Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να επενδύσετε στις αγορές μετοχών και ομολόγων χωρίς να υποστείτε συγκεκριμένο κίνδυνο μετοχών. Αυτά τα κεφάλαια διοικούνται από μια επαγγελματική ομάδα επενδυτικού προσωπικού, που μπορεί να προσφέρει στους ιδιώτες έναν τρόπο να συμμετέχουν στην αγορά με διαφοροποιημένο τρόπο. Η επιλογή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου απαιτεί προσεκτική εξέταση των στόχων του ατόμου που ταιριάζουν με τον στόχο του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι πληροφορίες σχετικά με τους στόχους ενός αμοιβαίου κεφαλαίου περιέχονται στο ενημερωτικό του δελτίο, το οποίο αποτελεί έγγραφο που παρέχεται από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Το ενημερωτικό δελτίο περιέχει όλα τα σημαντικά στοιχεία σχετικά με το ταμείο, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων των τελών που σχετίζονται με το ταμείο. Τα άτομα που επενδύουν σε αμοιβαία κεφάλαια πληρώνουν τα τέλη που σχετίζονται με τη διαχείριση του αμοιβαίου κεφαλαίου, καθώς και τα τέλη που σχετίζονται με την πώληση και τη λειτουργία του αμοιβαίου κεφαλαίου και της επιχείρησης. Ορισμένα έξοδα αμοιβαίων κεφαλαίων δεν επιβαρύνουν άμεσα τον επενδυτή, αλλά έμμεσα μειώνοντας την απόδοση που έλαβε ο επενδυτής. Τα έξοδα των αμοιβαίων κεφαλαίων αποτελούν κρίσιμο στοιχείο για να αποφασιστεί εάν θα επενδυθούν σε ένα ταμείο.

Τα τέλη που σχετίζονται με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο περιλαμβάνουν τα προαναφερθέντα τέλη πωλήσεων, καθώς και άλλες αμοιβές συναλλαγών, αμοιβές λογαριασμού και έξοδα ταμείων. Τα έξοδα του Ταμείου περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, αμοιβές διαχείρισης και έξοδα λειτουργίας. Οι επενδυτές συχνά συγχέουν την αμοιβή διαχείρισης με το δείκτη εξόδων διαχείρισης (MER). Το τέλος διαχείρισης χρησιμοποιείται συχνά ως βασικός καθοριστικός παράγοντας κατά τη λήψη μιας επενδυτικής απόφασης, αλλά το MER είναι ένα ακόμα ευρύτερο μέτρο για το πόσο ακριβό είναι το κεφάλαιο για τον επενδυτή.

Δείκτης διαχείρισης εξόδων έναντι αμοιβής διαχείρισης
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πραγματοποιεί πολλές λειτουργικές αμοιβές που σχετίζονται με τη λειτουργία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, εκτός από το κόστος αγοράς και πώλησης τίτλων και την πληρωμή της ομάδας επενδύσεων που πραγματοποιεί την αγορά / πώληση αποφάσεων. Αυτά τα άλλα έξοδα λειτουργίας περιλαμβάνουν τα έξοδα μάρκετινγκ, το νόμιμο, το λογιστικό έλεγχο και την καταχώρηση, καθώς και άλλες διοικητικές δαπάνες. Παρόλο που τα τέλη αυτά δεν εμπλέκονται άμεσα στην πραγματοποίηση των επενδυτικών αποφάσεων, απαιτείται να διασφαλίσουν ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο λειτουργεί σωστά και σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

Το τέλος διαχείρισης περιλαμβάνει όλα τα άμεσα έξοδα που προκύπτουν από τη διαχείριση των επενδύσεων, όπως η πρόσληψη του διαχειριστή χαρτοφυλακίου και της ομάδας επενδύσεων. Σημειώστε ότι το κόστος αγοράς ή πώλησης οποιασδήποτε ασφάλειας για το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν περιλαμβάνεται στο τέλος διαχείρισης. Πρόκειται μάλλον για κόστος συναλλαγής και εκφράζεται ως αναλογία συναλλακτικών εξόδων στο ενημερωτικό δελτίο. Μαζί, οι αμοιβές λειτουργίας και οι αμοιβές διαχείρισης αποτελούν το MER.

Το ενημερωτικό δελτίο ενός ταμείου παρέχει τα στοιχεία δαπανών για το ταμείο κάθε χρόνο.Το κόστος διαχείρισης είναι σημαντικό για το ταμείο, διότι το κόστος της πρόσληψης και διατήρησης της ομάδας επενδύσεων είναι το πιο ακριβό μέρος της διαχείρισης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Ως εκ τούτου, τα τέλη διαχείρισης αναφέρονται συχνά ως αμοιβή για την αναθεώρηση. Ωστόσο, η εξέταση του MER είναι ένας καλύτερος καθοριστικός παράγοντας για το πώς η εταιρεία του ταμείου διαχειρίζεται τα έξοδά της που σχετίζονται με τη διαχείριση του ταμείου.

