"Μια επιβλαβής αλήθεια είναι καλύτερη από ένα χρήσιμο ψέμα. "- Thomas Mann

Pop Quiz: Εάν τραβήξετε ένα διάγραμμα ενός αποθέματος και ότι το γράφημα δείχνει ότι η τιμή δεν θα φτάσει πουθενά για τρία χρόνια, είναι η απόδοση αυτού του αποθέματος επίπεδη; Τι γίνεται αν ένα διάγραμμα μετοχών παρουσιάζει τάση προς τα κάτω - σημαίνει ότι η απόδοση αυτού του αποθέματος είναι αρνητική;

Ένας από τους πιο διαδεδομένους μύθους στην επενδυτική επιχείρηση που φαίνεται ότι όλοι πέφτουν είναι η εξίσωση της τιμής με την απόδοση. Συχνά, κάποιος έμπορος θα διακηρύξει με πεποίθηση ότι "η τιμή είναι αλήθεια" και ότι το μόνο που χρειάζεται να κάνει είναι να τραβήξει ένα διάγραμμα μιας επένδυσης για να καθορίσει πόσο καλά ή κακώς μια επένδυση. (Σχετική ανάγνωση: Γιατί οι εταιρείες ενδιαφέρονται για τις τιμές των μετοχών τους; )

AD:

Ωστόσο, σχεδόν όποιος κοιτάζει τα διαγράμματα είναι λάθος στα συμπεράσματά τους σχετικά με την απόδοση. Γιατί? Επειδή σχεδόν όλα τα διαγράμματα είναι ex-μερίσματος και διανομής. Μερίσματα και διανομές έχουν ως αποτέλεσμα την πτώση των τιμών κατά το ποσό του εν λόγω μερίσματος ή διανομής, καθώς οι πληρωμές αυτές πραγματοποιούνται στους υποκείμενους μετόχους. Συχνά τα μερίσματα και οι διανομές επανεπενδύονται αυτόματα σε ένα απόθεμα ή αμοιβαίο κεφάλαιο, καθώς οι μετοχές αγοράζονται στο ποσό της πληρωμής σε μετρητά, αυξάνοντας το συνολικό μέγεθος της θέσης (με χαμηλότερη αγοραία τιμή) έτσι ώστε η συνολική αξία της θέσης να μην επηρεάζεται.

AD:

Βάλτε απλά, τα διαγράμματα βρίσκονται επειδή η μεγάλη πλειοψηφία ΔΕΝ είναι ολική επιστροφή, και αυτό έχει πολλά πράγματα. Η απόδοση μιας επένδυσης προέρχεται από την τιμή + μερίσματα / διανομές και την επακόλουθη σύνθεσή που προκύπτει. Δεν μπορώ να τονίσω αρκετά. Ένα απόθεμα μπορεί να πάει πλαγίως ή να μοιάζει σαν να έχει μειωθεί για λίγα χρόνια, αλλά όταν συμπεριλάβετε μερίσματα και διανομές, αυτή η επένδυση μπορεί να έχει πραγματικά κάνει χρήματα. Η ίδια εσφαλμένη εικόνα της απόδοσης μιας επένδυσης ισχύει για τις περισσότερες δηλώσεις μετόχων. Κατά την ανάλυση των πραγματικών κερδών ή ζημιών μιας θέσης, οι περισσότερες δηλώσεις μεσιτείας υπολογίζουν αυτό το κέρδος ή ζημία με βάση τη βάση κόστους και την ημερομηνία της τιμής της συγκεκριμένης επένδυσης. Αυτό που δεν εμφανίζεται είναι το πραγματικό κέρδος ή ζημία της επένδυσης όταν ενσωματώνετε μερίσματα.

AD:

Και μην υποτιμάτε τη σημασία αυτού. Η συνολική απόδοση είναι . Ενώ τα μέσα ενημέρωσης αναφέρουν την απόδοση και το επίπεδο του δείκτη S & P 500, ο δείκτης που ακούτε στα μέσα δεν είναι συνολική απόδοση. Στην πραγματικότητα, σχεδόν όλοι οι μέσοι όροι της κύριας αγοράς που αναφέρονται είναι μόνο οι τιμές και όχι η συνολική απόδοση. Γιατί αυτό έχει σημασία; Επειδή το επίπεδο του S & P 500 σήμερα δεν είναι η πραγματική απόδοση που προέρχεται από την επένδυση σε μετοχές. Η συνολική απόδοση του S & P 500, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων από την αρχή, φαίνεται εντυπωσιακά διαφορετική.

Αυτό δεν είναι λάθος. Τα διαγράμματα που εξετάζουν μόνο τις τιμές είναι μαζικά λανθασμένα και δεν πρέπει να χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση οποιασδήποτε επένδυσης, είτε πρόκειται για μετοχές, ομολογίες, αμοιβαία κεφάλαια είτε για Αμοιβαίο Κεφάλαιο.Και οι τέσσερις βραβευμένες εφημερίδες μας σκοπεύουν σκοπίμως να χρησιμοποιήσουν τα δεδομένα συνολικής απόδοσης (κάντε κλικ εδώ για λήψη) ακριβώς για αυτόν τον λόγο. Έτσι κάνετε τον εαυτό σας μια χάρη και μην κάνετε το λάθος που κάνουν όλοι οι άλλοι. Η τιμή δεν είναι απόδοση. Η συνολική απόδοση είναι. Πάρα πολύ κακό, σχεδόν κανένα γράφημα ή δηλώσεις δεν το δείχνουν.

Αυτή η γραφή είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί προσφορά πώλησης, προσφορά για αγορά ή σύσταση σχετικά με οποιαδήποτε συναλλαγή τίτλων ή ως προσφορά παροχής συμβουλευτικών ή άλλων υπηρεσιών από την Pension Partners, LLC σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία αυτή η προσφορά, προσέλκυση, αγορά ή πώληση θα ήταν παράνομη σύμφωνα με τους νόμους περί κινητών αξιών της εν λόγω δικαιοδοσίας. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το έγγραφο δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως οικονομικές ή επενδυτικές συμβουλές για οποιοδήποτε θέμα. Η Pension Partners, LLC ρητά απορρίπτει κάθε ευθύνη σε σχέση με τις ενέργειες που λαμβάνονται με βάση οποιαδήποτε ή όλες τις πληροφορίες σχετικά με αυτό το κείμενο.