Οι επιλογές προσφέρονται ως ένας από τους πιο συνηθισμένους τρόπους για να επωφεληθούν από τις ταλάντευσης στην αγορά. Είτε ενδιαφέρεστε να διαπραγματευτείτε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, νομίσματα είτε θέλετε να αγοράσετε μετοχές μιας εταιρείας, οι επιλογές θεωρούνται ένας τρόπος χαμηλού κόστους για να κάνετε μια επένδυση χωρίς να δεσμευτείτε πλήρως. Ενώ οι επιλογές έχουν τη δυνατότητα να περιορίζουν τις συνολικές επενδύσεις ενός εμπόρου, οι επιλογές μπορούν επίσης να ανοίξουν τους εμπόρους μέχρι τον κίνδυνο μεταβλητότητας και να αυξήσουν το κόστος ευκαιρίας. Επειδή αυτοί οι σοβαροί περιορισμοί επηρεάζουν τις επενδυτικές επιλογές, μια συνθετική επιλογή μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή κατά την διεξαγωγή διερευνητικών συναλλαγών ή τη δημιουργία εμπορικών θέσεων.

ΔΕΙΤΕ: Μείωση κινδύνου με επιλογές

Σκέψεις σχετικά με τις επιλογές Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι επιλογές έχουν τη δυνατότητα να περιορίζουν τον επενδυτικό κίνδυνο. Εάν μια επιλογή κοστίζει $ 500, τότε το μέγιστο που μπορεί να χαθεί είναι $ 500. Μια καθοριστική αρχή μιας επιλογής είναι η ικανότητά της να προσφέρει απεριόριστες ευκαιρίες κέρδους, με περιορισμένο κίνδυνο. Αυτό το δίχτυ ασφαλείας έρχεται με ένα κόστος, όμως. Σύμφωνα με τα στοιχεία που συλλέχθηκαν από το 1997 έως το 1999 από το Chicago Mercantile Exchange, το 76,5% των δικαιωμάτων που διατηρήθηκαν μέχρι τη λήξη τους έληξε χωρίς αξία. Αντιμέτωποι με αυτό το λαμπερό στατιστικό στοιχείο, είναι δύσκολο για έναν έμπορο να αισθάνεται άνετα να αγοράζει και να κρατάει μια επιλογή για πολύ καιρό.

ΔΕΙΤΕ: Χρησιμοποιώντας τα Επιλογές Αντί της Ιδιότητας

Οι Επιλογές "Έλληνες" περιπλέκουν αυτήν την εξίσωση κινδύνου. Οι Έλληνες - δέλτα, γκάμα, vega, theta και rho - μετρούν διαφορετικά επίπεδα κινδύνου σε μια επιλογή. Κάθε ένας από τους Έλληνες προσθέτει ένα διαφορετικό επίπεδο πολυπλοκότητας στη διαδικασία λήψης αποφάσεων. Οι Έλληνες σχεδιάζονται για να αξιολογήσουν τα διάφορα επίπεδα μεταβλητότητας, τη χρονική αποσύνθεση και το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε σχέση με την επιλογή. Οι Έλληνες επιλέγουν τη σωστή επιλογή ένα δύσκολο έργο γιατί υπάρχει ο συνεχής φόβος ότι μπορεί να πληρώσετε πάρα πολλά για την επιλογή ή ότι μπορεί να χάσει αξία πριν να έχετε την ευκαιρία να κερδίσετε κέρδη.

Τέλος, η αγορά κάθε είδους επιλογής είναι ένα μίγμα εικασιών και προβλέψεων. Υπάρχει ένα ταλέντο να είναι σε θέση να διακρίνει τι κάνει μια τιμή προτίμησης προαιρετική καλύτερη από κάθε άλλη επιλογή τιμής προειδοποίησης. Μόλις επιλεγεί μια τιμή επιλογής επιλογής, πρόκειται για οριστική οικονομική δέσμευση. Ο έμπορος πρέπει να υποθέσει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο όχι μόνο θα επιτύχει το επίπεδο τιμής απεργίας, αλλά θα το υπερβεί για να πραγματοποιηθεί κέρδος. Αν επιλεχθεί η λανθασμένη τιμή απεργίας, χάθηκε ολόκληρη η επιλογή επένδυσης. Αυτό μπορεί να είναι αρκετά απογοητευτικό, ιδιαίτερα όταν ένας έμπορος έχει δίκιο για την κατεύθυνση της αγοράς, αλλά επιλέγει την λανθασμένη τιμή απεργίας.

