Ο τομέας της τεχνολογίας είναι αναπόφευκτα τεράστια επενδυτική ευκαιρία τόσο για την εταιρική Αμερική όσο και για τη Wall Street. Είναι ο μεγαλύτερος μεμονωμένος τομέας της αγοράς, ο οποίος εκλείπει όλους τους άλλους (συμπεριλαμβανομένου του τομέα του χρηματοπιστωτικού τομέα και του κλάδου των βιομηχανιών). Περισσότερο από οτιδήποτε, οι εταιρείες τεχνολογίας συνδέονται με την καινοτομία και την εφεύρεση. Οι επενδυτές αναμένουν σημαντικές δαπάνες για την Ε & Α από τις εταιρείες τεχνολογίας, αλλά και μια σταθερή ροή προόδου και καινοτόμα νέα προϊόντα και υπηρεσίες.

- <->

Η σημασία του κλάδου Βιομηχανία

Αυτά τα προϊόντα και οι υπηρεσίες διαδίδονται σε όλη την οικονομία. δεν υπάρχει τομέας της σύγχρονης οικονομίας που η τεχνολογία δεν αγγίζει και δεν βασίζεται στον τομέα της τεχνολογίας για τη βελτίωση της ποιότητας, της παραγωγικότητας και / ή της κερδοφορίας.

Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα "Ποιοί είναι οι κύριοι ανταγωνιστές της Apple στη βιομηχανία τεχνολογίας;"

Η τεχνολογία είναι επίσης αξιοσημείωτη για τους ασταθείς ανταγωνισμούς και τους γρήγορους κύκλους απαξίωσης. Παρόλο που τα παραδείγματα έχουν χρησιμοποιηθεί τόσο συχνά έχουν γίνει κλισέ, εξακολουθεί να είναι γεγονός ότι οι υπολογιστές χρησιμοποιούσαν ολόκληρους χώρους, 640K μνήμης RAM ήταν απολύτως επαρκείς για έναν προσωπικό υπολογιστή, και τα κινητά τηλέφωνα ήταν βαριά τούβλα μεγέθους παπουτσιών. Με αυτή τη συνεχή προσπάθεια προσαρμογής και υπερνίκησης των ανταγωνιστών με νέα προϊόντα, καμία εταιρεία δεν μπορεί να ξεκουραστεί για πολύ στον τομέα της τεχνολογίας.

Αυτός ο ταχέος κύκλος απαξίωσης σημαίνει ότι οι νικητές και οι ηττημένοι στην τεχνολογία δεν διατηρούν απαραιτήτως αυτές τις θέσεις για πολύ. Η Microsoft ιδρύθηκε το 1975 και περισσότεροι από λίγοι τεχνολογικοί συγγραφείς έχουν ήδη γράψει το νεκρολογία ως ηγέτη στον τομέα. Ομοίως, η Apple έμεινε νεκρή στη δεκαετία του 1990 λόγω της κυριαρχίας του δυοπωλίου WinTel, αλλά ξαναβρίσκει δυναμικά με τα καινοτόμα προϊόντα smartphone της. Επιπλέον, ο δυναμισμός και η εντυπωσιακή ανάπτυξη καθιστούν την τεχνολογία έναν τομέα που πρέπει να εξεταστεί για σχεδόν όλους τους επενδυτές μετοχών.

Σπάσιμο Κάτω

Στο τεράστιο και δύσκαμπτο κόσμο της τεχνολογίας, είναι δυνατόν να δούμε τέσσερις βασικούς "μεγάλους τομείς:" ημιαγωγούς, λογισμικό, δικτύωση και υλικό. Αν και δεν είναι όλες οι εταιρείες τεχνολογίας ταιριάζει σε έναν από αυτούς τους τέσσερις μεγάλους τομείς, η πλειοψηφία κάνει, και είναι ένας χρήσιμος τρόπος για να μιλήσουμε για τον τομέα ως σύνολο.

