Σε μια παγκόσμια οικονομία όπου η ρευστότητα είναι ολοένα και πιο σημαντική, η τιτλοποίηση, η ανασυγκρότηση των περιουσιακών στοιχείων σε εμπορεύσιμα χρηματοπιστωτικά μέσα, έχει συσσωρευτεί σε κάθε αγορά. Αυτό επηρεάζει τις αγορές υποθηκών, πιστώσεων και αυτοκινήτων, αλλά ένας λιγότερο γνωστός χώρος που έχει μετατραπεί με τιτλοποίηση είναι η αγορά φοιτητικών δανείων.

Τιτλοποίηση δανείου σπουδαστών

Μόνο οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν περίπου $ 1. 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε εξαιρετικό χρέος φοιτητικών δανείων, 40 εκατομμύρια δανειολήπτες και ένα μέσο υπόλοιπο χρέους των 29.000 δολαρίων. Τα δάνεια που υποστηρίζονται από ακίνητα δάνεια ή οι SLABS για συντομία είναι ακριβώς αυτά που ακούγονται. είναι τίτλοι που βασίζονται σε εκκρεμή φοιτητικά δάνεια που μπορούν να αγοράσουν οι επενδυτές που παραδίδουν τις προγραμματισμένες πληρωμές τοκομεριδίων σαν ένα συνηθισμένο ομολογιακό δάνειο

Ο κύριος σκοπός της SLABS είναι να διαφοροποιήσει τον κίνδυνο για τους δανειστές σε πολλούς επενδυτές. Με τη συγκέντρωση και στη συνέχεια τη συσκευασία των δανείων σε τίτλους και την πώλησή τους στους επενδυτές, οι εταιρείες δανεισμού μπορούν να εξαπλωθούν γύρω από τον κίνδυνο αθέτησης, ο οποίος με τη σειρά τους τους επιτρέπει να δίνουν περισσότερα δάνεια και μεγαλύτερα δάνεια. Με αυτόν τον τρόπο, περισσότεροι φοιτητές έχουν πρόσβαση σε δάνεια, οι επενδυτές έχουν διαφοροποιημένο επενδυτικό μέσο και οι δανειστές μπορούν να δημιουργήσουν σταθερές ταμειακές ροές από τις υπηρεσίες τιτλοποίησης και είσπραξης οφειλών.

- <->

Μετρικοί δείκτες δανεισμού φοιτητών (2004-2012)

* Πίνακες ευγένειας του Business Insider

Όπως φαίνεται στους παραπάνω πίνακες, ο αριθμός των δανειοληπτών φοιτητικών δανείων και ο μέσος όρος δανειολήπτη αυξάνεται χρόνο με το χρόνο. Λόγω των εγγενών ομοιοτήτων μεταξύ της αγοράς φοιτητικών δανείων και της αγοράς υποτομέων υποθηκών, υπάρχει αχαλίνωτος φόβος ότι η βιομηχανία δανείων φοιτητών θα είναι η επόμενη επέμβαση στην αγορά για να προκαλέσει μια χρηματοπιστωτική κρίση. Από τα στοιχεία προκύπτει ότι ακόμη και στην σημερινή οικονομία που αποκαθίσταται, η πλειοψηφία των νέων πτυχιούχων κολλεγίων δεν κατάφεραν να βρουν θέσεις εργασίας που να τους επιτρέπουν να αποπληρώσουν τα δάνεια σπουδαστών τους. Το αποτέλεσμα είναι ένα ποσοστό αθέτησης που έχει αυξηθεί από το 2003. Ωστόσο, σε αντίθεση με τις υποθήκες, τα δάνεια σπουδαστών δεν είναι εξασφαλισμένα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν παίρνουν τίποτα σε περίπτωση αθέτησης. Έτσι, σε περίπτωση αθέτησης των φοιτητών, οι δανειστές είναι έξω ακόμη περισσότερο από ό, τι θα ήταν στην αγορά τίτλων που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα δάνεια.

