α:

Χαρακτηριστικό γνώρισμα των κεφαλαίων κλειστού τύπου είναι η ικανότητά τους να χρησιμοποιούν το δανεισμό ως μέθοδο αξιοποίησης του ενεργητικού τους. Υπάρχει μια ιδανική ευκαιρία για τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου να αυξήσουν τις αναμενόμενες αποδόσεις μέσω της αξιοποίησης του ενεργητικού τους με δανεισμό κατά τη διάρκεια ενός περιβάλλοντος χαμηλού επιτοκίου και επανεπένδυση σε πιο μακροπρόθεσμους τίτλους που πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια.
Σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου, τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου θα κάνουν συνήθως αυξημένη χρήση μόχλευσης. Αυτή η μόχλευση μπορεί να χρησιμοποιηθεί με τη μορφή προνομιούχων μετοχών, συμφωνίες αντίστροφης αγοράς, χαρτονομίσματα δολαρίων, εμπορικό χαρτί, τραπεζικά δάνεια και σημειώσεις, για να αναφέρουμε μερικές. Η μόχλευση είναι πιο συνηθισμένη στα κεφάλαια που επενδύονται σε χρεωστικούς τίτλους, παρόλο που αρκετά κεφάλαια που επενδύονται σε τίτλους μετοχών χρησιμοποιούν επίσης μόχλευση.

Ο κίνδυνος μείωσης της μόχλευσης είναι ότι όταν οι αγορές μετοχών ή ομολόγων περνούν από μια πτώση της αγοράς, οι απαιτούμενες πληρωμές για την εξυπηρέτηση του χρέους θα έχουν ως αποτέλεσμα οι αποδόσεις στους μετόχους να είναι χαμηλότερες από αυτές που δεν χρησιμοποιούν μόχλευση. Με τη σειρά τους, οι τιμές των μετοχών θα είναι πιο ασταθείς με τη χρηματοδότηση ή τη μόχλευση του χρέους. Επίσης, όταν αυξάνεται ο ρυθμός αύξησης των επιτοκίων, οι πιο μακροπρόθεσμοι τίτλοι θα υποχωρήσουν και η μόχλευση που χρησιμοποιείται θα μεγεθύνει την πτώση, προκαλώντας μεγαλύτερες απώλειες στους επενδυτές.

Η ερώτηση αυτή απαντήθηκε από τον Steven Merkel.