Τα ομόλογα μπορούν να χρησιμεύσουν ως βασικά στοιχεία των χαρτοφυλακίων σταθερού εισοδήματος και μετοχών. Δεδομένου ότι τα ομόλογα είναι γενικά λιγότερο ασταθή από τα αποθέματα, μπορούν να είναι λιγότερο επικίνδυνες επενδύσεις για τους επενδυτές που δεν αντιμετωπίζουν κινδύνους. Τα ομόλογα μπορούν να συμβάλουν στη διαφοροποίηση και τον μετριασμό της συνολικής μεταβλητότητας των χαρτοφυλακίων μετοχών, παράλληλα με τη δημιουργία αποδόσεων. Εντούτοις, τα ενδιάμεσα μεσοπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα μπορεί να μην είναι κατάλληλα για όλους τους επενδυτές με σταθερό εισόδημα, δεδομένου ότι έχουν μεγαλύτερες διάρκειες και ενδέχεται να φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου από ό, τι οι βραχυπρόθεσμες εναλλακτικές λύσεις τους.

Η επένδυση σε εταιρικά ομόλογα μπορεί να είναι δύσκολη για τους επενδυτές να κερδίζουν επαρκείς αποδόσεις, δεδομένων των επιπέδων κινδύνου των εν λόγω ομολόγων και της έλλειψης διαφοροποίησης. Ωστόσο, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε εταιρικά ομόλογα (ETF) παρέχουν αποτελεσματικές εναλλακτικές λύσεις έναντι των εταιρικών ομολόγων απλής βανίλιας. Λόγω της χαμηλής της αναλογίας δαπανών, το Bond Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87.86 + 0 .01% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 επιλογή για επενδυτές που έχουν μεσοπρόθεσμους χρονικούς ορίζοντες και επιδιώκουν την έκθεση στην αγορά εταιρικών ομολόγων.

Το επενδυτικό πρόγραμμα της VCIT σχεδιάστηκε για να παρακολουθεί τη γενική απόδοση του Δείκτη Εταιρικών Ομολόγων Barclays 5-10 Year, δείκτη αναφοράς του. Ο δείκτης αναφοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου περιλαμβάνει χρεωστικούς τίτλους ονομαστικής αξίας, ονομαστικής αξίας, εκπεφρασμένους σε δολάρια ΗΠΑ, που έχουν εκδοθεί από βιομηχανικές, χρησιμότητες και χρηματοπιστωτικές εταιρείες, οι οποίες έχουν εναπομένουσες διάρκειες μεταξύ πέντε και δέκα ετών. Ως εκ τούτου, η VCIT παρέχει στους επενδυτές διαφοροποιημένη έκθεση σε εταιρικά ομόλογα με την κατοχή 1 676 ομολογιών που έχουν λήξεις μεταξύ πέντε και 10 ετών, από τις 31 Ιουλίου 2015.

Ένα ενδιάμεσο μακροπρόθεσμο εταιρικό ομόλογο είναι ένας τύπος τίτλου σταθερού εισοδήματος που εκδίδεται από μια εταιρεία και πωλείται στο κοινό για την αναχρηματοδότηση των δραστηριοτήτων του, όπως συγχωνεύσεις, εξαγορές, επεκτάσεις ή αναχρηματοδότηση χρεών. Αυτός ο τύπος ασφάλειας έχει ημερομηνία λήξης ή ημερομηνία αποπληρωμής του κεφαλαίου, η οποία θα οριστεί να λάβει χώρα μέσα στα επόμενα τρία έως 10 χρόνια. Όταν η αγορά ομολόγων βρίσκεται σε κανονικό περιβάλλον καμπύλης αποδόσεων ή όταν η καμπύλη αποδόσεων είναι θετική, τα ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα παράγουν υψηλότερες αποδόσεις από τα βραχυπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα. Ωστόσο, τα ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα παράγουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα μακροπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα σε ένα τυπικό περιβάλλον καμπύλης αποδόσεων.