Ιδιωτικά δάνεια

Sallie Mae ή SLM Corp (SLM SLMSLM Corp.10.39-0.29% πρώην κρατική επιχείρηση, είναι ο κύριος ιδιώτης δανειστής για φοιτητικά δάνεια. Η Sallie Mae χορηγεί δάνεια που δεν υποστηρίζονται από την κυβέρνηση και δέχονται τα δάνεια σε τίτλους που πωλούνται σε δόσεις (ή τμήματα) στους επενδυτές. Από την ύφεση και την επακόλουθη συνειδητοποίηση ότι οι τίτλοι που καλύπτονται από περιουσιακά στοιχεία ήταν πρωταρχικοί καταλύτες για τη συντριβή, η Sallie Mae έχει καταστήσει αυστηρότερους τους περιορισμούς δανεισμού.Παρ 'όλα αυτά, εξακολουθεί να εξυπηρετεί 3. 6 εκατομμύρια δανειολήπτες. Τα τελευταία χρόνια, οι τράπεζες της Wall Street έχουν σταματήσει να τιτλοποιούν δάνεια επειδή οι ομοσπονδιακές επιδοτήσεις εξαλείφθηκαν και επειδή τα επιτόκια είναι τόσο χαμηλά τώρα που τα δάνεια σπουδαστών δεν είναι τόσο κερδοφόρα. Το Πρόγραμμα Ομοσπονδιακής Εκπαίδευσης για τα Οικογενειακά Εκπαιδευτικά Προγράμματα (FFELP), το οποίο έληξε το 2010, ήταν μια πλατφόρμα που χρηματοδοτείτο από την κυβέρνηση και που επιδοτούσε και αντασφάλισε τα δάνεια, διασφαλίζοντας ουσιαστικά την επιστροφή των δανείων αυτών. Όπως μπορείτε να φανταστείτε, η λήξη του Προγράμματος Ομοσπονδιακής Οικογενειακής Εκπαίδευσης οδήγησε σε λιγότερο ενθουσιασμό από τους δανειστές και τους επενδυτές.

Με τα πλεονεκτήματα αυτά να μην ισχύουν πλέον, οι τράπεζες έχουν αντικατασταθεί γρήγορα από δανειστές από ομοτίμους, όπως η SoFi, η LendingClub (LC

LCLendingClub Corp5, 85 + 3, 91% 6 ) και το CommonBond. Ως αποτέλεσμα, ο ιδιωτικός δανεισμός έφτασε στο 7,5% της συνολικής αγοράς φοιτητικών δανείων. Ορισμένοι δανειστές, όπως το CommonBond, επικεντρώνονται μόνο στο δανεισμό σε μεταπτυχιακούς φοιτητές, οι οποίοι είναι πολύ πιο ασφαλή στοιχήματα για αποπληρωμή από τους προπτυχιακούς φοιτητές. Λόγω αυτού, η εταιρεία αναμένει από τον οργανισμό αξιολόγησης Moody να αξιολογήσει το χρέος Baa2 και το πιστωτικό πρακτορείο DBRS για να το βαθμολογήσει Α - και οι δύο σηματοδοτούν καλή πιστωτική ποιότητα. Μέχρι στιγμής τόσο καλά, καθώς κανένας από τους δανειολήπτες του 2000 της CommonBond δεν έχει αθετήσει. Αυτό είναι σε απόλυτη αντίθεση με τις 850, 000 προεπιλογές για πάνω από $ 8. 1 δισεκατομμύριο ιδιωτικών δανείων από το 2007. * Διάγραμμα ευγένεια του Business Insider

Δημόσια δάνεια

Το Υπουργείο Παιδείας των ΗΠΑ παρήγαγε πάνω από 100 δισ. Δολάρια σε έσοδα από τις φοιτητικές δανειοδοτικές πράξεις από το 2008 έως το 2013. τα βασικά πλεονεκτήματα έναντι των ιδιωτικών δανειστών είναι ότι το κόστος δανεισμού είναι πολύ χαμηλότερο, αφού τελικά αποτελεί μέρος της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Έτσι, οι σπουδαστές παίρνουν συνήθως όσο το δυνατόν περισσότερα από τα δημόσια δάνεια πριν στραφούν σε ιδιώτες δανειστές. Από την άλλη πλευρά, επειδή τα δημόσια δάνεια έχουν συνήθως χαμηλότερα επιτόκια και ιδιωτικά δάνεια υψηλότερα επιτόκια, οι δανειολήπτες συνήθως δίνουν προτεραιότητα στην αποπληρωμή ιδιωτικών δανείων πρώτα. Μια άλλη μεγάλη διαφορά μεταξύ των ομοσπονδιακών δανείων και των ιδιωτικών δανείων είναι ότι τα ομοσπονδιακά δάνεια έχουν όλα σταθερά επιτόκια, ενώ τα ιδιωτικά δάνεια έχουν συνήθως ποσοστά που ποικίλλουν από τον οφειλέτη στον δανειζόμενο βάσει της πίστωσής του. Επιπλέον, τα δημόσια δάνεια όπως τα δάνεια Stafford δεν αρχίζουν να συγκεντρώνουν τόκους μέχρι 6 μήνες μετά την αποφοίτησή τους.

