Οι βασικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (MLPs) έχουν γίνει μια ελκυστική εναλλακτική λύση για επενδυτές με σταθερό εισόδημα που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις, αλλά οι φορολογικοί κανόνες που τους διέπουν μπορούν να αποτελέσουν μια δυσάρεστη έκπληξη για τους πελάτες που δεν διαβάζουν λεπτή εκτύπωση όταν αγοράζουν σε αυτά. Τα MLP είναι εταιρείες περιορισμένης ευθύνης που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης και αποτελούνται από γενικούς και περιορισμένους εταίρους. Η εταιρική σχέση χρηματοδοτείται από επενδύσεις από τους περιορισμένους εταίρους που αγοράζουν μονάδες της εταιρικής σχέσης. Οι περιορισμένοι εταίροι εισπράττουν έσοδα από τις δραστηριότητες της εταιρικής σχέσης, ενώ οι γενικοί εταίροι διαχειρίζονται την εταιρική σχέση και αποζημιώνονται ανάλογα με τις επιδόσεις τους.

Τα MLP διαφόρων ζώων

έχουν καταστεί το επιλεγμένο όχημα στον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου λόγω της ικανότητάς τους να παρέχουν τόσο τρέχον εισόδημα από την παραγωγή ενέργειας όσο και την ανατίμηση του κεφαλαίου. Αλλά ενώ συνήθως αντιμετωπίζονται ως αποθέματα από τους επενδυτές, δεν φορολογούνται όπως τα αποθέματα και περνούν μέσω του εισοδήματός τους στους επενδυτές, η οποία αναφέρεται στο έντυπο K-1. Οι επενδυτές υποχρεούνται να αναφέρουν τα έσοδα που εμφανίζονται στο K-1 στις προσωπικές τους φορολογικές δηλώσεις. Τα MLP διανέμουν μετρητά στους μετόχους τους με τη μορφή μερισμάτων καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους, αλλά αυτά τα μερίσματα συχνά απαλλάσσονται εν μέρει ή πλήρως από τη φορολογία, ανάλογα με τη φύση του εισοδήματος. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: MLPs: Ο χρόνος για να επενδύσει ή ο χρόνος που έχει περάσει; )

Τα εισοδήματα που παράγονται από την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου συχνά τυγχάνουν ειδικής φορολογικής μεταχείρισης, πράγμα που σημαίνει ότι τα μερίσματα που εισπράττουν οι επενδυτές μπορεί να απαλλάσσονται από τη φορολογία. Για το λόγο αυτό, τα MLP μπορούν να παρέχουν μια σταθερή απόδοση κεφαλαίου με ελάχιστη φορολογική υποχρέωση, ενώ ο επενδυτής κατέχει τις μονάδες. Αλλά η πώληση αυτών των μέσων μπορεί να αποφέρει ένα σημαντικό φόρο για τον επενδυτή, επειδή αυτά τα αφορολόγητα μερίσματα αφαιρούνται από το κόστος των μονάδων της εταιρικής σχέσης. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής πρέπει να αναφέρει μεγαλύτερο κέρδος από την πώληση από ό, τι θα απαιτούσε διαφορετικά. Όσοι έχουν κρατήσει τις μονάδες τους για μεγάλα χρονικά διαστήματα μπορούν να διαγράψουν πλήρως τη βάση τους και ολόκληρο το υπόλοιπο της πώλησης πρέπει να αναφέρεται ως φορολογητέο εισόδημα.

Επιπλέον, οι προσωπικές εταιρείες δεν είναι επιλέξιμες για επεξεργασία κεφαλαιακών κερδών, πράγμα που σημαίνει ότι το ποσό αυτό θα φορολογείται ως συνηθισμένο εισόδημα στην ανώτατη οριακή φορολογική κλίμακα του επενδυτή. Και αυτό που καθιστά ιδιαίτερα δύσκολο για τους επενδυτές να αντιμετωπίσουν το γεγονός είναι ότι το ποσό των μερισμάτων που πρέπει να ανακτηθούν δεν θα είναι γνωστό μέχρι το έτος πώλησης της εταιρικής σχέσης. Όμως, όσο μεγαλύτερο είναι το ποσό του αφορολόγητου εισοδήματος που εισπράχθηκε, τόσο μεγαλύτερο είναι το ποσό του φορολογητέου εισοδήματος που θα προκύψει από την πώληση. Δυστυχώς, οι λογιστικές πληροφορίες που χρειάζεται ο επενδυτής για τον υπολογισμό του ποσού της ανάκτησης εκ των προτέρων δεν είναι γενικά διαθέσιμες, πράγμα που καθιστά δύσκολο τον φορολογικό σχεδιασμό.(999)> Το ζήτημα αυτό έχει επηρεάσει πολλούς επενδυτές που έχουν πουλήσει τα μερίδιά τους ενεργειακές εταιρικές σχέσεις τα τελευταία δύο χρόνια με την πτώση στις τιμές του πετρελαίου. Ορισμένα MLP εξετάζουν εάν θα αναδιοργανώσουν ορισμένες από τις υποχρεώσεις τους προκειμένου να βελτιώσουν την ταμειακή τους ροή, αλλά οι επενδυτές θα πραγματοποιήσουν φορολογητέο εισόδημα ίσο με τα ποσά οποιωνδήποτε χρεών που συγχωρούνται. Ορισμένα MLP έχουν επιλέξει να αναδιαρθρωθούν ως εταιρείες C, οι οποίες προστατεύουν τους επενδυτές από την υποχρέωση να αναγνωρίζουν αυτά τα έσοδα.

Και οι επενδυτές του IRA που επιδιώκουν να αποφύγουν τη φορολογία με την κατοχή μετοχών των MLP στους IRA τους, ενδέχεται επίσης να ευθύνονται για τον μη συνδεδεμένο φόρο εισοδήματος επιχειρήσεων (UBIT). Οι φορολογικοί συντελεστές για το εισόδημα που προκύπτει από την εταιρική σχέση είναι οι ίδιοι με τους φόρους που έχουν τους υψηλότερους φορολογικούς συντελεστές στον φορολογικό κώδικα. Το φορολογικό σκέλος 39% επιτυγχάνεται αφού λάβει μόνο $ 12.400 εισόδημα. Δεν μπορεί να φορολογείται όλο το εισόδημα της εταιρικής σχέσης, αλλά οι επενδυτές που προτίθενται να λάβουν σημαντικό εισόδημα από αυτό το είδος επένδυσης πρέπει να είναι έτοιμοι να πληρώσουν αυτόν τον φόρο. Η κατώτατη γραμμή Παρά τη φορολογική μεταχείρισή τους, τα MLP μπορούν να είναι κατάλληλες επενδύσεις για τους επενδυτές που καταλαβαίνουν πώς λειτουργούν. Πολλές από τις πιο αδύναμες προσφορές σε αυτόν τον τομέα έχουν εκκαθαριστεί, και εκείνες που έχουν απομείνει μπορούν ακόμα να παρέχουν μια ανταγωνιστική απόδοση. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των εταιρικών σχέσεων Master Limited

.)