Πολλοί άνθρωποι κερδίζουν όταν οι προσδοκίες για αυξήσεις των επιτοκίων μειώνονται. Οι οικοδόμοι και οι αγοραστές του σπιτιού, οι αυτοκινητοβιομηχανίες και ακόμη και οι εταιρείες πιστωτικών καρτών. Όμως οι κάτοχοι τίτλων Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) δεν περιλαμβάνονται στον κατάλογο. (Για περισσότερες πληροφορίες: Εισαγωγή στις Προστατευόμενες από τον πληθωρισμό τίτλους ).

Καθώς το 2014 έπεσε, οι αποδόσεις των χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) που συνδέονται με τα συμβόλαια TIPS ήταν ως επί το πλείστον μέτριες. Όλα εκτός από ένα από τα 14 TIPS ETFs διαπραγματεύονται σε στενό εύρος για το έτος. Οι επιστροφές κυμαίνονταν από -4. 5% για το iShares International Inflation-Linked Bond Fund ETF (ITIP), στο 2,8% για την PIMCO Broad U. S. TIPS ETF (TIPZ), σύμφωνα με τη βάση δεδομένων ETF. Υπάρχει μόνο μία απόκλιση: Η απόδοση 18% για το PIMCO δείκτη ETF (LTPZ LTPZPIMCO ETF67, 50 + 0, 52% ) που επικεντρώνεται στο Highspeed 4. 2. 6 για τα θησαυροφυλάκια με την ηλικία των 15 ετών έως την ωριμότητα, το κάνει διαφορετικό από τους ανταγωνιστές της. ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ Τα ETF έχουν περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, σύμφωνα με τη βάση δεδομένων του ETF. Μόνο πέντε από τα 14 κονδύλια ήταν μαύρα το 2014.

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν επίμονα σιωπηρές, ειδικά καθώς η τιμή του πετρελαίου παραμένει χαμηλή. Σε μια συνέντευξη Τύπου τον Δεκέμβριο, ο Πρόεδρος της Federal Reserve, Janet Yellen, σημείωσε ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται ακόμη κάτω από το στόχο του 2%, κατά την οποία η Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια και ότι η πτώση του πετρελαίου έχει επιβραδύνει τουλάχιστον προσωρινά τον πληθωρισμό. Χωρίς προσδοκίες για τον πληθωρισμό, δεν υπάρχει λόγος να πληρώνουμε ένα ασφάλιστρο για τα ομόλογα που συνοδεύονται από προστασία από τον πληθωρισμό (Για περισσότερες πληροφορίες: Janet Yellen: Ιστορικό και Φιλοσοφία ).

Οι δείκτες αναφοράς για τα Θησαυροφυλάκια χωρίς προστασία από τον πληθωρισμό κάνουν τουλάχιστον τόσο καλά όσο και τα περισσότερα TIPS ETFs. Ο δείκτης S & P / BGCantor 3-5 ετών των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκε κατά 2% για το έτος έως τις 26 Δεκεμβρίου, χτυπάμε μεσοπρόθεσμα εστιασμένα ETFs όπως το τρίτο έτος iBoxx Target Duration Index Fund ETF (TDTT TDTTFlexShares Tr24. 0. 14% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) που ήταν κάτω -2. 7% και το PIMCO 1-5 Έτος ΗΠΑ ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ ETF (STPZ STPZPIMCO ETF52, 33 + 0, 15% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). 5%.

Τα ομόλογα με διάρκεια μεταξύ πέντε και επτά ετών επέστρεψαν περίπου στο 4, 5% και τα πιο μακροχρόνια ομόλογα ήταν τα αστέρια. Ο δείκτης χρεογράφων 20 ή περισσοτέρων ετών αυξήθηκε κατά 26% το 2014, καθώς το επιτόκιο των 30ετών κρατικών ομολόγων έχει μειωθεί, παρόλο που ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης του Σ.Σ. έχει αυξηθεί δραματικά. Αυτό ξεπερνά τις επιδόσεις του κονδυλίου PIMCO με μακροχρόνια προσοχή. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Η Σημασία των Κρατικών Τιμών του Ηνωμένου Βασιλείου ).

Το ζήτημα με το TIPS είναι ότι πρέπει να πάτε μακρύτερα και πιο μακριά στο ημερολόγιο για να βρείτε εύλογες προσδοκίες για τον πληθωρισμό.Η κεντρική τάση των προβλέψεων για τον πληθωρισμό που υποβλήθηκαν από τα μέλη της επιτροπής ανοικτής αγοράς της Fed τον Δεκέμβριο είναι 1,10% έως 1,6% το 2015 και πλησιάζει το επιτόκιο μόνο το 2017. Οι έρευνες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δείχνουν ότι οι αγορές δεν περιμένουν ο πληθωρισμός να φθάσει το 2% ακόμη και μέχρι το 2019.

