Το επίπεδο του εθνικού χρέους ήταν ένα σημαντικό θέμα της διαμάχης της εγχώριας πολιτικής του Σ.Δ. Δεδομένου του ποσού των δημοσιονομικών κινήτρων που αντλήθηκαν στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου τα τελευταία δύο χρόνια, είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί πολλοί άνθρωποι αρχίζουν να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή σε αυτό το ζήτημα. Δυστυχώς, ο τρόπος με τον οποίο το επίπεδο του χρέους μεταφέρεται στο ευρύ κοινό είναι συνήθως πολύ ασαφές. Ζευγάρι αυτό το πρόβλημα με το γεγονός ότι πολλοί άνθρωποι δεν καταλαβαίνουν πώς το επίπεδο του εθνικού χρέους επηρεάζει την καθημερινότητά τους και έχετε ένα κεντρικό κομμάτι για συζήτηση.

-

Προτού αντιμετωπιστεί ο τρόπος με τον οποίο το εθνικό χρέος επηρεάζει έναν λαό και ένα έθνος, πρέπει πρώτα να καταλάβουμε ποια είναι η διαφορά μεταξύ του ετήσιου ελλείμματος του προϋπολογισμού της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και το εθνικό χρέος της χώρας. Απλώς εξηγείται, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δημιουργεί έλλειμμα προϋπολογισμού κάθε φορά που ξοδεύει περισσότερα χρήματα από αυτά που εισέρχονται μέσω δραστηριοτήτων που παράγουν έσοδα όπως είναι οι φόροι. Προκειμένου να λειτουργήσει με τον τρόπο αυτό, το Υπουργείο Οικονομικών πρέπει να εκδίδει έντοκα γραμμάτια, δίδακτρα και ομολογιακά δάνεια για να αντισταθμίσει τη διαφορά. Με την έκδοση αυτών των τύπων τίτλων, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μπορεί να αποκτήσει τα μετρητά που χρειάζονται για την παροχή κυβερνητικών υπηρεσιών. Το εθνικό χρέος είναι απλώς η καθαρή συσσώρευση των ετήσιων δημοσιονομικών ελλειμμάτων της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.
- <->

Μια συνοπτική ιστορία του χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου

Το χρέος αποτελεί μέρος των δραστηριοτήτων της χώρας από την ίδρυσή της. Ωστόσο, το επίπεδο του εθνικού χρέους αυξήθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της θητείας του Προέδρου Ronald Reagan και οι επόμενοι πρόεδροι συνέχισαν αυτή την ανοδική τάση. Μόνο εν συντομία κατά τη διάρκεια των περιόδων των οικονομικών αγορών στα τέλη της δεκαετίας του '90, τα επίπεδα του χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου εμφανίζουν τάση προς τα κάτω.
Από την άποψη της δημόσιας πολιτικής, η έκδοση χρέους είναι συνήθως αποδεκτή από το κοινό, εφόσον τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την τόνωση της ανάπτυξης της οικονομίας κατά τρόπο που θα οδηγήσει στη μακροπρόθεσμη -επανάσταση ευημερία. Ωστόσο, όταν το χρέος αυξάνεται απλώς για τη χρηματοδότηση της δημόσιας κατανάλωσης, όπως τα έσοδα που χρησιμοποιούνται για τα Medicare, Social Security και Medicaid, η χρήση του χρέους χάνει σημαντικά ποσά στήριξης. Όταν το χρέος χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση της οικονομικής επέκτασης, οι σημερινές και οι μελλοντικές γενιές πρέπει να αποκομίσουν τα οφέλη. Ωστόσο, το χρέος που χρησιμοποιείται για την κατανάλωση καυσίμων παρουσιάζει μόνο πλεονεκτήματα για τη σημερινή γενιά.

Αξιολόγηση του εθνικού χρέους

Επειδή το χρέος αποτελεί αναπόσπαστο κομμάτι της οικονομικής προόδου, πρέπει να μετρηθεί κατάλληλα για να μεταδώσει τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις που παρουσιάζει. Δυστυχώς, η αξιολόγηση του εθνικού χρέους της χώρας σε σχέση με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕγχΠ) της χώρας δεν είναι η καλύτερη προσέγγιση. Εδώ είναι τρεις λόγοι για τους οποίους το χρέος δεν πρέπει να αξιολογηθεί με αυτόν τον τρόπο.

