α:

Ο υπολογισμός του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR) για μια πιθανή επένδυση είναι χρονοβόρος και ανακριβής. Οι υπολογισμοί IRR πρέπει να εκτελούνται μέσω εικασιών, υποθέσεων και δοκιμών και σφαλμάτων. Ουσιαστικά, ένας υπολογισμός IRR ξεκινά με δύο τυχαίες εικασίες σε πιθανές τιμές και τελειώνει είτε με επικύρωση είτε με απόρριψη. Αν απορριφθεί, είναι απαραίτητες νέες εικασίες.

Σκοπός του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης

Το IRR είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία (NPV) των μελλοντικών ταμειακών ροών από μια επένδυση είναι ίση με το μηδέν. Λειτουργικά, το IRR χρησιμοποιείται από επενδυτές και επιχειρήσεις για να διαπιστώσει εάν μια επένδυση είναι καλή χρήση των χρημάτων τους. Ένας οικονομολόγος μπορεί να πει ότι συμβάλλει στον προσδιορισμό του κόστους των επενδυτικών ευκαιριών. Ένας οικονομικός στατιστικός θα έλεγε ότι συνδέει την παρούσα αξία του χρήματος και τη μελλοντική αξία του χρήματος για μια δεδομένη επένδυση.

Αυτό δεν πρέπει να συγχέεται με την απόδοση της επένδυσης (ROI). Η απόδοση της επένδυσης αγνοεί την χρονική αξία του χρήματος, καθιστώντας κατ 'ουσίαν έναν ονομαστικό αριθμό και όχι έναν πραγματικό αριθμό. Η απόδοση της επένδυσης (ROI) θα μπορούσε να δείξει στον επενδυτή τον πραγματικό ρυθμό ανάπτυξης από την αρχή μέχρι το τέλος, αλλά απαιτεί το IRR να δείξει την απόδοση που είναι απαραίτητη για να βγάλει όλες τις ταμειακές ροές και να λάβει όλη την αξία πίσω από την επένδυση.

Φόρμουλα για εσωτερική απόδοση επιστροφής

Ένας πιθανός αλγεβρικός τύπος για IRR είναι: IRR = R1 + (NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)). όπου R1 και R2 είναι οι τυχαία επιλεγμένοι συντελεστές προεξόφλησης και οι τιμές NPV1 και NPV2 είναι οι υψηλότερες και οι χαμηλότερες καθαρές παρούσες τιμές, αντίστοιχα.

Υπάρχουν πολλές σημαντικές μεταβλητές εδώ: το ποσό της επένδυσης, το χρονοδιάγραμμα της συνολικής επένδυσης και οι σχετικές ταμειακές ροές που λαμβάνονται από την επένδυση. Πιο περίπλοκοι τύποι είναι απαραίτητοι για τη διάκριση μεταξύ των καθαρών εισροών ταμειακών περιόδων.

Το πρώτο βήμα είναι να κάνετε εικασίες στις πιθανές τιμές για τα R1 και R2 για να καθορίσετε τις καθαρές τρέχουσες τιμές. Οι πιο έμπειροι οικονομικοί αναλυτές έχουν μια αίσθηση για το τι πρέπει να είναι οι εικασίες.

Αν το εκτιμώμενο NPV1 είναι κοντά στο μηδέν, τότε το IRR είναι ίσο με το R1. Η όλη εξίσωση δημιουργείται με τη γνώση ότι, στο IRR, το NPV είναι ίσο με το μηδέν. Αυτή η σχέση είναι κρίσιμη για την κατανόηση του IRR.

Υπάρχουν και άλλες μέθοδοι για την εκτίμηση της IRR. Η ίδια βασική διαδικασία ακολουθείται για καθένα, ωστόσο: να δημιουργηθούν εικασίες για τις προεξοφλημένες τιμές και, αν το NPV είναι πολύ υλικό απομακρυσμένο από το μηδέν, πάρτε μια άλλη εικασία και προσπαθήστε ξανά.

Πιθανές χρήσεις και περιορισμοί

Το IRR μπορεί να υπολογιστεί και να χρησιμοποιηθεί για σκοπούς που περιλαμβάνουν ανάλυση στεγαστικών δανείων, επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων, αποφάσεις δανεισμού, αναμενόμενη απόδοση αποθεμάτων ή εύρεση αποδόσεων μέχρι τη λήξη τους.

Τα μοντέλα IRR δεν λαμβάνουν υπόψη το κόστος κεφαλαίου. Θεωρούν επίσης ότι όλες οι ταμειακές εισροές που εισπράχθηκαν κατά τη διάρκεια του έργου επανεπενδύονται με τον ίδιο ρυθμό με το IRR. Αυτά τα δύο θέματα περιλαμβάνονται στον τροποποιημένο εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (MIRR).