iShares MSCI Τουρκία (NYSEARCA: TUR TURiShares MSCITur42.94 + 4. 22% ETF) που δημιουργήθηκε το 2008 για να επιτρέψει στους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση σε τουρκικές εταιρείες και να επωφεληθούν από την οικονομική ανάπτυξη στην Τουρκία. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρακολουθεί τα αποτελέσματα του Δείκτη Διεθνούς Χρηματιστηριακής Επένδυσης της MSCI Turkey, η οποία έχει σχεδιαστεί για να αντικατοπτρίζει την απόδοση της αγοράς μετοχών στην Τουρκία. Από την ίδρυσή της, το αμοιβαίο κεφάλαιο δημιούργησε ένα μέσο ετήσιο ποσοστό απόδοσης 0,75%.

Η Τουρκία είναι μια από τις μεγαλύτερες αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς ανά τον κόσμο με το ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) και είναι εξέχων εξαγωγέας κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων, μεταφορικού εξοπλισμού, οικοδομικών υλικών και ηλεκτρονικών ειδών. Η Τουρκία επεκτάθηκε σημαντικά από το 2002 έως το 2013, δείχνοντας μια μέση ετήσια αύξηση του ΑΕΠ ύψους 4,9%, η οποία είναι μία από τις υψηλότερες μεταξύ των αναδυόμενων οικονομιών. Για το λόγο αυτό, το TUR άρχισε να εκμεταλλεύεται την τουρκική οικονομική ανάπτυξη, η οποία τείνει να είναι υψηλότερη σε σύγκριση με τις ανεπτυγμένες χώρες.

Λόγω του γεγονότος ότι η Τουρκία είναι μια αναδυόμενη χώρα, οι επενδυτές εκτίθενται σε πολυάριθμους κινδύνους ανά χώρα και σε νόμισμα. Τα τουρκικά αποθέματα διαπραγματεύονται σε Τουρκικές λίρες, των οποίων το συνάλλαγμα προς το δολάριο ΗΠΑ τείνει να είναι ευμετάβλητο και σημειώθηκε ένα σημαντικό μέσο ετήσιο ποσοστό απόσβεσης 13% από το 2010 έως το 2015, υποβαθμίζοντας τις πιθανές αποδόσεις από την επένδυση στο TUR. Επίσης, η Τουρκία απέδειξε την ευμετάβλητη ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών της, καθιστώντας την οικονομική της ανάπτυξη εξαρτημένη από την εγχώρια ζήτηση και τα ξένα κεφάλαια.

Το TUR επενδύει σε μετοχές της Τουρκίας που αποτελούν μέρος του Δείκτη Διεθνούς Επενδυτικής Αγοράς MSCI της Τουρκίας. Ιστορικά, οι συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν πολύ συγκεντρωμένες στον χρηματοπιστωτικό τομέα, με κατανομή περίπου 44%. Οι βιομηχανικές εταιρείες αντιπροσωπεύουν το 15% των επενδεδυμένων περιουσιακών στοιχείων του TUR, ενώ οι καταναλωτές έχουν 12%. Το χαρτοφυλάκιο της TUR δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης με 55%, ενώ οι μεγάλες κεφαλαιοποιητικές εταιρείες αντιπροσωπεύουν το 31% των επενδεδυμένων περιουσιακών στοιχείων.

Οι πέντε πρώτες μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιπροσωπεύουν το 37% και περιλαμβάνουν σημαντικά οικονομικά, ενεργειακά, τηλεπικοινωνιακά και καταναλωτικά ονόματα. Οι 10 κορυφαίες εκμεταλλεύσεις της TUR έχουν κατανομή κατά 59% και δεν κατέχουν πάνω από το 11% κάποιες συμμετοχές μιας εταιρείας.