ΒΟΗΘΕΙΑ: Γνωριμία με τους "Έλληνες"

Ο κόσμος των συνθετικών επιλογών Πολλά από τα προβλήματα που αναφέρθηκαν παραπάνω μπορούν να ελαχιστοποιηθούν ή να εξαλειφθούν όταν ένας έμπορος αποφασίσει να χρησιμοποιήσει μια συνθετική επιλογή αντί να αγοράσει απλά μια επιλογή. Μια συνθετική επιλογή επηρεάζεται λιγότερο από το πρόβλημα των δικαιωμάτων που λήγουν χωρίς αξία. στην πραγματικότητα, οι στατιστικές CME μπορούν να λειτουργήσουν με συνθετικό τρόπο.Η μεταβλητότητα, η αποσύνθεση και η τιμή απεργίας παίζουν λιγότερο σημαντικό ρόλο στην τελική έκβαση της συνθετικής επιλογής.

Όταν αποφασίζετε να εκτελέσετε μια συνθετική επιλογή, υπάρχουν δύο διαθέσιμοι τύποι: συνθετικές κλήσεις και συνθετικές τοποθετήσεις. Και οι δύο τύποι συνθετικών απαιτούν θέση μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε συνδυασμό με μια επιλογή. Η θέση μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η κύρια θέση και η επιλογή είναι η προστατευτική θέση. Η ύπαρξη μακροχρόνιας θέσης μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και αγοράς μιας επιλογής πώλησης είναι γνωστή ως συνθετική κλήση. Μια σύντομη ταμειακή ή προθεσμιακή θέση σε συνδυασμό με την αγορά ενός δικαιώματος προαίρεσης είναι γνωστή ως συνθετική θέση.

Παράδειγμα - Μια συνθετική κλήση Εάν η τιμή του καλαμποκιού είναι $ 5. 60, και το συναίσθημα της αγοράς έχει μια μακρά πλευρά μεροληψία, τότε έχετε δύο επιλογές. Μπορείτε είτε να αγοράσετε τη θέση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και να διαθέσετε $ 1, 350 στο περιθώριο ή να αγοράσετε μια κλήση για $ 3, 000. Παρόλο που το οριστικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης απαιτεί λιγότερο από το δικαίωμα αγοράς, θα έχετε απεριόριστη έκθεση σε κίνδυνο. Η επιλογή κλήσης μπορεί να περιορίσει τον κίνδυνο σας, αλλά η ερώτηση τότε γίνεται αν τα 3, 000 δολάρια είναι μια δίκαιη τιμή για να πληρώσετε για μια επιλογή χρημάτων. Εάν η αγορά αρχίσει να κινείται προς τα κάτω, πόση ασφάλισή σας θα χαθεί και πόσο γρήγορα θα χαθεί; Μια συνθετική κλήση δίνει τη δυνατότητα σε έναν έμπορο να συνάψει μακροπρόθεσμο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με ειδικό περιθώριο περιθωρίου κέρδους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι περισσότερες επιχειρήσεις εκκαθάρισης θεωρούν ότι οι συνθετικές θέσεις είναι λιγότερο επικίνδυνες από ό, τι οι οριστικές προθεσμιακές θέσεις και συνεπώς απαιτούν λιγότερα περιθώρια. Ανάλογα με την αστάθεια της αγοράς, μπορεί να υπάρχει μια έκπτωση περιθωρίου 50% ή περισσότερο. Για αυτήν την αγορά, υπάρχει μια έκπτωση περιθωρίου 1,000 δολάρια. Αυτό το ειδικό περιθώριο επιτρεπόμενων περιθωρίων επιτρέπει στους εμπόρους να κάνουν μια μακρά προθεσμιακή σύμβαση μόνο για $ 300. Αυτό είναι μόνο ένα όφελος από τη θέση σε συνθετική θέση. Στη συνέχεια, μπορεί να αγοραστεί ένα προστατευτικό τεμάχιο μόνο για $ 2, 000. Το συνολικό κόστος της συνθετικής κλήσης γίνεται $ 2, 300. Συγκρίνετε αυτό με τα $ 3, 000 θα πρέπει να πληρώσετε μόνο για μια επιλογή κλήσης και υπάρχει άμεση εξοικονόμηση 700 δολαρίων. Για να έχετε αυτόν τον ίδιο τύπο εξοικονόμησης θα πρέπει να αγοράσετε μια επιλογή κλήσης εκτός χρημάτων.

