Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του κινδύνου για επενδύσεις

Όποτε η οικονομική κατάσταση μιας εταιρείας επιδεινώνεται στο σημείο που μπορεί να καταστεί αφερέγγυος ή πρέπει να κηρυχθεί σε πτώχευση, θεωρείται σε κατάσταση "αναξιοπαθούντα" για τους επενδυτές. Αυτό συμβαίνει συχνά όταν μια εταιρεία δεν μπορεί να εκπληρώσει τις οικονομικές υποχρεώσεις της. Στην περίπτωση των εταιρειών που εκδίδουν ομόλογα, αυτό συμβαίνει συχνά όταν δεν μπορούν να πραγματοποιήσουν πληρωμές με κουπόνια ή επιστροφές της κύριας πληρωμής. Το αποτέλεσμα αυτής της αποτυχίας είναι μια πολύ σημαντική μείωση της αξίας των τίτλων που προσφέρονται από την εταιρεία (εκδότης). Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τη δημιουργία περιουσιακών στοιχείων με μεγάλη έκπτωση, αλλά και με πολύ υψηλότερο κίνδυνο.

AD:

Λόγω της έκπτωσης, αυξάνεται το δυναμικό της επένδυσης από αναξιοποίητα χρεόγραφα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές ενδιαφέρονται για αυτές, παρόλο που συνεπάγονται τόσο υψηλό κίνδυνο. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν να αποτρέψουν μια επικείμενη χρεοκοπία και να οδηγήσουν μια επιχείρηση σε αναδιάρθρωση με τέτοια επένδυση, καθιστώντας τον κύριο πιστωτή της εταιρείας. Αυτό θα επέτρεπε τελικά στην εταιρεία να αποπληρώσει το δυσχερέστερο χρέος και να εξασφαλίσει ότι η επένδυση είναι επιτυχημένη. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές εξετάζουν τους απογοητευμένους εκδότες που υποτιμά την αγορά, οι οποίοι στην πραγματικότητα έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες από την αξία τους. Τέτοιες εταιρείες αποτελούν την ιδανική επένδυση για επενδυτές που αναζητούν χρεωμένα ομόλογα. Επιπλέον, οι επενδυτές θα μπορούσαν να διερευνήσουν ένα ομόλογο εν αναμονή της αθέτησης υποχρέωσης, εξετάζοντας πόσο θα εξοφλούσε εκείνη τη στιγμή. Με την έκπτωση, μπορεί να έχει ακόμα κέρδος σε αυτή την εκδήλωση.

Σύμφωνα με τον Hird (2014), η επένδυση σε δυσχερή χρέη έχει διάφορα δυνητικά οφέλη, αλλά και σημαντικά μειονεκτήματα λόγω της επικινδυνότητας αυτού του τύπου επένδυσης. Παρακάτω, θα διασαφηνίσουμε εν συντομία μερικά από αυτά τα πιθανά πλεονεκτήματα καθώς και τα μειονεκτήματα του κινδύνου που επενδύουν τα χρέη:

Τα πιθανά οφέλη

Ένα μεγάλο πλεονέκτημα μιας τέτοιας επένδυσης σε χρεωσμένο χρέος είναι ότι οι κάτοχοι ομολόγων θα πληρώνονται πριν από τους μετόχους σε περίπτωση εκκαθάριση εκδότη. Συνεπώς, είναι πάντα καλύτερο να εξετάζουμε τα ομόλογα όταν μια εταιρεία βρίσκεται σε κατάσταση κινδύνου για τα αποθέματα.

AD:

Η έλξη είναι σαφώς τα τεράστια κέρδη που διατίθενται για τις επενδύσεις σε χρεωστικά δάνεια. Όπως και σε άλλες κινητές αξίες, όσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος, τόσο μεγαλύτερη είναι η αποπληρωμή εάν η επένδυση αποδειχθεί ότι πληρώνει. Οι επενδυτές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, για το λόγο αυτό, ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για τις ευκαιρίες για δυσχερή χρέη. Άλλα οφέλη μπορεί να περιλαμβάνουν τα ακόλουθα.

Ευέλικτο χρονοδιάγραμμα

Ανάλογα με το εάν ένας επενδυτής επιθυμεί ή όχι να ρευστοποιήσει ή να αναδιαρθρώσει μια εταιρεία, μπορεί να επενδύσει αργά ή γρήγορα. Όσο πιο γρήγορα επενδύουν, όμως, κοστίζουν περισσότερο, τόσο περισσότερο η επένδυση συμβάλλει στη διασφάλιση της αναδιάρθρωσης της εταιρείας αντί της εκκαθάρισης.

