Η μέγιστη αξία μιας επιλογής κλήσης ή πώλησης θα μπορούσε να είναι οποιαδήποτε τιμή μεταξύ μηδέν και της διαφοράς μεταξύ της υποκείμενης τιμής και της τιμής άσκησης. Με τη θέσπιση κατώτερων ορίων, είμαστε σε θέση να σφίξουμε το εύρος έτσι ώστε κατά την εκπνοή, η ελάχιστη τιμή μιας κλήσης και μιας θέσης να είναι μηδέν .

• Η μέγιστη τιμή μιας επιλογής κλήσης είναι: max (0, τιμή υποκείμενου - τιμή άσκησης).
• Η μέγιστη τιμή μιας πώλησης είναι η μέγιστη τιμή (0, τιμή άσκησης - υποκείμενη τιμή).

Να θυμάστε ότι η μέγιστη αξία μιας εντολής αγοράς είναι η μεγαλύτερη από το μηδέν ή η υποκείμενη τιμή μείον την τιμή άσκησης. Από την άλλη πλευρά, η μέγιστη αξία μιας πώλησης είναι η μεγαλύτερη από το μηδέν ή η τιμή άσκησής της μείον την υποκείμενη τιμή.

Οι μέγιστες και ελάχιστες τιμές για αμερικανικές κλήσεις εξηγούνται από τον ακόλουθο τύπο:

- <->

Τύπος 15. 7

Παρατηρήστε ότι τα κατώτατα όρια για μια αμερικανική επιλογή κλήσης είναι ίδια με τα κατώτατα όρια για μια ευρωπαϊκή επιλογή κλήσης.

Τώρα, για μια αμερικανική επιλογή πώλησης, τα κατώτατα όρια είναι ελαφρώς διαφορετικά:

Φόρμουλα 15. 8

Ευρωπαϊκές κλήσεις

Επειδή οι ευρωπαϊκές επιλογές μπορούν να ασκηθούν μόνο σε συγκεκριμένη ημερομηνία (σε αντίθεση με τις αμερικανικές επιλογές που μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή πριν ή κατά τη λήξη τους) πρέπει να εκτελέσουμε επιπλέον χειρισμούς για να καθορίσουμε το κάτω όριο. Θα παραλείψουμε εδώ αυτούς τους χειρισμούς επειδή είναι απίθανο να σας ζητηθεί να το μάθετε για τις επερχόμενες εξετάσεις σας. Ο τύπος είναι ο ακόλουθος:
τύπος 15. 9

όπου: c

o _{= τρέχουσα τιμή κλήσης, S} 0 _{= τρέχουσα τιμή του υποκείμενου στοιχείου. , r = επιτόκιο χωρίς κινδύνους και T = χρόνος λήξης (# ημέρες / 365)} Ευρωπαϊκές θέσεις

Τα κατώτατα όρια για τα ευρωπαϊκά διαγράμματα είναι τα ακόλουθα: