Τα χρηματιστήρια με διαπραγμάτευση ανταλλαγής χρημάτων (ETF) έχουν γίνει όλο και πιο δημοφιλή τα τελευταία χρόνια. Σύμφωνα με την BlackRock, τα έξυπνα βήτα ETF περιουσιακά στοιχεία θα φτάσουν το 1 τρις ​​δολάρια μέχρι το 2020 και 2 δολάρια. 4 τρισεκατομμύρια μέχρι το 2025, καθώς οι επενδυτές αναζητούν πιο εξελιγμένες στρατηγικές. Πολλοί επενδυτές έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για αυτά τα κεφάλαια στους οικονομικούς τους συμβούλους ως έναν τρόπο διαφοροποίησης των χαρτοφυλακίων τους και αύξησης της προσαρμοσμένης στις κινδύνους επιστροφής τους με την πάροδο του χρόνου.

Ας ρίξουμε μια ματιά στα έξυπνα beta ETF και την αυξανόμενη δημοτικότητά τους μεταξύ των επενδυτών και των οικονομικών συμβούλων τους. (Για περισσότερες πληροφορίες: Μύθοι και παρερμηνείες του Smart Beta του ETF )

Τι είναι το ETF Smart Beta;

Τα έξυπνα βήτα ETF παρακολουθούν μια ομάδα υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων - παρόμοια με τα παραδοσιακά ETF - αλλά δεν χρησιμοποιούν βάρη κεφαλαιοποίησης αγοράς. Αντίστοιχα, εφαρμόζουν οθόνες σχεδιασμένες να βαρύνουν τα συστατικά με άλλους παράγοντες, που κυμαίνονται από τη λογιστική αξία έως την αύξηση του μερίσματος. Αυτό καθιστά την έξυπνη προσέγγιση βήτα ένα μίγμα μεταξύ ενεργητικά και παθητικά διαχειριζόμενων κεφαλαίων, με πολλούς παρόχους να τους θέτουν ως έναν τρόπο να βελτιώσουν τις αυθαίρετες στρατηγικές στάθμισης της κεφαλαιοποίησης αγοράς.

Τα πιο δημοφιλή είδη έξυπνων beta ETF περιλαμβάνουν:

Ίδιοι δείκτες βαρύτητας,

• όπου τα στοιχεία επιλέγονται από έναν κοινό δείκτη αλλά όχι από τη στάθμιση με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, σταθμίζονται εξίσου σε χαρτοφυλακίου. Θεμελιώδη δείκτες βαρύτητας,
• όπου τα στοιχεία επιλέγονται με βάση θεμελιώδεις παράγοντες όπως μερίσματα ή αποτιμήσεις. Δείκτες βάρους παράγοντα,
• όπου τα στοιχεία επιλέγονται με βάση έναν συνδυασμό διαφορετικών παραγόντων και διαιρούνται σε διάφορες βαθμίδες. Δείκτες βαρύτητας,
• όπου τα στοιχεία επιλέγονται βάσει της μεταβλητότητάς τους σε σχέση με τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά. - <> Smart Beta Δημοτικότητα

Τα έξυπνα βήτα ETFs αυξάνονται σε δημοτικότητα μεταξύ των μεμονωμένων επενδυτών, αλλά υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ότι οι οικονομικοί σύμβουλοι παραμένουν χλιαρόι στην κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων. Σύμφωνα με την Έρευνα για τις Επενδύσεις

του περιοδικού

του περιοδικού Financial Planning, το 83% των συμβούλων συστήνουν τα ETF, αλλά μόνο το 24% έχουν συστήσει στους πελάτες τους έξυπνα βήτα ETF. Οι αριθμοί αυτοί αυξήθηκαν μόλις κατά 2% σε σχέση με πέρυσι και βρίσκονται στο ίδιο επίπεδο με τα σχέδια αύξησης των μεμονωμένων μετοχών (23%) και προγραμμάτων αμοιβαίων κεφαλαίων (21%). Με άλλα λόγια, οι σύμβουλοι φαίνεται να είναι λίγο πιο διστακτικοί από τους πελάτες τους να επενδύσουν σε αυτά τα κεφάλαια. Πολλοί σύμβουλοι εξέφρασαν ανησυχίες σχετικά με τα υψηλότερα τέλη που χρεώνουν τα έξυπνα βήτα ETF σε σχέση με τους παθητικά διαχειριζόμενους ομολόγους τους. Με αυτά τα υψηλότερα τέλη, τα κεφάλαια πρέπει να ξεπεράσουν τη συνολική αγορά και πολύ περισσότερο, προκειμένου να δημιουργήσουν θετική απόδοση. Ένα αυξανόμενο σύνολο ακαδημαϊκών ερευνών δείχνει ότι αυτό το είδος υπεραπόδοσης μπορεί να είναι δύσκολο να επιτευχθεί μακροπρόθεσμα και ότι τα χαμηλού κόστους κεφάλαια τείνουν να είναι τα καλύτερα αποτελέσματα.(999) Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα

Οι υποστηρικτές των έξυπνων πόρων beta υποστηρίζουν ότι οι παραδοσιακές στρατηγικές ETFs και Smart Beta vs. τα κεφάλαια με σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση αγοράς εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τα μεγαλύτερα αποθέματα. Για παράδειγμα, η κακή απόδοση της Apple Inc. έχει συρρικνωθεί σε ολόκληρη την αγορά κατά τη διάρκεια ενός τμήματος του 2016. Αυτά τα κεφάλαια έχουν έλλειψη διαφοροποίησης από πολλές απόψεις, επειδή είναι υπερβολικά σταθμισμένα σε μεμονωμένες εταιρείες αντί να σταθμίζονται εξίσου σε πολλές εταιρείες και βιομηχανίες. Οι επικριτές των έξυπνων beta κεφαλαίων υποστηρίζουν ότι ακόμα και αν τα έξυπνα βήτα κεφάλαια υπερέχουν, η αγορά τείνει να διορθώνει αυτά τα είδη ανωμαλιών και ύστερα τα υψηλότερα τέλη γίνονται το πρόβλημα. Πολλά έξυπνα βήτα κεφάλαια διαφημίζουν τις προηγούμενες επιδόσεις τους ως επιτυχημένες, αλλά φυσικά, αυτό δεν σημαίνει ότι οι μελλοντικές τους αποδόσεις θα είναι περισσότερο ίδιες. Οι παράγοντες που χρησιμοποιούνται από αυτά τα κεφάλαια μπορούν επίσης να φέρουν ορισμένους κινδύνους που απουσιάζουν κατά τη διάρκεια ενός συγκεκριμένου κύκλου της αγοράς. Η κατώτατη γραμμή

Τα έξυπνα βήτα ETFs έχουν γίνει ολοένα και πιο δημοφιλή στους επενδυτές, αλλά οι οικονομικοί σύμβουλοι φαίνεται να είναι χλιαρόι στη στρατηγική. Ενώ υπάρχουν δυνητικά ζητήματα διαφοροποίησης με σταθμισμένα κεφάλαια κεφαλαιοποίησης, τα υψηλά τέλη και ο ειδικός χαρακτήρας των έξυπνων beta ETF αποτελούν κινδύνους που οι επενδυτές και οι σύμβουλοι πρέπει να εξετάσουν πριν την αγορά τους. Οι σύμβουλοι ενδέχεται να θέλουν να εξετάσουν το μεσαίο έδαφος, καθώς το έξυπνο βήτα κινείται συνεχώς. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Τι συμβούλους πρέπει να γνωρίζετε για τα ETF Smart Beta.

)