Αφού πλήττονται άσχημα από την ύφεση της αγοράς ακινήτων στις ΗΠΑ που ξεκίνησε το 2007, οι δημόσιες επιχειρήσεις οικοδόμησης έχουν ανακτήσει αργά τη λάμψη τους. Από το 2012, καθώς οι τιμές των κατοικιών άρχισαν να αυξάνονται, τα αποθέματα των οικοδόμων οικοδομώνουν καθώς οι προοπτικές για τη βιομηχανία έχουν βελτιωθεί. Οι κορυφαίες δημόσιες εταιρείες σε αυτή τη θέση είναι έτοιμες να επωφεληθούν περαιτέρω καθώς η ανάκαμψη προχωράει.

Τομέας Οικοδόμησης

AD:

Πρόκειται για μια βιομηχανία που είναι εντατική κεφαλαία και προσφέρει πλεονέκτημα σε μεγάλους παίκτες που έχουν πρόσβαση σε πλεονεκτική χρηματοδότηση και μπορούν να κερδίσουν οικονομίες κλίμακας ως αποτέλεσμα των μεγάλων δραστηριοτήτων τους. Είναι επίσης μια κυκλική βιομηχανία στην οποία τα επιτόκια παίζουν σημαντικό ρόλο. Όσον αφορά τις εταιρείες οικοδόμησης, οι επενδυτές πρέπει επίσης να δώσουν προσοχή στο επίπεδο των αποθεμάτων γης και κατοικιών για να βεβαιωθούν ότι δεν είναι πολύ μεγάλα.

Οι 10 μεγαλύτερες αμερικανικές δημόσιες επιχειρήσεις κατασκευής κατοικιών αντιπροσώπευαν περίπου το 26% των νέων πωλήσεων μιας οικογένειας το 2014, σύμφωνα με την Εθνική Ένωση Οικοδόμων Εσωτερικών. Οι πέντε μεγαλύτεροι οικοδόμοι, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν περίπου 20% μερίδιο αγοράς μεταξύ τους, είναι η DR Horton, Inc. (DHI), η Lennar Corp. (LEN), η PulteGroup, Inc. (PHM), η NVR, Inc. Ryland Group, Inc. (RYL). Υπάρχει επίσης ένας αριθμός μικρότερων, εξειδικευμένων παικτών στη βιομηχανία κατασκευής κατοικιών που επικεντρώνουν σε ορισμένες περιοχές και απολαμβάνουν ένα πλεονέκτημα έναντι των μεγάλων οικοδόμων όταν πρόκειται για οικοδόμηση κατοικιών. Οι μεγαλύτεροι οικοδόμοι τείνουν να αποκτούν αυτές τις μικρότερες επιχειρήσεις σε καλές οικονομικές περιόδους σε μια προσπάθεια ανάπτυξης.

AD:

Δ. R. Horton

Αυτά τα brands που εδρεύουν στο Τέξας περιλαμβάνουν τα Express Homes, D. R. Horton και Emerald Homes. Τα σπίτια της εταιρείας έχουν ένα ευρύ φάσμα τιμών και εξυπηρετούν τους αγοραστές σε διαφορετικά επίπεδα εισοδήματος. Η εταιρεία παρέχει επίσης χρηματοδότηση υποθηκών για αγοραστές, ώστε να διευκολύνει την αγορά κατοικίας. Αυτή η εθνική εταιρεία, με μερίδιο αγοράς 6,5% το 2014, έχει παρουσία σε 27 κράτη. Τον Απρίλιο του 2015, η επιχείρηση απέκτησε το Pacific Ridge Homes που εδρεύει στο Σιάτλ.

Για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2015 που έληξε στις 31 Μαρτίου, ο D. R. Horton ανέφερε ότι το καθαρό του εισόδημα αυξήθηκε κατά 13% από την αντίστοιχη περίοδο του 2014 σε $ 0. 40 ανά μετοχή. Και οι πωλήσεις της αυξήθηκαν κατά 33% την περίοδο αυτή. Η εταιρεία είδε επίσης ότι η συσσώρευση παραγγελιών πωλήσεων αυξήθηκε κατά 21% καθώς η ζήτηση για τα σπίτια της αυξήθηκε. Η τιμή του είναι περίπου 26 δολάρια. Το 50 κάνει μια αναλογία τιμών προς κέρδη (P / E) περίπου 17.

