Είναι απολύτως απαραίτητο να οικοδομήσουμε τουλάχιστον μια βασική κατανόηση των φορολογικών νόμων προτού ξεκινήσουμε οποιαδήποτε συναλλαγή επιλογών. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε τον τρόπο με τον οποίο οι κλήσεις και τα κουπόνια φορολογούνται στις ΗΠΑ, δηλαδή, κλήσεις και βάζει για το σκοπό της άσκησης, καθώς και κλήσεις και βάζει εμπορεύματα από μόνα τους. Θα εξετάσουμε επίσης τον "κανόνα πώλησης πλυσίματος" και τη φορολογική μεταχείριση των περιθωρίων επιλογής. Αλλά πριν προχωρήσουμε περαιτέρω, παρακαλούμε να σημειώσετε ότι ο συγγραφέας δεν είναι φοροτεχνικός και το άρθρο αυτό θα πρέπει να χρησιμεύσει μόνο ως εισαγωγή στην φορολογική μεταχείριση των δικαιωμάτων προαίρεσης. Η περαιτέρω δέουσα επιμέλεια ή η διαβούλευση με έναν φοροτεχνικό συνιστάται ιδιαίτερα.

Επιλογές άσκησης

Πρώτον, όταν ασκούνται δικαιώματα κλήσης, το ασφάλιστρο περιλαμβάνεται ως μέρος της βάσης κόστους ενός αποθέματος. Για παράδειγμα, αν η Mary αγοράσει μια επιλογή κλήσης για το Stock ABC το Φεβρουάριο με μια τιμή προειδοποίησης 20 $ και τον Ιούνιο του 2015 για 1 $ και η μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 22 μετά τη λήξη της, η Mary ασκεί την επιλογή της. Η βάση κόστους για τις 100 μετοχές της ABC είναι $ 2100 ($ 20 ανά μετοχή x 100, πλέον $ 100 πριμοδότηση). Εάν η Mary αποφασίσει να πουλήσει τη θέση της με 100 μετοχές τον Αύγουστο, όταν η ABC διαπραγματεύεται σήμερα στα 28 δολάρια, θα πραγματοποιήσει φορολογητέο βραχυπρόθεσμο κεφαλαιουχικό κέρδος $ 700: $ 28 για να πουλήσει τις μετοχές που της αξίζουν $ 21 να λάβει. Για λόγους συντομίας, θα παραιτηθούμε από προμήθειες, οι οποίες μπορούν να αντιμετωπιστούν με βάση το κόστος των μετοχών της. Η φορολογική περίοδος θεωρείται βραχυπρόθεσμη δεδομένου ότι είναι κάτω από ένα έτος και το εύρος είναι από τη στιγμή της άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης (Ιούνιος) έως την ώρα πώλησης του αποθέματός της (Αύγουστος).

Οι επιλογές πώλησης λαμβάνουν παρόμοια μεταχείριση: εάν ασκηθεί μια μετοχή και ο αγοραστής κατέχει τις αξίες, τα ασφάλιστρα και οι προμήθειες της προσφοράς προστίθενται στη βάση κόστους των μετοχών / αφαιρούνται από την τιμή πώλησης κατά την άσκηση . Η χρονική περίοδος της θέσης ξεκινά από την αρχική αγορά των μετοχών μέχρι την άσκηση της μετοχής (πωλήθηκαν μετοχές). Εάν ένα πακέτο ασκείται χωρίς προηγούμενη κατοχή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, εφαρμόζονται παρόμοιοι φορολογικοί κανόνες σε μια σύντομη πώληση, με το συνολικό χρονικό διάστημα που κυμαίνεται από την ημερομηνία άσκησης μέχρι το κλείσιμο / κάλυψη της θέσης.

