Οι λογιστικές πρακτικές στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν βελτιωθεί με την πάροδο των ετών, αλλά υπάρχουν ακόμα πολλοί τρόποι με τους οποίους οι εταιρείες μπορούν να χειραγωγήσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα. Και όχι μόνο με τους συνήθεις τρόπους - ο ισολογισμός μπορεί ακόμη και να χρησιμοποιηθεί για την "αποθήκευση κερδών" για μελλοντικές περιόδους! Τα αποδεικτικά στοιχεία για αυτές τις πρακτικές εμφανίζονται στα αναπροσαρμοσμένα κέρδη που μπορεί να είναι καταστροφικά για την τιμή των μετοχών. (Για εισαγωγή στο ισολογισμό, ανατρέξτε στο άρθρο μας: Ανάγνωση του Ισολογισμού .
Θα διερευνήσουμε γιατί και πώς οι εταιρείες χρησιμοποιούν δημιουργική λογιστική για να υπερκεράσουν τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας ή να υποτιμήσουν τις υποχρεώσεις της. Το αποτέλεσμα μπορεί να είναι ένα παραπλανητικό εύρος της ισχύος των κερδών και της οικονομικής κατάστασης. Αυτό το άρθρο θα διερευνήσει απλούς τρόπους με τους οποίους οι επενδυτές μπορούν να αποκαλύψουν προβλήματα απλά κοιτάζοντας τις οικονομικές καταστάσεις και τις γνωστοποιήσεις της εταιρείας.
Γιατί να αυξήσετε τον Ισολογισμό;
Οι εταιρείες που χειρίζονται τον ισολογισμό τους προσπαθούν συχνά να αυξήσουν την ισχύ των κερδών τους σε μελλοντικές περιόδους (ή την τρέχουσα περίοδο) ή να δημιουργήσουν μια έντονη οικονομική κατάσταση. Εξάλλου, οι οικονομικά υγιείς εταιρείες μπορούν να αποκτήσουν πιο εύκολα πιστωτικές διευκολύνσεις με χαμηλά επιτόκια, καθώς και να εκδώσουν πιο εύκολα χρέη ή να εκδώσουν ομολογίες με καλύτερους όρους.
Προβλέψεις για υποτιθέμενους λογαριασμούς
Οι απαιτήσεις από λογαριασμούς διαδραματίζουν βασικό ρόλο στην ανίχνευση πρόωρων ή κατασκευασμένων εσόδων, αλλά μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τη διόγκωση των κερδών από μόνα τους μέσω της προβλέψεις για επισφαλείς λογαριασμούς. Φυσικά, το αποθεματικό για επισφαλείς λογαριασμούς θα αποδειχθεί ανεπαρκές στο μέλλον αν αλλάξει αρνητικά, αλλά οι εισπρακτέοι λογαριασμοί θα λάβουν προσωρινή ώθηση βραχυπρόθεσμα.
Οι επενδυτές μπορούν να εντοπίσουν πότε τα αποθέματα για επισφαλείς λογαριασμούς είναι ανεπαρκή συγκρίνοντας τους εισπρακτέους λογαριασμούς με τα καθαρά έσοδα και τα έσοδα. Όταν το στοιχείο του ισολογισμού αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από το στοιχείο της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων, τότε οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να εξετάσουν εάν η πρόβλεψη για επισφαλείς λογαριασμούς είναι επαρκής με την περαιτέρω διερεύνηση.
Το απόθεμα αντιπροσωπεύει την αξία των αγαθών που κατασκευάστηκαν αλλά δεν έχουν ακόμη πωληθεί. Όταν τα αγαθά αυτά πωλούνται, η αξία μεταφέρεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ως κόστος πωληθέντων αγαθών. Ως αποτέλεσμα, η υπερεκτίμηση της αξίας του αποθέματος θα οδηγήσει σε υποεκτίμηση του κόστους των πωληθέντων αγαθών και συνεπώς σε ένα τεχνητά υψηλότερο καθαρό εισόδημα, αν υποτεθεί ότι τα πραγματικά αποθέματα και τα επίπεδα πωλήσεων παραμένουν σταθερά.