Σε αντίθεση με τους ιδιωτικούς δανειστές, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν ελέγχει τα πιστωτικά αρχεία για τους δανειολήπτες των φοιτητικών δανείων. Αυτό οδηγεί σε πολλούς μη αξιόπιστους δανειολήπτες που πληρούν τις προϋποθέσεις για δάνεια και στη συνέχεια να επιβαρύνονται με χρέος επ 'αόριστον, με λίγη ελπίδα να τους επιστρέψει. Αυτό επιστρέφει στα δάνεια στεγαστικών δανείων υποπληρωμής που οδήγησαν στη φούσκα των ακινήτων. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί για το πόσο περισσότερο αυτές οι επιθετικές στρατηγικές δανειοδότησης δανείων σπουδαστών μπορούν να διατηρηθούν.

Η υποκίνηση των επενδυτών

Οι επενδυτές προσελκύονται από το φαινομενικά ατελείωτο αναπτυξιακό δυναμικό της αγοράς εκπαίδευσης. Καθώς οι φοιτητές αποφοιτούν από το γυμνάσιο, μπαίνουν στο κολλέγιο για να κερδίσουν ένα πλεονέκτημα στο εργατικό δυναμικό.Μετά την αποφοίτησή τους στο κολέγιο, όσοι δεν μπορούν να βρουν εργασία επιστρέφουν στο σχολείο για να αποκτήσουν ακόμα περισσότερους βαθμούς. Κάθε βήμα του τρόπου, εκατομμύρια φοιτητές παίρνουν δάνεια για να πληρώσουν τα υπερβολικά υψηλά πανεπιστημιακά τέλη. Δεν είναι μυστικό ότι με αυτή τη δύναμη τιμολόγησης, τα πανεπιστήμια συνέχισαν να αυξάνουν τα δίδακτρα και τα τέλη κάθε χρόνο, εκτονικά υπερβαίνοντας τον πληθωρισμό.

Η κατάσταση έχει γίνει ενδημική σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η κυβέρνηση προσπάθησε να το αντιμετωπίσει, αλλά δεν έχει σημειώσει μεγάλη πρόοδο. Η κυβέρνηση Obama εκστρατεύει έντονα για την κυβέρνηση να καλύψει το μέσο κόστος του κολεγίου της κοινότητας καθώς και να θέσει όριο στο ποσοστό των διακριτικών εισοδημάτων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την πληρωμή των δανείων. Με τα επιτόκια που κυμαίνονται γύρω στο 0 για αρκετά χρόνια και η χρηματιστηριακή αγορά φτάνει σε υψηλά επίπεδα, οι επενδυτές που αποφεύγουν την απόδοση απομακρύνονται από τα παραδοσιακά χρεόγραφα και αναζητούν εναλλακτικές επενδυτικές ευκαιρίες. Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από ακίνητα δάνεια είναι μια επικίνδυνη επενδυτική στρατηγική για όσους στοιχηματίζουν για τη συνεχή αύξηση των διδάκτρων και τη σταθερότητα της ζήτησης στην αγορά της δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης.

Η κατώτατη γραμμή

Λαμβάνοντας υπόψη το ύψος των χρημάτων που επενδύονται αυτή τη στιγμή, οι τίτλοι που καλύπτονται από ακίνητα φοιτητικά δάνεια δεν έχουν παραμείνει στο προσκήνιο για τους μικροεπενδυτές και δεν έχουν πάρει το δίκαιο μερίδιο της προσοχής τους. Καθώς το κύμα μετά το κύμα των φοιτητών πανεπιστημίου αναλαμβάνει το χρέος, ολόκληρη η οικονομία και ο κοινωνικός ιστός του Σ.Α. έχουν αισθανθεί τις αντήχες. Οι νέοι αναβάλλουν τους πρώτους γάμους, εκμίσθωση αντί να αγοράζουν αυτοκίνητα, να ενοικιάζουν αντί να αγοράζουν σπίτια και να καταδύουν στην οικονομία κατανομής για να μειώσουν το κόστος ή να κάνουν επιπλέον χρήματα. Η τιτλοποίηση των φοιτητικών δανείων έχει ως αποτέλεσμα τη ρευστότητα των δανειστών, τη μεγαλύτερη πρόσβαση των δανειοληπτών και ένα πρόσθετο χρηματοπιστωτικό μέσο για τους επενδυτές. Υπό το πρίσμα αυτό, οι κινητές αξίες των φοιτητικών δανείων φαίνεται να αποτελούν πολύτιμο πλεονέκτημα για την οικονομία. Ωστόσο, αν ο κλάδος αυτός μπορεί να διατηρήσει τον εαυτό του, θα καταλήξει στο κατά πόσο αρκετοί δανειολήπτες μπορούν τελικά να πληρώσουν τις οφειλές τους και αυτό μοιάζει με μια λεπτή προοπτική.