Τα αποτελέσματα των κοινοβουλευτικών εκλογών της 7ης Ιουνίου στην Τουρκία συγκλόνισαν τους επενδυτές. Το iShares MSCI Turkey ETF (TUR TURiShares MSCITur42,94 + 4,22% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) υποχώρησε σε ενδοημερήσιο χαμηλό των $ 42. 46 τη Δευτέρα, 8 Ιουνίου, 8. 5% έκλεισε την Παρασκευή 46 δολάρια. 42, πριν ανακάμψει ελαφρά για να κλείσει στα 43 δολάρια. 35.

AD:

Η λίρα υποχώρησε 3,4% έναντι του δολαρίου, σημειώνοντας ρυθμό απότομης πτώσης το έτος μέχρι σήμερα.

Ωστόσο, μια ξεχωριστή ομάδα παρατηρητών της Τουρκίας, που μοιράζονται ένα μικρό νησί με πολλούς εμπόρους που εγκατέλειψαν τις τουρκικές αγορές, είχαν διαφορετική αντίδραση. Το συντακτικό συμβούλιο της New York Times με τίτλο "Η δημοκρατία κερδίζει στην Τουρκία" με τον τίτλο "Η δημοκρατία κερδίζει στην Τουρκία", γιορτάζοντας τα ίδια αποτελέσματα που προκάλεσαν τον πανικό στους επενδυτές. Τι δίνει;

Το κυβερνών Κόμμα Δικαιοσύνης και Ανάπτυξης (AKP) του Προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν κέρδισε την πλειοψηφία των ψήφων, περίπου το 41%, και έχασε 54 έδρες. τώρα κατέχει 258 από 550 έδρες στη Μεγάλη Εθνοσυνέλευση. Το κεντρικό κόμμα αντιπολίτευσης Ρεπουμπλικανικού Λαϊκού Κόμματος (CHP) κέρδισε το 25% των ψήφων, ανεβάζοντας το σε 7 έδρες στις 132. Το Κόμμα Εθνικιστικών Κινήσεων (MHP) κέρδισε το 16% των ψήφων κερδίζοντας 28 έδρες για συνολικά 80.

Για πρώτη φορά, το Λαϊκό Δημοκρατικό Κόμμα (HDP) πέρασε το όριο του 10% που ήταν απαραίτητο για την εκπροσώπηση, κερδίζοντας το 13% των ψήφων και συνολικά 80 έδρες. Το κουρδικό μπλοκ, το οποίο αποτελεί τη βάση της υποστήριξης του κόμματος, είχε προηγουμένως στήσει ανεξάρτητους υποψηφίους για να παρακάμψει τον κανόνα του 10%.

Ο πλήθος της φιλοδημοκρατίας έχει κάθε λόγο να γιορτάσει αυτά τα αποτελέσματα. Μια υπέρμαχος των 367 θέσεων για το ΑΚΡ θα της είχε επιτρέψει να μεταβιβάσει επιζήμιες τροποποιήσεις στο Σύνταγμα χωρίς να τις υποβάλει σε δημοψήφισμα. Αυτές θα καθιστούσαν μια ισχυρή εκτελεστική προεδρία εξαιτίας της σημερινής τελετουργικής θέσης και αυτό θα ήταν κατάλληλο για τον ολοένα και πιο αυταρχικό Ερντογάν.

Από το 2003 μέχρι να γίνει πρόεδρος τον περασμένο Αύγουστο, ο Ερντογάν ήταν πρωθυπουργός. Είχε ιδρύσει το AKP το 2001 από τα ερείπια του Ισλαμιστικού Κόμματος Πρόνοιας, το οποίο ανατράπηκε από πραξικόπημα το 1997 και αργότερα απαγόρευσε. Ο τουρκικός στρατός έχει δει τον εαυτό του ως υπερασπιστή του κεμαλικού κοσμικού καθεστώτος και κατέλαβε τις κυβερνήσεις που αντιλήφθηκαν ως ισλαμιστές το 1960, το 1971 και το 1980.

Όταν το AKP κατέστρεψε την εξουσία του το 2002, ο Ερντογάν αδυνατούσε να αναλάβει καθήκοντα μια καταδίκη του 1998 για υποκίνηση θρησκευτικού μίσους. Κατά συνέπεια, μια συνταγματική τροπολογία απομάκρυνε αυτό το εμπόδιο τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους και κέρδισε μια εκλογή τον επόμενο Μάρτιο.