Το ΑΕΠ είναι πολύ περίπλοκο για να συγκρίνει ένα αποδεκτό επίπεδο εθνικού χρέους.
Θεωρητικά, το ΑΕΠ αντιπροσωπεύει τη συνολική αγοραία αξία όλων των τελικών αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται σε μια χώρα σε ένα δεδομένο έτος. Με βάση αυτόν τον ορισμό, πρέπει να υπολογιστεί το συνολικό ποσό των δαπανών που πραγματοποιείται στην οικονομία, προκειμένου να εκτιμηθεί το ΑΕγχΠ της χώρας. Μια προσέγγιση είναι η χρήση της μεθόδου δαπανών, η οποία καθορίζει το ΑΕΠ ως το άθροισμα όλων των προσωπικών καταναλωτικών αγαθών για αγαθά διαρκείας, αγαθά και υπηρεσίες χωρίς επιβάρυνση. συν ακαθάριστες ιδιωτικές επενδύσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν πάγιες επενδύσεις και αποθέματα. καθώς και η δημόσια κατανάλωση και οι ακαθάριστες επενδύσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν τις δαπάνες του δημόσιου τομέα για υπηρεσίες όπως η εκπαίδευση και οι μεταφορές, λιγότερες πληρωμές για υπηρεσίες όπως η κοινωνική ασφάλιση. συν τις καθαρές εξαγωγές, οι οποίες είναι απλώς οι εξαγωγές της χώρας μείον τις εισαγωγές της. Λαμβάνοντας υπόψη αυτόν τον ευρύ ορισμό, θα πρέπει να συνειδητοποιήσουμε ότι οι συνιστώσες που συνθέτουν το ΑΕΠ είναι δύσκολο να κατανοηθούν με τρόπο που να διευκολύνει μια ουσιαστική αξιολόγηση του κατάλληλου εθνικού χρέους. Ως αποτέλεσμα, ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ ενδέχεται να μην αναφέρει πλήρως το μέγεθος του εθνικού χρέους.

1. Επομένως, μια προσέγγιση που είναι πιο εύκολη στην ερμηνεία είναι απλώς η σύγκριση των εξόδων τόκων που καταβάλλονται στο δημόσιο χρέος σε σχέση με τις δαπάνες που πραγματοποιούνται για συγκεκριμένες κυβερνητικές υπηρεσίες όπως η εκπαίδευση, η άμυνα και η μεταφορά. Όταν συγκρίνεται ο χρέος με αυτό τον τρόπο, είναι εύλογο για τους πολίτες να καθορίσουν τη σχετική έκταση της επιβάρυνσης που βάζει ο χρέος στον εθνικό προϋπολογισμό.

Το ΑΕγχΠ είναι πολύ δύσκολο να μετρηθεί με ακρίβεια.

Ενώ το εθνικό χρέος μπορεί να μετρηθεί με ακρίβεια από το Υπουργείο Οικονομικών, οι οικονομολόγοι έχουν διαφορετικές απόψεις για τον τρόπο με τον οποίο θα μετρηθεί πραγματικά το ΑΕΠ. Το πρώτο ζήτημα με τη μέτρηση του ΑΕγχΠ είναι ότι αγνοεί την παραγωγή των νοικοκυριών για υπηρεσίες όπως ο καθαρισμός σπιτιών και η προετοιμασία των τροφίμων. Καθώς μια χώρα αναπτύσσεται και γίνεται πιο σύγχρονη, οι άνθρωποι τείνουν να αναθέτουν τα παραδοσιακά οικιακά καθήκοντα σε τρίτους. Δεδομένης αυτής της αλλαγής στον τρόπο ζωής, η σύγκριση του ΑΕγχΠ μιας χώρας σήμερα με το ιστορικό ΑΕΠ είναι σημαντικά ελαττωματική, διότι ο τρόπος με τον οποίο οι άνθρωποι ζουν σήμερα φυσικά αυξάνει το ΑΕΠ μέσω της εξωτερικής ανάθεσης προσωπικών υπηρεσιών.

1. Επιπλέον, το ΑΕΠ χρησιμοποιείται συνήθως ως μέτρο από τους οικονομολόγους για να συγκρίνει τα επίπεδα του εθνικού χρέους μεταξύ των χωρών. Ωστόσο, αυτή η διαδικασία είναι επίσης ελαττωματική επειδή οι άνθρωποι στις ανεπτυγμένες χώρες τείνουν να αναθέτουν σε τρίτους περισσότερες υπηρεσίες οικιακής χρήσης από ό, τι οι άνθρωποι σε μη ανεπτυγμένες χώρες. Ως αποτέλεσμα, κάθε είδος ιστορικής ή διασυνοριακής σύγκρισης του χρέους σε σχέση με το ΑΕΠ είναι εντελώς παραπλανητικό.

