Ο Chartered Financial Analyst (CFA) είναι ένας από τους πιο συχνά επιδιωκόμενους ορισμούς των επαγγελματιών επενδύσεων. Ωστόσο, να γίνει ένας κάτοχος ναύλωσης CFA δεν είναι για τους αμυδρά, ούτε για τους ενδιαφερόμενους. Το ταξίδι για να γίνει κάτοχος charter CFA είναι μακρύ και εξετάζει όχι μόνο τις γνώσεις σας για το θέμα, αλλά και την αντοχή, την επιμέλεια και τη θέλησή σας. Σύμφωνα με το Ινστιτούτο CFA, το τρέχον πρόγραμμα περιγράφεται καλύτερα ως πρόγραμμα αυτοδιδασκαλίας, εξ αποστάσεως εκπαίδευσης που υιοθετεί μια γενική προσέγγιση για την ανάλυση των επενδύσεων, την αποτίμηση και τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου και τονίζει τα υψηλότερα ηθικά και επαγγελματικά πρότυπα.

Το πρόγραμμα CFA αποτελείται από τρεις εξετάσεις: CFA Level I, Level II και Level III. Ως υποψήφιος CFA, απαιτείται να περάσετε κάθε μία από αυτές τις εξετάσεις και πρέπει να εκπληρώσετε ορισμένες απαιτήσεις εργασίας όπως καθορίζονται από το Ινστιτούτο CFA. Το 2016 το ποσοστό επιτυχίας για την εξέταση Level I ήταν 43%.

Το πρόγραμμα σπουδών για καθένα από αυτά τα τρία επίπεδα έχει σχεδιαστεί για να σας δοκιμάζει σε ένα ευρύ φάσμα δεξιοτήτων που θεωρούνται πιο σχετικές με το επάγγελμα του επενδυτή. Σε αυτό το άρθρο θα επικεντρωθούμε στην εξέταση CFA Level I.

Δομή Εξετάσεων

Η εξέταση είναι μια εξάμηνη εξέταση, σπασμένη σε πρωινή και απογευματινή συνεδρία, η κάθε μία με διάρκεια τριών ωρών. Η εξέταση αποτελείται από 240 ερωτήσεις πολλαπλής επιλογής: 120 ερωτήσεις στην πρωινή συνεδρίαση και 120 ερωτήσεις κατά την απογευματινή συνεδρία. Όλες οι ερωτήσεις πολλαπλής επιλογής είναι ελεύθερες (δηλ. Δεν εξαρτώνται ο ένας από τον άλλο). Για κάθε ερώτηση υπάρχουν τρεις επιλογές. Οι ερωτήσεις δημιουργούνται έξυπνα, έτσι ώστε οι λανθασμένες επιλογές να αντικατοπτρίζουν τα κοινά λάθη στον υπολογισμό ή τη λογική. Έτσι, πρέπει να είστε πολύ προσεκτικοί κατά την επιλογή της σωστής επιλογής.

Αναλυτικό Πρόγραμμα Σπουδών

Η εξέταση επικεντρώνεται σε βασικές γνώσεις και κατανόηση εργαλείων και εννοιών αξιολόγησης επενδύσεων και διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Το πρόγραμμα σπουδών αποτελείται από 10 θέματα που ομαδοποιούνται σε τέσσερις τομείς, συγκεκριμένα: δεοντολογικά και επαγγελματικά πρότυπα, επενδυτικά εργαλεία, τάξεις περιουσιακών στοιχείων, διαχείριση χαρτοφυλακίου και σχεδιασμός πλούτου.

Ο παρακάτω πίνακας παρέχει τα βάρη αυτών των θεμάτων και ευρείες περιοχές για την εξέταση επιπέδου Ι.