Τα οικονομικά στοιχεία του Ερντογάν είναι εντυπωσιακά. Στο πλαίσιο του AKP, ο πληθωρισμός έπεσε πτωτικά.

Το ΑΕΠ υπερδιπλασιάστηκε, από $ 232. 5 δισεκατομμύρια το 2002 σε $ 822. 1 δισεκατομμύριο το 2013.

Ο Ερντογάν μπορεί επίσης να πάρει την πίστη του για την αποτυχία του στρατού της ανατροπής της Τουρκίας, χάρη σε μια σειρά δοκιμών επικεντρωμένων σε ένα φερόμενο σχέδιο πραξικοπήματος. Πολλοί εξέφρασαν την ικανοποίησή τους για τη στροφή προς έναν πιο σταθερό πολιτικό κανόνα.

Από την άλλη πλευρά, αποτελούσε μέρος ενός τρομακτικού σχεδίου στο οποίο η Εrdogan εδραίωσε την εξουσία. Καταστράφηκε μια διαμαρτυρία για τη διαφθορά στη διοίκησή του, αποκαλώντας την "απόπειρα πραξικοπήματος" και τη σύνδεση με τον εξόριστο κληρικό και τον πρώην σύμμαχο του ΑΚΡ Fetullah Gulen. Διαγράφοντας το «παράλληλο κράτος» που κατηγόρησε τους αντιπάλους του ότι έχτισε, το μήνυμα φάνηκε να είναι

l'état, c'est moi

. Το νέο παλάτι του Ερντογάν ενισχύει περαιτέρω τις συγκρίσεις του Louis XIV.

Η πολιτική αντιπολίτευση είναι ελάχιστη που ο Ερντογάν δεν πρόκειται να κάνει μια απόπειρα πραξικοπήματος ή να αποδώσει συνωμοσία ξένων παραγόντων και πέμπτων στηλών. Έχει φυλακίσει δημοσιογράφους και έχει μπλοκάρει τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Η Τουρκία κατατάσσεται στην 149η θέση από 180 χώρες στον Παγκόσμιο Δείκτη Ελευθερίας του Τύπου του 2015. Ο ενθουσιασμός του για κατάργηση του Συριακού Προέδρου Μπασάρ αλ Ασάντ τον οδήγησε να κλείσει τα μάτια στους ενδεχόμενους τζιχάντς που διασχίζουν τα σύνορα σε ελεγχόμενο από το ISIS έδαφος, ενοχλώντας τον κουρδικό πληθυσμό της Τουρκίας και τους εταίρους του στο ΝΑΤΟ. Η άρνηση της Τουρκίας να παρέμβει στον αγώνα για το Kobane έφερε αυτές τις εντάσεις σε έντονη ανακούφιση. Το πιο διαβόητο παράδειγμα της τακτικής του ισχυρού ανθρώπου του Ερντογάν είναι η απάντηση της διοίκησής του στις διαδηλώσεις Gezi Park του Μαΐου 2013, τις οποίες θεωρούσε ακόμη μια «προσπάθεια πραξικοπήματος». Αρχικά, οι διαδηλωτές αντιτίθενται σε ένα προγραμματισμένο σχέδιο κατασκευής, αλλά η παρανοϊκή κυβέρνηση δημιούργησε τις αντι-διοικητικές διαμαρτυρίες που φοβόταν από υπερβολική καταστολή. Εννέα άνθρωποι σκοτώθηκαν και χιλιάδες τραυματίστηκαν.

Σε ένα ισχυρό σύμβολο του αντίκτυπου των εκλογών, ένα από τα χειρότερα χτυπημένα αποθέματα ήταν ένας κατασκευαστής οχημάτων καταστολής καταστροφών. Η ελπίδα είναι ότι το σχέδιο του Ερντογάν να γίνει Πούτιν της Τουρκίας έχει εκτροχιαστεί.

Ριζική αβεβαιότητα

Όπως έγραψε ο Richard Barley για την

Η Wall Street Journal

την ημέρα μετά τις εκλογές, "Οι αγορές αψηφούν την αβεβαιότητα". Για όλη την αισιοδοξία που προέκυψε από τις εκλογές, το μόνο σαφές αποτέλεσμα είναι ότι το AKP δεν θα έχει ελεύθερη κυριαρχία για να ξαναγράψει το σύνταγμα.

