Ας το παραδεχτούμε. Μπορεί να είναι αρκετά συναρπαστικό να ακούσετε ότι ένα απόθεμα που είστε κάτοχος πρόκειται να χωριστεί. Όχι, δεν κάνει την επένδυσή σας πιο πολύτιμη. Αλλά εάν η εταιρεία αποφασίσει να μετοικήσει εκ νέου τις μετοχές της, η τιμή των μετοχών πιθανότατα αυξάνεται - και αυτό είναι θετικό.

Ωστόσο, μερικές φορές το αρχικό αίσθημα υπερηφάνειας ακολουθείται από μια σύγχυση, καθώς οι επενδυτές αναρωτιούνται πως ο διαχωρισμός των μετοχών επηρεάζει πράγματα όπως οι εκκρεμείς εντολές αγοράς, οι πληρωμές μερισμάτων και ακόμη και οι φόροι υπεραξίας.

Τα καλά νέα είναι ότι, στην ηλεκτρονική εποχή, οι περισσότερες απαραίτητες προσαρμογές γίνονται για εσάς. Ακόμα, είναι καλή ιδέα να κατανοήσετε πώς λειτουργεί ένας διαχωρισμός και πώς μπορεί να επηρεάσει - ή να μην επηρεάσει - την επενδυτική σας στρατηγική.

Αποθέματα Αποθέματος 101

Συνήθως, ο βασικός λόγος για ένα διαχωρισμό μετοχών είναι ότι η τιμή της μετοχής της εταιρείας αρχίζει να φαίνεται ακριβή. Πέστε, η XYZ Bank πωλούσε για $ 50 ανά μετοχή πριν από δύο χρόνια, αλλά έχει αυξηθεί στα $ 100. Οι επενδυτές της, χωρίς αμφιβολία, είναι αρκετά χαρούμενοι.

Αλλά υποθέστε ότι άλλα αποθέματα στον χρηματοπιστωτικό τομέα διαπραγματεύονται πολύ κάτω από αυτό το ποσοστό. Αυτές οι άλλες μετοχές δεν είναι αναγκαστικά καλύτερη αξία, αλλά οι περιστασιακοί επενδυτές κάνουν μερικές φορές αυτή την παραδοχή. Για να μετριάσουν αυτή την αντίδραση, οι εταιρείες θα εκδίδουν κάποιες νέες μετοχές, οι οποίες θα μειώσουν την τιμή των μετοχών κατά ένα ανάλογο ποσό.

Αν η XYZ Bank ανακοινώσει ένα διαχωρισμό των μετοχών 2: 1 (δημιούργησε επίσης split 2 προς 1), δίνει στους επενδυτές ένα επιπλέον μερίδιο για κάθε μετοχή που ήδη κατέχουν. Τώρα, ο καθένας τώρα αξίζει $ 50 αντί $ 100. Η διάσπαση μπορεί να προκαλέσει επιπλέον ενδιαφέρον για το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, αλλά σε χαρτί ο επενδυτής δεν είναι καλύτερος ή χειρότερος από τον προηγούμενο, αφού η αγοραία αξία των συνολικών του συμμετοχών παραμένει η ίδια.

Προηγμένες στρατηγικές συναλλαγών

Για την περισσότερη εμπορική δραστηριότητα, η επίδραση του διαχωρισμού μετοχών είναι αρκετά απλή. Αλλά φυσικά, οι επενδυτές με πιο περίπλοκες θέσεις στο μετοχικό κεφάλαιο - για παράδειγμα, εάν πωλούν με βραχυπρόθεσμη πώληση ή επιλογές διαπραγμάτευσης - μπορεί να αναρωτιούνται πώς η διαίρεση επηρεάζει αυτές τις εκκρεμείς συναλλαγές. Εάν είστε εσείς, ρίξτε μια βαθιά ανάσα. Και στις δύο αυτές περιπτώσεις, οι συναλλαγές σας προσαρμόζονται με τρόπο που εξουδετερώνει τον αντίκτυπο στην επένδυσή σας.

Πρώτον, ας δούμε την short-selling , μια στρατηγική στην οποία ο επενδυτής στοιχηματίζει ότι η τιμή των μετοχών θα μειωθεί. Βασικά, ο επενδυτής δανείζεται μετοχές μέσω του λογαριασμού του μεσιτείας και συμφωνεί να τους αντικαταστήσει αργότερα. Πουλάει αμέσως το απόθεμα στη δευτερογενή αγορά, ελπίζοντας ότι θα μπορέσει να αγοράσει τον ίδιο αριθμό μετοχών σε χαμηλότερη τιμή πριν από την λήξη του δανείου.(Βλέπε "Μια επισκόπηση της Short Selling.")

