Φαίνεται ότι τα χρόνια των εύκολων χρημάτων και των υψηλών αποτιμήσεων έχουν περάσει από την αμερικανική βιομηχανία επιχειρηματικών κεφαλαίων. Αυτός είναι ένας ακόμη δείκτης ότι η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών στερείται προοπτικών καινοτομίας και ανάπτυξης και είναι ένα ζήτημα που πρέπει να επιλυθεί πριν αντιστραφεί η ύφεση της παραγωγικότητας σχεδόν δεκαετίας. Η έναρξη μιας επιχείρησης είναι πλέον πολύ δύσκολη και οι λίγες νέες εταιρείες επιβιώνουν, λένε ερευνητές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής και της Μικτής Οικονομικής Επιτροπής του Κογκρέσου και του Εθνικού Γραφείου Οικονομικών Ερευνών (NBER).

Από τον Απρίλιο του 2015 έως τον Απρίλιο του 2016, παρατηρήθηκε μείωση κατά 30% σε ετήσια βάση του αναπτυγμένου κεφαλαίου επιχειρηματικών κεφαλαίων του Ηνωμένου Βασιλείου. Ο όγκος συναλλαγών υποχώρησε κατά 22% κατά την ίδια περίοδο. Οι επενδυτές ενδέχεται να είναι νευρικοί σχετικά με τις αβέβαιες οικονομικές προοπτικές στις Ηνωμένες Πολιτείες και στο εξωτερικό, επιλέγοντας να περιμένουν ισχυρότερους δείκτες πριν από τη διάθεση κεφαλαίων.

Η καχυσαρκία ξεκίνησε το 4ο τρίμηνο του 2015

Τα επιχειρηματικά κεφάλαια παρουσίασαν επίπεδα ρεκόρ επενδύσεων και διαπραγματεύσεις κατά τα έτη 2014 και 2015. Στην πραγματικότητα, τα $ 58. 8 δισεκατομμύρια σε επενδύσεις επιχειρηματικού κινδύνου U. S-based ήταν το δεύτερο υψηλότερο κατά τα τελευταία 20 χρόνια, ξεπέρασε μόνο από τη φούσκα των dot-com το 2010. Ωστόσο, τα στοιχεία δείχνουν ότι η δυναμική έχει ήδη επιβραδύνεται σημαντικά κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2015. >

Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές αφιέρωσαν $ 11. 3 δις προς 960 προσφορές στο 4ο τρίμηνο του 2015, μείωση 32% σε αξία και 16% πτώση στον όγκο σε σχέση με το 3ο τρίμηνο του 2015. Κατά τη διάρκεια του Q1 2016, η χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων για U. S. νεοσύστατες επιχειρήσεις μειώθηκε σχεδόν κατά 25% στα $ 13. 9 δισ. Ευρώ. Ήταν η μεγαλύτερη πτώση από το τρίμηνο σε σχέση με τη Μεγάλη Ύφεση. Ο όγκος συναλλαγών υποχώρησε αναλόγως, χτυπώντας τότε ένα χαμηλό τετραετούς χαμηλό 884.

Η επιβράδυνση της τεχνολογικής χρηματοδότησης

Υπήρξε μια αιχμή στην τεχνολογική χρηματοδότηση τεχνολογίας 31 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη Βόρεια Αμερική κατά τη διάρκεια του 2014. Ο αριθμός αυτός μειώθηκε στα $ 28. 8 δισεκατομμύρια το 2015 και ήταν έτοιμη να είναι ακόμη χαμηλότερη το 2016. Υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδυτές είναι τόσο κουρασμένοι και επιφυλακτικοί του φαινομένου μονόκερου μεταξύ των νέων τεχνολογιών. Μόνο δύο υποτομείς φαίνεται να έχουν επηρεάσει την τάση: Οι βιομηχανίες λογισμικού και βιοτεχνολογίας είδαν την πλειοψηφία των κεφαλαίων VC κατά τη διάρκεια του 2ου τριμήνου του 2016.