Καθαρές επιλογές αναπαραγωγής

Και οι μακριές και οι σύντομες επιλογές για τους σκοπούς των καθαρών θέσεων επιλογών λαμβάνουν παρόμοιες φορολογικές επεξεργασίες. Τα κέρδη και οι ζημίες υπολογίζονται όταν οι θέσεις είναι κλειστές ή όταν λήγουν χωρίς άσκηση. Σε περίπτωση που γράφετε call / put, όλες οι επιλογές που λήγουν χωρίς να ασκούνται, θεωρούνται βραχυπρόθεσμα κέρδη. Ακολουθεί ένα παράδειγμα που καλύπτει μερικά βασικά σενάρια:

Ο Bob αγοράζει μια επιλογή πώλησης του Οκτωβρίου 2015 στο XYZ με μια απεργία 50 δολαρίων τον Μάιο του 2015 για $ 3. Εάν στη συνέχεια επαναπωλήσει την επιλογή όταν η XYZ μειωθεί στα 40 δολάρια το Σεπτέμβριο του 2015, θα φορολογηθεί για βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη (Μάιο έως Σεπτέμβριο) ή $ 10 μείον την πριμοδότηση της μετοχής και τις συναφείς προμήθειες.Σε αυτή την περίπτωση, ο Bob θα ήταν επιλέξιμος για να φορολογηθεί με κέρδος κεφαλαίου σε βραχυπρόθεσμο αποτέλεσμα ύψους $ 7.

Εάν ο Bob γράψει μια πρόσκληση για κλήση $ 60 για ABC τον Μάιο, κερδίζοντας ένα ασφάλιστρο $ 4 με λήξη Οκτωβρίου 2015 και αποφασίζει να αγοράσει πίσω την επιλογή του τον Αύγουστο, όταν ο XYZ πηδά στα 70 δολάρια από τα κέρδη, τότε είναι επιλέξιμος για βραχυπρόθεσμο κεφάλαιο ζημιά των $ 600 ($ 70 - $ 60 απεργία + $ 4 ασφάλιστρα που λήφθηκαν).

Αν όμως ο Bob αγόρασε μια κλήση προειδοποίησης ύψους 75 δολαρίων για ABC για πριμ 4 ευρώ τον Μάιο του 2015 με λήξη του Οκτωβρίου του 2016 και η κλήση λήγει χωρίς άσκηση (ο XYZ θα διαπραγματευτεί με 72 δολάρια μετά τη λήξη του) με απώλεια κεφαλαίου για την ασκηθείσα επιλογή, ίση με το ασφάλιστρο των $ 400.

καλυμμένες κλήσεις και προστατευτικά βήματα

Οι καλυφθείσες κλήσεις είναι ελαφρώς πιο πολύπλοκες απ 'ότι απλώς πραγματοποιούνται κλήσεις μεγάλου μήκους ή μικρής διάρκειας και μπορούν να εμπλακούν σε μία από τις τρεις περιπτώσεις για κλήσεις εκτός ή εκτός χρημάτων: δεν ασκείται, (Β) ασκείται κλήση, ή (Γ) αγοράζεται εκ νέου (αγοράζεται μέχρι κλεισίματος).

Θα επανεξετάσουμε τη Μαρία για αυτό το παράδειγμα.

Η Mary κατέχει 100 μετοχές της Microsoft Corporation (MSFT MSFTMicrosoft Corp84, 14 + 0, 11% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). 90, και γράφει μια καλωδιακή κλήση αξίας $ 50, η οποία λήγει τον Σεπτέμβριο, κερδίζοντας ένα ασφάλιστρο $. 95.