Αγοράζοντας σε χαμηλή τιμή και ενδεχομένως επιτυγχάνοντας εκτεταμένη επιχειρηματική δύναμη.

Οι επενδυτές μπορούν να γίνουν κύριοι πιστωτές της εταιρείας σε εξαιρετικά μειωμένη τιμή, αγοράζοντας ομολογίες κινδύνου. Στην περίπτωση αυτή, ο επενδυτής θα έχει σημαντική ισχύ κατά τη διάρκεια οποιασδήποτε εκκαθάρισης ή αναδιοργάνωσης που μπορεί να λάβει χώρα.

Σημαντικά μειονεκτήματα

Ο στόχος για τους επενδυτές κατά την επένδυση σε αναξιοπαθούντα χρέη είναι να βρεθεί αυτή η βασική στιγμή να επενδύσουμε όταν τα περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται στη χαμηλότερη τιμή που θα είναι να κάνουν την πιθανότητα κέρδους πιο σημαντική. Λόγω της άγριας απρόβλεπτης ανάγκης του δυσχερούς χρέους, αυτό είναι μάλλον δύσκολο να γίνει. Η λήψη ακριβών πληροφοριών σχετικά με τα χρεωμένα χρέη είναι πάντα μια πρόκληση, η οποία περιορίζει τον αριθμό των επενδυτών που μπορούν να επενδύσουν πραγματικά σε αυτές σε ένα σχετικά χαμηλό ποσό σημαντικών παραγόντων σε κάθε αγορά. Επιπλέον, τα σημαντικά μειονεκτήματα ή δυσκολίες όσον αφορά την επένδυση σε χρεωστικούς κινδύνους περιλαμβάνουν τα εξής:

Ένα πολύ ευαίσθητο περιβάλλον αγοράς

μπορεί να προκαλέσει σημαντικά ζητήματα, διότι απαιτεί μόνο μια υπερβολική πληρωμή μικρών τιμών για να προκαλέσει μεγάλες απώλειες. Οι διαπραγματεύσεις είναι συνήθως δύσκολες

-εάν οι επενδυτές ασχολούνται με μια εταιρεία με δυστυχισμένο χρέος, υπάρχει μια ορισμένη εχθρότητα που περιπλέκει μόνο τη διαδικασία των διαπραγματεύσεων. Η διεξοδική ανάλυση και η βαθιά γνώση της αγοράς είναι ζωτικής σημασίας

- για να εντοπιστούν με ακρίβεια τα πιθανά χρήματα που δημιουργούν το δυναμικό ενός ομολόγου, απαιτούνται υψηλού επιπέδου νομικές και οικονομικές γνώσεις, καθώς και αρκετά στοιχεία για την πραγματοποίηση μιας τεκμηριωμένης αξιολόγησης. Το κλειδί εδώ είναι ότι λόγω της δυσφορίας η εταιρεία είναι σε-τα περιουσιακά της στοιχεία είναι υποτιμημένα που σημαίνει ότι είναι διαθέσιμα με μεγάλη έκπτωση. Ωστόσο, η πρόοδος μιας τέτοιας συμφωνίας μπορεί να πάρει περισσότερη επιδεξιότητα από ό, τι οι άνθρωποι συνειδητοποιούν. Η κατώτατη γραμμή

Γίνεται σαφές ότι υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι εκεί έξω και ότι οι επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους έχουν ισχυρά σημεία και τρωτά σημεία όπως ακριβώς και κάθε άλλο χρηματοπιστωτικό μέσο. Τούτου λεχθέντος, είναι επίσης σαφές ότι καταλαβαίνω επενδυτές που εκτελούν τη δέουσα επιμέλεια έχουν τεράστιες δυνατότητες να κάνουν κέρδος από την ανάληψη αυτών των κινδύνων. Αναμφίβολα, όπως προαναφέρθηκε, οι βαθιές δυσχέρειες στην αγορά καθώς και οι εις βάθος εξετάσεις είναι ουσιαστικές για κάθε επενδυτή στον τομέα αυτό.

Από τη φύση, όλα τα χρεωμένα χρέη βρίσκονται στο υψηλότερο σημείο της κλίμακας κινδύνου για τους επενδυτές. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτές οι επενδύσεις φέρουν επίσης ένα πλεονέκτημα μιας σχετικά χαμηλής συσχέτισης με παράγοντες που επηρεάζουν τις χρηματιστηριακές αγορές, πράγμα που σημαίνει ότι τέτοια χρέη μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αποτελεσματική διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου. Αυτό μπορεί σαφώς να θεωρηθεί ως ένα πρόσθετο πλεονέκτημα (υπέρ) του κινδύνου που επενδύει το χρέος.