Είναι συνηθισμένο για τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό να παρέχουν περισσότερες από τακτικές αποζημιώσεις μισθοδοσίας στη διοίκηση και στο βασικό προσωπικό τους. Συχνά, τα εταιρικά συμβούλια θα αποφασίσουν να παρέχουν ειδική αποζημίωση στο βασικό προσωπικό, προκειμένου να προσελκύσουν και να διατηρήσουν τα κορυφαία ταλέντα και να συμβάλουν στην ευθυγράμμιση των συμφερόντων της διοίκησης με τα συμφέροντα των μετόχων.
Η αποζημίωση αυτή συνήθως λαμβάνει τη μορφή επιχορηγήσεων για δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών (stock option options), στις οποίες παρέχεται σε επιλεγμένους υπαλλήλους συγκεκριμένη κατανομή των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης με ημερομηνία έναρξης που ορίζεται για κάποιο χρονικό διάστημα στο μέλλον. Επιλεγμένοι υπάλληλοι μπορούν επίσης να εκδίδουν νέες μετοχές από την εταιρεία. Και οι δύο μορφές αποζημίωσης μπορούν να είναι πολύ προσοδοφόρες και, καθώς η αξία τόσο των κοινών μετοχών όσο και των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών αυξάνεται καθώς αυξάνεται η τιμή της μετοχής της εταιρείας, και οι δύο έχουν ως αποτέλεσμα την ευθυγράμμιση των οικονομικών συμφερόντων της διοίκησης και των μετόχων. Με άλλα λόγια, αν ο πλούτος της διοίκησης αυξάνεται και πέφτει μαζί με την τιμή της μετοχής της εταιρείας, οι διαχειριστές έχουν ένα πραγματικό κίνητρο για να σιγουρευτούν ότι κάνουν ό, τι χρειάζεται για να διατηρηθεί η αναβάθμιση της τιμής της μετοχής της εταιρείας. Εάν οι διαχειριστές μιας εταιρείας πληρώσουν αυστηρά ένα σταθερό ετήσιο μισθό χωρίς αποζημίωση μετοχικού κεφαλαίου, δεν θα είχαν τόσο οικονομικό κίνητρο να μεγιστοποιήσουν τον πλούτο των μετόχων - τουλάχιστον, αυτό είναι ένα από τα κύρια επιχειρήματα που υποστηρίζουν τη χρήση της αποζημίωσης μετοχών για τη διαχείριση και το βασικό προσωπικό.
Για μετοχές ή δικαιώματα προαίρεσης που εκδίδονται νομίμως σε υπαλλήλους, το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας πρέπει πρώτα να εγκρίνει τη μέγιστη κατανομή και να προσδιορίσει τους όρους της κατανομής. Τέτοιες αποφάσεις λαμβάνονται σε περιοδικές συνεδριάσεις του διοικητικού συμβουλίου, αλλά αντί να περάσουν από τη διαδικασία έγκρισης κατανομών κάθε χρόνο, μια εταιρεία μπορεί να υιοθετήσει αυτό που είναι γνωστό ως αειθαλές πρόβλεψη επιλογής, το οποίο προβλέπει την αυτόματη κατανομή της αποζημίωσης μετοχών κάθε χρόνο.
Το ποσό της αειθαλούς πρόβλεψης βασίζεται συνήθως στον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν στην αρχή κάθε έτους. Για παράδειγμα, αν η XYZ Corp. είχε 50 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία και μία αειθαλής πρόβλεψη για μετοχική αποζημίωση μέχρι 5% των μετοχών, η XYZ θα μπορούσε να εκδώσει 2. 5 εκατομμύρια μετοχές αξίας αποζημίωσης κατά το πρώτο έτος. Υποθέτοντας ότι οι μετοχές που εκκρεμούσαν στην αρχή του έτους 2 είναι 52,5 εκατομμύρια, τότε η επιχείρηση θα είναι σε θέση να εκδώσει 2.625 εκατομμύρια μετοχές (5% των τρεχουσών μετοχών σε κυκλοφορία) της αποζημίωσης μετοχών κατά το δεύτερο έτος.