Η Δυτική Ακτή αισθάνθηκε την επιβράδυνση πιο δύσκολη. Ο τομέας Bay Area της Καλιφόρνια σημείωσε πτώση κατά 20% στη χρηματοδότηση εκκίνησης μεταξύ του 1ου τριμήνου του 2015 και του 1ου τριμήνου του 2016, αρκετή για $ 420. 9 εκατομμύρια πτώση. Το ίδιο ισχύει και για άλλους κόμβους εκκίνησης που βασίζονται στην τεχνολογία, όπως η Νέα Υόρκη, το Ντένβερ, το Όστιν και η Ουάσινγκτον, Δ. Γ. Οι περιοχές αυτές σημείωσαν μέση πτώση της αρχικής χρηματοδότησης ύψους $ 56. 7 εκατομμύρια κατά την ίδια περίοδο.

Χωρίς νέες επιχειρήσεις υψηλής τεχνολογίας που οδηγούν στην καινοτομία και την οικονομική αποδοτικότητα, οι Ηνωμένες Πολιτείες θα πρέπει να αντιμετωπίσουν λιγότερη παραγωγικότητα της εργασίας. Δεδομένου ότι η παραγωγικότητα είναι η κρίσιμη μεταβλητή για τον καθορισμό των μισθών, αυτό σημαίνει χαμηλότερο βιοτικό επίπεδο, καθώς τα νοικοκυριά αντιμετωπίζουν ετήσιο πληθωρισμό.

Θάνατος εκκίνησης

Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές επιτυγχάνουν μόνο στο βαθμό που οι πολλά υποσχόμενες νέες επιχειρήσεις επιτύχουν. Όταν υπάρχει έλλειψη επενδυτικών ευκαιριών εκκίνησης, οι επιχειρηματίες κεφαλαίων καταλήγουν να παραμένουν στο περιθώριο. Αυτό φαίνεται να είναι η πραγματικότητα στη σύγχρονη αμερικανική οικονομία.

Περίπου το 9% του εργατικού δυναμικού του Ηνωμένου Βασιλείου απασχολείται σε επιχειρήσεις που έχουν περάσει λιγότερο από πέντε χρόνια, ένα χαμηλό και σχεδόν το ήμισυ των αιχμών στα τέλη της δεκαετίας του '80. Μια έκθεση του Ιουνίου του 2016 της Ομάδας Οικονομικής Καινοτομίας δείχνει ότι το 60% των κομητειών των ΗΠΑ παρουσίασε καθαρή μείωση του αριθμού των επιχειρήσεων μεταξύ του 2010 και του 2014. Μια πιθανή εξήγηση είναι ότι οι πρόσθετοι κανονισμοί δημιουργούν ανταγωνιστικό μειονέκτημα για τις μικρότερες και τις νεότερες επιχειρήσεις, την υποδομή για τη διαχείριση της συμμόρφωσης. Αυτές οι ρυθμιστικές παγίδες συνήθως οδηγούν σε ηλικιωμένες, περισσότερο καθιερωμένες και πολιτικά συνδεδεμένες εταιρείες που επιβιώνουν ενώ όλοι οι υπόλοιποι καταβροχθίζουν.

Όπου τα επιχειρηματικά κεφάλαια πηγαίνουν από εδώ: Κοκκινομάλλα

Είναι λογικό οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων να είναι πιο επιλεκτικοί μετά τα πολυαναμενόμενα έτη 2014 και 2015. Περισσότεροι από 145 νεοσύστατες επιχειρήσεις έλαβαν περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε χρηματοδότηση. έσκαψε από τις πύλες και τώρα η βιομηχανία VC φαίνεται να έχει τσαλακωθεί στην έννοια unicorn. Αυτό που θέλουν τώρα οι επενδυτές είναι η ανθεκτικότητα και η ικανότητα των νέων επιχειρήσεων να επιβιώσουν από την αναδυόμενη οικονομική αναταραχή. Αυτή η στάση έχει δημιουργήσει ένα νέο ψευδώνυμο: κατσαρίδες. Οι επιχειρήσεις παραγωγής κατσαρίδων χτίζουν αργά και σταθερά και δίνουν έμφαση στα έσοδα και τα κέρδη.