Το πιστεύετε ή όχι, Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% δημιουργήθηκε με την εταιρεία Highstock 4. 2. 6 ). Είναι μια από τις πιο καινοτόμες εταιρείες που υπάρχουν, γεγονός που έχει οδηγήσει στην ανεμπόδιστη ανάπτυξη της σε όλα τα χρόνια. Το πρόβλημα με το Amazon ήταν η κατώτατη γραμμή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Jeff Bezos έχει τη στάση ότι η εταιρεία θα πρέπει να βγει από το δρόμο της για να κάνει τους πελάτες ευτυχείς, ακόμα κι αν αυτό έχει ως αποτέλεσμα ένα χτύπημα στην κατώτατη γραμμή. Η θεωρία είναι ότι αυτό θα οδηγήσει σε αυξημένη επιχειρηματική και αστρική διατήρηση των πελατών και ότι κάτω από το δρόμο, το Amazon μπορεί να αυξήσει αρκετά τα έσοδα (και να μειώσει το κόστος) προκειμένου να αποφέρει σταθερά κέρδη. Είναι βασικά μια μακροπρόθεσμη προσέγγιση βήμα προς βήμα. Σε δύο από τις τελευταίες τρεις χρήσεις (FY), και δύο από τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα, η Amazon έχει αναφέρει ζημίες. Αλλά η κορυφαία γραμμή συνεχίζει να εντυπωσιάζει.

Θα ρίξουμε μια ματιά στους ετήσιους αριθμούς σύντομα, αλλά αυτό που οι περισσότεροι επενδυτές λείπουν για το Amazon δεν είναι στο ραντάρ τους. Υπάρχει ένας πολύ σημαντικός εξωτερικός παράγοντας που πρέπει να βοηθήσει στον προσδιορισμό της ακροχρόνιας και μακροπρόθεσμης μοίρας του Αμαζονίου. (

Βασικές μετρήσεις

Αρχικά ρίξτε μια ματιά στις επιδόσεις του Αμαζονίου και στην απόδοση του καθαρού εισοδήματος κατά τις τρεις τελευταίες χρήσεις (όλοι οι αριθμοί σε χιλιάδες από τις 4/9/15):

-

Amazon	FY2012	FY2013	FY2014
Έσοδα	$ 61, 093, 000	$ 74, 452, 000	$ 88, 988.000
Καθαρό εισόδημα	$ (39.000)	$ 274.000	$ (241.000)

line είναι μια διαφορετική ιστορία, και είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο οι επενδυτές δεν είναι σίγουροι τι να κάνουν από το Amazon. Μερικοί επενδυτές είναι ικανοποιημένοι εφόσον η ανάπτυξη της κορυφαίας γραμμής παραμένει. Άλλοι γίνονται ανυπόμονοι από την έλλειψη κερδών. Το απόθεμα έχει εκτιμήσει το 22,2% κατά το προηγούμενο έτος, οπότε οι ταύροι ήταν σωστοί. Ως δευτερεύουσα σημείωση, δεν υπάρχει απόδοση μερίσματος για την Amazon, η οποία αναμένεται, καθώς είναι ένα απόθεμα ανάπτυξης.

Η Amazon έχει λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια 1.50, που δεν είναι ούτε εντυπωσιακός ούτε ανησυχητικός. Έχει $ 17. 42 δισ. Ευρώ σε μετρητά και 16 δολάρια. 09 δισεκατομμύρια σε μακροπρόθεσμο χρέος. Αυτός είναι ένας υγιής ισολογισμός, ειδικά όταν η εταιρεία έχει δημιουργήσει $ 6. 84 δισ. Ευρώ σε λειτουργικές ταμειακές ροές τους τελευταίους 12 μήνες. Με την διαπραγμάτευση μετοχών της Amazon με κέρδη 169 φορές, τυχόν έκπληξη των αρνητικών ειδήσεων μπορεί να οδηγήσει σε ένα κενό-κάτω, αλλά τα αποθέματα σαν αυτά προσφέρουν επίσης το πιο δυναμικό. Πολλοί θα πρέπει να εξαρτώνται από την όρεξη για κίνδυνο. Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι η Amazon κράτησε πολύ καλύτερα από τα περισσότερα αποθέματα τεχνολογίας κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης. Τον Αύγουστο του 2008, διαπραγματεύτηκε σε ένα υψηλό των $ 80.81. Τον Μάρτιο του 2009, διαπραγματεύθηκε σε χαμηλό των $ 73. 44. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι θα συγκρατηθεί και εάν σημειωθεί παρόμοια συντριβή της αγοράς. Η συντριβή της αγοράς ή όχι, αυτό δεν είναι πιθανό να είναι η καλύτερη στιγμή για να επενδύσει στο Amazon, αλλά θα πρέπει να είναι ένας σίγουρος μακροπρόθεσμος νικητής. Τα παρακάτω εξηγούν γιατί. (999) Βασιλικό δολάριο

