έξυπνα Beta ETFs: τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα

έξυπνα Beta ETFs: τα υπέρ και τα κατά

Είναι δύσκολο να μην βρεις μια ιστορία σχετικά με την έξυπνη beta που επενδύει στον οικονομικό Τύπο αυτές τις μέρες. Αλλά τι ακριβώς είναι έξυπνο beta; Και οι χρηματιστηριακές συναλλαγές (ETF) που ακολουθούν έξυπνες στρατηγικές beta είναι μια καλή ιδέα για τους επενδυτές;

Ας ξεκινήσουμε με τα βασικά. (Για περισσότερες πληροφορίες: Smart Beta Funds vs. Index Funds )

Τι είναι το Smart Beta;

Υπάρχουν πολλοί ορισμοί της έξυπνης βήτα, αλλά τα ETF που ταξινομούνται ως έξυπνα βήτα χρησιμοποιούν γενικά μια μέθοδο που παρακολουθεί έναν δείκτη αγοράς με τρόπο αντίθετο με την παραδοσιακή κεφαλαιοποίηση της αγοράς που σταθμίζει τα παραδοσιακά χρηματιστηριακά δείκτη. η στρατηγική προσθέτει μια χούφτα επιπλέον οθόνες στον κατάλογο των τίτλων που μπορεί να αγοράσει ένα συγκεκριμένο ταμείο.

Οι διευθυντές έξυπνων χαρτοφυλακίων βήτα μπορούν να χρησιμοποιήσουν μια εξίσου σταθμισμένη προσέγγιση ευρετηρίασης ή μία που σταθμίζεται με βάση μια θεμελιώδη προσέγγιση, όπως τα κέρδη ή η λογιστική αξία σε σχέση με την παραδοσιακή προσέγγιση σταθμισμένης κεφαλαιοποίησης. (

Στρατηγικές Smart Beta

Ορισμένα έξυπνα beta ETFs ακολουθούν μια στρατηγική σχεδιασμένη να ενισχύει τις αποδόσεις. Ένα παράδειγμα είναι ένα μέρισμα προσανατολισμένο ETF που σταθμίζει τα χαρτοφυλάκιά του με την εξέταση των επιπέδων των μερισμάτων ή της αύξησης των μερισμάτων. Άλλα έξυπνα beta ETF επικεντρώνονται στη μείωση του κινδύνου. Παραδείγματα αυτού του είδους είναι τα ETF χαμηλής μεταβλητότητας και υψηλής στρατηγικής.

Άλλα ETF δεν εντάσσονται ούτε στα ενισχυμένα στρατόπεδα επιστροφής ή ελέγχου κινδύνου. Αυτά περιλαμβάνουν τα ΕΙΕΕ που παρακολουθούν δείκτες αναφοράς βασικών εμπορευμάτων ή χρησιμοποιούν στρατηγικές βασισμένες σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία.

Πολλά από αυτά τα ΕΙΕΕ είναι σχετικά καινούργια και έχουν προκύψει από το τέλος της τελευταίας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Πολλές από αυτές αναπτύχθηκαν μέσω δεδομένων που έχουν υποβληθεί εκ των υστέρων, χωρίς δεδομένα απόδοσης που βασίζονται σε πραγματικές αποδόσεις χρηματιστηριακών αγορών.

Αυτές οι αναδιαρθρώσεις των παραδοσιακών δεικτών φαίνεται να είναι ένας τρόπος για τους εκδότες να χρεώνουν υψηλότερους δείκτες δαπανών από ό, τι για ένα παραδοσιακό σταθμισμένο ETF.

Ορισμένες από τις γνωστές προειδοποιήσεις των έξυπνων beta ETF περιλαμβάνουν το γεγονός ότι τα περισσότερα από τα αποτελέσματα των διαφόρων έξυπνων στρατηγικών beta δοκιμάζονται εκ νέου. Δεν έχει αποδειχθεί εάν αυτές οι στρατηγικές θα λειτουργήσουν με μεγάλα χρηματικά ποσά για να επενδύσουν. Επιπλέον, το κόστος συναλλαγών για την επανεξισορρόπηση αυτών των τροποποιημένων δεικτών μπορεί να καταλήξει σε πιο δαπανηρή από τη σκέψη. Τα κόστη συναλλαγών μπορούν να μειώσουν σημαντικά τα προσομοιωμένα αποτελέσματα και να μειώσουν την αξία της στρατηγικής στους επενδυτές.

Smart Beta Pros

Ένα από τα επιχειρήματα για έξυπνες στρατηγικές beta, όπως είναι η ισόποση τιμαριθμική αναπροσαρμογή, είναι ότι απομακρύνουν την έμφαση στα αποθέματα στον δείκτη με τις μεγαλύτερες στάθμες κεφαλαιοποίησης αγοράς. Όταν τα αποθέματα αυτά υποβαθμιστούν, θα επηρεάσουν αισθητά την απόδοση του δείκτη σε σχέση με τα μικρότερα στοιχεία του δείκτη.

