a:

Το ελληνικό vega μετρά την ευαισθησία μιας επιλογής σε σχέση με μια μεταβολή της μεταβλητότητας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Το vega μιας επιλογής αντιπροσωπεύει το ποσό που αλλάζει η αξία της επιλογής όταν υπάρχει μεταβολή 1% στην μεταβλητότητα του υποκείμενου στοιχείου. Επομένως, όταν αυξάνεται η αστάθεια της υποκείμενης ασφάλειας, αυξάνεται η επιλογή για την υποκείμενη ασφάλεια και το αντίθετο ισχύει. Όταν μια θέση είναι καθαρή μικρή, όπως μια πιστωτική εξάπλωση, το vega της θέσης είναι αρνητικό.

Ένα πιστωτικό περιθώριο χρησιμοποιείται ως στρατηγική επιλογής που περιλαμβάνει την αγορά μιας επιλογής και τη σύνταξη άλλης επιλογής στο ίδιο υποκείμενο στοιχείο και την ημερομηνία λήξης. Ωστόσο, οι τιμές απεργίας είναι διαφορετικές. Δεδομένου ότι το πιστωτικό περιθώριο είναι καθαρή αρνητική θέση και έχει αρνητικό vegas, δείχνει ότι η θέση μειώνεται στην αξία όταν αυξάνεται η αστάθεια του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Αντίθετα, αυξάνεται η αξία όταν μειώνεται η μεταβλητότητα του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Για παράδειγμα, λένε ότι ένας επενδυτής θέλει να ανοίξει μια πιστωτική θέση διασποράς στο απόθεμα XYZ χρησιμοποιώντας επιλογές αγοράς ενώ η μεταβλητότητα του υποκείμενου στοιχείου είναι 30%. Αγοράζει μία τηλεφωνική επιλογή Ιουνίου με τιμή κίνησης $ 25 και ένα vega με +0. 09 για $ 1. Ταυτόχρονα, γράφει μια τηλεφωνική επιλογή Ιουνίου με τιμή άσκησης $ 20 και ένα vega με -0. 30 για $ 4. Επομένως, το vega της συνολικής θέσης είναι -0. 21. Εάν η μεταβλητότητα της XYZ αυξάνεται στο 31%, η επιλογή μακράς κλήσης κερδίζει 0. 09 ενώ η επιλογή short call χάνει 0. 30. Η συνολική απώλεια θέσης για μία αύξηση της μεταβλητότητας είναι $ 21 ή 0. 21 * 100.