Δεν είναι τυχαίο ότι τα στελέχη επιχειρήσεων φαίνεται να αγοράζουν και να πωλούν πάντα στις κατάλληλες στιγμές. Μετά από όλα, οι διευθύνοντες σύμβουλοι και οι οικονομικοί διευθυντές του κόσμου έχουν πρόσβαση σε κάθε κομμάτι των πληροφοριών της εταιρείας που θα θέλατε ποτέ. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι μεμονωμένοι επενδυτές μένουν στο σκοτάδι. Τα δεδομένα των συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών είναι εκεί έξω για όλους όσους θέλουν να το χρησιμοποιήσουν. Αυτό το άρθρο θα συζητήσει ποια είναι η εμπιστευτική διαπραγμάτευση, πώς μπορούμε να κατανοήσουμε την εμπιστευτική διαπραγμάτευση και πού να βρούμε δεδομένα εμπιστευτικού χαρακτήρα στον ιστό.

Τι είναι η Εμπορική Συναλλαγή;

Υπάρχουν δύο είδη εμπιστευτικών συναλλαγών: νόμιμες και παράνομες. Αρχικά, ας μιλήσουμε για την παράνομη ποικιλία. Παράνομη συναλλαγή εμπιστευτικών πληροφοριών είναι η αγορά ή η πώληση μιας ασφάλειας από εμπιστευματοδόχους που διαθέτουν υλικό που δεν είναι ακόμη δημόσιο. Η πράξη θέτει τους εμπιστευματομένους σε παραβίαση του καθήκοντος καταπιστευματοδόχου τους. Όπως μπορείτε να φανταστείτε, αυτό είναι ένα καθορισμένο faux pas για όποιον είναι στενά συνδεδεμένος με μια εταιρεία. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα βασικά στοιχεία των συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών, ανατρέξτε στην ενότητα Καθορισμός της εμπορίας εμπιστευτικών πληροφοριών .

Μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη είναι ότι μόνο οι διευθυντές και η ανώτατη διοίκηση μπορούν να καταδικαστούν για την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών. Όποιος έχει σημαντικές και μη δημόσιες πληροφορίες μπορεί να διαπράξει μια τέτοια πράξη. Αυτό σημαίνει ότι σχεδόν κανείς - συμπεριλαμβανομένων των μεσίτες, της οικογένειας, των φίλων και των εργαζομένων - μπορεί να θεωρηθεί εμπιστευτικός.

Τα παρακάτω αποτελούν παραδείγματα παράνομης διαπραγμάτευσης εμπιστευτικών πληροφοριών:

Ο διευθύνων σύμβουλος μιας εταιρείας πωλεί ένα απόθεμα αφού ανακάλυψε ότι η εταιρεία θα χάσει ένα μεγάλο κυβερνητικό συμβόλαιο τον επόμενο μήνα. Ο γιος του CEO πωλεί το εταιρικό απόθεμα μετά από ακρόαση από τον μπαμπά του ότι η εταιρεία θα χάσει το μεγάλο κυβερνητικό συμβόλαιο. Ένας κυβερνητικός υπάλληλος αντιλαμβάνεται ότι η εταιρεία θα χάσει μια μεγάλη κυβερνητική σύμβαση, οπότε ο υπάλληλος θα πουλήσει το απόθεμα. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) είναι εξαιρετικά αυστηρή σε όσους εμπορεύονται αθέμιτα και υπονομεύουν έτσι την εμπιστοσύνη των επενδυτών και την ακεραιότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών. Μην νομίζετε ότι όσοι τοποθετούν τις συναλλαγές είναι οι μόνοι ένοχοι. Αν κάποιος πιάσει "ανατροπή" ενός αλλοδαπού με σημαντικές μη δημόσιες πληροφορίες, αυτός ο σύμβουλος μπορεί επίσης να κριθεί υπεύθυνος. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς χρησιμοποιεί τη δοκιμή Dirks για να διαπιστώσει αν κάποιος που έχει εμπιστευτεί έδωσε άκρη παράνομα. Η δοκιμή αναφέρει ότι εάν ένας τεχνίτης παραβιάσει την εμπιστοσύνη του με την εταιρεία και κατανοεί ότι αυτό ήταν παραβίαση, αυτός / αυτή είναι υπεύθυνος για την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών.

Η διαπραγμάτευση με εσωτερικά εμπιστευτικά στοιχεία δεν είναι πάντα παράνομη

Υπάρχει σημαντικό πράγμα που πρέπει να υπογραμμιστεί εδώ: οι εσωτερικοί συνεργάτες δεν έχουν πάντα τα χέρια τους δεμένα. Εμπιστευόμενοι αγοράζουν και πωλούν νόμιμα μετοχές στη δική τους εταιρεία όλη την ώρα. η εμπορία τους είναι περιορισμένη και παράνομη μόνο σε ορισμένες χρονικές στιγμές και υπό ορισμένους όρους.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θεωρεί ότι οι διευθυντές εταιρειών, οι υπάλληλοι ή οποιοσδήποτε ιδιώτης με ποσοστό 10% ή περισσότερο στην εταιρεία είναι εταιρικοί κάτοχοι.Οι εταιρικοί κάτοχοι υποχρεούνται να αναφέρουν τις συναλλαγές τους εντός δύο εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία πραγματοποίησης της συναλλαγής (πριν από την Πράξη Sarbanes-Oxley του 2002, ήταν η 10η ημέρα του επόμενου μήνα). Για παράδειγμα, αν ένας κάτοχος εμπιστευτικών πληροφοριών πώλησε 10, 000 μετοχές τη Δευτέρα 12 Ιουνίου, θα έπρεπε να αναφέρει την αλλαγή αυτή μέχρι την Τετάρτη 14 Ιουνίου. Οι αλλαγές στις συμμετοχές σε εμπιστευτικές πληροφορίες αποστέλλονται ηλεκτρονικά στην SEC ως Έντυπο 4, τις εμπιστευτικές συναλλαγές ή τα δάνεια της εταιρείας. Ο παρακάτω σύνδεσμος είναι ένα παράδειγμα ενός Έντυπου 4 που κατατέθηκε από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Krispy Kreme Donuts. Ένα Έντυπο 14α, το οποίο κατατίθεται επίσης από την εταιρεία, απαριθμεί όλους τους διευθυντές και αξιωματικούς μαζί με το ενδιαφέρον συμμετοχής που έχουν.