Η αναθεώρηση αυτών των τελών στο ενημερωτικό δελτίο μπορεί να μην είναι πάντα απλή, ανάλογα με τη διατύπωση που χρησιμοποιεί η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι περισσότερες εταιρείες επισημαίνουν το τέλος διαχείρισης ως έχουν, αλλά το MER μπορεί να επισημανθεί με διάφορους τρόπους. Παρακάτω παρατίθενται ορισμένα παραδείγματα από τα ενημερωτικά δελτία της εταιρείας αμοιβαίων κεφαλαίων:

Αμοιβαίο Κεφάλαιο # 1:
Αμοιβή Διαχείρισης: 0. 39%
Συνολικές Ετήσιες Λειτουργικές Δαπάνες: 1. 17%
MER, η οποία στην περίπτωση αυτή είναι 1. 56%
Αμοιβαίο Κεφάλαιο Εταιρείας # 2:
Αμοιβή Διαχείρισης: 1. 80%
Έξοδα Αμοιβαίου Κεφαλαίου Επενδυτών: 2. 285% κάθε $ 1, 000 επένδυση)
Η γλώσσα που χρησιμοποιείται για να περιγράψει το MER μπορεί να μην είναι ομοιόμορφη από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων για την χρηματοδότηση της εταιρείας, επομένως απαιτείται προσεκτική αναθεώρηση του ενημερωτικού δελτίου.

Επίδραση στις επιστροφές
Η εξέταση των δαπανών πριν από την επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι κρίσιμη για τη λήψη τεκμηριωμένης απόφασης. Όταν το ενημερωτικό δελτίο αναφέρει τα "Έξοδα του Ταμείου που έμμεσα επιβαρύνουν τους επενδυτές", η λέξη κλειδί είναι "έμμεσα". Ενώ οι επενδυτές δεν λαμβάνουν ετήσιο λογαριασμό για τα έξοδα του ταμείου, επιβαρύνονται με τα έξοδα με μειωμένη απόδοση που θα πληρώσει το ταμείο. Ωστόσο, προκειμένου να διευκολυνθεί η αναθεώρηση του ενημερωτικού δελτίου, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων καλούνται να αποδείξουν τις επιδόσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου χωρίς έξοδα. Παρουσιάζοντας το καθαρό κέρδος των εξόδων, παρέχει σαφήνεια στον επενδυτή όταν αποφασίζει εάν πρέπει να επενδύσει στο ταμείο ή να καθορίσει τι το ταμείο αποδίδει ή επιστρέφει στον επενδυτή. Ως αποτέλεσμα, η σύγκριση μεταξύ των εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων απλοποιείται και οι αποδόσεις παρουσιάζονται ομοιόμορφα και πραγματικές (πραγματικές).

Η κατώτατη γραμμή
Η σαφής κατανόηση των τελών που χρεώνει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποτελεί σημαντική συνιστώσα για τη λήψη ενημερωμένης επενδυτικής απόφασης. Συχνά τα τέλη διαχείρισης χρησιμοποιούνται εναλλακτικά με το MER από τις εκδόσεις των επιχειρήσεων και τους επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα, αλλά τα δύο δεν είναι τα ίδια. Το MER περιλαμβάνει πολλά τέλη, ένα εκ των οποίων είναι το τέλος διαχείρισης. Ως αποτέλεσμα, γενικά το MER είναι συχνά υψηλότερο από το τέλος διαχείρισης.

Ωστόσο, υπάρχουν περιπτώσεις όπου το MER μπορεί να είναι χαμηλότερο από το τέλος διαχείρισης. Αυτές οι περιστάσεις είναι σπάνιες, αλλά συμβαίνουν όταν η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων απορροφά ορισμένες δαπάνες, όπως όταν ένα ταμείο είναι νέο και έχει λίγα περιουσιακά στοιχεία. Επειδή ορισμένα λειτουργικά έξοδα είναι σταθερά, όταν ένα ταμείο ξεκινάει και έχει λίγα περιουσιακά στοιχεία, αυτά τα πάγια έξοδα είναι υψηλά. Ως εκ τούτου, μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων θα απορροφήσει κάποιο κόστος και θα δείξει το MER σε ένα επίπεδο που αναμένει ότι θα είναι όταν συγκεντρωθούν περισσότερα περιουσιακά στοιχεία στο ταμείο.

Μια άλλη περίσταση όταν μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων θα απορροφήσει τα έξοδα είναι κατά τη διάρκεια ανωμαλιών στην αγορά, όπως το εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο επιτοκίων το 2010.Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς είδαν δαπάνες που υπερέβησαν τις αποδόσεις, με αποτέλεσμα οι εταιρείες των αμοιβαίων κεφαλαίων να απορροφήσουν ορισμένες δαπάνες Επειδή μπορεί να υπάρξουν ασυνήθιστα περιστατικά από έτος σε έτος, η αναθεώρηση του τέλους διαχείρισης δαπανών και των τελών διαχείρισης για αρκετά χρόνια θα πρέπει να παρέχει μια ευρύτερη εικόνα των τυπικών δαπανών του ταμείου που οι επενδυτές θα φέρουν έμμεσα.