α:

Η κύρια διαφορά μεταξύ μιας κύριας εταιρίας περιορισμένης ευθύνης (MLP), ενός χρηματιστηριακού χαρτοφυλακίου (ETF) και ενός σημείου διαπραγμάτευσης ανταλλαγής MLP (ETN) είναι οι φορολογικές συνέπειες για διανομές από κάθε στοιχείο. Τόσο τα MLP ETFs όσο και τα ETN παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη MLP. Τα MLP ETFs είναι συχνά δομημένα ως εταιρείες C. Αυτές οι εταιρείες καταβάλλουν φόρο εισοδήματος εταιρειών στις διανομές πριν από τη διάδοση των διανομών στους επενδυτές. Αυτό μειώνει την απόδοση του ETF. Ένα από τα ξεχωριστά πλεονεκτήματα των MLPs είναι η φορολογική τους διάρθρωση, όπου δεν υπάρχουν φόροι που καταβάλλονται σε επίπεδο εταιρικής σχέσης. Έτσι αποφεύγεται το ζήτημα της διπλής φορολογίας. Καταβάλλοντας εταιρικούς φόρους για τη δομή του ΕΙΕΕ, ένα από τα βασικά οφέλη των MLP είναι ανυπόστατο. Αυτό σημαίνει ότι το MLP έχει ένα σημαντικό σφάλμα παρακολούθησης σε σχέση με την απόδοση των υποκείμενων MLPs.

Το MLP ETN οργανώνεται ως μη εξασφαλισμένο χρέος που εκδίδεται από μια τράπεζα, η οποία παρακολουθεί τον δείκτη MLP. Αυτό αποφεύγει την καταβολή των εταιρικών φόρων και οδηγεί σε καλύτερη παρακολούθηση με τον δείκτη MLP. Το μειονέκτημα αυτής της διάρθρωσης είναι ότι οι κατανομές θεωρούνται φορολογητέο εισόδημα, το οποίο έχει ορισμένες φορολογικές συνέπειες.

Με ένα άμεσο ιδιοκτησιακό ενδιαφέρον σε ένα MLP, οι διανομές δεν φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα κατά τον χρόνο λήψης τους. Αντίθετα, αυτές οι κατανομές θεωρούνται μειώσεις στη βάση κόστους για την επένδυση. Οποιοσδήποτε φόρος επί των διανομών αναβάλλεται μέχρι να μεταφερθεί το ενδιαφέρον για το MLP. Λόγω της σημαντικής απόσβεσης και άλλων φορολογικών εκπτώσεων των MLP, η διανεμητέα ταμειακή ροή είναι συχνά υψηλότερη από το φορολογητέο εισόδημα, δημιουργώντας αποτελεσματική φορολογική αναβολή. Οι περισσότεροι ΜΠΕ βρίσκονται στον ενεργειακό τομέα λόγω ορισμένων περιορισμών. Το συνέδριο κατέθεσε τη χρήση της δομής MLP το 1987. Αυτά τα MLPs συχνά έχουν μεγάλες κεφαλαιακές επενδύσεις σε αγωγούς φυσικού αερίου και πετρελαίου και αποθήκευσης, οι οποίοι πραγματοποιούν αποσβέσεις σε ετήσια βάση.

Εάν ο τόκος MLP μεταβιβάζεται στους κληρονόμους του κατόχου, η βάση κόστους στις μονάδες MLP προσαρμόζεται στην αξία από την ημερομηνία μεταφοράς. Αυτό εξαλείφει οποιαδήποτε φορολογική υποχρέωση που προκλήθηκε από την επιστροφή των διανομών κεφαλαίου που είχαν γίνει προηγουμένως. Αυτό μπορεί να είναι ένα ισχυρό εργαλείο σχεδιασμού ακινήτων, εάν χρησιμοποιηθεί σωστά. Έτσι, αυτά τα ξεχωριστά πλεονεκτήματα ιδιοκτησίας δεν πραγματοποιούνται εάν ανήκει ένα MLP ETN ή ETF σε αντίθεση με μονάδες απευθείας στο MLP.

Τόσο το ETF όσο και το ETN επιτρέπουν στους επενδυτές να αποφύγουν την υποβολή φορολογικής δήλωσης K-1, πράγμα που αποτελεί πλεονέκτημα. Απαιτείται ένα K-1 για τις διανομές που λαμβάνονται από την οριστική κυριότητα ενός MLP, γεγονός που μπορεί να περιπλέξει φορολογικές καταθέσεις για πολλούς επενδυτές.Οι κάτοχοι μεριδίων θεωρούνται ιδιοκτήτες της επιχείρησης εφόσον είναι περιορισμένοι εταίροι.

Επιπλέον, τα MLP ETFs και ETNs μπορούν να κατέχονται σε μεμονωμένους λογαριασμούς συνταξιοδότησης (IRAs) χωρίς αρνητικές φορολογικές συνέπειες. Εάν οι μονάδες MLP κρατούνται απευθείας σε έναν ΙΡΑ, το IRS έχει ορίσει διανομές από τα MLPs ως ανεξάρτητο επιχειρηματικό φορολογητέο εισόδημα που πρέπει να καταβληθεί κατά το έτος που πραγματοποιείται. Αυτό ακυρώνει τα φορολογικά πλεονεκτήματα των κατανομών MLP. Έτσι, μπορεί να υπάρξουν πλεονεκτήματα για τα ETF και ETNs για επενδυτές που επιθυμούν επενδύσεις σε MLP στους IRA τους.