Πώς φτάνει

Για να επιτύχει τον επενδυτικό στόχο της, το VCIT εφαρμόζει μια παθητική στρατηγική δειγματοληψίας. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο κατέχει μια σειρά τίτλων που μιμούνται τους τίτλους που περιλαμβάνουν τον Δείκτη Εταιρικών Ομολόγων Barclays 5-10 Year. Υπό κανονικές συνθήκες, το VCIT επενδύει τουλάχιστον το 80% του συνολικού ενεργητικού του σε εταιρικά ομόλογα που περιλαμβάνει τον δείκτη αναφοράς του.

Από τις 31 Ιουλίου 2015, οι κυριότερες χορηγήσεις του τομέα της VCIT είναι 62,8% βιομηχανικές. 31. 7% χρηματοδότηση. 5. 4% βοηθητικά προγράμματα. και 0. 1% άλλα. Η κατανομή των πραγματικών προθεσμιών λήξης του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 98% πέντε έως 10 έτη. 1. 1% τρία έως πέντε έτη. 0. 5% ένα έως τρία έτη. 0. 3% κάτω από ένα έτος. και 0. 1% 10 έως 20 έτη. Οι συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου περιλαμβάνουν μόνο ομόλογα επενδυτικής ποιότητας που είναι Baa ή υψηλότερα με βάση την κλίμακα πιστοληπτικής αξιολόγησης της Moody's Investors Service.

Όπως και τα περισσότερα παθητικά ETF παρακολούθησης δείκτη, το VCIT δεν παρακολουθεί απόλυτα τον δείκτη αναφοράς του. Από τις 12 Ιουνίου 2015, το VCIT έχει μέσο ετήσιο σφάλμα παρακολούθησης 0,14%. Δεδομένου ότι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει μόνο το 80% του συνολικού ενεργητικού του σε τίτλους που περιλαμβάνει τον δείκτη αναφοράς του, υπάρχει διαφορά μεταξύ των αποδόσεων του VCIT και των επιδόσεών του. Τα έξοδα συναλλαγής, τα έξοδα και τα τέλη που σχετίζονται με την αγορά και την πώληση ομολόγων που αντανακλούν τις συμμετοχές του δείκτη αποδίδονται επίσης στο σφάλμα παρακολούθησης του VCIT.

Διαχείριση

Ο Όμιλος Vanguard παρέχει σε επενδυτές επενδυτικά προϊόντα και οδηγούς πελατών για περισσότερα από τέσσερις δεκαετίες. Από το τέλος του 2014, η ομάδα Vanguard είχε σχεδόν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμια ενεργητικά υπό διαχείριση (AUM) με περίπου 160 και 120 αμερικανικά και μη U. S. κεφάλαια, αντίστοιχα. Το ενδιάμεσο μεσοπρόθεσμο εταιρικό ομόλογο ETF εκδόθηκε στις 19 Νοεμβρίου 2009, στο χρηματιστήριο Nasdaq από το The Vanguard Group. Ο Όμιλος Vanguard προσφέρει έκθεση σε διάφορα αξιόγραφα σταθερής απόδοσης στη σειρά ομολόγων του ETF, η οποία περιλαμβάνει τα ETFs VCIT, ομολόγων ομολόγων και τα ETF μακροπρόθεσμων, μεσοπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων εταιρικών, κρατικών ομολόγων και πρακτορείων ομολόγων.

Χαρακτηριστικά

Όπως και με πολλά ETF των ενδιάμεσων ομολόγων, το VCIT είναι νομικά δομημένο ως επενδυτική εταιρεία ανοικτού τύπου. Οι συμμετοχές σε μετοχές της VCIT ανέρχονται σε $ 5. 4 δισεκατομμύρια στο σύνολο των καθαρών στοιχείων του ενεργητικού, στις 17 Αυγούστου 2015. Έχει έναν από τους χαμηλότερους δείκτες εξόδων στην κατηγορία των εταιρικών ομολόγων. Το VCIT έχει δείκτη εξόδων 0,12%, ενώ ο μέσος όρος των δαπανών της κατηγορίας των εταιρικών ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι 0,24%.