Επενδυτικά εργαλεία (σύνολο)	50
Εταιρική χρηματοδότηση	7
Τομέας	Τομέας I
10	Χρηματοοικονομικές Αναφορές και Ανάλυση
20	Ποσοτικές Μέθοδοι
12	Κατηγορίες Περιουσιακών Στοιχείων
30	> 5
Επενδύσεις σε μετοχές	10
Σταθερό εισόδημα	10
Διαχείριση χαρτοφυλακίου και σχεδιασμός πλούτου <σύνολο> 100	εξετάστε καθένα από αυτά τα 10 θέματα.
Ηθική και επαγγελματικά πρότυπα	Αυτή η ενότητα καλύπτει τον κώδικα δεοντολογίας, τα επαγγελματικά πρότυπα και τα πρότυπα παγκόσμιων επενδυτικών επιδόσεων (GIPS).Αυτό είναι ένα πολύ σημαντικό τμήμα και θα σας ζητηθούν περίπου 36 ερωτήσεις σχετικά με το θέμα. Το ίδιο το Ινστιτούτο παίρνει πολύ σοβαρά αυτό το τμήμα. Αν σκοράρετε χαμηλά ή κοντά στο ελάχιστο αποτέλεσμα βαθμολογίας σε όλα τα άλλα θέματα, τότε η βαθμολογία σας για τη δεοντολογία θα μπορούσε να καθορίσει εάν θα περάσετε ή θα αποτύχετε. Ένα πλεονέκτημα με τη μελέτη δεοντολογίας καλά είναι ότι βοηθά επίσης με την προετοιμασία των εξετάσεων επιπέδου ΙΙ και ΙΙΙ.
Ποσοτικές μέθοδοι	Αν και η ηθική είναι περισσότερο προσανατολισμένη προς τα σενάρια και είναι εύκολο να ακολουθηθεί, αυτή η ενότητα μπορεί να είναι εκφοβιστική για μερικούς σπουδαστές. Δεν χρειάζεστε ένα Διδακτορικό Δίπλωμα στα μαθηματικά για να το κάνετε καλά σε ποσοστά, αλλά το ιστορικό των στατιστικών θα είναι σίγουρα χρήσιμο. Μπορείτε να περιμένετε περίπου 28 έως 30 ερωτήσεις σχετικά με quants. Τα θέματα που καλύπτονται έχουν ως στόχο να σας προσφέρουν τις γνώσεις αναλυτικών εργαλείων που είναι απαραίτητα για υλικό σχετικά με σταθερό εισόδημα, μετοχές και διαχείριση χαρτοφυλακίου. Τα βασικά θέματα που καλύπτονται είναι: η χρονική αξία του χρήματος, η μέτρηση των επιδόσεων, τα στατιστικά στοιχεία και τα βασικά των πιθανοτήτων, η δειγματοληψία και η δοκιμή υποθέσεων και η συσχέτιση και η ανάλυση γραμμικής παλινδρόμησης.
Οικονομικά	Το τμήμα οικονομικών εξετάζει τις γνώσεις σας σε βασικές μικροοικονομικές και μακροοικονομικές έννοιες. Εάν έχετε σπουδάσει οικονομικά στο κολέγιο, τότε θα βρείτε αυτό το υλικό πολύ οικείο. Χωρίς υπόβαθρο στα οικονομικά, αυτό το υλικό μπορεί να είναι προκλητικό, ειδικά η μακροοικονομία, η οποία χρησιμοποιεί τη χρήση γραφημάτων και καμπυλών x και y για να απεικονίσει έννοιες σχετικές με την οικονομία. Τα οικονομικά περιλαμβάνουν το 10% του αναλυτικού προγράμματος.
Οικονομική Αναφορά και Ανάλυση	Πρόκειται πιθανότατα για το μεγαλύτερο τμήμα της εξέτασης, με το 20% των ερωτήσεων να είναι σχετικά με αυτό το θέμα. Οι αναφορές και οι αναλύσεις σταθμίζονται επίσης για το ίδιο επίπεδο για το μάθημα επιπέδου ΙΙ, οπότε είναι σημαντικό να αφιερώσετε αρκετό χρόνο στη μελέτη αυτού του χώρου για να δημιουργήσετε ένα στέρεο υπόβαθρο για τις επόμενες εξετάσεις. Θα σας ζητηθεί να ερμηνεύσετε τις τρεις οικονομικές καταστάσεις (ισολογισμό, κατάσταση αποτελεσμάτων και κατάσταση ταμειακών ροών), να γνωρίζετε τους λόγους και πολλές άλλες προηγμένες έννοιες όπως η αναγνώριση εσόδων, η ανάλυση αποθεμάτων, τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και οι φόροι. Δεδομένου ότι η εξέταση είναι μια παγκόσμια εξέταση, δεν καλύπτει τις τοπικές λογιστικές πρακτικές. Η εστίαση είναι περισσότερο σε ευρέως αποδεκτά πρότυπα, όπως τα U. S. GAAP και τα ΔΠΧΠ.

