α:

Μια στρατηγική σταθερού εισοδήματος με μπάρα είναι μια στρατηγική επένδυσης στην οποία ένα χαρτοφυλάκιο αποτελείται από μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Η στρατηγική αναφέρεται ως στρατηγική μπάσκων επειδή η στάθμιση του χαρτοφυλακίου είναι βαριά σε ακραίες καταστάσεις χωρίς επενδύσεις σε μεσοπρόθεσμα ομόλογα.

Μια στρατηγική σταθερού εισοδήματος με μπάρα αποτελείται συνήθως από μακροπρόθεσμα ομόλογα με διάρκεια μεγαλύτερη των 10 ετών και βραχυπρόθεσμα ομόλογα με λήξεις μικρότερες των τριών ετών. Αυτή η στρατηγική επιχειρεί να προσφέρει στον επενδυτή λογική απόδοση επένδυσης (ROI) με χαμηλό επίπεδο κινδύνου. Η στρατηγική barbell χρησιμοποιείται γενικά από επενδυτές οι οποίοι αναμένουν ότι η καμπύλη αποδόσεων θα είναι επίπεδη.

Όταν τα επιτόκια είναι υψηλά και τα μακροπρόθεσμα ομόλογα τοποθετούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο, ο επενδυτής κλειδώνει με το υψηλό επιτόκιο. Όταν τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα τοποθετούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο, παρέχουν στον επενδυτή την ευελιξία να επενδύσει σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων εάν μειωθούν τα επιτόκια. Ωστόσο, αν αυξηθούν τα επιτόκια, τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα μπορούν να κρατηθούν μέχρι την ημερομηνία λήξης τους και ο επενδυτής θα μπορούσε να επανεπενδύσει τα χρήματα που κέρδισε με το υψηλότερο επιτόκιο.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής εφαρμόζει μια στρατηγική barbell για το χαρτοφυλάκιο του, επειδή πιστεύει ότι η καμπύλη αποδόσεων θα ισοπεδωθεί. Ο επενδυτής αγοράζει πέντε 30ετή ομόλογα, ενώ ταυτόχρονα αγοράζει πέντε τριετή ομόλογα. Με αυτή τη στρατηγική, ο επενδυτής μετριάζει τον κίνδυνο που συνδέεται με την αρνητική μεταβολή των επιτοκίων. Εάν μειωθούν τα επιτόκια, μπορεί να μην χρειάζεται να επανεπενδύσει τα κεφάλαιά του στο χαμηλότερο επιτόκιο, επειδή έχει μακροπρόθεσμα ομόλογα με υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, εάν αυξηθούν τα επιτόκια, ο επενδυτής έχει την ευκαιρία να πουλήσει τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα και να επανεπενδύσει τα έσοδα σε μακροπρόθεσμα ομόλογα. Υποθέστε ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν κατά 1% και τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα θα ωριμάσουν τον επόμενο μήνα. Ο επενδυτής θα μπορούσε να διατηρήσει τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα του μέχρι τη λήξη του και να επανεπενδύσει τα κέρδη του σε μακροπρόθεσμα ομόλογα με το υψηλότερο επιτόκιο.