Μπορεί να καθοριστεί αν μια εταιρεία είναι πιθανός υποψήφιος για εξαγορά πριν γίνει δημόσια ανακοίνωση; Απολύτως - αν ξέρετε τι να ψάξετε. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε τα χαρακτηριστικά που αναζητούν οι καλοφροντισμένοι μύστες στις εταιρείες-στόχους τους. Μόλις μάθετε τι αναζητούν οι μεγάλες εταιρείες, θα είστε σε θέση να προσδιορίσετε ποιες εταιρείες είναι οι κύριοι υποψήφιοι για εξαγορές. (Για να μάθετε πώς μπορείτε να επωφεληθείτε από τις εξαγορές ως επενδυτές, διαβάστε το Αποθέματα εξαγοράς με διαιτησία ρευστότητας και Επανεπένδυση σε εταιρική αναδιάρθρωση .)

> Μια μεγάλη εταιρεία έχει την πολυτέλεια να είναι σε θέση να αναπτύξει ή να αποκτήσει ένα οπλοστάσιο από ποικίλες υπηρεσίες και προϊόντα. Ωστόσο, αν μπορεί να αγοράσει μια εταιρεία σε λογική τιμή που έχει μια μοναδική θέση σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία (είτε ως προϊόν είτε ως υπηρεσία), πιθανότατα θα το κάνει.

Έξυπνοι μύστες θα περιμένουν έως ότου η μικρότερη εταιρεία να κάνει το ριψοκίνδυνο footwork και τη διαφήμιση πριν αγοράσει. Αλλά όταν μια εξειδικευμένη εξειδικευμένη αγορά, πιθανότατα η μεγαλύτερη επιχείρηση θα χτυπήσει. Όσον αφορά τόσο το χρήμα όσο και το χρόνο, είναι συχνά φθηνότερο για τις μεγαλύτερες εταιρείες να αποκτήσουν ένα συγκεκριμένο προϊόν ή μια υπηρεσία από το να το κατασκευάσουν από την αρχή. Αυτό τους επιτρέπει να αποφύγουν μεγάλο μέρος του κινδύνου που σχετίζεται με μια διαδικασία εκκίνησης.

- <->

Επιπρόσθετη χρηματοδότηση

Οι μικρότερες εταιρείες συχνά δεν έχουν τη δυνατότητα να εμπορευτούν τα στοιχεία τους σε εθνικό επίπεδο, πολύ λιγότερο σε διεθνές επίπεδο. Μεγαλύτερες επιχειρήσεις με βαθιές τσέπες έχουν αυτήν την ικανότητα. Επομένως, αναζητήστε όχι μόνο μια εταιρεία με μια βιώσιμη γραμμή προϊόντων, αλλά μία που, με την κατάλληλη χρηματοδότηση, θα μπορούσε να έχει τις δυνατότητες ανάπτυξης μεγάλης κλίμακας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επένδυση σε πρώιμα αναπτυξιακά αποθέματα .) -

Καθαρή Κεφαλαιακή Δομή

Μεγάλες επιχειρήσεις επιθυμούν μια εξαγορά να προχωρήσει έγκαιρα, αλλά ορισμένες εταιρείες έχουν μεγάλο όγκο προεξοχών που αποθαρρύνει τους πιθανούς αγοραστές. Να είστε προσεκτικοί από τις εταιρείες με πολλά μετατρέψιμα ομόλογα ή από διαφορετικές κατηγορίες κοινών ή προνομιούχων μετοχών, ειδικά εκείνων με υπερήλικα δικαιώματα ψήφου. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. Γνωρίζοντας τα δικαιώματά σας ως μέτοχος .) Ο λόγος που η προεξοχή αποτρέπει εταιρείες από την απόκτηση συμμετοχής είναι ότι η απορροφούσα επιχείρηση πρέπει να περάσει από μια επίπονη διαδικασία δέουσας επιμέλειας. Η προεξοχή παρουσιάζει τον κίνδυνο σημαντικής αραίωσης και παρουσιάζει την πιθανότητα κάποιος ενοχλητικός μέτοχος με 10 έως 1 δικαιώματα ψήφου να προσπαθήσει να διατηρήσει τη συμφωνία. Εάν πιστεύετε ότι μια εταιρεία μπορεί να είναι ένας μελλοντικός στόχος εξαγοράς, βεβαιωθείτε ότι έχει μια καθαρή δομή κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, αναζητήστε εταιρείες που έχουν μόνο μια κατηγορία κοινών μετοχών και ένα ελάχιστο ποσό χρέους που μπορεί να μετατραπεί σε κοινές μετοχές.