Οι αγορές έχουν φτάσει στο ίδιο συμπέρασμα. Ο δείκτης προσδοκώμενων προσδοκιών για το πενταετές / πενταετές όριο μειώθηκε κατά περισσότερο από 50 μονάδες βάσης από τον Αύγουστο σε 2, 10%. Ακόμα και τα ποσοστά 10ετούς διατραπεζικού επιτοκίου μειώθηκαν κατά 80 μονάδες βάσης το προηγούμενο έτος, αν και είναι 35 μονάδες βάσης υψηλότερα από τα χαμηλότερα επίπεδα του Οκτωβρίου. Τα ποσοστά τριάντα ετών μειώθηκαν κατά 114 μονάδες βάσης.

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό χτίζουν ελάχιστα και φαίνεται να αντανακλούν τη συναίνεση ότι ακόμη και μια εξομάλυνση της οικονομίας θα εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από χαμηλό πληθωρισμό και φθηνά επιτόκια. Από τον Νοέμβριο, οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί, με το μονοετές ομόλογο να πληρώνει λίγο περισσότερο από το 0,25%, αντανακλώντας τη συναίνεση ότι η Fed θα αποσυρθεί από την πολιτική μηδενικού επιτοκίου το 2015 - αλλά μόνο μέτρια. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Ποιος είναι ο υψηλότερος πληθωρισμός σε σχέση με το έτος στην ιστορία του Ηνωμένου Βασιλείου; ).

Ευρωπαϊκό Κυβερνητικό Χρέος

Ένας άλλος παράγοντας που επιβραδύνει τις αποδόσεις είναι η τρελή εμπιστοσύνη στο ευρωπαϊκό κρατικό χρέος. Το iShares International Inflation-Linked Bond ETF (ITIP) μετρά τα ομόλογα από τη Βραζιλία, τη Γαλλία και την Ιταλία ως τις έξι μεγαλύτερες συμμετοχές του. Η υπηρεσία επενδύσεων Moody's μείωσε τη βαθμολογία των ομολόγων της Γαλλίας τον Νοέμβριο και την Ιταλία τον Δεκέμβριο και ανακοίνωσε αρνητικές προοπτικές για το χρέος της Βραζιλίας το Σεπτέμβριο. Τα ιταλικά ομόλογα σταθεροποιήθηκαν λίγο μετά την αποκοπή της διακύμανσης της κερδοσκοπίας ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει να αγοράζει το δημόσιο χρέος της Ιταλίας, αλλά η ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μεγάλους κυματισμούς.

«Η ευρωζώνη έχει δει μόνο την επισκευή των ισολογισμών στην περιφέρεια - κυρίως την Ισπανία και την Ιρλανδία - αλλά οι βελτιώσεις αυτές αντισταθμίζονται από την έλλειψη απομόχλευσης στη Γαλλία και την Ιταλία», δήλωσε η Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd, 0. 50% Δημιουργήθηκε με τον Highstock 4. 2. 6 ), ο επικεφαλής οικονομολόγος John Greenwood έγραψε τον Δεκέμβριο: "Πιστεύω ότι η ανάπτυξη της ευρωζώνης θα συνεχίσει να χτυπάει στο βάθος. στην αρχή μιας πραγματικής αναβάθμισης του επιχειρηματικού κύκλου. "(Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Πώς Χορηγήσεις Ευρωζώνης ωφελούν τους Αμερικανούς .)

Τέλη

Όπως τα άλλα ETF, τα χρήματα που ειδικεύονται σε TIPS έχουν χαμηλά τέλη. Το φθηνότερο, το Schwab US TIPS ETF (SCHP SCHPSchwb US TIPS55.46 + 0.20% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), χρεώνει μόνο το 0,7% πιο δαπανηρό, το PIMCO Global Advantage Inflation-Linked Bond Active ETF (ILB), χρεώνει 0,6% εκτός από το να έχει τις χαμηλότερες αποδόσεις της κατηγορίας 2014. Ο μέσος όρος δαπανών είναι 0,26. %, σύμφωνα με τη βάση δεδομένων του ETF. Οι περισσότεροι από τους σημαντικότερους χορηγούς του ΕΙΕΕ διαθέτουν προϊόντα αυτής της κατηγορίας.

Η κατώτατη γραμμή

Δεν υπάρχει πληθωρισμός, δεν υπάρχει λόγος να αγοράσετε συμβουλές ETFs. Τα κεφάλαια που επενδύουν σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα κάνουν καλύτερα από τα διεθνή κεφάλαια που κυριαρχούν στο κάτω μέρος των βαθμολογιών, αλλά ο χαμηλός πληθωρισμός θα τους κρατήσει από το να παράγουν σημαντικά καλύτερες αποδόσεις από τα τακτικά ομόλογα σύντομα.Υπάρχουν αρκετές καλύτερες επιλογές για πελάτες που θέλουν να εξισορροπήσουν τη διατήρηση κεφαλαίου και το εισόδημα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Top 5 Bond ETFs ).