Χαρακτηριστικά

Το TUR δημιουργήθηκε στις 26 Μαρτίου 2008 και διαχειρίζεται η BlackRock Fund Advisors. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ακολουθεί μια προσέγγιση παθητικής επένδυσης χρησιμοποιώντας μια αντιπροσωπευτική στρατηγική δείκτη δειγματοληψίας που του επιτρέπει να επιτύχει παρόμοια επενδυτικά αποτελέσματα με αυτά του υποκείμενου δείκτη. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει ετήσιο δείκτη δαπανών 0,6%, το οποίο είναι σύμφωνο με τα ETF που επενδύουν σε αναδυόμενες χώρες με παρόμοιες επενδυτικές στρατηγικές.Οι μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και μπορούν να αγοραστούν σε πολλές πλατφόρμες χρηματιστών.

Καταλληλότητα και συστάσεις

Η επένδυση στο TUR έρχεται με σημαντικούς κινδύνους ανά χώρα. Παρόλο που η Τουρκία διαθέτει ένα από τα υψηλότερα ποσοστά ανάπτυξης στις αναδυόμενες οικονομίες, η χώρα πάσχει από βαρύτατη κυβερνητική ρύθμιση. Ειδικότερα, το ρυθμιστικό πλαίσιο επιβάλλει δαπανηρές υποχρεώσεις περιορίζοντας την ικανότητα των αναπτυσσόμενων εταιρειών να πυροβολούν εργαζομένους. Επίσης, λόγω αδύναμων θεσμών στην Τουρκία, ορισμένες εταιρείες αποκτούν ευνοϊκότερη μεταχείριση από άλλες, με αποτέλεσμα την άνιση συμμόρφωση με τους νόμους και την εξασθένιση της εμπιστοσύνης. Οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προσοχή στους εταιρικούς νόμους και την επιβολή τους στην Τουρκία, προτού καταβάλουν χρήματα στην TUR.

Παρά τις προσπάθειες της τουρκικής κυβέρνησης, ο πληθωρισμός και τα επίπεδα χρέους στη χώρα αυξήθηκαν σημαντικά μεταξύ του 2010 και του 2015, αυξάνοντας τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που κατέχει το TUR. Η υποτίμηση του νομίσματος παραμένει ο μεγαλύτερος επενδυτικός κίνδυνος που πρέπει να αντιμετωπίσουν οι επενδυτές. Επίσης, η δημοσιονομική θέση της τουρκικής κυβέρνησης βελτιώθηκε σημαντικά από το 2005, με αποτέλεσμα την αυξημένη διεθνή αξιοπιστία της χώρας και τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος.

Σύμφωνα με τη θεωρία του σύγχρονου χαρτοφυλακίου, η επένδυση στην Τουρκία ακολουθεί μια αναπτυξιακή επενδυτική στρατηγική, καθώς η χώρα προσφέρει υψηλότερη πραγματική οικονομική ανάπτυξη σε σύγκριση με τις ανεπτυγμένες χώρες. Λόγω της σημαντικής εκροές ξένων κεφαλαίων και υποτίμηση του νομίσματος, TUR που αντιμετωπίζουν σημαντικές διακυμάνσεις μεταξύ 2010 και 2015. τυπική απόκλιση πέντε ετών του ταμείου ήταν 28. 9% και πενταετή μέση ετήσια απόδοση της ήταν -5%, με αποτέλεσμα την αρνητική πέντε έτος Sharpe αναλογία -0. 04, η οποία είναι σημαντικά χαμηλότερη από τη σχέση Sharpe 1.34 για τον δείκτη S & P 500.

TUR είναι πιο κατάλληλος για επενδυτές που ενδιαφέρονται για την απόκτηση της έκθεσης στην ευρεία αγορά μετοχών στην Τουρκία και εκμεταλλευόμενοι τα υψηλότερα ποσοστά οικονομικής ανάπτυξης που παρουσιάζεται από την τουρκική οικονομία, έστω και σε σημαντικό συναλλαγματικό κίνδυνο.