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο προσφέρει παρόμοια χαρακτηριστικά σταθερού εισοδήματος στον δείκτη αναφοράς του. Το VCIT έχει απόδοση μέχρι τη λήξη του 3, 5%. ένα μέσο κουπόνι 3,9%. μέση διάρκεια 6, 4 ετών. και μέση πραγματική ληκτότητα 7,5 ετών. Ενώ ο δείκτης Barclays US 5-10 Year Corp έχει απόδοση έως τη λήξη του 3,6%. ένα μέσο κουπόνι 3,9%. μέση διάρκεια 6,5 ετών. και μέση πραγματική ληκτότητα 7,4 ετών.

Καταλληλότητα και συστάσεις

Το VCIT υπόκειται σε πολλαπλούς κινδύνους που μπορεί να επηρεάσουν τη συνολική του απόδοση. Όπως συμβαίνει με πολλά ETF των ενδιάμεσων ομολόγων, οι κίνδυνοι που ενυπάρχουν στο VCIT είναι ο πιστωτικός κίνδυνος, ο κίνδυνος επιτοκίου, ο κίνδυνος εισοδήματος και ο κίνδυνος δειγματοληψίας δείκτη. Δεδομένου ότι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει κυρίως σε τρεις τομείς, υπάρχει κίνδυνος χρηματοπιστωτικού τομέα, κίνδυνος βιομηχανικού κινδύνου και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Το VCIT είναι ένα συντηρητικό προς μέτριο ταμείο κινδύνου και μπορεί να αντιμετωπίσει ενδεχομένως μέτριες διακυμάνσεις στις τιμές της αγοράς. Ωστόσο, ο κίνδυνος συνοδεύεται από δυνητικά υψηλότερες αποδόσεις.Εάν η καμπύλη αποδόσεων παραμένει κανονική σε χρονικό ορίζοντα ενός επενδυτή, το ταμείο δημιουργεί υψηλότερες αποδόσεις από τα κονδύλια των βραχυπρόθεσμων ομολόγων. Το συντηρητικό έως μέτριο προφίλ κινδύνου και οι αποδόσεις άνω του μέσου όρου είναι εμφανείς κατά την ανάλυση των ιστορικών μοντέλων της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίων.

Την 31η Ιουλίου 2015, η VCIT είχε ένα τριετές R-τετράγωνο, σε σύγκριση με τον δείκτη αναφοράς, τον δείκτη εταιρικών ομολόγων Barclays των ΗΠΑ 5-10 ετών, 0.99. μια βήτα βήματος τριών ετών, έναντι 1 δείκτη αναφοράς, 1. ένα συνακόλουθο πενταετές άλφα, έναντι του βασικού δείκτη, του Barclays US Aggregate Bond TR USD, 0,76, μια τελική πενταετή τυπική απόκλιση των 4. 61 · μια τελική πενταετή απόδοση των 5. 37 · και αναλογία Treynor 3. 76. Με βάση τα τελικά πενταετή στοιχεία, η κατηγορία των εταιρικών ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων της VCIT είχε τυπική απόκλιση 5,14. απόδοση 4,97. και αναλογία Treynor 2. 33.

Σύμφωνα με τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων (MPT), το R-squared της VCIT δείχνει ότι παρακολουθεί τον δείκτη αναφοράς με ένα μικρό σφάλμα και το 99% των διακυμάνσεων των τιμών της αγοράς τα τελευταία τρία χρόνια εξηγείται από τις διακυμάνσεις του δείκτη αναφοράς. Το beta της VCIT υποδεικνύει ότι θεωρητικά είναι απόλυτα συσχετισμένο και παρουσιάζει παρόμοια επίπεδα μεταβλητότητας στο δείκτη αναφοράς.

Το alpha του VCIT υποδεικνύει ότι υπερέβη τον κανονικό δείκτη κατά 0,76% με βάση την εκτίμηση κινδύνου κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Η τυπική απόκλιση του αμοιβαίου κεφαλαίου δείχνει ότι μπορεί να είναι λιγότερο ασταθής από ό, τι μερικοί από τους ανταγωνιστές του και επομένως το VCIT έχει επίπεδο κάτω του μέσου όρου κινδύνου. Το VCIT παρήγαγε υψηλότερες αποδόσεις κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου από ό, τι ορισμένοι ανταγωνιστές της. Ο δείκτης Treynor του αμοιβαίου κεφαλαίου δείχνει ότι υπερέβαινε τη μέση αναλογία των κεφαλαίων εταιρικών ομολόγων σε βάση προσαρμοσμένη βάσει κινδύνου.