Στην επιφάνεια, ένα κομμάτι μετοχών μπορεί να φαίνεται σαν ένα χτύπημα μεγάλης τύχης για τον short-seller. Αν έχετε πουλήσει 200 ​​μετοχές XYZ στα 100 δολάρια το καθένα, μπορείτε τώρα να τα αποκτήσετε σε μόλις 50 δολάρια, σωστά; Δυστυχώς για τους μικρούς πωλητές, δεν είναι τόσο απλό. Ο χρηματιστής θα προσαρμόσει την παραγγελία σας έτσι ώστε να χρωστάτε δύο φορές περισσότερα μερίδια. Όταν όλα λέγονται και γίνονται, ο διαχωρισμός των μετοχών δεν επηρεάζει τη θέση σας με τον ένα ή τον άλλο τρόπο.

Το ίδιο ισχύει και για τις επιλογές , οι οποίες δίνουν στους κατόχους το δικαίωμα να αγοράζουν ή να πωλούν ένα απόθεμα σε προκαθορισμένη τιμή εντός ορισμένου χρονικού διαστήματος. Εάν κατέχετε μια επιλογή κλήσης XYZ με μια τιμή χρέωσης $ 80 - που σημαίνει ότι έχετε το δικαίωμα να αγοράσετε το απόθεμα σε αυτή την τιμή - το split δεν σημαίνει ότι ξαφνικά είστε "έξω από τα χρήματα. "Η Corp. Clearing Corporation αναπροσαρμόζει αυτόματα τη σύμβαση για να συμπεριλάβει δύο φορές περισσότερες μετοχές - στην περίπτωση αυτή 200 αντί 100 και μια μειωμένη τιμή προμήθειας $ 40, που σας επιστρέφει" στα χρήματα ". Και πάλι, ο επενδυτής βγαίνει ακόμα.

Ακύρωση παραγγελιών διακοπής

Μια περιοχή όπου οι διαχωρισμοί των αποθεμάτων μπορεί να έχουν αντίκτυπο είναι μια εντολή διακοπής. Τέτοιες εντολές καθοδηγούν τον μεσίτη να πουλήσει ένα απόθεμα αν η τιμή υπερβεί ή είναι κάτω από ένα δεδομένο επίπεδο. Συχνά, οι άνθρωποι χρησιμοποιούν μια εντολή διακοπής για να προστατεύσουν από σημαντικές απώλειες, ειδικά σε περιπτώσεις όπου δεν μπορούν ή δεν προτίθενται να παρακολουθούν τακτικά την τιμή των μετοχών.

Μην υποθέτετε ότι το μεσιτικό σας γραφείο θα προσαρμόσει την τιμή ενεργοποίησης μετά από ένα διαχωρισμό μετοχών. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η εντολή διακοπής απλά ακυρώνεται. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να τοποθετήσετε μια νέα παραγγελία με τον μεσίτη, αν εξακολουθείτε να ενδιαφέρεστε για την προστασία της επένδυσής σας. (Βλ. "Εισαγωγή στους τύπους παραγγελιών: Διακοπή παραγγελιών")

Επιλέξιμες για μερίσματα;

Μία από τις συνήθεις ερωτήσεις που έχουν οι επενδυτές μετά από ένα διαχωρισμό μετοχών είναι κατά πόσο οι νέες μετοχές τους είναι επιλέξιμες για μερίσματα. Δυστυχώς, αυτό συνήθως δεν συμβαίνει. Μόνο οι μετοχές που κατέχονται κατά την ημερομηνία εγγραφής του μερίσματος δικαιούνται πληρωμές μερισμάτων. Με άλλα λόγια, αν η διάσπαση πραγματοποιηθεί αμέσως μετά την ημερομηνία εγγραφής, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να αγοράσουν το απόθεμα με την ελπίδα να πάρουν μια επιταγή στο ταχυδρομείο.

