Οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων είναι συμφωνίες στις οποίες οι αντισυμβαλλόμενοι συμφωνούν να ανταλλάσσουν ταμειακές ροές επιτοκίων βάσει της διαφοράς μεταξύ ενός σταθερού επιτοκίου και ενός κυμαινόμενου επιτοκίου ή της διαφοράς μεταξύ δύο κυμαινόμενων επιτοκίων. Αυτές οι συμφωνίες ανταλλαγής έχουν ιστορικά διαπραγματευτεί εκτός χρηματιστηρίου (OTC) αλλά μετακινούνται σε κεντρικές ανταλλαγές.
Τα πιο συνηθισμένα είδη ανταλλαγής επιτοκίων είναι οι ανταλλαγές βανίλιας. Ένα συμβαλλόμενο μέρος συμφωνεί να κάνει πληρωμές σε άλλο μέρος βάσει σταθερού επιτοκίου, το οποίο ονομάζεται σταθερό σκέλος. Το άλλο συμβαλλόμενο μέρος συμφωνεί να προβεί σε πληρωμή με βάση το κυμαινόμενο επιτόκιο, γνωστό ως το πλωτό σκέλος.
Το κυμαινόμενο επιτόκιο καθορίζεται συνήθως με ένα επιτόκιο αναφοράς, όπως το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου (LIBOR). Το LIBOR καθορίζεται καθημερινά και αντιπροσωπεύει το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο που χρεώνουν οι αξιόπιστες, αξιόπιστες τράπεζες. Ο κάτοχος του σκέλους σταθερού επιτοκίου επιδιώκει να αντισταθμίσει κάθε κίνδυνο στις αγορές επιτοκίων, ενώ ο κάτοχος πλωτού ποδιού επιδιώκει να επωφεληθεί από την άνοδο ή μείωση των επιτοκίων.
Οι πράξεις ανταλλαγής επιτοκίων διαπραγματεύονται παραδοσιακά εκτός των τραπεζών διαπραγμάτευσης. Υπήρχαν περιορισμένες πληροφορίες σχετικά με τις διαπραγματεύσιμες συμφωνίες ανταλλαγής και ήταν αδύνατο να κατανοηθεί το ποσό της έκθεσης στην αγορά ανταλλαγής. Αυτή η έλλειψη κεντρικής πληροφόρησης σχετικά με την ανταλλαγή ανταλλαγής ήταν ένα σημαντικό ζήτημα κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.
Ο νόμος Dodd-Frank επιδίωξε να φέρει τη διαφάνεια στην αγορά ανταλλαγής και να συμβάλει στη μείωση του συστημικού κινδύνου ανταλλαγής swap στην οικονομία. Ο Dodd-Frank απαιτεί τις περισσότερες ανταλλαγές για συναλλαγές στις εγκαταστάσεις εκτέλεσης ανταλλαγής. Με την ανταλλαγή ανταλλαγών σε συγκεντρωτικές διευκολύνσεις, μειώνονται ορισμένοι κίνδυνοι, συμπεριλαμβανομένου του σημαντικού κινδύνου αθέτησης των αντισυμβαλλομένων. Επιπλέον, υπάρχουν περισσότερες διαφανείς πληροφορίες για το κοινό σχετικά με την ανταλλαγή swaps.
Πώς επηρέασε το σκάνδαλο LIBOR τις συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων;
Ανακαλύψτε πώς το σκάνδαλο LIBOR εμπλούτισε άμεσα μερικούς εμπόρους ανταλλαγής επιτοκίων και έβλαψε τους άλλους υποτιμώντας το πραγματικό επιτόκιο της αγοράς.
Εάν οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων βασίζονται στις διαφορετικές προοπτικές των δύο εταιρειών όσον αφορά τα επιτόκια, μπορεί να είναι αμοιβαία επωφελείς;
Δείτε πώς δύο εταιρείες μπορούν να ανταλλάξουν τις πληρωμές επιτοκίων και να επωφεληθούν αμοιβαία. Δείτε πώς αυτές οι ανταλλαγές αντικατοπτρίζουν τις διαφορές στο κόστος ευκαιρίας δανεισμού.
Πώς μια εταιρεία μεταβαίνει από μια αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών σε μια μεγάλη ανταλλαγή;
Η αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών δεν είναι μια πραγματική ανταλλαγή όπως η NYSE ή η Nasdaq. Αντ 'αυτού, είναι ένα δίκτυο εταιρειών που χρησιμεύουν ως «διαμορφωτές της αγοράς», ιδίως αποθέματα χαμηλού και χαμηλού επιπέδου. Πρέπει να πληρούνται αρκετοί όροι για να μετακινηθεί μια επιχείρηση από το να διαπραγματεύεται χωρίς διαπραγματεύσεις με την NYSE ή το Nasdaq.