Το δεύτερο πρόβλημα με το ΑΕγχΠ ως εργαλείο μέτρησης είναι ότι αγνοεί τις αρνητικές επιπτώσεις των διαφόρων επιχειρηματικών εξωτερικών παραγόντων. Για παράδειγμα, όταν οι εταιρείες μολύνουν το περιβάλλον, παραβιάζουν τους εργατικούς νόμους ή θέτουν τους εργαζόμενους σε ένα μη ασφαλές εργασιακό περιβάλλον, δεν αφαιρείται τίποτα από το ΑΕΠ για να λογοδοτούν για αυτές τις δραστηριότητες. Ωστόσο, το κεφάλαιο, το εργατικό και το νομικό έργο που σχετίζεται με τον καθορισμό αυτών των τύπων προβλημάτων συλλάβουν τον υπολογισμό του ΑΕΠ.

Το τρίτο πρόβλημα με τη χρήση του ΑΕγχΠ ως εργαλείου μέτρησης είναι ότι το ΑΕΠ επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από την τεχνολογική πρόοδο. Η τεχνολογία όχι μόνο αυξάνει το ΑΕΠ, αλλά και βελτιώνει την ποιότητα ζωής όλων των ανθρώπων. Δυστυχώς, η τεχνολογική πρόοδος δεν γίνεται με ομοιόμορφο τρόπο κάθε χρόνο. Ως αποτέλεσμα, η τεχνολογία μπορεί να αυξήσει το ΑΕΠ προς τα πάνω κατά τη διάρκεια ορισμένων ετών, γεγονός που με τη σειρά του μπορεί να καταστήσει το σχετικό επίπεδο του εθνικού χρέους αποδεκτό, όταν στην πραγματικότητα δεν είναι. Οι περισσότερες αναλογίες πρέπει να συγκριθούν βάσει της αλλαγής τους στο χρόνο, αλλά οι διακυμάνσεις του ΑΕΠ οδηγούν σε σφάλματα υπολογισμού.

Το εθνικό χρέος δεν επιστρέφεται με το ΑΕΠ.

Το εθνικό χρέος πρέπει να επιστραφεί με φορολογικά έσοδα και όχι με το ΑΕΠ, αν και υπάρχει συσχέτιση μεταξύ των δύο. Η χρησιμοποίηση μιας προσέγγισης που επικεντρώνεται στο εθνικό χρέος σε κατά κεφαλήν βάση δίνει μια πολύ καλύτερη αίσθηση του πού βρίσκεται το επίπεδο του χρέους της χώρας. Για παράδειγμα, εάν οι άνθρωποι ενημερώνονται ότι το κατά κεφαλήν χρέος προσεγγίζει τα $ 40, 000, είναι πολύ πιθανό να κατανοήσουν το μέγεθος του θέματος. Ωστόσο, αν τους λεχθεί ότι το επίπεδο του εθνικού χρέους πλησιάζει το 70% του ΑΕΠ, το μέγεθος του προβλήματος δεν θα μεταφερθεί σωστά.

1. Η σύγκριση του επιπέδου του εθνικού χρέους με το ΑΕΠ είναι παρόμοιο με το πρόσωπο που συγκρίνει το ποσό του προσωπικού χρέους σε σχέση με την αξία των αγαθών ή υπηρεσιών που παράγει για τον εργοδότη του σε ένα δεδομένο έτος. Είναι σαφές ότι αυτό δεν είναι ο τρόπος με τον οποίο θα δημιουργηθεί ο προσωπικός προϋπολογισμός τους, ούτε είναι ο τρόπος με τον οποίο η ομοσπονδιακή κυβέρνηση θα πρέπει να αξιολογήσει τις δημοσιονομικές της πράξεις.

Δεδομένου ότι το εθνικό χρέος έχει αυξηθεί πρόσφατα σε σχέση με το μέγεθος του αμερικανικού πληθυσμού, είναι δίκαιο να αναρωτιέμαι πώς αυτό το αυξανόμενο χρέος επηρεάζει τους μέσους ανθρώπους. Παρόλο που μπορεί να μην είναι προφανές, τα επίπεδα του εθνικού χρέους επηρεάζουν άμεσα τους ανθρώπους σε τουλάχιστον πέντε άμεσους τρόπους.

Κατ 'αρχάς, καθώς το εθνικό κατά κεφαλήν χρέος αυξάνεται, αυξάνεται η πιθανότητα αδυναμίας του κράτους να εκπληρώσει την υποχρέωσή του για εξυπηρέτηση του χρέους και συνεπώς το Υπουργείο Οικονομικών θα πρέπει να αυξήσει την απόδοση των νεοεκδιδόμενων δημοσίου χρεογράφων προκειμένου να προσελκύσει νέους επενδυτές. Αυτό μειώνει το ποσό των φορολογικών εσόδων που μπορούν να διατεθούν για άλλες κυβερνητικές υπηρεσίες, επειδή περισσότερα φορολογικά έσοδα θα πρέπει να καταβληθούν ως τόκοι στο δημόσιο χρέος. Με την πάροδο του χρόνου, αυτή η μετατόπιση των δαπανών θα προκαλέσει στους ανθρώπους ένα χαμηλότερο βιοτικό επίπεδο, καθώς ο δανεισμός για έργα οικονομικής ενίσχυσης γίνεται πιο δύσκολος.

