a:

Ο κανόνας Volcker (ο οποίος ονομάστηκε από τον πρώην πρόεδρο του Federal Reserve Paul Volcker) αναφέρεται στο τμήμα 619 του νόμου περί μεταρρύθμισης και προστασίας των καταναλωτών του Dodd-Frank της Wall Street του 2010. Η διάταξη αυτή περιορίζει τις τράπεζες να πραγματοποιούν ορισμένες δραστηριότητες, μη λογαριασμούς πελατών.

Υπάρχουν ορισμένες ομοιότητες μεταξύ του Glass-Steagall και του κανόνα Volcker. Για παράδειγμα, και οι δύο συντάχθηκαν ως απαντήσεις σε σημαντικούς οικονομικούς αγώνες που συνδέονται με τη χρηματοπιστωτική βιομηχανία - τη Glass-Steagall κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης και τον κανόνα Volcker μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Κάθε ένας συναντήθηκε με διαμαρτυρία υποστηρικτών της ελεύθερης αγοράς και οικονομικούς ηγέτες. Σε κάθε περίπτωση, οι ρυθμιστικές αρχές θεώρησαν ότι οι τράπεζες έπρεπε να αποτρέπονται από την απόκτηση πάρα πολλών επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων ή από υπερεκμετάλλευση.

Η μεγάλη ώθηση για το νόμο Glass-Steagall ήταν μια περίοδο πολλών μικρών αποτυχιών τραπεζών μεταξύ 1929 και 1932. Ορισμένοι ακτιβιστές και αξιοσημείωτοι γερουσιαστές πίστευαν ότι η διαπραγμάτευση τίτλων εμπορικών τραπεζών ήταν υπεύθυνη και, το 1933, εμπορικές τράπεζες και οι εταιρείες χαρτοφυλακίου τους απαγορεύονταν να ασκούν δραστηριότητες που ορίζονται ως επενδυτικές τραπεζικές δραστηριότητες.

Αντίθετα, οι τράπεζες επενδύσεων απαγορεύονταν να δέχονται καταθέσεις ή να δίνουν δάνεια όπως οι εμπορικές τράπεζες.

Οι διατάξεις του νόμου Glass-Steagall καταργήθηκαν σιγά-σιγά ή αποσαθρώθηκαν κατά τη διάρκεια των δεκαετιών έξι και πλέον μετά την εισαγωγή του. Το τεχνητό εμπόδιο ανάμεσα στην επένδυση και την εμπορική τραπεζική καταργήθηκε τελικά με τη θέσπιση του νόμου Gramm-Leach-Bliley του 1999.

Ορισμένες πτυχές της Glass-Steagall (οι οποίες αποτελούσαν πραγματικά ξεχωριστά στοιχεία του τραπεζικού νόμου) παραμένουν σε ισχύ, όπως ως εγγύηση τραπεζικών καταθέσεων από την Federal Reserve. Το ποσό των ασφαλισμένων καταθέσεων αυξήθηκε από $ 100, 000 σε $ 250, 000 μετά την οικονομική κρίση του 2008.

Ο κ. Volcker

Ο πρώην πρόεδρος της Fed, Paul Volcker, ο οποίος φημίζεται για μια σύντομη ύφεση στη δεκαετία του '80 ήττα του πληθωρισμού, πρότεινε να απαγορευθεί στις τράπεζες να αναλαμβάνουν υπερβολικούς κινδύνους με δικά τους χρήματα. Η αιτιολόγησή του ήταν ότι οι κυβερνήσεις ήταν πιθανό να διασώσουν πάντα μεγάλες, πολιτικά συνδεδεμένες τράπεζες και ότι τελικά καλό χρήμα των φορολογουμένων θα ρίχτηκε μετά από κακό ιδιωτικό χρήμα.

Παρόλο που ο Volcker δήλωσε δημοσίως ότι οι απαγορεύσεις αυτές δεν θα είχαν σταματήσει τη χρηματοπιστωτική κρίση το 2008, οι ρυθμιστικές αρχές χρησιμοποίησαν την επακόλουθη πολιτική τους ώθηση για να επισυνάψουν την πρότασή του στον νόμο Dodd-Frank.

Η ενότητα 619 περιορίζει την ιδιοκτησιακή συναλλαγή σε ορισμένες περιπτώσεις και περιορίζει τη σχέση μεταξύ τραπεζών και αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου. Οι τύποι περιορισμένων συναλλαγών περιλαμβάνουν παράγωγα, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων και δικαιώματα προαίρεσης.

Το Κογκρέσο εγκατέλειψε τη γλώσσα στην ενότητα 619 αόριστα και δυσκολεύτηκε να επιβάλει τον κανόνα Volcker. Για παράδειγμα, αν ένας πελάτης θέλει να πουλήσει ιδιόκτητη επένδυση μιας τράπεζας και δεν μπορεί να βρεθεί άμεσος αγοραστής, η τράπεζα μπορεί να διαπραγματεύεται τα δικά της κλειστά μέσα, υποστηρίζοντας ότι ενεργούσε μόνο ως διαμορφωτής αγοράς.

Επιπλέον υπάρχουν αρκετές εξαιρέσεις από τον κανόνα. Η πιο αξιοσημείωτη εξαίρεση είναι η αποζημίωση για συναλλαγές σε κρατικά ομόλογα του Δημοσίου / ομόλογα ή τίτλους που εκδίδονται από την Fannie Mae και την Freddie Mac. Στην πραγματικότητα, αυτές αποτελούσαν την πλειοψηφία όλων των ιδιοκτησιακών συναλλαγών πριν περάσει ο κανόνας Volcker.