Πιθανή αναχρηματοδότηση του χρέους

Στο δεύτερο μισό της δεκαετίας του 1990, όταν τα επιτόκια άρχισαν να μειώνονται, αρκετές εταιρείες χαρτοπαικτικών λεσχών βρέθηκαν στοιβαγμένες με υψηλά σταθερού επιτοκίου πρώτες υποθήκες.Επειδή πολλοί από αυτούς είχαν ήδη πνιγεί στο χρέος, οι τράπεζες δεν ήθελαν να αναχρηματοδοτήσουν αυτές τις νότες. Και έτσι, μαζί ήρθαν μεγαλύτεροι παίκτες στη βιομηχανία. Αυτοί οι μεγαλύτεροι παίκτες είχαν καλύτερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και βαθύτερες τσέπες, καθώς και πρόσβαση στο κεφάλαιο και ήταν σε θέση να αγοράσουν πολλές από τις μικρότερες, αγωνιώδεις εταιρείες χαρτοπαικτικών λεσχών. Φυσικά, συνέβη ένα μεγάλο ποσοστό ενοποίησης. Μετά τις συμφωνίες, οι μεγαλύτερες εταιρείες αναχρηματοδότησαν αυτά τα πρώτα στεγαστικά δάνεια τα οποία, σε πολλές περιπτώσεις, είχαν πολύ υψηλά επιτόκια. Το αποτέλεσμα ήταν εκατομμύρια σε εξοικονόμηση κόστους.

Όταν εξετάζετε τη δυνατότητα εξαγοράς, αναζητήστε εταιρείες που θα μπορούσαν να είναι πολύ πιο κερδοφόρες εάν τα χρέη τους αναχρηματοδοτήθηκαν με πιο ευνοϊκό ρυθμό.

Γεωγραφική εγγύτητα

Όταν μια εταιρεία αποκτά μια άλλη, η διοίκηση προσπαθεί συνήθως να εξοικονομεί χρήματα εξαλείφοντας περιττά έξοδα. Με άλλα λόγια, γιατί να διατηρήσετε δύο αποθήκες εάν μπορεί κανείς να κάνει τη δουλειά και είναι προσβάσιμη και από τις δύο εταιρείες; Ως εκ τούτου, κατά την εξέταση των στόχων εξαγοράς, αναζητήστε εταιρείες που είναι γεωγραφικά βολικές μεταξύ τους και, αν συνδυαστούν, θα παρουσιάσουν στους μετόχους τεράστιες δυνατότητες εξοικονόμησης κόστους. Για παράδειγμα, πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι η ενοποίηση στη βιομηχανία φαρμάκων είναι πιθανή επειδή δεν είναι ασυνήθιστο να βλέπουμε την έδρα της εταιρείας και τις επιχειρήσεις σε αυτόν τον κλάδο που βρίσκονται κοντά σε ανταγωνιστικές επιχειρήσεις. Ως εκ τούτου, η ενοποίηση αυτών των επιχειρήσεων θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερα περιθώρια κέρδους και αύξηση της αξίας των μετόχων.

Καθαρισμός ιστορικού λειτουργίας

Οι υποψήφιοι για εξαγορά έχουν συνήθως καθαρό ιστορικό λειτουργίας. Έχουν συνεπή ροές εσόδων και σταθερές επιχειρήσεις. Να θυμάστε ότι οι μνηστήρες και οι εταιρείες χρηματοδότησης επιθυμούν μια ομαλή μετάβαση, οπότε θα είναι προσεκτικοί εάν μια επιχείρηση έχει, για παράδειγμα, κατατεθεί για πτώχευση, έχει ιστορικό αναφορών ακανόνιστων αποτελεσμάτων κερδών ή έχει χάσει πρόσφατα σημαντικούς πελάτες. Η ιστορία της ενίσχυσης της αξίας των μετόχων

Έχει η εταιρεία-στόχος ενεργητική στην αφήγηση της ιστορίας της στην επενδυτική κοινότητα; Έχει ξαναγοράσει τις μετοχές της στην ελεύθερη αγορά; Οι αγοραστές θέλουν να αγοράσουν εταιρείες που θα αναπτυχθούν ως μέρος μιας μεγαλύτερης επιχείρησης, αλλά και εκείνες που, αν χρειαστεί, θα συνεχίσουν να εργάζονται μόνοι τους. Αυτή η ικανότητα να εργάζεται ως αυτόνομο ισχύει για τις σχέσεις με τους επενδυτές και τις δημόσιες σχέσεις. Οι παραγωγοί όπως οι εταιρείες είναι σε θέση να ενισχύσουν την αξία των μετόχων. Έμπειρη διαχείριση