Δεύτερον, καθώς αυξάνεται το επιτόκιο που προσφέρεται σε τίτλους διαθεσίμων, οι εταιρείες που λειτουργούν στην Αμερική θα θεωρηθούν πιο ριψοκίνδυνες, γεγονός που συνεπάγεται επίσης αύξηση της απόδοσης των νεοεκδοθέντων ομολόγων. Αυτό με τη σειρά του θα απαιτήσει από τις εταιρείες να αυξήσουν την τιμή των προϊόντων και των υπηρεσιών τους προκειμένου να καλύψουν το αυξημένο κόστος της υποχρέωσης εξυπηρέτησης του χρέους τους. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό θα κάνει τους ανθρώπους να πληρώνουν περισσότερα για αγαθά και υπηρεσίες, με αποτέλεσμα τον πληθωρισμό.
Τρίτον, καθώς αυξάνεται η απόδοση που προσφέρεται σε τίτλους του Δημοσίου, το κόστος δανεισμού χρήματος για την αγορά ενός σπιτιού θα αυξηθεί επίσης, επειδή το κόστος του χρήματος στην αγορά στεγαστικών δανείων είναι άμεσα συνδεδεμένο με τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια που καθορίζονται από Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, και η απόδοση που προσφέρεται για ταμειακά διαθέσιμα που εκδίδονται από το Υπουργείο Οικονομικών.Με δεδομένη αυτή την καθιερωμένη αλληλεξάρτηση, η αύξηση των επιτοκίων θα οδηγήσει σε μείωση των τιμών των κατοικιών, επειδή οι μελλοντικοί αγοραστές κατοικιών δεν θα είναι πλέον κατάλληλοι για στεγαστικό δάνειο, καθώς θα πρέπει να πληρώσουν περισσότερα χρήματα για να καλύψουν το έξοδο τόκου του δανείου που λαμβάνουν. Το αποτέλεσμα θα είναι μεγαλύτερη πτώση της πίεσης στην αξία των σπιτιών, η οποία με τη σειρά της θα μειώσει την καθαρή αξία όλων των ιδιοκτητών σπιτιού.

Τέταρτον, δεδομένου ότι η απόδοση των χρεογράφων του Ηνωμένου Βασιλείου θεωρείται επί του παρόντος ως μηδενικό ποσοστό απόδοσης και καθώς η απόδοση αυτών των τίτλων αυξάνεται, οι επικίνδυνες επενδύσεις, όπως τα εταιρικά χρέη και οι επενδύσεις σε μετοχές, θα χάνουν την έκκληση. Το φαινόμενο αυτό είναι άμεσο αποτέλεσμα του γεγονότος ότι θα είναι πιο δύσκολο για τις επιχειρήσεις να παράγουν αρκετά προ φόρων εισοδήματα για να προσφέρουν ένα υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου για τα ομόλογα και τα μερίσματά τους για να δικαιολογήσουν την επένδυση στην εταιρεία τους. Αυτό το δίλημμα είναι γνωστό ως φαινόμενο εξαφάνισης και τείνει να ενθαρρύνει την αύξηση του μεγέθους της κυβέρνησης και την ταυτόχρονη μείωση του μεγέθους του ιδιωτικού τομέα.

Πέμπτον, και ίσως το σημαντικότερο, καθώς ο κίνδυνος μιας χώρας που αθετεί την υποχρέωσή της για εξυπηρέτηση του χρέους αυξάνεται, η χώρα χάνει την κοινωνική, οικονομική και πολιτική της δύναμη. Αυτό με τη σειρά του καθιστά το επίπεδο του εθνικού χρέους εθνικό ζήτημα ασφάλειας.

Η κατώτατη γραμμή

Το επίπεδο του εθνικού χρέους είναι ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα δημόσιας πολιτικής. Όταν το χρέος χρησιμοποιείται κατάλληλα, μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την προώθηση της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και της ευημερίας μιας χώρας. Ωστόσο, το εθνικό χρέος πρέπει να αξιολογηθεί με τον κατάλληλο τρόπο, όπως η σύγκριση του ποσού των δαπανών τόκων που καταβλήθηκαν με άλλες κυβερνητικές δαπάνες ή η σύγκριση των επιπέδων χρέους σε κατά κεφαλήν βάση.