Όσον αφορά τις καταστάσεις κατά τις οποίες πραγματοποιείται η κατάτμηση μετοχών πριν από την ημερομηνία καταλογισμού του μερίσματος, το μέρισμα θα καταβληθεί ως επί το πλείστον και για τα νεοδημιουργηθέντα μερίδια, εκτός από το ότι το μέρισμα ενδέχεται να κατανεμηθεί σε σύγκριση με προηγούμενες περιόδους. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι εταιρείες επιθυμούν να διατηρήσουν το ποσό των μερισμάτων που έχουν εκδοθεί. Ο δείκτης αποπληρωμής μερισμάτων μιας εταιρείας αποκαλύπτει το ποσοστό των καθαρών εσόδων ή κερδών που καταβάλλονται στους μετόχους σε μερίσματα. Εάν πριν από τη διάσπαση 2: 1, ο δείκτης αποπληρωμής στόχου της XYZ Bank είναι 20% των κερδών των 100 εκατομμυρίων δολαρίων, αυτό σημαίνει ότι το μερίδιό της για το μερίδιό της στους μετόχους είναι συνολικά 20 εκατομμύρια δολάρια. Αν η XYZ έχει 10 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, το μέρισμα ανά μετοχή είναι $ 2 ανά μετοχή (συνολικές πληρωμές μερίσματος $ 20 εκατομμύρια ÷ 10 εκ. Μετοχές). Μετά τη διάσπαση, η εταιρεία θα έχει 20 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία. Ως εκ τούτου, τα μερίσματα ανά μετοχή θα ήταν $ 1 (20 εκατομμύρια δολάρια συνολικά πληρωμή μερίσματος ÷ 20 εκ. Μετοχές σε κυκλοφορία).Μπορείτε να δείτε ότι η συνολική πληρωμή μερισμάτων που πραγματοποίησε η XYZ στους μετόχους της δεν μεταβλήθηκε στα 20 εκατομμύρια δολάρια, αλλά η αξία ανά μετοχή μειώθηκε λόγω της αύξησης του αριθμού των μετοχών σε κυκλοφορία.

Στην πραγματικότητα, οι περισσότερες εταιρείες αποφεύγουν να ανακοινώνουν ένα κατάτμηση μετοχών κοντά στην ημερομηνία εγγραφής, προκειμένου να αποφευχθεί οποιαδήποτε σύγχυση.

Υπολογισμός κεφαλαιουχικών κερδών

Να υπολογίσετε πόσο οφείλεται ο φόρος κεφαλαιουχικών κερδών που μπορεί να είναι ένας πόνος όπως είναι και ο διαχωρισμός των μετοχών δεν κάνει ευκολότερη.

Οι επενδυτές θα πρέπει να προσαρμόσουν τη βάση κόστους - δηλαδή το κόστος των μετοχών που κατέχουν - για να υπολογίσουν με ακρίβεια τα κέρδη ή τις ζημίες τους.

Αν ανήκετε στο μετοχικό κεφάλαιο της XYZ Bank πριν από τη διάσπαση 2: 1, η βάση για κάθε μία από αυτές τις αρχικές μετοχές είναι τώρα $ 50, όχι $ 100. Διαφορετικά, μπορεί να μοιάζει σαν να προσπαθείτε να κρύψετε κέρδος στη φορολογική σας μορφή - ποτέ μια καλή ιδέα.

Λάβετε υπόψη ότι δεν μπορείτε να πουλάτε το απόθεμά σας για αρκετά χρόνια μετά από ένα διαχωρισμό, οπότε δεν τραυματίζετε να κάνετε λίγη έρευνα και να υπολογίσετε εάν οι μετοχές σας έχουν τεμαχιστεί σε οποιοδήποτε σημείο μετά την αρχική αγορά. Φυσικά, θα θελήσετε να προσαρμόσετε τη βάση σας κάθε φορά που το απόθεμα χωρίστηκε.

Νέα πιστοποιητικά αποθέματος;

Παρόλο που ενδέχεται να έχετε πιστοποιητικά αποθέματος χαρτιού για τα αρχικά κοινόχρηστα στοιχεία που αγοράσατε, μην περιμένετε αναγκαστικά να εμφανίζονται νέα στο ταχυδρομείο μετά από διαχωρισμό αποθέματος. Άλλες εταιρείες εκδίδουν τώρα νέες μετοχές σε έντυπη μορφή (δηλ. Ηλεκτρονικά) και όχι σε παλιομοδίτικο τρόπο.

Για να καταλάβετε πώς μια συγκεκριμένη εταιρεία χειρίζεται αυτό, αξίζει τον κόπο να ελέγξετε την ενότητα Investor Relations της ιστοσελίδας της. Είτε έτσι είτε αλλιώς, μην καταστρέψετε τα πρωτότυπα πιστοποιητικά χαρτιού - εξακολουθούν να ισχύουν.

Η κατώτατη γραμμή

Στις περισσότερες περιπτώσεις, είτε η ίδια η εταιρεία είτε η μεσιτική σας επένδυση θα προσαρμόσουν αυτόματα τις συναλλαγές σας ώστε να αντικατοπτρίζουν τη νέα τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου που έχει διαχωριστεί. Ακόμα, οι επενδυτές θα πρέπει να κάνουν μια ευνοϊκή χάρη, λαμβάνοντας πρόσθετη μέριμνα όταν υπολογίζουν τη φορολογική τους βάση και υποβάλλοντας εκ νέου τις εντολές διακοπής πριν από τη διάσπαση.