α:

Οι συμφωνίες ανταλλαγής είναι συμβόλαια παραγώγων μεταξύ δύο μερών που αφορούν την ανταλλαγή ταμειακών ροών. Οι ανταλλαγές επιτοκίων περιλαμβάνουν την ανταλλαγή πληρωμών τόκων, ενώ οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων περιλαμβάνουν την ανταλλαγή ποσού μετρητών σε ένα νόμισμα για το ίδιο ποσό σε άλλο.

Μια συμφωνία ανταλλαγής επιτοκίων είναι μια σύμβαση χρηματοοικονομικών παραγώγων στην οποία δύο μέρη συμφωνούν να ανταλλάξουν τις ταμειακές τους ροές επιτοκίων. Η ανταλλαγή επιτοκίων περιλαμβάνει γενικά ανταλλαγές μεταξύ προκαθορισμένων πλασματικών ποσών με σταθερά και κυμαινόμενα επιτόκια.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τράπεζα ABC κατέχει μια επένδυση αξίας 10 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία πληρώνει το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου ή το LIBOR συν 3% κάθε μήνα. Ως εκ τούτου, αυτό θεωρείται μια κυμαινόμενη πληρωμή επειδή, καθώς το LIBOR κυμαίνεται, το ίδιο κάνει και η ταμειακή ροή. Από την άλλη πλευρά, αναλάβει την τράπεζα DEF κατέχει μια επένδυση ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία πληρώνει σταθερό επιτόκιο 5% κάθε μήνα. Η τράπεζα ABC αποφασίζει ότι θα προτιμούσε να λαμβάνει μια σταθερή μηνιαία πληρωμή. Ωστόσο, η τράπεζα DEF αποφασίζει να πάρει την ευκαιρία να λάβει υψηλότερες πληρωμές. Ως εκ τούτου, οι δύο τράπεζες συμφωνούν να συνάψουν σύμβαση ανταλλαγής επιτοκίων. Η ABC Bank συμφωνεί να καταβάλει στην τράπεζα DEF το LIBOR συν 3% ανά μήνα με το πλασματικό ποσό των 10 εκατομμυρίων δολαρίων. Η Bank DEF συμφωνεί να καταβάλει στην τράπεζα ABC ένα σταθερό μηνιαίο επιτόκιο 5% επί του πλασματικού ποσού των 10 εκατομμυρίων δολαρίων.

Αντιστρόφως, οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων είναι μια συμφωνία συναλλάγματος μεταξύ δύο μερών για την ανταλλαγή ροών ταμειακών ροών από ένα νόμισμα σε άλλο. Ενώ οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων αφορούν δύο νομίσματα, οι ανταλλαγές επιτοκίων αφορούν μόνο ένα νόμισμα.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τράπεζα XYZ λειτουργεί στις Ηνωμένες Πολιτείες και ασχολείται μόνο με δολάρια ΗΠΑ, ενώ η τράπεζα QRS λειτουργεί στη Ρωσία και ασχολείται μόνο με ρούβλια. Ας υποθέσουμε ότι η τράπεζα QRS έχει επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες αξίας 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Υποθέστε ότι οι δύο τράπεζες συμφωνούν να πραγματοποιήσουν μια ανταλλαγή νομισμάτων. Η Τράπεζα XYZ συμφωνεί να καταβάλει στην τράπεζα DEF το LIBOR πλέον 1% ανά μήνα με το πλασματικό ποσό των 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Η τράπεζα QRS συμφωνεί να καταβάλει στην τράπεζα ABC ένα σταθερό μηνιαίο επιτόκιο 5% στο πλασματικό ποσό των 253, 697, 500 ρωσικά ρούβλια, αν υποτεθεί ότι το 1 $ ισούται με 50. 74 ρούβλια.