστού άνευ κινδύνου.

AD:

Τα θέματα της επικινδυνότητας, της αποστροφής έναντι του κινδύνου, του κινδύνου και του κόστους κινδύνου αποτελούν το αντικείμενο πολλών σπουδών στη χρηματοοικονομία, την οικονομία και τη συμπεριφορική ψυχολογία. Σύμφωνα με τη θεωρία Neumann-Morgenstern, ορισμένα άτομα έχουν μια λειτουργία χρησιμότητας με κάποια κυρτότητα. ο κίνδυνος μπορεί να είναι ελκυστικός για αυτούς. Σε αυτές τις περιπτώσεις, η τιμή του κινδύνου είναι η διαφήμιση με τον σωστό τρόπο και στη σωστή αγορά.

AD:

Ασφαλιστικές Εταιρείες

Η πιο άμεση τιμολόγηση του κινδύνου στην αγορά συμβαίνει με την ασφάλιση. Η προθυμία των καταναλωτών να πληρώσουν για τον κίνδυνο αντανακλάται άμεσα στην τιμή της πολιτικής. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που επικαλύπτουν αυτήν την αξιολόγηση.

Ορισμένες ασφαλιστικές εταιρείες συνειδητοποίησαν ότι η ασφάλιση θα μπορούσε να συσκευαστεί με την ευκαιρία για αύξηση των επενδύσεων και να δημιουργήσει πολιτικές που παράγουν αξία μετρητών. Η τιμή αυτών των πολιτικών δεν αντανακλά πλήρως την τιμή προστασίας κινδύνου.

AD:

Άλλες μορφές ασφάλισης είναι υποχρεωτικές. Η ασφάλιση αυτοκινήτων απαιτείται από όλους τους οδηγούς με άδεια χρήσης, για παράδειγμα. Ο νόμος για την προσιτή φροντίδα (ACA) επιβάλλει φόρο σε εκείνους που επιλέγουν να μην αγοράσουν κρατική εγκεκριμένη ασφάλιση υγείας. Σε αυτές τις περιπτώσεις, η πραγματική τιμή του κινδύνου παραμορφώνεται από την επιβολή του κράτους.

Τιμολόγηση επενδυτικών στοιχείων ενεργητικού

Τα επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία φέρουν πολλά διαφορετικά είδη κινδύνου. Η τιμή ενός συγκεκριμένου είδους, ο κίνδυνος αγοράς, διατιμάται μέσω της πρόσθετης απόδοσης που πρέπει να προσφέρουν τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία για να προσελκύσουν έναν επενδυτή μακριά από περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο.

Επιπλέον, όταν περισσότεροι επενδυτές αποδεικνύουν την αποστροφή έναντι κινδύνου, η τιμή των λιγότερο επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων αυξάνεται. Η ζήτηση μετοχών και ομολόγων junk τείνει να μειώνεται και η ζήτηση για ασφαλή ομόλογα ή ρευστοποιημένους λογαριασμούς τείνει να αυξηθεί. Αυτό ωθεί τις αποδόσεις χωρίς κέρδη.

Υποθέστε ότι ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο, ένα 10ετές ομόλογο του Δημοσίου (T-bond), έχει απόδοση 3,5%. Ένα 10ετές εταιρικό χαρτοφυλάκιο σκουπιδιών εμπορεύεται επίσης στην αγορά με απόδοση 7,5%. Σε αυτή την περίπτωση, η τιμή του κινδύνου είναι ίση με τον κίνδυνο μείον το ποσοστό άνευ κινδύνου, ή 4%.

Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

Υπάρχει μια χρηματοοικονομική θεωρία που υποδηλώνει ότι οι διαχειριστές και οι ρυθμιστές τιμών δεν πρέπει ποτέ να αντισταθμίζουν τους κινδύνους που οι καταναλωτές ή οι επενδυτές μπορούν να αντισταθμίσουν με τον ίδιο τρόπο. Με άλλα λόγια, ο κίνδυνος πρέπει να αντιμετωπιστεί μόνο εάν το κίνητρο αυτό δημιουργεί κίνητρο για τους καταναλωτές της επιχείρησης να συνδυάζουν την προστασία των κινδύνων με το αγαθό ή την υπηρεσία.

Για να χρησιμοποιήσετε ένα προφανές παράδειγμα, είναι λογικό για έναν κατασκευαστή αυτοκινήτων να βάζει αερόσακους σε ένα αυτοκίνητο. Ακόμη και αν οι αερόσακοι δεν ήταν υποχρεωτικοί, αυτός είναι ένας κίνδυνος που δεν θα μπορούσε εύκολα να αντιμετωπιστεί από τους καταναλωτές μόνοι τους.

Μερικές φορές ο κίνδυνος μπορεί να τιμολογηθεί μόνο με βάση το κόστος ευκαιρίας. Για παράδειγμα, μια πολυεθνική εταιρεία αντιμετωπίζει συναλλαγματικό κίνδυνο για οικονομικές συναλλαγές και λογιστική. Η προθυμία να αναλάβει αυτόν τον κίνδυνο μπορεί εύλογα να γίνει λαμβάνοντας υπόψη τις ευκαιρίες που δεν έχουν σχέση με την αντιμετώπιση αγορών με διαφορετικά νομίσματα.