1. Αν η κλήση ξεπεράσει την άσκηση , πείτε ότι οι συναλλαγές MSFT ανέρχονται στα 48 δολάρια με τη λήξη, η Mary θα πραγματοποιήσει βραχυπρόθεσμο κεφαλαιακό κέρδος $. 95 σχετικά με την επιλογή της.
2. Εάν η κλήση ασκηθεί , η Mary θα πραγματοποιήσει ένα κέρδος κεφαλαίου με βάση τη συνολική χρονική περίοδο της θέσης και το συνολικό κόστος της. Πέστε ότι αγόρασε τις μετοχές της τον Ιανουάριο του 2014 για $ 37, η Mary θα συνειδητοποιήσει μακροπρόθεσμο κεφαλαιακό κέρδος $ 13. 95 ($ 50 - $ 36. 05 ή την τιμή που κατέβαλε μείον την πριμοδότηση κλήσης που έλαβε).
3. Αν η κλήση αγοραστεί ξανά , ανάλογα με την τιμή που πληρώθηκε για να αγοράσει την κλήση και την περίοδο που έληξε συνολικά για το εμπόριο, η Mary μπορεί να είναι επιλέξιμη για μακροπρόθεσμα ή βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη / απώλειες.

Το παραπάνω παράδειγμα αφορά αποκλειστικά τις κλήσεις που καλύπτονται από τα χρήματα ή τα χρήματα που δεν καλύπτονται από το χρήμα. Οι φορολογικές ελαφρύνσεις για κλήσεις που καλύπτονται από την υπηρεσία ITM είναι πολύ πιο περίπλοκες.

Όταν γράφετε κλήσεις καλυπτόμενες από το ITM, ο επενδυτής πρέπει πρώτα να καθορίσει εάν η κλήση είναι εξειδικευμένη ή μη εξουσιοδοτημένη , καθώς η δεύτερη μπορεί να έχει αρνητικές φορολογικές συνέπειες. Εάν η κλήση θεωρηθεί ανεπιφύλακτη, θα φορολογείται με το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο, ακόμη και εάν οι υποκείμενες μετοχές έχουν κρατηθεί για πάνω από ένα έτος. Οι κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τα προσόντα μπορούν να είναι περίπλοκες, αλλά το κλειδί είναι να εξασφαλιστεί ότι η κλήση δεν θα είναι χαμηλότερη από περισσότερες από μία τιμές προειδοποίησης κάτω από την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας και η κλήση θα έχει χρονική περίοδο μεγαλύτερη των 30 ημερών μέχρι τη λήξη της.

Για παράδειγμα, η Mary κατείχε μετοχές της MSFT από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους στα 36 δολάρια ανά μετοχή και αποφάσισε να γράψει την τηλεφωνική κλήση των 5 $ 45 που έλαβε ασφάλιστρο $ 2. 65. Επειδή η τιμή κλεισίματος της τελευταίας ημέρας διαπραγμάτευσης (22 Μαΐου) ήταν $ 46. 90, μία απεργία κάτω θα ήταν 46 δολάρια. 50 και εφόσον η λήξη της διάρκειας είναι μικρότερη των 30 ημερών, η καλυπτόμενη κλήση της δεν είναι επαρκής και η περίοδος διακράτησης των μετοχών της θα ανασταλεί.Εάν στις 5 Ιουνίου η κλήση ασκηθεί και οι μετοχές της Mary κληθούν, η Mary θα πραγματοποιήσει κέρδη βραχυπρόθεσμα , παρόλο που η περίοδος κατοχής των μετοχών της ήταν πάνω από ένα έτος.

Για έναν κατάλογο οδηγιών που διέπουν τα προσόντα καλυμμένων κλήσεων, ανατρέξτε στην επίσημη τεκμηρίωση IRS εδώ, καθώς και έναν κατάλογο προδιαγραφών σχετικά με τις καλυπτόμενες καλυμμένες κλήσεις μπορείτε επίσης να βρείτε στον Οδηγό Επενδυτών.