Ημιαγωγοί

Οι ημιαγωγοί, τα τσιπ σε κοινή γλώσσα, βασίζονται ουσιαστικά σε όλα τα άλλα στην τεχνολογία. Η βιομηχανία ημιαγωγών είναι μια τεράστια αγορά από μόνη της, αλλά θεωρείται ότι επιτρέπει τέσσερις φορές περισσότερα σε φυσικά προϊόντα που βασίζονται σε αυτούς τους ημιαγωγούς. Παράγοντας σε όλους τους άλλους τύπους προϊόντων και υπηρεσιών που εξαρτώνται από τους ημιαγωγούς τουλάχιστον σιωπηρά (τι θα μπορούσε να κάνει το λογισμικό χωρίς υπολογιστή ή τηλέφωνο που χρησιμοποιεί τσιπ;) και είναι αναμφισβήτητα ο άξονας γύρω από τον οποίο γυρίζει η τεχνολογία.

Υπάρχουν πολλοί τύποι και κατηγορίες ημιαγωγών. Τα μάρκες μπορούν να χωριστούν σε κυκλώματα αναλογικού, ψηφιακού και μικτού σήματος, αλλά είναι πιο συνηθισμένο να συζητούνται τα τσιπ σε σχέση με την τελική τους λειτουργία - όπως διαχείριση ενέργειας, μικροεπεξεργαστές, μικροελεγκτές, αισθητήρες και ενισχυτές.

Παρόλο που τα ημιαγωγοί είναι πανταχού παρόν, ο κλάδος είναι ιδιαίτερα κυκλικός και ακολουθεί έναν κύκλο άνθησης-απόσπασης της παραγγελίας και της κατασκευής χωρητικότητας. Παρά την κυκλικότητα αυτή, οι σημαντικότερες για τις εταιρείες στον κλάδο των ημιαγωγών είναι η δυνατότητα σχεδιασμού καλύτερων προϊόντων (περισσότερα χαρακτηριστικά ανά τσιπ, λιγότερη κατανάλωση ενέργειας, μεγαλύτερη αξιοπιστία κλπ.) Στην καλύτερη τιμή.

Λογισμικό

Χωρίς λογισμικό, τίποτα δεν συμβαίνει πολύ στον σύγχρονο κόσμο. Οι υπολογιστές είναι παντού και αντιπροσωπεύουν τα κρίσιμα συστατικά όλων, από τους βηματοδότες μέχρι τα αυτοκίνητα, αλλά κανένας από αυτούς τους υπολογιστές δεν κάνει τίποτα χωρίς λογισμικό. Ως εκ τούτου, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι το λογισμικό είναι επίσης μια τεράστια βιομηχανία - της τάξεως των 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο.

Το λογισμικό δεν είναι αισθητά κυκλικό από μόνο του, εκτός από τους ευρύτερους οικονομικούς κύκλους που κυριαρχούν στις επιχειρήσεις. Όταν φθάνουν οι ύφεσοι, οι εταιρείες συνήθως περιορίζουν τους προϋπολογισμούς της τεχνολογίας της πληροφορίας (IT) και μειώνουν τις αγορές λογισμικού και το αντίθετο ισχύει όταν αρχίζουν οι ανακτήσεις.

Το λογισμικό απαιτεί σχεδόν καμία υποδομή και είναι δύσκολο να προστατευθεί μέσω διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας ή πνευματικών δικαιωμάτων σε οποιοδήποτε αποτελεσματικό βαθμό. Κατά συνέπεια, οι μικροσκοπικές νεοσύστατες επιχειρήσεις με καινοτόμα νέα προϊόντα μπορούν να εμφανιστούν σχεδόν όλη τη νύχτα και χωρίς προειδοποίηση. Παρόλο που η φήμη και η ικανότητα παροχής υποστήριξης μετά την πώληση είναι ανταγωνιστικοί παράγοντες και πιθανά εμπόδια, είναι μια από τις πιο εύφορες κατηγορίες για τη δημιουργία νέων εταιρειών και την εισαγωγή νέων προϊόντων.

Η Cloud computing, για παράδειγμα, επιτρέπει σε αρκετές εταιρείες να προσφέρουν λογισμικό ως εφαρμογή κατ 'απαίτηση (συνήθως μέσω του διαδικτύου ή ενός κλειστού δικτύου) σε αντίθεση με τον κώδικα που πραγματικά διαμένουν στους διακομιστές και στους σκληρούς δίσκους ενός μεμονωμένου πελάτη. Αυτό το "λογισμικό ως υπηρεσία" έχει σημαντικές επιπτώσεις στην ανάπτυξη, τη διανομή και τη λειτουργικότητα μιας βιομηχανίας πολλών εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ των παρόχων λογισμικού και του τελικού χρήστη.