Μια συνθετική κλήση ή μιμείται το δυναμικό απεριόριστου κέρδους και την περιορισμένη απώλεια μιας τακτικής επιλογής πώλησης ή πώλησης χωρίς τον περιορισμό της επιλογής τιμής απεργίας. Ταυτόχρονα, οι συνθετικές θέσεις είναι σε θέση να περιορίσουν τον απεριόριστο κίνδυνο θέση σε μετρητά ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όταν διαπραγματεύεται ο ίδιος. Μια συνθετική επιλογή έχει ουσιαστικά την ικανότητα να δώσει στους εμπόρους το καλύτερο και των δύο κόσμων, μειώνοντας παράλληλα κάποιους από τους πόνους. Ενώ οι συνθετικές επιλογές έχουν πολλές ανώτερες ιδιότητες σε σύγκριση με τις κανονικές επιλογές, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έρχονται με τα δικά τους προβλήματα.

ΔΕΙΤΕ: Οι Συνθετικές Επιλογές Παρέχουν Πλεονεκτήματα
Μειονεκτήματα της Συνθετικής Το πρώτο πρόβλημα αφορά τη θέση μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Επειδή κρατάτε τη θέση σε μετρητά ή συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, εάν η αγορά αρχίσει να κινείται έναντι θέσης μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, χάνει χρήματα σε πραγματικό χρόνο.Με την προστατευτική επιλογή στη θέση του, η ελπίδα είναι ότι η επιλογή θα αυξηθεί σε αξία με την ίδια ταχύτητα για να καλύψει τις απώλειες. Αυτό επιτυγχάνεται καλύτερα εάν αγοράσετε μια επιλογή σε χρήμα.

Αυτό οδηγεί σε ένα δεύτερο πρόβλημα: για να υπάρχει η καλύτερη προστασία, πρέπει να αγοραστεί μια επιλογή στο χρηματικό έμβασμα, αλλά οι επιλογές "on-the-money" είναι ακριβότερες από τις επιλογές εκτός χρήματος. Αυτό μπορεί να έχει αρνητικές επιπτώσεις στο ποσό του κεφαλαίου που μπορεί να θέλετε να δεσμευτείτε για ένα εμπόριο.

Τρίτον, ακόμη και με την επιλογή σας για την προστασία από τις απώλειες, πρέπει να έχετε μια στρατηγική διαχείρισης χρημάτων για να καθορίσετε πότε θα βγείτε από τη θέση μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Χωρίς μια στρατηγική διαχείρισης χρημάτων για τον περιορισμό των ζημιών της θέσης μετρητών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορεί να χαθεί η ευκαιρία να αλλάξετε μια χαμένη συνθετική θέση σε μια κερδοφόρα θέση επιλογής.

ΔΕΙΤΕ: Θέματα διαχείρισης χρημάτων σε εμπορικές συναλλαγές επί προθεσμιακών συναλλαγών

Τέλος, εάν η εμπορεύσιμη αγορά έχει ελάχιστη ή μηδενική δραστηριότητα, η επιλογή προστασίας από το νόμισμα μπορεί να αρχίσει να χάνει την αξία της λόγω χρονικής αποσύνθεσης. Αυτό μπορεί να αναγκάσει έναν έμπορο να εγκαταλείψει νωρίς το εμπόριο. Επομένως, αν και δεν υπάρχει λόγος να ανησυχείτε για το αν μια επιλογή μπορεί να λήξει χωρίς αξία, πρέπει να εφαρμοστούν κανόνες διαχείρισης χρημάτων για να ελαχιστοποιηθούν οι περιττές απώλειες.

Η κατώτατη γραμμή Δεν υπάρχει μαγική σφαίρα όταν πρόκειται για διαπραγμάτευση. Είναι αναζωογονητικό να έχετε έναν τρόπο να συμμετέχετε στη διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης χωρίς να χρειάζεται να διαχωρίζετε πολλές πληροφορίες για να κάνετε μια απόφαση διαπραγμάτευσης. Όταν γίνει σωστά, οι συνθετικές επιλογές έχουν τη δυνατότητα να κάνουν ακριβώς αυτό: μπορούν να απλοποιήσουν τις εμπορικές αποφάσεις σας, να κάνουν τις συναλλαγές σας λιγότερο δαπανηρές και να σας επιτρέψουν να διαχειριστείτε πιο αποτελεσματικά τις εμπορικές σας θέσεις.