Από την πλευρά του επενδυτή, υπάρχουν θετικές και αρνητικές πτυχές σε μια αειθαλές πρόβλεψη. Από τη θετική πλευρά, αυτή η διάταξη διασφαλίζει ότι η εταιρεία σας θα συνεχίσει να εκδίδει μετοχική αποζημίωση στο βασικό προσωπικό και ελπίζουμε να συνεχίσουμε τις προσπάθειές μας στη μεγιστοποίηση της αξίας των μετοχών σας. Από την αρνητική πλευρά, μια αειθαλής πρόβλεψη αντιπροσωπεύει μια αυτόματη αραίωση των μετοχών σας κάθε χρόνο. Στο παράδειγμά μας, δεδομένου ότι μόνο τα στελέχη που λαμβάνουν τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών αποκτούν νέες μετοχές, η έκδοση μετοχών καταλήγει να αυξάνει τον συνολικό αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία, αλλά δεν αυξάνει τις μετοχές των σημερινών επενδυτών. Έτσι, οι σημερινοί επενδυτές καταλήγουν να κατέχουν μικρότερο ποσοστό της εταιρείας από ό, τι συνήθιζαν - αυτό λέγεται αραίωση. (Για περαιτέρω ανάγνωση, βλέπε Το "Αληθινό" Κόστος Επιλογών Χρηματιστηρίου και Τι είναι απομειωμένο απόθεμα; )
είναι προς το καθαρό όφελος των μετόχων να συνεχίσουν με το σύστημα αποζημίωσης. Ωστόσο, οι αειθαλείς προβλέψεις, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά, επιτρέπουν την αποζημίωση μετοχικού κεφαλαίου, ακόμη και σε έτη που η εταιρεία εκτελεί άσχημα, και έτσι μπορεί να καταλήξει σε μείωση της αξίας των μετόχων χωρίς να παρέχει οφέλη.
Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Ανυψώνοντας την αντιστάθμιση του CEO και
μια νέα προσέγγιση στην αποζημίωση μετοχών .
Πώς επηρεάζει μια συγχώνευση τους μετόχους;
Διερευνήσει την επίδραση μιας συγχώνευσης και κατανοεί πώς η διαδικασία επηρεάζει τους μετόχους της νέας συγχωνευθείσας εταιρείας όσον αφορά τις τιμές των μετοχών και τις εξουσίες ψήφου. Η συγκέντρωση επηρεάζει τους μετόχους και των δύο εταιρειών με διαφορετικούς τρόπους και επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες, όπως το επικρατούμενο οικονομικό περιβάλλον, το μέγεθος των εταιρειών και τη διαχείριση της διαδικασίας συγχώνευσης.
Τι είναι η συγχώνευση μετοχών για μετοχές και πώς αυτή η εταιρική δράση επηρεάζει τους υπάρχοντες μετόχους;
Πρώτον, ας είμαστε σαφείς για το τι εννοούμε με μια συγχώνευση μετοχών για μετοχές. Όταν πραγματοποιείται συγχώνευση ή εξαγορά, υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους η απορροφώσα εταιρεία μπορεί να πληρώσει για τα περιουσιακά στοιχεία που θα λάβει. Ο αποκτών μπορεί να καταβάλει το σύνολο των μετοχών της εταιρείας-στόχου σε μετρητά, καταβάλλοντας σε κάθε μέτοχο ένα συγκεκριμένο ποσό για κάθε μετοχή.
Πώς καθορίζονται οι υποχρεώσεις των τραπεζικών αποθεματικών και πώς αυτό επηρεάζει τους μετόχους;
Μάθετε πώς καθορίζονται οι απαιτήσεις των τραπεζικών αποθεματικών και πώς επηρεάζουν οι μέτοχοι οι τράπεζες μέσω της βελτίωσης της σταθερότητας των τραπεζών και της επιβολής του κόστους ευκαιρίας.