Τα προστατευτικά στρώματα είναι λίγο πιο απλά, αν και ελάχιστα. Εάν ένας επενδυτής έχει στην κατοχή του μετοχές ενός μετοχικού κεφαλαίου για περισσότερο από ένα χρόνο και θέλει να προστατεύσει τη θέση του με προστατευτική θέση, αυτός ή αυτή θα εξακολουθεί να είναι κατάλληλος για μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη. Εάν οι μετοχές κρατήθηκαν για λιγότερο από ένα χρόνο, δηλ. Έντεκα μήνες, και εάν ο επενδυτής αγοράσει προστατευτικό τίτλο με περισσότερο από ένα μήνα λήξης, θα αποκλειστεί αμέσως η περίοδος κατοχής του επενδυτή και τα τυχόν κέρδη από την πώληση του το απόθεμα θα είναι βραχυπρόθεσμα κέρδη. Το ίδιο ισχύει και αν οι μετοχές του υποκείμενου αγοράζονται ενώ κατέχουν την επιλογή πώλησης πριν από την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης - ανεξάρτητα από το χρονικό διάστημα κατά το οποίο διατηρήθηκε η μετοχή πριν την αγορά της μετοχής.

Κανόνας πώλησης πλυσίματος

Σύμφωνα με το IRS, οι απώλειες μιας ασφάλειας δεν μπορούν να μεταφερθούν προς την αγορά μιας άλλης "ουσιαστικά πανομοιότυπης" ασφάλειας εντός χρονικού διαστήματος 30 ημερών. Ο κανόνας πώλησης πλυσίματος ισχύει και για τις επιλογές κλήσεων.

Για παράδειγμα, εάν η Beth ζημιώσει ένα απόθεμα και αγοράσει την επιλογή κλήσης του ίδιου αποθέματος μέσα σε τριάντα ημέρες, δεν θα μπορέσει να διεκδικήσει την απώλεια. Αντ 'αυτού, η απώλεια της Beth θα προστεθεί στο ασφάλιστρο της επιλογής κλήσης και η περίοδος διακράτησης της κλήσης θα ξεκινήσει από την ημερομηνία που πώλησε τις μετοχές. Κατά την άσκηση της κλήσης της, η βάση κόστους των νέων μετοχών της θα περιλαμβάνει την πριμοδότηση κλήσης, καθώς και τη μεταφορά των ζημιών από τις μετοχές. Η περίοδος διακράτησης αυτών των νέων μετοχών θα ξεκινήσει από την ημερομηνία άσκησης της κλήσης.

Ομοίως, εάν η Beth προλάβει να απολέσει μια επιλογή (κλήση ή θέση) και να αγοράσει μια παρόμοια επιλογή του ίδιου αποθέματος, η απώλεια από την πρώτη επιλογή θα αποκλείστηκε και η ζημία θα προστεθεί στην πριμοδότηση η δεύτερη επιλογή.

Straddles

Τέλος, καταλήγουμε στο συμπέρασμα με τη φορολογική αντιμετώπιση των περιθωρίων. Οι φορολογικές ζημίες σε περιθώρια κέρδους αναγνωρίζονται μόνο στο βαθμό που αντισταθμίζουν τα κέρδη στην αντίθετη θέση. Σε περίπτωση που ο Chris θα εισέλθει σε μια καμπή και θα απορρίψει την κλήση με απώλειες $ 500, αλλά θα έχει μη πραγματοποιημένα κέρδη ύψους $ 300 στα κέρδη, ο Chris θα έχει τη δυνατότητα να διεκδικήσει ζημιά ύψους $ 200 για τη φορολογική δήλωση για το τρέχον έτος.

Η κατώτατη γραμμή

Οι φόροι στις επιλογές είναι εξαιρετικά περίπλοκοι, αλλά είναι επιτακτική ανάγκη οι επενδυτές να κατανοήσουν έντονα τους κανόνες που διέπουν αυτά τα παράγωγα εργαλεία . Το άρθρο αυτό δεν είναι σε καμία περίπτωση μια λεπτομερής παρουσίαση των οχλήσεων που διέπουν τις φορολογικές μεθόδους επιλογής και θα πρέπει να χρησιμεύει μόνο ως προτροπή για περαιτέρω έρευνα. Για έναν εξαντλητικό κατάλογο των φορολογικών οχλήσεων, ζητήστε έναν φοροτεχνικό.