Δικτύωση και Διαδίκτυο

Η δικτύωση, μεγάλη και μικρή, είναι αναμφισβήτητα η μεγαλύτερη τεχνολογική καινοτομία από τον μικροτσίπ. Η δημιουργία δικτύων όχι μόνο βελτίωσε σημαντικά την αποτελεσματικότητα των επιχειρήσεων αλλά το ίδιο το διαδίκτυο (ένα γιγαντιαίο δίκτυο) διευκόλυνε τις σημαντικές αλλαγές στο εμπόριο και στήριξε εντελώς νέα επιχειρηματικά μοντέλα όπως το λιανικό εμπόριο και το λογισμικό ως υπηρεσία. Η δικτύωση είναι από πολλές απόψεις ένας υποτομέας των άλλων μεγάλων τομέων. απαιτεί υλικό (που απαιτεί μάρκες) και λογισμικό για να λειτουργήσει. Τούτου λεχθέντος, είναι αρκετά μεγάλο και αρκετά σημαντικό για να σταθεί μόνη της.

Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές μπορούν να διαιρέσουν την προσοχή τους μεταξύ των επιχειρήσεων που εστιάζουν στον καταναλωτή (B2C, επιχείρηση προς καταναλωτή) και εκείνων που επικεντρώνονται στις επιχειρήσεις "πίσω από την σκηνή" που διεξάγονται μεταξύ επιχειρήσεων (B2B, business-to-business) .Σε πολλές περιπτώσεις, όμως, εταιρείες όπως το Amazon, το eBay και η Google θολώνουν αυτές τις γραμμές.

Το 2010, το αμερικανικό λιανικό εμπόριο ηλεκτρονικού εμπορίου εκτιμάται ότι αξίζει περίπου 150 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως στα έσοδα και δεν περιλαμβάνει την αξία από τη μεταφορά ηλεκτρονικών κεφαλαίων, το μάρκετινγκ, την ανταλλαγή δεδομένων ή την ηλεκτρονική αλυσίδα εφοδιασμού διαχείριση. Στην πραγματικότητα, κάποιες εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι τα παγκόσμια έσοδα B2B μπορούν να ξεπεράσουν τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως.

Το υλικό

Το υλικό δεν παίρνει τον ίδιο σεβασμό που απολάμβανε σε προηγούμενες δεκαετίες, αλλά εξακολουθεί να αποτελεί βασικό κομμάτι του τεχνολογικού κόσμου. Παρόλο που το λογισμικό αντιγράφεται όλο και περισσότερο τις λειτουργίες πολλών εξαρτημάτων, εξακολουθεί να υπάρχει μια σημαντική αγορά για πολλούς τύπους υλικού και ο τομέας δεν είναι τόσο παρωχημένος όσο πιστεύουν πολλοί. Τα δίκτυα σε ολόκληρη την εταιρεία και το ίδιο το Διαδίκτυο λειτουργούν μόνο λόγω μιας τεράστιας ραχοκοκαλιάς του εξοπλισμού και το λογισμικό είναι τελικά απλώς ένα σύνολο οδηγιών. πρέπει να υπάρχει κάτι που πρέπει να διδαχθεί και να εκτελέσει αυτές τις οδηγίες.

Οι υπολογιστές έχουν εξελιχθεί σε μια εκπληκτική σειρά συσκευών, από υπολογιστές που βοηθούν ένα αυτοκίνητο να αλλάζει ταχύτητες σε τηλέφωνα που μπορούν ουσιαστικά να αναπαράγουν και να αντικαταστήσουν πολλές από τις λειτουργίες των προσωπικών υπολογιστών. Τα νέα συναρπαστικά προϊόντα, όπως τα κινητά τηλέφωνα, μπορούν να φέρουν επανάσταση στον καταναλωτικό εξοπλισμό, ενώ οι έντονες απαιτήσεις των χρηστών για την τεχνολογία της πληροφορίας μπορούν να τροφοδοτήσουν τη συνεχή καινοτομία σε δρομολογητές, διακομιστές και συσκευές αποθήκευσης δεδομένων.

