α:

Στον τομέα της χρηματοδότησης, ο όρος "gearing" μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε πολλά διαφορετικά πλαίσια. Στην ουσία, ο μηχανισμός είναι ένας λόγος που αντικατοπτρίζει το ποσοστό ελεύθερων ροών κεφαλαίων έναντι εκείνων για τα οποία η εταιρεία ευθύνεται έναντι άλλου μέρους. Αρκετές διαφορετικές ενσαρκώσεις αυτής της έννοιας χρησιμοποιούνται στην οικονομία, τη λογιστική και την επένδυση για να εκτιμηθεί η οικονομική ισχύς και η σταθερότητα της εταιρείας. Ο ιδανικός λόγος μετάδοσης για μια συγκεκριμένη εταιρεία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον τομέα της και από τις επιδόσεις παρόμοιων εταιρειών. Είναι μια εξαιρετικά συγκριτική και υποκειμενική μετρική, αλλά μια χρήσιμη ιδέα παρόλα αυτά. Δύο τύποι ιδιαίτερα σημαντικών σχέσεων μετάδοσης είναι η καθαρή μετάδοση κίνησης και η κεφαλαιοποίηση.

Ο καθαρός δείκτης δανεισμού είναι πραγματικά ένα μέτρο του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας έναντι του χρέους στην καθαρότερη μορφή του. Ενώ μπορούν να χρησιμοποιηθούν αρκετές διαφορετικές αναλογίες σε αυτόν τον υπολογισμό, το πιο συνηθισμένο είναι το χρέος προς ιδία κεφάλαια. Εκπεφρασμένη ως ποσοστό, η εν λόγω μετρική υπολογίζεται διαιρώντας το συνολικό χρέος της εταιρείας με τα καθαρά μετρητά από το συνολικό μετοχικό της κεφάλαιο. Ανάλογα με την κατάσταση, το συνολικό χρέος μπορεί να περιλαμβάνει μόνο μακροπρόθεσμες τοκοφόρες υποχρεώσεις. Ωστόσο, η πιο ολοκληρωμένη μορφή αυτής της αναλογίας λαμβάνει υπόψη το σύνολο του χρέους για το οποίο ευθύνεται η εταιρεία. Με ποσοστό δανεισμού 60%, τα χρέη της εταιρείας ισούνται με το 60% των ιδίων κεφαλαίων της. Αν και αυτό γενικά θεωρείται υψηλότερος χρηματοοικονομικός κίνδυνος από μια εταιρεία με χαμηλότερη καθαρή σχέση δανεισμού, υπάρχει κάποια διαφωνία μεταξύ εκείνων στον κλάδο χρηματοδότησης σχετικά με το πόσο το χρέος είναι καλό χρέος. Ορισμένοι ισχυρίζονται ότι επειδή οι τόκοι δανείων καταβάλλονται με εισοδήματα προ φόρων, ένα μέτριο ποσό χρέους μπορεί στην πραγματικότητα να μειώσει το φορολογικό βάρος μιας εταιρείας και να το κάνει λίγο πιο κερδοφόρο. Κάποιοι υποστηρίζουν ότι αυτό μπορεί να είναι μια ιδιαίτερα χρήσιμη τακτική για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις.

Από την άλλη πλευρά, ο δείκτης κεφαλαιακής απόδοσης αντανακλά τη σχέση μεταξύ του ποσού κεφαλαίου που αντλεί μια εταιρεία από το δημόσιο απόθεμα έναντι των σταθερών τοκοφόρων κεφαλαίων. Ένα σταθερό τοκοφόρο κεφάλαιο μπορεί να αντληθεί από οποιαδήποτε πηγή που απαιτεί την καταβολή ενός σταθερού μερίσματος ή ενός ποσοστού επιτοκίου κάθε χρόνο.

Δύο παραδείγματα αυτού του τύπου κεφαλαιακής πηγής είναι οι προνομιούχες μετοχές ή τα τραπεζικά δάνεια. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που έχει 10 εκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου από πώληση δημοσίου αποθέματος και 5 εκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου από δάνεια έχει συνολικό κεφάλαιο 15 εκατομμυρίων δολαρίων και καθαρό δείκτη απόδοσης 2: 1. Μια εταιρεία που αντλεί περισσότερα κεφάλαια από κοινό απόθεμα από τα ταμεία με επιτόκια θεωρείται χαμηλής προσανατολισμού. Γενικά, μια εταιρεία με υψηλό προσανατολισμό, η οποία αντλεί περισσότερα κεφάλαια από τα ταμεία, θεωρείται μεγαλύτερος χρηματοοικονομικός κίνδυνος για τους επενδυτές, καθώς η πρώτη ευθύνη της είναι η καταβολή τόκων από δάνεια και μερίσματα σε προνομιούχους μετόχους, ενδεχομένως αφήνοντας λίγα υπόλοιπα για μερίσματα στην κοινή μέτοχος.