Ένα παράδειγμα χειραγώγησης του αποθέματος ήταν η Laribee Wire Manufacturing Co., η οποία κατέγραψε αποθέματα φαντασμάτων και πραγματοποίησε άλλο απόθεμα σε φουσκωμένες τιμές. Αυτό βοήθησε την εταιρεία να δανειστεί περίπου 130 εκατομμύρια δολάρια από έξι τράπεζες χρησιμοποιώντας το απόθεμα ως εξασφάλιση.Εν τω μεταξύ, η εταιρεία ανέφερε 3 εκατομμύρια δολάρια καθαρού εισοδήματος για την περίοδο, όταν έχασε πραγματικά $ 6. 5 εκατομμύρια.
Οι επενδυτές μπορούν να ανιχνεύσουν υπερτιμημένο αποθεματικό ψάχνοντας να διατυπώσουν τάσεις, όπως η αύξηση του αποθέματος ταχύτερα από τις πωλήσεις, οι μειώσεις στον κύκλο αποθέματος, η αύξηση του αποθέματος ταχύτερα από το συνολικό ενεργητικό και το μειούμενο κόστος πωλήσεων ως ποσοστό των πωλήσεων. Οποιαδήποτε ασυνήθιστη διακύμανση των αριθμών αυτών μπορεί να είναι ενδεικτική της πιθανής λογιστικής απάτης απογραφής.
Θυγατρικές και Κοινοπραξίες
Όταν οι δημόσιες εταιρείες πραγματοποιούν μεγάλες επενδύσεις σε ξεχωριστή επιχείρηση ή οντότητα, μπορούν είτε να λογιστικοποιήσουν την επένδυση με τη μέθοδο της ενοποίησης είτε τη μέθοδο της καθαρής θέσης ανάλογα με την ικανότητά τους να ελέγχουν τη θυγατρική. Δυστυχώς, αυτό αφήνει την πόρτα ανοιχτή σε εταιρείες που θέλουν να κρύψουν και να χειραγωγήσουν την πραγματική απόδοση των θυγατρικών ή των κοινοπραξιών τους.
Σύμφωνα με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, η επένδυση καταχωρείται στο κόστος και προσαρμόζεται στη συνέχεια ώστε να αντανακλά το μερίδιο των καθαρών κερδών ή ζημιών και των μερισμάτων που εισπράχθηκαν. Ενώ αυτό αναφέρεται στον ισολογισμό και στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, η μέθοδος περιορίζει τις διαθέσιμες πληροφορίες για τους επενδυτές. Για παράδειγμα, μια εταιρεία θα μπορούσε να υπερεκτιμήσει την κάλυψη των τόκων, προκειμένου να αλλάξει τους συντελεστές μόχλευσης της θυγατρικής.
Οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί - και ίσως να ρίξουν μια ματιά στην αξιοπιστία του ελεγκτή - όταν οι εταιρείες χρησιμοποιούν τη μέθοδο της καθαρής θέσης για λογιστική σε καταστάσεις όπου φαίνεται να ελέγχουν τη θυγατρική. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο που λειτουργεί στην Κίνα μέσω διαφόρων θυγατρικών εταιρειών στις οποίες φαίνεται να ασκεί έλεγχο θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα περιβάλλον ώριμο για χειραγώγηση.
Υποχρεώσεις κάτω των υποθηκών
Υποχρεώσεις συντάξεων
Οι υποχρεώσεις συνταξιοδότησης είναι ώριμες για χειραγώγηση από δημόσιες εταιρείες, καθώς οι υποχρεώσεις προκύπτουν στο μέλλον και οι εκτιμήσεις που δημιουργούνται από την εταιρεία πρέπει να χρησιμοποιηθούν για τη λογιστική τους. Οι εταιρείες μπορούν να κάνουν επιθετικές εκτιμήσεις προκειμένου να βελτιώσουν τόσο τα βραχυπρόθεσμα κέρδη, όσο και να δημιουργήσουν την ψευδαίσθηση μιας ισχυρότερης οικονομικής θέσης.
