Οι αποκτηθείσες αποκτήσεις έχουν ως αποτέλεσμα μια ενοποιημένη οικονομική οντότητα με υψηλότερα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από την κληρονομιά του αγοραστή. Εάν το EPS είναι χαμηλότερο μετά από μια απόκτηση, θεωρείται ότι είναι αραιωτικό. Σε μια συμφωνία συνολικού ποσού, το νέο καθαρό εισόδημα υπολογίζεται με την προσθήκη των καθαρών εισοδημάτων των αντίστοιχων ξεχωριστών οντοτήτων σε φορολογικές συνέργειες και την αφαίρεση της φορολογικής αύξησης των αποσβέσεων και του φορολογικού κόστους της χρηματοδότησης του χρέους. Εάν μια εξαγορά καταβάλλεται εξ ολοκλήρου στο απόθεμα, το συνδυασμένο καθαρό εισόδημα και οι συνέργειες πρέπει να είναι αρκετά υψηλές ώστε να ξεπεραστούν οι αυξημένες μετοχές. Κατά κανόνα, μια απόκτηση είναι έγκυρη εάν η απορροφώσα εταιρεία έχει υψηλότερη σχέση τιμής προς κέρδη από την επιχείρηση-στόχο. Οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές είναι συχνά πολύ πιο πολύπλοκες.
Εξετάστε μια υποθετική εξαγορά μιας εταιρείας που ονομάζεται Take-out Inc. από την Conglomogiant. Κατά τους προηγούμενους 12 μήνες, η Conglomogiant κατέγραψε καθαρό εισόδημα 7 εκατομμυρίων δολαρίων και είχε 3,5 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία στο τέλος του προηγούμενου έτους, δημιουργώντας 2 δολάρια EPS. Take-out Inc. κατέγραψε καθαρό εισόδημα 1 εκατ. Δολαρίων και είχε 1 εκατ. Μετοχές σε κυκλοφορία. Η συνδυασμένη εταιρεία μπορεί να δημιουργήσει επιπλέον $ 1. 2 εκατομμύρια άμεσες καθαρές συνέργειες.
Εάν η εξαγορά πληρωθεί εξ ολοκλήρου με μετρητά, τότε θα προκύψει επιπλέον $ 0. 1 εκατομμύριο εξόδων τόκων που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση της συμφωνίας. Το καθαρό εισόδημα της Conglomogiant είναι $ 9. 1 εκατομμύριο με 3. 5 εκατομμύρια μετοχές, με αποτέλεσμα το EPS να είναι $ 2. 60. Η συμφωνία αυτή είναι αυστηρή. Εάν η συμφωνία είναι όλα τα αποθέματα, με τους μετόχους Take-out που λαμβάνουν μετοχές της συνδυασμένης εταιρείας σε βάση one-for-one, το συνδυασμένο καθαρό εισόδημα ανέρχεται σε $ 9. 2 εκατ. Με 4. 5 εκατ. Μετοχές. Το EPS μετά την απόκτηση είναι $ 2. 04. Η συμφωνία αυτή είναι επίσης αυστηρή για τους μετόχους της Conglomogiant.
AD:Πώς μπορεί μια εταιρεία να αντισταθεί σε μια εχθρική εξαγορά;
Μάθετε για κάποιες στρατηγικές άμυνας που μπορεί να χρησιμοποιήσει ένα διοικητικό συμβούλιο της δημόσιας επιχείρησης για να αποτρέψει την ανάληψη ενός εχθρικού πλειοδότη.
Πώς είναι η εξαγορά μοχλού διαφορετική από την εξαγορά;
Μάθετε για τις εξαγορές μέσω μόχλευσης και τις περιστάσεις υπό τις οποίες μια εξαγοράσα εταιρεία επιθυμεί να πραγματοποιήσει εξαγορά που χρηματοδοτείται κυρίως με χρέος έναντι ιδίων κεφαλαίων.
Υπό ποιες συνθήκες μπορεί μια εταιρεία να αποφασίσει να κάνει μια εχθρική εξαγορά;
Μάθετε γιατί οι εταιρείες χρησιμοποιούν μια εχθρική εξαγορά για να αποκτήσουν τον έλεγχο μιας άλλης εταιρείας και κατανοούν τις διάφορες μεθόδους για εχθρικές εξαγορές.