Για λίγο πιο συγκεκριμένο, το υλικό μπορεί να αναλυθεί σε πολλούς υποτομείς, συμπεριλαμβανομένου του εξοπλισμού επικοινωνίας, των υπολογιστών και των περιφερειακών, του εξοπλισμού δικτύωσης, των τεχνικών μέσων και των καταναλωτικών ηλεκτρονικών. Δυστυχώς, οι επενδυτές ενδέχεται να βρουν ορισμένα από αυτά τα τμήματα αυθαίρετα ή ελλιπή. τα προηγμένα ηλεκτρονικά συστήματα άμυνας ανήκουν στην παραδοσιακή κατηγορία αεροδιαστημικής / άμυνας ή είναι τεχνολογικά εξοπλισμένα; Κατά συνέπεια, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να βασίζονται υπερβολικά στις ετικέτες όταν αποφασίζουν τι είναι ή δεν πρέπει να θεωρείται «υλικό».

Τι πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές

Μια από τις άλλες βασικές αλήθειες των μετοχών είναι ότι οι μετοχές τεχνολογίας συχνά αθλούνται υψηλότερα ασφάλιστρα από σχεδόν οποιαδήποτε άλλη κατηγορία αγοράς. Θεωρητικά, αυτό το υψηλό επίπεδο αποτίμησης είναι η αναγνώριση των υψηλότερων ρυθμών ανάπτυξης που επιτυγχάνουν οι επιτυχημένες εταιρείες τεχνολογίας. Στην πράξη, όμως, ακόμη και οι ανεπιτυχείς εταιρείες μπορούν να μεταφέρουν αξιόλογες αποτιμήσεις μέχρι το σημείο που η αγορά εγκαταλείπει αυτές τις προοπτικές ανάπτυξης.

Η τεχνολογία έχει επίσης πάνω από τον μέσο αριθμό δημόσιων εταιρειών που δεν παράγουν ακόμη κέρδη ή ταμειακές ροές. Η απουσία ιστορικού υποχρεώνει τους επενδυτές να χρησιμοποιούν περισσότερες εικασίες κατά την κατασκευή μοντέλων αποτίμησης των προεξοφλημένων ταμειακών ροών.

Οι επενδυτές μπορούν να ενθαρρύνουν την έρευνα και την επιμέλεια να πληρώσουν στον τομέα της τεχνολογίας. Η κατανόηση των προϊόντων μιας εταιρείας (ειδικά των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων τους) και των ανταγωνιστών της μπορεί να παράγει ένα ακάλυπτο πλεονέκτημα. Είναι σαφές ότι πρόκειται για έναν τομέα όπου οι λεπτομέρειες έχουν σημασία.

Το κατά πόσο οι επενδυτές πρέπει να ασχολούνται με αποτιμήσεις στον τομέα της τεχνολογίας είναι θέμα συνεχούς συζήτησης. Βεβαίως, υπάρχουν επενδυτές που έχουν κάνει καλά ακολουθώντας την ανάπτυξη και την επένδυση σε ηγέτες κατηγοριών (ή αναδυόμενες απειλές για το status quo) και μετακομίζοντας από την εταιρεία σε εταιρεία ανεξάρτητα από την αποτίμηση. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές που δεν είναι τόσο ευκίνητοι, καθώς πιστεύουν ή κακώς κρίνουν τον ανταγωνισμό, βρεθούν να κατέχουν πολύ ακριβά αποθέματα χωρίς να υποστηρίζουν την αξία τους.

Η κατώτατη γραμμή

Πολλοί επενδυτές παραμένουν ξεκάθαροι σε ολόκληρο το διάστημα (Warren Buffett είναι ένα πολύ γνωστό παράδειγμα) και το θεωρούν αδιαπέραστο και παράλογο. Ωστόσο, δεδομένης της διαδεδομένης τεχνολογίας, αυτή είναι μια άποψη που περιορίζεται σε σημαντικό βαθμό και περιορίζει έναν από τους πιο δυναμικούς και ισχυρούς κινητήρες στις σύγχρονες οικονομίες. Ένας καλύτερος συμβιβασμός λοιπόν θα μπορούσε να είναι να επενδύσει απλώς το χρόνο στην προσεκτική έρευνα και την αυτο-εκπαίδευση και να χρησιμοποιήσει αυτές τις ιδέες για να επενδύσει εκεί όπου οι διατριβές και οι αποτιμήσεις έχουν νόημα.