Σε ορισμένες περιπτώσεις, όταν μια εταιρεία αποκτά μια άλλη, η ομάδα διαχείρισης της εξαγορασθείσας εταιρείας απολύεται. Ωστόσο, σε άλλες περιπτώσεις, η διοίκηση διατηρείται επί του σκάφους επειδή γνωρίζει την εταιρεία καλύτερα από οποιονδήποτε άλλον. Ως εκ τούτου, οι εταιρείες απόκτησης συχνά αναζητούν υποψηφίους που έχουν εκτελεστεί καλά. Θυμηθείτε ότι η καλή διαχείριση υποδηλώνει ότι οι εγκαταστάσεις της εταιρείας είναι πιθανώς σε καλή κατάσταση και ότι η πελατειακή της βάση είναι ικανοποιητική. (Για σχετική ανάγνωση, ελέγξτε Αξιολογώντας τη Διοίκηση μιας Εταιρείας .) Ελάχιστος Κίνδυνος Αντιμετώπισης / Απειλές

Σχεδόν κάθε εταιρεία σε κάποια χρονική στιγμή θα ασχοληθεί με κάποια διαφορά.Ωστόσο, οι εταιρείες που αναζητούν υποψήφιους αγοραστές θα αποφεύγουν συνήθως τις επιχειρήσεις που έχουν καθυστερήσει με αγωγές. Σε γενικές γραμμές, οι μνηστήρες αποφεύγουν να αποκτήσουν άγνωστους κινδύνους. Επεκτάσιμα περιθώρια

Καθώς μια εταιρεία αυξάνει τη βάση εσόδων της, αναπτύσσει οικονομίες κλίμακας. Με άλλα λόγια, τα έσοδά του αυξάνονται, αλλά τα γενικά έξοδα - το ενοίκιο, οι πληρωμές τόκων και ίσως και το κόστος εργασίας - παραμένουν τα ίδια ή αυξάνονται με πολύ χαμηλότερο ρυθμό από τα έσοδα. Οι αγοραστές θέλουν να αγοράσουν εταιρείες που έχουν τη δυνατότητα να αναπτύξουν αυτές τις οικονομίες κλίμακας και να αυξήσουν τα περιθώρια κέρδους. Θέλουν επίσης να αγοράσουν εταιρείες που έχουν τη διάρθρωση του κόστους τους και έχουν ένα βιώσιμο σχέδιο για αύξηση των εσόδων. Στερεό Δίκτυο Διανομής

Ιδιαίτερα εάν η εταιρεία είναι κατασκευαστής, πρέπει να διαθέτει ένα σταθερό δίκτυο διανομής ή τη δυνατότητα σύνδεσης στο δίκτυο της εξαγοράζουσας εταιρείας, εάν πρόκειται να αποτελέσει σοβαρό στόχο εξαγοράς. Τι καλό είναι ένα προϊόν αν δεν μπορεί να τεθεί στην αγορά; Βεβαιωθείτε ότι οποιαδήποτε εταιρεία πιστεύετε ότι θα μπορούσε να είναι ένας ενδεχόμενος στόχος εξαγοράς έχει όχι μόνο την ικανότητα να αναπτύξει ένα προϊόν, αλλά και την ικανότητα να το παραδίδει στους πελάτες της σε εύθετο χρόνο.

Λόγος προειδοποίησης

Οι επενδυτές δεν πρέπει ποτέ να αγοράσουν μια εταιρεία αποκλειστικά επειδή πιστεύουν ότι είναι ή μπορεί να γίνει στόχος εξαγοράς. Αυτές οι προτάσεις προορίζονται απλώς να ενισχύσουν την ερευνητική διαδικασία και να βοηθήσουν στον εντοπισμό χαρακτηριστικών που μπορεί να είναι ελκυστικά για τους πιθανούς αγοραστές. ( Κατώτατη γραμμή

Με την επενδυτική κοινότητα επικεντρωμένη στην ολοένα αυξανόμενη κερδοφορία, οι μεγάλες εταιρείες θα αναζητούν πάντα εξαγορές που μπορούν να προσθέσουν σε κέρδη γρήγορα! Επομένως, οι εταιρείες που λειτουργούν καλά, έχουν άριστα προϊόντα και έχουν τα καλύτερα δίκτυα διανομής είναι λογικοί στόχοι για μια πιθανή εξαγορά.