Εάν μια εταιρεία έχει υποστεί αποκοπή αποθεμάτων κατά τη διάρκεια της ζωής της, η σύγκριση των ιστορικών τιμών των μετοχών με τις τιμές της σημερινής ημέρας δεν αντανακλά με ακρίβεια την απόδοση. Για το λόγο αυτό, πρέπει να συγκρίνουμε τις τιμές των μετοχών προσαρμοσμένες κατά διαστήματα.
Η αναγκαιότητα αυτής της προσαρμοσμένης τιμής απεικονίζεται καλύτερα με ένα παράδειγμα. Θα χρησιμοποιήσουμε μια φανταστική εταιρεία, το TSJ Sports Conglomerate. Κατά τη διάρκεια των δεκαετιών, αυτή η αθλητική εταιρεία διαχείρισης έχει αυξηθεί σημαντικά και έχει υποστεί πολλές μετοχές διασπάσεις. Όταν η εταιρεία πήγε δημόσια το 1988, οι μετοχές της διαπραγματεύθηκαν για $ 10. Μετά από μερικά χρόνια, η τιμή της μετοχής της εταιρείας ανατιμήθηκε στα 50 δολάρια και στο σημείο αυτό η διοίκηση έκρινε ότι ήταν κατάλληλος ο διαχωρισμός των 2 προς 1 μετοχών, μειώνοντας έτσι το κόστος μιας μερίδας στα 25 δολάρια. Με την πάροδο του χρόνου, η εταιρεία συνέχισε να βλέπει μια αυξανόμενη τιμή μετοχής και, σύμφωνα με την πολιτική της διοίκησης, το απόθεμα χωρίστηκε κάθε φορά που έφτασε τα $ 50. Συνολικά, η εταιρεία διεύρυνε τα μερίδιά της τέσσερις φορές από τότε που έγινε δημόσια. Σήμερα, λίγο μετά την τελευταία διάσπαση, ένα μερίδιο της TSJ διαπραγματεύεται στα $ 25.
Λόγω όλων αυτών των διαφορών, είναι εύκολο να δείτε ότι η τιμή της μετοχής εκτιμάται πολύ περισσότερο από 2,5 φορές, από $ 10 έως $ 25. Στην πραγματικότητα, επειδή το TSJ έχει υποστεί τέσσερις διαχωρισμούς 2 προς 1, ένα αρχικό μερίδιο στο TSJ θα αξίζει περίπου 400 δολάρια σήμερα!
| Διαχωρίστε | Όχι. Μετοχών | Τιμή Μετοχής | Σύνολο Αξίας |
| 1 | 10 $ | 10 $ 999 Διαχωρισμός 1 | |
| 2 | 259999 $ 50 | $ 25 | |
| $ 100 | Διαίρεση 3 | 8 | $ 25 |
| $ 200 | Διαίρεση 4 | 16 | 25 $ 999 $ 400 |
|
| Σχήμα 1 | Το Σχήμα 1 δείχνει πώς φτάνουμε στην τιμή των $ 400. Εάν αγοράσατε και κρατήσατε μία πρωτότυπη μετοχή της TSJ μέχρι σήμερα, θα έχετε 16 μετοχές TSJ (πρώτος διαχωρισμός: 1x2 = 2, δεύτερος διαχωρισμός: 2x2 = 4, τρίτος διαχωρισμός: 4x2 = 8, τέταρτος διαχωρισμός: 8x2 = 16 ). Έτσι, αν και μία από τις τρέχουσες μετοχές της TSJ είναι $ 25, μια πρωτότυπη μετοχή αξίζει $ 400 ($ 25 * 16), και επομένως εκτιμήθηκε 40 φορές ($ 400 / $ 10). Το TSJ είναι ένα τετράπλευρο τετράγωνο - μια πολύ φευγαλέα επένδυση πράγματι. |
|
| Μετά την πρώτη διάσπαση, η αρχική τιμή αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) των 10 δολαρίων θα διαιρείται σε δύο, δίνοντας μια διαβαθμισμένη τιμή των $ 5. |
Διαχωρίστε
Όχι.Σειρά 1
$ 2.50
| $ 10 | Διαίρεση 3 | 8 | $ 1. 25 |
| $ 10 | Διαίρεση 4 | 16 | |
| $ 0. 625 | $ 10 | Εικόνα 2 | Το σχήμα 2 δείχνει πώς προσαρμόζεται η αρχική τιμή των $ 10 μετά από κάθε διάσπαση - έτσι, μετά την τέταρτη διάσπαση, η αρχική τιμή $ 10 ισοδυναμεί με $ 0. 625 σήμερα. Εάν εξετάζατε ένα αποθεματικό του TSJ που επέστρεψε στην αρχική του προσφορά, η διαπραγμάτευση της πρώτης ημέρας θα εμφανίζεται σε $ 0. 625, αν και το απόθεμα ποτέ δεν διαπραγματεύθηκε πραγματικά σε αυτή την τιμή. |
| Είναι σημαντικό να θυμάστε ότι ο διαχωρισμός δεν δημιουργεί αξία. Παρατηρήστε πώς η στήλη στην άκρα δεξιά είναι απλώς το προϊόν του πολλαπλασιασμού του αριθμού των μετοχών με τη διαρθρωμένη τιμή. Το κέρδος 40 φορές που είδαμε πριν ήταν το αποτέλεσμα της ανάπτυξης, όχι διαχωρισμού. | Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα | Κατανόηση των μετοχών αποθέματος | και |
| Τι είναι η διάσπαση των μετοχών; Γιατί οι μετοχές χωρίζονται; |
Πού πηγαίνουν τα χρήματα που έχω επενδύσει σε μια εταιρεία όταν μειώνεται η τιμή της μετοχής;
Πρώτον, μια γρήγορη ανασκόπηση των βασικών αποθεμάτων: η κατοχή ενός αποθέματος σημαίνει ότι κατέχει ένα τμήμα (συνήθως πολύ μικρό) μιας εταιρείας. Επομένως, αν η αξία ολόκληρης της εταιρείας κυμαίνεται, θα είναι και η αξία του αποθέματος. Όταν η τιμή μιας μετοχής μειώνεται σε αξία, η μεταβολή της αξίας δεν ανακατανέμεται μεταξύ των μερών. η αξία της εταιρείας απλώς συρρικνώνεται. Πώς μπορώ να υπολογίσω την προσαρμοσμένη τιμή κλεισίματος για ένα απόθεμα;
Όταν η διαπραγμάτευση γίνεται για την ημέρα σε αναγνωρισμένη συναλλαγή, όλα τα αποθέματα διατιμώνται κοντά. Η τιμή που αναφέρεται στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης είναι η τιμή της τελευταίας παρτίδας μετοχών που διαπραγματεύθηκε για την ημέρα. Αυτό ονομάζεται τιμή κλεισίματος μετοχών. Πώς μπορώ να υπολογίσω την προσαρμοσμένη σε δέλτα πλασματική τιμή;
Ανακαλύψτε τον τρόπο υπολογισμού της προσαρμοσμένης στο δέλτα πλασματικής αξίας μιας σύμβασης δικαιωμάτων προαίρεσης και γιατί η ακαθάριστη ονομαστική αξία δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί όπως με άλλα παράγωγα. |