Το ενδιάμεσο μεσοπρόθεσμο εταιρικό χαρτοφυλάκιο ETF της Vanguard είναι το καλύτερο για επενδυτές που επιδιώκουν να αποδώσουν απόδοση και να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά εταιρικών ομολόγων ενώ είναι υπέρβαροι σε ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες του βιομηχανικού τομέα και χρηματοπιστωτικό τομέα με επενδυτικό ορίζοντα μεταξύ πέντε και 10 ετών. Επιπλέον, το VCIT είναι το καλύτερο για επενδυτές που έχουν συντηρητικό και μέτριο προφίλ κινδύνου και επιδιώκουν να παράγουν μηνιαίο εισόδημα.

Πώς οι Πελάτες Χρηματοοικονομικών Συμβούλων θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Πελάτες που έχουν χρονικό ορίζοντα επένδυσης μεταξύ πέντε και 10 ετών, επιδιώκουν να δημιουργούν μηνιαίο εισόδημα και θέλουν έκθεση στην αγορά εταιρικών ομολόγων, μπορούν να προσδώσουν αξία στα χαρτοφυλάκιά τους με το VCIT. Προσφέρει μετρίως υψηλές αποδόσεις και αποδόσεις στους επενδυτές με μέτριο επίπεδο κινδύνου.

Το VCIT μπορεί επίσης να προσφέρει αξία σε πελάτες που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα δικαιώματά τους, παράλληλα με τη δημιουργία μηνιαίου εισοδήματος με χαμηλό επίπεδο μεταβλητότητας, σε σύγκριση με τις μετοχές. Το VCIT έχει υψηλότερες αποδόσεις από τις εναλλακτικές λύσεις ETF βραχυπρόθεσμων εταιρικών ομολόγων σε ένα περιβάλλον κανονικής καμπύλης αποδόσεων, το οποίο μπορεί να είναι επωφελές για τους πελάτες που αναμένουν ότι η καμπύλη αποδόσεων θα παραμείνει θετική για πέντε έως 10 χρόνια. Οι οικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να εξηγήσουν τους κινδύνους που ενυπάρχουν στο ΕΙΕΕ και τα χαρακτηριστικά του, πριν συστήσουν το ταμείο στους πελάτες του.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν από πολυάριθμα ETF εταιρικών ομολόγων για να ανταποκριθούν στις επενδυτικές τους ανάγκες. Το iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF λειτουργεί ως ανταγωνιστής και εναλλακτική λύση στο VCIT. Οι επενδυτές που επιδιώκουν την έκθεση σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο εταιρικών ομολόγων μπορούν να αγοράσουν αυτό το ομόλογο, σε αντίθεση με το VCIT. Το iShares iBoxx $ Επενδυτικού Βαθμού Corporate Bond ETF διαθέτει το χαρτοφυλάκιό του σε περισσότερους από 10 τομείς και διαθέτει 1, 420 συμμετοχές. Το ταμείο αυτό συγκεντρώνει τις συμμετοχές του σε ενδιάμεσα και μακροπρόθεσμα ομόλογα και η μέση διάρκεια του χαρτοφυλακίου των συμμετοχών είναι 12 έτη. 3 έτη. Το iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF έχει μεγαλύτερη διάρκεια από το VCIT και επομένως έχει υψηλότερες αποδόσεις από το VCIT σε ένα κανονικό περιβάλλον καμπύλης αποδόσεων.

Το Εμπορικό Επιμελητήριο SPD Barclays Short Term Corporate Bond χρησιμεύει ως εναλλακτική λύση για το VCIT και είναι κατάλληλο για επενδυτές που επιδιώκουν την έκθεσή τους σε εταιρικά ομόλογα αμερικανικών επιχειρήσεων με μικρότερο επενδυτικό χρονικό ορίζοντα. Σε αντίθεση με το VCIT, το ΕΤΡ Barclays Short Term Corporate Bond της SPDR επενδύει σε εταιρικά ομόλογα με εναπομένουσες διάρκειες μεταξύ ενός και τριών ετών.