α:

Η καθαρή παρούσα αξία (NPV) είναι μια μέθοδος προσδιορισμού της τρέχουσας αξίας όλων των μελλοντικών ταμειακών ροών που δημιουργούνται από ένα σχέδιο μετά την λογιστικοποίηση της αρχικής επένδυσης κεφαλαίου. Χρησιμοποιείται ευρέως στον προϋπολογισμό κεφαλαίων για να καθορίσει ποια σχέδια είναι πιθανό να αποδώσουν το μεγαλύτερο κέρδος.

Ο τύπος για NPV ποικίλλει ελαφρώς ανάλογα με τη συνέπεια με την οποία παράγονται οι επιστροφές. Εάν κάθε περίοδος παράγει αποδόσεις σε ίσες ποσότητες, ο τύπος για την καθαρή παρούσα αξία ενός έργου είναι:

NPV = C x {(1 - (1 + R) ^-T ) / αναμενόμενη ταμειακή ροή ανά περίοδο, R είναι ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης και T είναι ο αριθμός των περιόδων κατά τις οποίες το έργο αναμένεται να παράγει εισόδημα.

Ωστόσο, πολλά έργα δημιουργούν έσοδα με διαφορετικούς ρυθμούς με την πάροδο του χρόνου. Στην περίπτωση αυτή, ο τύπος για NPV είναι:

NPV = (C για την περίοδο 1

/ (1 + R) 1 (1 + R) 2 ) … (C για την περίοδο ^x / > Σε αμφότερα τα σενάρια, ο απαιτούμενος συντελεστής απόδοσης χρησιμοποιείται ως προεξοφλητικό επιτόκιο για τις μελλοντικές ταμειακές ροές για να υπολογίζει την χρονική αξία του χρήματος. Στην εταιρική χρηματοδότηση, η γενική συναίνεση είναι ότι ένα δολάριο σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αύριο. Επομένως, κατά τον υπολογισμό της παρούσας αξίας των μελλοντικών εσόδων, τα ποσά που θα κερδίσουν κάτω από το δρόμο πρέπει να μειωθούν για να ληφθεί υπόψη η καθυστέρηση. Εάν ο συγκεκριμένος ρυθμός στόχος δεν είναι γνωστός, το 10% χρησιμοποιείται συχνά ως βασικός ρυθμός.

Η μέθοδος NPV χρησιμοποιείται στον προϋπολογισμό κεφαλαίου για να συγκρίνει τα έργα με βάση τα αναμενόμενα ποσοστά απόδοσης, τις απαιτούμενες επενδύσεις και τα αναμενόμενα έσοδα με την πάροδο του χρόνου. Τυπικά, επιδιώκονται έργα με την υψηλότερη NPV. ^{Για παράδειγμα, εξετάστε δύο πιθανά έργα για την εταιρεία ABC:} Το Έργο Χ απαιτεί αρχική επένδυση ύψους 35.000 δολαρίων, αλλά αναμένεται να αποφέρει έσοδα $ 10.000, $ 27.000 και $ 19.000 για το πρώτο, και τρίτα έτη, αντίστοιχα. Ο στόχος απόδοσης είναι 12%. Δεδομένου ότι οι εισροές μετρητών είναι άνισες, χρησιμοποιείται ο δεύτερος τύπος που παρατίθεται παραπάνω.

-

NPV = {$ 10,000 / (1 + 0,12)

1

} + {$ 27,000 / (1 + - $ 35, 000

NPV = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35, 000

NPV = $ 8, 977

Το Έργο Υ απαιτεί επίσης μια αρχική επένδυση αξίας $ 35.000 και θα παράγει $ 27.000 ετησίως για δύο χρόνια. Το ποσοστό στόχου παραμένει 12%. Επειδή κάθε περίοδος παράγει ισοδύναμα έσοδα, μπορεί να χρησιμοποιηθεί η πρώτη φόρμουλα παραπάνω.

^{NPV = $ 27 000 x {(1 - (1 + 0 12)} -2 ^{) / 0. 12} - $ 35.000} NPV = , 631 - $ 35, 000 ^{NPV = $ 10, 631} Παρά το γεγονός ότι και τα δύο έργα απαιτούν την ίδια αρχική επένδυση και το Έργο Χ δημιουργεί περισσότερα συνολικά έσοδα από το Έργο Υ, παράγεται ταχύτερα, δηλαδή το προεξοφλητικό επιτόκιο έχει μικρότερο αποτέλεσμα.
Για να μάθετε πώς μπορείτε να υπολογίσετε το NPV με το Excel, διαβάστε Τι είναι ο τύπος για τον υπολογισμό του NPV στο Excel;