α:

Ένα από τα σημαντικότερα βήματα για την αξιολόγηση μιας συγκεκριμένης επιχείρησης, τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους δανειστές, είναι η ανάλυση των υποχρεώσεων του χρέους. Το χρέος δεν είναι ούτε θεμελιωδώς επιβλαβές ούτε ωφέλιμο, και πολλές επιχειρήσεις δανείζονται μέσω τυποποιημένων δανείων ή εκδίδοντας ομόλογα. Στην πραγματικότητα, δεδομένου ότι οι πληρωμές τόκων επί του χρέους μπορούν να εκπέσουν από το φόρο, αυτές συχνά παρουσιάζουν έναν πιο αποδοτικό τρόπο για την επέκταση του χρέους μέσω των ιδίων κεφαλαίων. Το γεγονός ότι το χρέος είναι πιο μοχλευμένο γίνεται προβληματικό όταν γίνεται πολύ συχνά ή σε πολύ μεγάλη κλίμακα. Ευτυχώς, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις πληροφορίες που απελευθερώνονται μέσω των οικονομικών καταστάσεων μιας εταιρείας για να βοηθήσετε να ταξινομήσετε επιχειρήσεις που δανείζονται με υπευθυνότητα από εκείνους που δεν το κάνουν. Το χρέος είναι υποχρέωση, επομένως το χρέος της εταιρείας θα καταχωρηθεί στον ισολογισμό. Ωστόσο, απλά κοιτάζοντας τους συνολικούς αριθμούς χρέους δεν σας λέει πολύ για την οικονομική υγεία της επιχείρησης. Οι έμποροι και οι δανειστές χρησιμοποιούν αντ 'αυτού δείκτες μόχλευσης για να συγκρίνουν τα διαφορετικά επίπεδα χρέους.

Ο πιο γνωστός και ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης μόχλευσης είναι ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια. Υπάρχουν διαφορετικές εκδόσεις του χρέους, έτσι πρέπει να καταλάβετε τι ψάχνετε και γιατί. Ο δείκτης χρέους, ο οποίος διαιρεί τις συνολικές υποχρεώσεις βάσει μετοχικού κεφαλαίου, είναι πολύ χρήσιμος για τους κατόχους ομολόγων, διότι προσφέρει μια χονδρική εκτίμηση για την αξία που απομένει σε περίπτωση εκκαθάρισης μιας εταιρείας. Μπορεί να δείτε αντίθετα την αναλογία χρέους / ιδίων κεφαλαίων που διαιρεί το μακροπρόθεσμο χρέος με βάση το μετοχικό κεφάλαιο. Με την παραβίαση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων, αυτή η έκδοση επικεντρώνεται αυστηρότερα στον δανεισμό που πραγματοποιήθηκε για την παραγωγή μελλοντικών κερδών. Ένας τρίτος τύπος δανειακής συμμετοχής διαιρεί το άθροισμα του μακροπρόθεσμου χρέους συν το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο με κοινό απόθεμα. Χρησιμοποιείτε αυτό εάν ανησυχείτε για το ποσό των τόκων ή των πληρωτέων μερισμάτων σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια της επιχείρησης.

Ένας άλλος λόγος μόχλευσης που αφορά τις πληρωμές τόκων είναι ο δείκτης κάλυψης των τόκων. Ένα πρόβλημα με την αναθεώρηση μόνο των συνολικών χρεωστικών υποχρεώσεων μιας εταιρείας είναι ότι δεν σας λένε τίποτα για την ικανότητα της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος. Αυτός είναι ακριβώς ο σκοπός του ποσοστού κάλυψης των τόκων. Αυτός ο δείκτης, ο οποίος ισούται με τα λειτουργικά έσοδα διαιρούμενο με τα έξοδα τόκων, παρουσιάζει την ικανότητα της εταιρείας να καταβάλλει τόκους. Γενικά, θέλετε να δείτε αναλογία 3. 0 ή υψηλότερη, αν και αυτό ποικίλλει από τη βιομηχανία στη βιομηχανία.

Οι τόκοι που κερδίζονται (TIE), γνωστοί επίσης ως ποσοστό κάλυψης πάγιου τέλους, είναι μια διακύμανση του λόγου κάλυψης των τόκων. Αυτός ο δείκτης μόχλευσης προσπαθεί να επισημάνει τις ταμειακές ροές σε σχέση με τους τόκους που οφείλονται στις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Για να υπολογίσετε, να βρείτε τα κέρδη της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT), στη συνέχεια, διαιρέστε με έξοδα εξόφλησης των μακροπρόθεσμων χρεών.Χρησιμοποιήστε κέρδη προ φόρων επειδή οι τόκοι είναι εκπίπτοντες από τον φόρο. το πλήρες ποσό των κερδών μπορεί τελικά να χρησιμοποιηθεί για την πληρωμή τόκων. Και πάλι, οι υψηλότεροι αριθμοί είναι πιο ευνοϊκοί.

Ορισμένες βιομηχανίες είναι φυσικά πιο χρεωστικές σε σχέση με άλλες, επομένως είναι καλύτερο να συγκρίνετε τους συντελεστές μόχλευσης μεταξύ "παρόμοιων" ανταγωνιστών στον ίδιο τομέα. Δείτε επίσης τους λόγους για μια χρονική περίοδο, όχι μόνο για μια δεδομένη περίοδο. Ψάξτε για τάσεις. για παράδειγμα, τα λειτουργικά έσοδα που αυξάνονται πιο αργά από τα έξοδα τόκων δεν είναι καλό σημάδι.