Αυτό το απόσπασμα προέρχεται από το 10-K του Amazon: «Αν το δολάριο των ΗΠΑ αποδυναμωθεί από την αρχή του έτους, έτος σε σχέση με τα νομίσματα των διεθνών μας τοποθεσιών, τα ενοποιημένα καθαρά έσοδα από πωλήσεις και λειτουργικά έξοδα θα είναι υψηλότερα από ό, τι εάν τα νομίσματα είχαν παραμείνει σταθερά. Παρομοίως, εάν το δολάριο ΗΠΑ ενισχύσει σε σχέση με τα νομίσματα των διεθνών μας τοποθεσιών το έτος, τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη από πωλήσεις και λειτουργικά έξοδα θα είναι χαμηλότερα από ό, τι αν τα νομίσματα είχαν παραμείνει σταθερά. " Η Amazon χρειάζεται καθαρή αύξηση των πωλήσεων για να είναι επιτυχής και για να παραμείνει το απόθεμα ελκυστικό για τους επενδυτές. Το αμερικανικό δολάριο διαπραγματεύεται με άλλα σημαντικά νομίσματα, τα οποία περιλαμβάνουν το ευρώ και το γιεν Ιαπωνίας. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) εκτυπώνουν χρήματα με απίστευτα επιτόκια για την καταπολέμηση του αποπληθωρισμού. Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό του Ηνωμένου Βασιλείου εκτελείται σε χρήματα εκτύπωσης, γεγονός που καθιστά το στοίχημα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ ως προς τα πίσω εμπόδια. Προς το παρόν (και όχι για μεγάλες αποστάσεις), το δολάριο ΗΠΑ θα πρέπει να συνεχίσει να εκτιμάται έναντι άλλων νομισμάτων. Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου έχει επίσης χρέη 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η ιδιωτική αγορά έχει χρέη 45 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτά τα χρέη πρέπει να επιστραφούν, πράγμα που θα οδηγήσει σε μαζική απομόχλευση. Με τη μείωση της προσφοράς δολαρίων, η ζήτηση για αυτά τα δολάρια θα πρέπει να αυξηθεί, γεγονός που θα συμβάλει επίσης στην ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ. (Για περισσότερες πληροφορίες: Γνωρίστε τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες

.)

Όλα αυτά θα επηρεάσουν αρνητικά την Amazon. Ωστόσο, η Amazon πρέπει να στοχεύει στη γεωγραφική επέκταση για μακρινές αποστάσεις. Και, τελικά, οι πρόσφατες πολιτικές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα οδηγήσουν πιθανότατα σε πληθωρισμό όταν υπάρχει οργανική οικονομική ανάπτυξη (5-10 χρόνια από τώρα). Εκείνη την εποχή, το δολάριο του Ηνωμένου Βασιλείου θα μειωθεί και τα βασικά προϊόντα θα ανακάμψουν. Για τον Amazon, θα είναι καθαρό θετικό.

Η κατώτατη γραμμή Η Amazon είναι χωρίς αμφιβολία μια κορυφαία εταιρεία. Το πρόβλημα είναι το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την εταιρεία στο εγγύς μέλλον. Τούτου λεχθέντος, χάρη στην εξαιρετική καινοτομία και διαφοροποίηση, η Amazon έχει πολύ μεγάλες πιθανότητες να είναι ένας σημαντικός μακροπρόθεσμος νικητής. Με βάση αυτές τις περιστάσεις, εξετάστε το ενδεχόμενο να παραμείνετε στο περιθώριο για ένα καλύτερο σημείο εισόδου, ώστε να μπορείτε να μεγιστοποιήσετε τα κέρδη σας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Ποια είναι η κατάκτηση του Google ως προς το Amazon;

)

Ο Dan Moskowitz δεν έχει καμία θέση στο AMZN.