Lennar Corp.

Η Lennar, ένας άλλος εθνικός κατασκευαστής σπιτιού, εξυπηρετεί διάφορους αγοραστές, συμπεριλαμβανομένων ιδιοκτήτες για πρώτη φορά, συνταξιούχους και την ανοδική αγορά. Προσφέρει επίσης τα αποκαλούμενα «πολυκεντρικά» σπίτια για εκτεταμένες οικογένειες και αναπτύσσει επίσης πολυκατοικίες.Και ο Lennar, του οποίου το μερίδιο αγοράς το 2014 ήταν 4,8%, προσφέρει επίσης χρηματοδότηση υποθηκών για αγοραστές.

Για το πρώτο τρίμηνο που έληξε τον Φεβρουάριο του 2015, η εταιρεία με έδρα τη Φλόριντα ανακοίνωσε κέρδη $ 0. 50 ανά μετοχή, σε σύγκριση με $ 0. 35 ανά μετοχή για το πρώτο τρίμηνο του 2014. Οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 19% και οι ανεκτέλεστες παραγγελίες αυξήθηκαν επίσης κατά 20%. Με βάση την τιμή και τα κέρδη περίπου $ 47 για το οικονομικό έτος 2014, ο δείκτης P / E αυτού του αποθέματος είναι περίπου 17.

PulteGroup

Με έδρα την Ατλάντα, η PulteGroup έχει παρουσία σε 50 αγορές. Τα εμπορικά σήματα όπως το Centex, το Del Webb και το DiVosta εξυπηρετούν διαφορετικές ομάδες, όπως πρώτους αγοραστές κατοικιών και ενεργοί ηλικιωμένοι. Η εταιρεία απολάμβανε σχεδόν το 4% του μεριδίου αγοράς το 2014.

Το καθαρό εισόδημα της PulteGroup μειώθηκε στα $ 0. 15 ανά μετοχή για το πρώτο τρίμηνο του 2015, που λήγει στις 31 Μαρτίου, από $ 0. 19 ανά μετοχή για το πρώτο τρίμηνο του 2014. Η εταιρεία αποδίδει την πτώση σε υψηλότερα έξοδα φόρου εισοδήματος και σε καθυστερήσεις στις κατασκευές που επιβράδυναν τα κλεισίματα. Ωστόσο, οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν κατά έξι τοις εκατό σε 5, 139 σπίτια και η ανεκτέλεστη σειρά παραγγέλθηκε επίσης. Με βάση τα κέρδη του 2014, η τιμή αγοράς της είναι περίπου 19 δολάρια. Το 50 δηλώνει λόγο P / E άνω των 15.

Προοπτικές για τη βιομηχανία

Η βιομηχανία οικοδόμησης είναι κυκλική και οι οικοδόμοι βρίσκονται σήμερα σε πλεονεκτική θέση καθώς ο οικονομικός κύκλος κινείται προς τα πάνω. Μια ανοιξιάτικη ιδέα για τη βιομηχανία κατασκευής κατοικιών είναι ότι τα αυξανόμενα επιτόκια που προκύπτουν σε μια βελτιωμένη οικονομία θα κάνουν τα σπίτια τους λιγότερο προσιτά στους υποψήφιους αγοραστές. Ωστόσο, μια βελτιωμένη οικονομία σημαίνει επίσης μια βελτίωση των προοπτικών απασχόλησης που θα πρέπει να φέρει περισσότερους αγοραστές σε.

Η κατώτατη γραμμή

Οι κορυφαίες δημόσιες επιχειρήσεις στη βιομηχανία κατασκευής σπιτιού είδαν τις προοπτικές τους να βελτιώνονται καθώς η οικονομία ξεπερνά τις εξουθενωτικές επιπτώσεις της η κάμψη της αγοράς κατοικιών. Μια βελτιωμένη αγορά κατοικίας και μια συσσωρευμένη ζήτηση σημαίνουν ότι αυτές οι εταιρείες είναι σε θέση να επωφεληθούν. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για τον τομέα αυτό πρέπει επίσης να ερευνήσουν κάθε εταιρεία με βάση τα δικά της πλεονεκτήματα.