α:

Δεν υπάρχει ουσιώδης διαφορά μεταξύ του ποσοστού κάλυψης των τόκων και των χρόνων απόκτησης τόκων (TIE). αυτά είναι δύο ονόματα για τις ίδιες μετρήσεις της επιχειρηματικής φερεγγυότητας. Οι δείκτες κάλυψης, παρόμοιοι με τους δείκτες ρευστότητας, εκφράζουν την ικανότητα μιας επιχείρησης να εκπληρώνει ορισμένες οικονομικές υποχρεώσεις. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν δείκτες κάλυψης για την παρακολούθηση των αλλαγών στο χρέος της εταιρείας με την πάροδο του χρόνου και ως εργαλείο σύγκρισης μεταξύ παρόμοιων εταιρειών. Οι δανειστές δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στους δείκτες κάλυψης πριν από τη χορήγηση περαιτέρω πίστωσης ή την ανάθεση προφίλ κινδύνου στις επιχειρήσεις. Μια κοινή μέθοδος έκφρασης των σχέσεων χρέους είναι ο λόγος κάλυψης (TIE) ή το ενδιαφέρον.

Η TIE μπορεί να υπολογιστεί διαιρώντας τους συνολικούς τόκους πληρωτέους από τα κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις (EBITDA). Το EBITDA είναι μια λογιστική κατηγορία που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης. Για λόγους απλούστευσης, μπορείτε συχνά να βλέπετε το TIE να υπολογίζεται χρησιμοποιώντας κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) αντί για EBITDA.

Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) και οι πληρωτέοι τόκοι συνολικά μπορούν να βρεθούν στο λογαριασμό αποτελεσμάτων της εταιρείας. Μπορεί να δείτε το EBIT ως λειτουργικό εισόδημα. Μια αναλογία 1 υποδηλώνει ότι υπάρχει επαρκής ταμειακή ροή για να εξοφληθούν τα έξοδα τόκων για το χρέος, αλλά τίποτα άλλο. μια αναλογία 5 δείχνει ότι η εταιρεία κερδίζει πέντε φορές περισσότερο από ό, τι πρέπει να πληρώσει σε τόκους.

Οι υψηλότερες τιμές θεωρούνται γενικά ευνοϊκότερες από τις χαμηλότερες τιμές. Εντούτοις, υπάρχει μια μείωση της αξίας για τις εταιρείες που διαπραγματεύονται δημόσια. ένας λόγος ΤΙΕ που είναι υπερβολικά υψηλός μπορεί να είναι ένδειξη ότι η εταιρεία δεν χρησιμοποιεί το χρέος, περιορίζοντας το πιθανό μετοχικό κεφάλαιο. Φαινομενικά, μια εταιρεία θα μπορούσε να αποφέρει μεγαλύτερες αποδόσεις, δανείζοντας με χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου από αυτό που πληρώνει επί του παρόντος για τα χρέη της.

Κατά γενικό κανόνα, οι πιστωτές ανησυχούν όταν ο δείκτης κάλυψης του επιτοκίου πέφτει κάτω από 2. 5 ή 3. Οι δείκτες κάλυψης των τόκων τείνουν να ποικίλλουν μεταξύ των διαφορετικών κλάδων, επομένως είναι πολύ χρήσιμο να συγκρίνουμε παρόμοιους ανταγωνιστές. Είναι κοινή πρακτική η δημιουργία γραμμών τάσης της TIE για μια εταιρεία να βλέπει από έτος σε έτος διακυμάνσεις της ικανότητάς της να εξυπηρετεί τα χρέη της. Εάν ο δείκτης κάλυψης του επιτοκίου για μια εταιρεία φαίνεται να είναι εκτός γραμμής είτε με τον ιστορικό της μέσο όρο είτε με το κανονικό εύρος τιμών για τη βιομηχανία, θα μπορούσε να είναι μια κόκκινη σημαία.

Υπάρχουν περιορισμοί σε οποιονδήποτε λόγο κάλυψης, συμπεριλαμβανομένου του TIE. Τα EBITDA και το EBIT αγνοούν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης, τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, τους φόρους και τους τόκους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι δείκτες κάλυψης συχνά αξιολογούνται σε συνδυασμό με άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες και με ανασκόπηση της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων, του ισολογισμού και της κατάστασης των ταμειακών ροών.

Οι μέτοχοι και οι κάτοχοι ομολογιών έχουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την TIE, δεδομένου ότι θεωρούνται πιστωτές της εταιρείας.Ο λόγος κάλυψης που μειώνεται υποδηλώνει ότι η εταιρεία μπορεί να αγωνιστεί για την κάλυψη των μελλοντικών πληρωμών του χρέους, μειώνοντας ενδεχομένως την τιμή των μετοχών και τις ζημιογόνες αποτιμήσεις των ομολόγων.