Η έξυπνη βήτα δεν είναι μια παθητική στρατηγική όπως τα παραδοσιακά κεφαλαιακά δείκτες με βάση την κεφαλαιαγορά.Ενώ πολλά έξυπνα βήτα ETF έχουν υψηλότερους δείκτες εξόδων από τα παθητικά προϊόντα δείκτη, είναι φθηνότερα από τα περισσότερα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια.

Το Wisdom Tree παραθέτει τέσσερα πιθανά πλεονεκτήματα των έξυπνων στρατηγικών beta:

Ενισχυμένες αποδόσεις χαρτοφυλακίου

  • Μειωμένοι κίνδυνοι χαρτοφυλακίου
  • Αυξημένο εισόδημα από μερίσματα
  • Σύμφωνα με το ETF. com, υπάρχουν τέσσερις παράγοντες κινδύνου που οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν όταν σκέφτονται έξυπνες στρατηγικές beta ETF:
  • False Alpha

. Οι παράγοντες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν σε ένα δεδομένο ETF να ξεπεράσει έναν παραδοσιακό δείκτη, όπως ο S & P 500, όταν οι αγορές αυξάνονται, μπορεί επίσης να προκαλέσουν μια δεδομένη στρατηγική του ΕΜΤ να έχει τους δικούς του μοναδικούς κινδύνους στο μειονέκτημα. Αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να προκαλέσουν χαμηλότερη απόδοση του ΕΙΕΕ σε σχέση με την αρνητική του άνοδο.

Σκονισμένο, ή πάρα πολλά χρήματα που κυνηγούν μια στρατηγική

  1. . Η χαμηλή μεταβλητότητα ήταν μια καυτή έξυπνη στρατηγική beta πριν από μερικά χρόνια. Καθώς περισσότερα χρήματα μεταφέρθηκαν σε αυτά τα ETF, το χάσμα απόδοσης με το S & P 500 περιορίστηκε και τελικά, ως ομάδα, εμφάνισε χαμηλότερη απόδοση από τον δείκτη. Σφάλμα παρακολούθησης
  2. . Τα ETF που παρακολουθούν απλούς δείκτες βανίλιας, όπως το S & P 500, υποφέρουν γενικά από τον υποκείμενο δείκτη κατά το ποσό των εξόδων τους. Τα ETF Smart Beta θα ακολουθήσουν συχνά τα σημεία αναφοράς τους περισσότερο από αυτό λόγω της ανάγκης να επανισορροπήσουν τους δείκτες αυτούς πιο συχνά. Για παράδειγμα, το Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97 .13 + 0,41%
  3. δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) ακολουθεί το σημείο αναφοράς του σχεδόν 50 μονάδες βάσης, αναλογία δαπανών. Εμπορικά θέματα . Μερικά από αυτά τα έξυπνα βήτα ETFs δεν εμπορεύονται τόσο εύκολα όσο τα ευρετικά προϊόντα της Βανίλιας, όπως το SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 84 + 0. 15%
  4. Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ). Λόγω του μη τυποποιημένου χαρακτήρα τους, η τιμή εκτέλεσης ενός εμπορίου μπορεί να παρασυρθεί λίγο από την υποκείμενη δίκαιη αξία του ETF. Ο Cullen Roche, ένας δημοφιλής οικονομικός blogger στον Pragmatic Capitalism, διατυπώνει τη γνώμη του για την έξυπνη beta που επενδύει με αυτόν τον τρόπο: «Γενικεύω, αλλά τείνω να πιστεύω ότι ο παράγοντας που επενδύει είναι ένας νέος έξυπνος τρόπος για να πληρώσουν οι άνθρωποι υψηλότερα " Ο κατώτατος αριθμός Μερικοί λένε ότι τα έξυπνα βήτα ETFs είναι απλώς ένα τέχνασμα και ένας άλλος τρόπος για τους παρόχους του ETF να συγκεντρώνουν περιουσιακά στοιχεία με οχήματα υψηλότερου κόστους από τα παραδοσιακά παθητικά ETF σταθμισμένα με βάση το κατώτατο όριο της αγοράς. Πολλοί είναι δημοφιλείς στους θεσμικούς επενδυτές. αυτό φαίνεται να είναι το μεγαλύτερο ενδιαφέρον, ωστόσο ο αριθμός των μικρότερων επενδυτών αυξάνεται. Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι μπορούν να χρησιμοποιούν τα προϊόντα αυτά απευθείας ή μέσω στρατηγικών του ΕΙΕΕ. Και στις δύο περιπτώσεις πρέπει να κατανοήσουν πώς λειτουργούν αυτές οι έξυπνες στρατηγικές beta και γιατί ή εάν θα προσφέρουν μεγαλύτερη αξία και βελτιωμένη απόδοση ή χαμηλότερο κίνδυνο για τους πελάτες τους.