α:

Όλοι οι εμπειρογνώμονες δεν συμφωνούν σχετικά με τις αιτίες του επιχειρηματικού κύκλου. Οι περισσότεροι φαίνεται να συμφωνούν ότι οι επαναλαμβανόμενες προεκτάσεις και προτομές προκύπτουν από αδικαιολόγητη εκτίμηση του ενεργητικού. η αξία ορισμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως οι κατοικίες ή τα αποθέματα, αυξάνεται πολύ γρήγορα και πρέπει να επανέλθει. Ορισμένοι κατηγορούν τους απερίσκεπτες κερδοσκόπους για τις φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων, ενώ άλλοι κατηγορούν τις κυβερνήσεις και τις κεντρικές τράπεζες.

Παρόλο που είναι συνηθισμένο να απορρίπτονται οι προεκτάσεις και οι προτομές ως φυσικό μέρος ενός καπιταλιστικού συστήματος, υπάρχουν πραγματικά θεμελιώδη ζητήματα που οδηγούν σε μη βιώσιμες επεκτάσεις και διορθωτικές ύφεσεις. Η οικονομική ανάπτυξη δεν είναι βιώσιμη όταν δεν υποστηρίζεται από οικονομικά θεμελιώδη στοιχεία. Οι οικονομικές δυσχέρειες δεν είναι τυχαίες όταν πρέπει να διορθώσουν τις μη ισορροπημένες θεμελιώδεις αρχές.

Bubbles στοιχείων ενεργητικού

Υπάρχουν πολύ διαφορετικοί όροι για τα υπερτιμημένα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων κερδοσκοπικών φυσαλίδων, χαρτοφυλακίου και ακατάλληλων εκτιμήσεων. Κάθε φορά, είναι η ίδια ιστορία: οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται καθώς οι τιμές έχουν αυξηθεί στο παρελθόν.

Αυτό αγνοεί τις βασικές αρχές. Τα αποθέματα στο Διαδίκτυο θεωρούνταν κάποτε μοναδικά, επειδή ήταν μια νέα οικονομία. Οι επενδυτές αγνοούσαν τα κέρδη, τα μερίσματα και τη μόχλευση. Πιάστηκαν μέσα προσπαθώντας να μην χάσουν την ανάπτυξη. Ένα παρόμοιο φαινόμενο συνέβη με τις τιμές κατοικιών λίγα χρόνια αργότερα. Κάθε φορά που ένα περιουσιακό στοιχείο φαίνεται σαν να μην μπορεί να χάσει επένδυση μόνο επειδή έχει αυξηθεί γρήγορα στο πρόσφατο παρελθόν, προσέξτε.

λανθασμένο κεφάλαιο

Δεν είναι ευεργετική η ανάπτυξη του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Πολλοί άνθρωποι εγκατέλειψαν τη δουλειά τους και έγιναν χρηματιστές για να πουλήσουν μετοχές του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Πολλές εταιρείες ξεκίνησαν και χαστούκισαν με μια ετικέτα dot-com. Τα περισσότερα από αυτά ήταν αδικαιολόγητα, σπάταλα και αντιπαραγωγικά.

Οι εσφαλμένες κατανομές ήταν πολύ πιο σοβαρές κατά τη διάρκεια της φούσκας των κατοικιών. Η νέα κατασκευή κατοικιών έπληξε τα ρεκόρ κατά τα μέσα της δεκαετίας του 2000. Πολλές εκτάσεις γης, εργασίας και κεφαλαίου εισήλθαν σε εταιρείες ακινήτων, ενυπόθηκα δάνεια, μονοκατοικίες και αναδιαμόρφωση. Τα περισσότερα ήταν αδικαιολόγητα.

Αυτά τα είδη εσφαλμένων κατανομών δεν υποστηρίζονται από βασικά στοιχεία. Δεν υπήρχε επαρκής ζήτηση για την αποκατάσταση των αρχικών επενδύσεων αυτών των περιουσιακών στοιχείων, οπότε οι τιμές πρέπει τελικά να μειωθούν. Όταν οι τιμές πέφτουν, οι επιχειρήσεις πρέπει να μειώσουν τις απώλειές τους και να απολύσουν τους εργαζομένους. Οι τράπεζες πρέπει να καλέσουν σε δάνεια. Η γη, η εργασία και τα κεφάλαια πρέπει να αναδιοργανωθούν σε πιο παραγωγικούς τομείς.

Η ύφεση και η ανάκαμψη

Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση, η έκρηξη είναι το πρόβλημα στον επιχειρηματικό κύκλο. Οι άνθρωποι κάνουν λάθη κατά τη διάρκεια της περιόδου άνθησης. Είναι η προτομή που χρειάζεται η οικονομία, ακόμη και όταν είναι οδυνηρή.

Τα πραγματικά προβλήματα μπορούν να επιδεινωθούν όταν η ύφεση της ύφεσης περιορίζεται τεχνητά.Μετά από την έκρηξη της φούσκας των κατοικιών, για παράδειγμα, η κυβέρνηση εξέδωσε ένα μορατόριουμ για κατασχέσεις και αγόρασε προβληματικά περιουσιακά στοιχεία για να κρατήσει τις τιμές από την κατάρρευση περαιτέρω. Η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια για να ενθαρρύνει το δανεισμό και να αποθαρρύνει την αποταμίευση.

Όλα αυτά τα κυβερνητικά μέτρα μπερδεύονται με τα σήματα της αγοράς. Τα περιουσιακά στοιχεία δεν επιτρέπεται να φθάσουν σε τιμές εκκαθάρισης της αγοράς και δεν διοχετεύονται αρκετά κεφάλαια σε δραστηριότητες που υποστηρίζονται από βασικά στοιχεία. Αυτά είναι τα ίδια ακριβώς μέτρα που ελήφθησαν μετά την φούσκα dot-com και μπορεί να έχουν σπείρει τους σπόρους για τον επόμενο κύκλο βραχιών και αποτυχιών.