Εταιρική χρηματοδότηση

Μετά την χρηματοοικονομική αναφορά και ανάλυση έρχεται η εταιρική χρηματοδότηση. Πρόκειται για ένα σύντομο τμήμα με μόνο 7% βάρος. Τα βασικά θέματα περιλαμβάνουν τα προβλήματα του οργανισμού που σχετίζονται με τη σχέση-πρακτορείο-κύριο, τον προϋπολογισμό κεφαλαίου, το κόστος κεφαλαίου, τη μόχλευση και τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης.

Διαχείριση χαρτοφυλακίων

Η εξέταση του επιπέδου I σας εισάγει μόνο στα βασικά στοιχεία της διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Οι σημαντικές έννοιες είναι η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου και το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου. Στην ενότητα αυτή θα υπάρχουν περίπου 17 ερωτήσεις. Αυτή η ενότητα δρα ως προετοιμασία για τα Επίπεδα ΙΙ και ΙΙΙ, όπου εστιάζεται περισσότερο στην εφαρμογή όλων των γνώσεών σας σχετικά με τη διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Επενδύσεις σε μετοχές

Μπορείτε να περιμένετε περίπου το 10% των ερωτήσεων να είναι σε μετοχές.Το πρόγραμμα σπουδών για μετοχές καλύπτει αγορές μετοχών και μέσα και εργαλεία και τεχνικές για την αποτίμηση εταιρειών. Η πλειοψηφία των ερωτήσεων θα επικεντρωθεί στην αποτίμηση και ανάλυση των εταιρειών.

Σταθερό εισόδημα

Μετά τις μετοχές, η εξέταση ασχολείται με τις αγορές σταθερού εισοδήματος και τα μέσα της. Πρέπει να κατανοήσετε τα χαρακτηριστικά των διαφόρων τίτλων σταθερού εισοδήματος και τον τρόπο τιμολόγησης τους. Μερικές σημαντικές έννοιες είναι τα μέτρα απόδοσης και η διάρκεια και η κυρτότητα. Στο τμήμα αυτό εξετάζονται, μεταξύ άλλων, τα δομημένα προϊόντα, όπως τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια και οι εγγυημένες υποθήκες. Το σταθερό εισόδημα περιλαμβάνει το 10% των εξετάσεων.

Παράγωγα

Παρόμοια με τη διαχείριση χαρτοφυλακίου, τα παράγωγα εισάγονται μόνο στο Επίπεδο Ι. Θα δοκιμαστούν στα βασικά στοιχεία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, προθεσμιακών συμβάσεων, ανταλλαγών, δικαιωμάτων προαίρεσης και αντιστάθμισης κινδύνου χρησιμοποιώντας αυτά τα παράγωγα. Αυτή η ενότητα έχει μόνο 5% ζυγαριά, δηλαδή περίπου 12 ερωτήσεις.

Εναλλακτικές επενδύσεις

Η ενότητα αυτή επικεντρώνεται σε εναλλακτικές επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων, των ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων, των επιχειρηματικών κεφαλαίων, των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, των στενά διακρατουμένων εταιρειών, των χρεογράφων και των βασικών προϊόντων. Θα υπάρξουν περίπου επτά έως οκτώ ερωτήσεις από αυτό το τμήμα και θα είναι πιο εννοιολογικής φύσης. Υπάρχει ιδιαίτερη προσοχή στις επενδύσεις σε βασικά προϊόντα, ώστε να εξοικειωθούν με έννοιες όπως η καθυστέρηση και το contango.

Η κατώτατη γραμμή

Συνολικά, η εξέταση CFA Level I είναι ισορροπημένη, με ένα ευρύ φάσμα θεμάτων. Ορισμένα θέματα ίσως απαιτούν αναλογικά περισσότερο χρόνο για να σπουδάσουν από άλλα. Ωστόσο, αυτό που είναι σημαντικό είναι να προγραμματίσετε τις σπουδές σας και να μείνετε στο σχέδιο. Το καλύτερο της τύχης στις εξετάσεις!