Αυτού του είδους οι πληροφορίες είναι εξαιρετικά πολύτιμες για τους μεμονωμένους επενδυτές. Για παράδειγμα, αν οι αγοραστές αγοράζουν μερίδια στις δικές τους εταιρείες, συνήθως γνωρίζουν κάτι που οι κανονικοί επενδυτές δεν το κάνουν. Μπορούν να αγοράσουν επειδή βλέπουν μεγάλες δυνατότητες, συγχώνευση, εξαγορά ή απλώς επειδή πιστεύουν ότι το απόθεμά τους είναι υποτιμημένο. Ένας από τους μεγαλύτερους επενδυτές όλων των εποχών, Peter Lynch, σημειώθηκε λέγοντας ότι "οι εμπιστευματοδόχοι μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους για πολλούς λόγους, αλλά το αγοράζουν μόνο για ένα: πιστεύουν ότι η τιμή θα αυξηθεί". Τα εμπλεκόμενα πρόσωπα εμποδίζονται να αγοράζουν και να πωλούν το εταιρικό τους απόθεμα μέσα σε μια περίοδο έξι μηνών: επομένως, οι εσωτερικοί αγοραστές αγοράζουν μετοχές όταν αισθάνονται ότι η εταιρεία θα αποδώσει καλά μακροπρόθεσμα. (999) Το Nejat Seyhun, ένας διάσημος καθηγητής και ερευνητής στον τομέα της διαπραγμάτευσης εμπιστευτικών πληροφοριών στο Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν, διαπίστωσε ότι όταν τα στελέχη αγόραζαν μετοχές στο δικό τους ιδίων εταιρειών, το απόθεμα τείνει να ξεπεράσει τη συνολική αγορά κατά 8,9% τους επόμενους 12 μήνες. Αντίστοιχα, όταν πώλησαν μετοχές, το απόθεμα παρουσίασε μικρότερη απόδοση από την αγορά κατά 5,4%. Εάν ενδιαφέρεστε να μάθετε περισσότερα σχετικά με την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών, ανατρέξτε στο βιβλίο του Seyhun: "Επενδυτική Ευφυΐα από το Insider Trading."

Πού να βρείτε Στοιχεία Εμπορικών Στοιχείων

Είναι σίγουρα ένας τομέας επένδυσης που έχει ξεσηκώσει την επένδυση. Με το πάτημα ενός ποντικιού, ο καθένας μπορεί να βρει τα πιο πρόσφατα δεδομένα σχετικά με το εμπιστευτικό εμπόριο για οποιαδήποτε δημόσια εταιρεία. Παρακάτω παρουσιάζονται μερικές τοποθεσίες που παρέχουν πληροφορίες σχετικά με τα εμπιστευτικά στοιχεία:

Yahoo! Οικονομικά

- Αναζητήστε οποιαδήποτε προσφορά στο Yahoo! Χρηματοδοτήστε και κάντε κλικ στο "Insiders" για μια λίστα με τις τελευταίες συναλλαγές. Ορισμένες καταχωρίσεις εμπιστευτικών πληροφοριών δεν εμφανίζονται σε βάσεις δεδομένων έως ένα μήνα μετά το γεγονός, αλλά το Yahoo φαίνεται να έχει μία από τις πιο πρόσφατες ροές δεδομένων.

Βάση δεδομένων SEC EDGAR

• - Παρόλο που δεν είναι ελκυστική για την οπτική γωνία, εδώ αποστέλλονται πρώτα τα δεδομένα συναλλαγών. Για να βρείτε αυτές τις αρχειοθετήσεις στον ιστότοπο SEC, πρέπει να αναζητήσετε το "κεντρικό κλειδί ευρετηρίου" (CIK) για την εταιρεία. Το CIK χρησιμοποιείται στα συστήματα ηλεκτρονικών υπολογιστών της SEC για την αναγνώριση εταιρειών και μεμονωμένων ατόμων που έχουν υποβάλει κοινοποίηση στην SEC. Μόλις έχετε το CIK, μπορείτε να αναζητήσετε μεμονωμένες καταχωρίσεις στη διεύθυνση: // www. sec. gov / cgi-bin / srch-edgar. Τα δεδομένα εμπορικών συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών δεν είναι κάτι καινούργιο.Για χρόνια, οι άνθρωποι βασίζουν τις επενδυτικές αποφάσεις τους στις ενέργειες των εσωτερικών. Παρόλο που αυτά τα δεδομένα είναι σημαντικά, θυμηθείτε απλώς ότι οι μεγάλες εταιρείες μπορεί να έχουν εκατοντάδες εμπιστευματοδόχους, πράγμα που σημαίνει ότι προσπαθείς να καθορίσεις ένα μοτίβο μπορεί να είναι δύσκολο. Συνεχίστε, όπως θα κάνατε κανονικά, να ολοκληρώσετε τη δέουσα επιμέλεια σε μια επιχείρηση, αλλά επίσης να γνωρίζετε τι κάνουν οι εσωτερικοί συνεργάτες. Πιθανόν να γνωρίζουν περισσότερα από ό, τι οι υπόλοιποι.