Οι εταιρείες μπορούν να εμφανιστούν σε ισχυρότερη οικονομική θέση αλλάζοντας μερικές παραδοχές για να μειώσουν την υποχρέωση σύνταξης. Επειδή η υποχρέωση συνταξιοδοτικών παροχών είναι η παρούσα αξία των μελλοντικών πληρωμών που εισπράττουν οι εργαζόμενοι, οι λογαριασμοί αυτοί μπορούν να ελέγχονται αποτελεσματικά μέσω του προεξοφλητικού επιτοκίου. Η αύξηση του προεξοφλητικού επιτοκίου μπορεί να μειώσει σημαντικά την υποχρέωση συνταξιοδότησης ανάλογα με το μέγεθος της υποχρέωσης.
Εν τω μεταξύ, οι εταιρείες μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν τη λογιστική των συντάξεων για να χειραγωγήσουν τα βραχυπρόθεσμα κέρδη τροποποιώντας τεχνητά το καθαρό κόστος παροχών ή την αναμενόμενη απόδοση των περιουσιακών στοιχείων του συνταξιοδοτικού προγράμματος στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Ενώ η εκτίμηση θα πρέπει να είναι περίπου η ίδια με το προεξοφλητικό επιτόκιο, οι εταιρείες μπορούν να κάνουν επιθετικές εκτιμήσεις που θα επηρεάσουν στη συνέχεια την κατάσταση αποτελεσμάτων. Η αύξηση της αναμενόμενης απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων του προγράμματος θα μειώσει τα έξοδα συνταξιοδότησης στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και θα ενισχύσει το καθαρό εισόδημα. (Για περισσότερες πληροφορίες, ρίξτε μια ματιά στο
Αναλύοντας τον κίνδυνο συνταξιοδότησης .) Ενδεχόμενες Υποχρεώσεις
Οι ενδεχόμενες υποχρεώσεις είναι υποχρεώσεις που εξαρτώνται από μελλοντικά γεγονότα για την επιβεβαίωση της ύπαρξης μιας υποχρέωσης, του οφειλόμενου ποσού, του δικαιούχου ή της ημερομηνίας πληρωμής. Για παράδειγμα, οι υποχρεώσεις εγγύησης ή η προβλεπόμενη απώλεια διαφορών μπορεί να θεωρούνται ενδεχόμενες υποχρεώσεις. Οι εταιρείες μπορούν να δημιουργήσουν δημιουργικά αυτές τις υποχρεώσεις, υποτιμώντας την ουσιαστικότητα τους.
Οι εταιρείες που δεν καταγράφουν μια ενδεχόμενη υποχρέωση που ενδέχεται να προκύψουν και υπόκεινται σε εύλογη εκτίμηση υποτιμούν τις υποχρεώσεις τους και υπερβάλλουν το καθαρό εισόδημα ή τα ίδια κεφάλαια τους. Οι επενδυτές μπορούν να αποφύγουν τα προβλήματα αυτά με προσεκτική ανάγνωση των υποσημειώσεων μιας εταιρείας, οι οποίες περιέχουν πληροφορίες σχετικά με αυτές τις υποχρεώσεις.
Η κατώτατη γραμμή
Οι εταιρείες μπορούν να χειραγωγήσουν τους ισολογισμούς τους με πολλούς διαφορετικούς τρόπους, από την απογραφή έως τις ενδεχόμενες υποχρεώσεις. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν να ανιχνεύσουν αυτές τις πρακτικές με απλή ανάγνωση των οικονομικών καταστάσεων. (Για σχετική ανάγνωση, ελέγξτε
5 εταιρίες κόλπα που χρησιμοποιούν κατά τη διάρκεια της περιόδου κέρδους .)