Καθώς κανένα κόμμα δεν κέρδισε πλειοψηφία στο κοινοβούλιο, το AKP θα πρέπει να σχηματίσει συνασπισμό τις επόμενες 45 ημέρες ή να αντιμετωπίσει άλλες εκλογές. Ο δεξιός MHP είναι ο πλέον πιθανός εταίρος από ιδεολογική άποψη, αλλά το κόμμα έχει, τουλάχιστον δημόσια, αρνείται να συμμετάσχει σε συνασπισμό. Η υποστήριξή της θα απαιτήσει σημαντικές παραχωρήσεις και πιθανώς θα εκτροχιάσει ειρηνευτικές συνομιλίες με το βίαιο κόμμα του Κουρδιστάν Εργατικού Κόμματος (PKK). Η κεντροαριστερή ΣΗΘ είναι μια μακρινή βολή. Το HDP, ένα κουρδικό κόμμα με δεσμούς με το ΡΚΚ, κέρδισε στήριξη πέρα ​​από την εθνοτική του βάση, αξιοποιώντας τη διεισδυτική αντιπαράθεση με τον Ερντογάν, έτσι ώστε η εταιρική σχέση να φαίνεται σαν μη εκκινητή. Η υπόλοιπη επιλογή είναι μια κυβέρνηση μειοψηφίας του ΑΚΡ, αλλά κερδίζοντας μια ψήφο εμπιστοσύνης θα ήταν μια πρόκληση. Μια δεύτερη εκλογή είναι μια ξεχωριστή δυνατότητα, η οποία θα επιδεινώσει τα νεύρα της αγοράς και ενδεχομένως θα αντιστρέψει το κέρδος του HDP. Όπως ανέφερε ο διευθυντής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος της Invesco Banu Elizondo στο

Barron κατά την εκλογή, αν το HDP δεν καταφέρει να εκπληρώσει το όριο εκπροσώπησης στο κοινοβούλιο, θα μπορούσε να οδηγήσει σε «κοινωνική εξέγερση». > Από την άλλη πλευρά, ο Κριθάρι έχει επίσης δίκιο να πει ότι το αποτέλεσμα της Κυριακής θα μπορούσε να δημιουργήσει μια ευκαιρία. Οι επενδυτές έχουν εγκαταλείψει τις τουρκικές μετοχές, καθιστώντας τους ακόμα πιο φθηνούς από πριν. Το iShares MSCI Turkey ETF διαπραγματεύθηκε στα 14, 7 φορές έσοδα στο τέλος Μαΐου. Ο Ερντογάν ενήργησε αρχικά ως καταλύτης ανάπτυξης, αλλά μεταμορφώθηκε σε εφιάλτη ενός επενδυτή. Έχει ανακάμψει στη νομισματική πολιτική, προτρέποντας την κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια βάσει των δίδυμων ισχυρισμών της ότι οι υψηλοί συντελεστές κλονίζουν με κάποιο τρόπο τον πληθωρισμό και ότι η τοκογλυφία είναι αμαρτία.

Και τίποτα δεν βάζει τους επενδυτές σαν συγκρίσεις με τον Πούτιν. Η κατώτατη γραμμή Οι επενδυτές που είναι σίγουροι ότι ένας σταθερός, πιθανώς συνασπισμός MHP-AKP μπορεί να επεξεργαστεί μπορεί να σκεφτεί να ανατρέψει τον αναστεναγμό της ανακούφισης προς τα πάνω. Οι επόμενες εβδομάδες υπόσχονται να είναι τεταμένες, ωστόσο, και ίσως είναι καλύτερο να περιμένουμε μέχρι να αρχίσει μια συμφωνία. Το νεο-οθωμανικό σουλτανάτο του Ερντογάν είναι προς το παρόν εκτός τραπέζης, αλλά η πολιτική συγκράτηση και οι αυξανόμενες κοινωνικές εντάσεις που μπορεί να τον αντικαταστήσουν είναι μικρή παρηγοριά. Μεσοπρόθεσμα, υπάρχει λόγος για προσεκτική αισιοδοξία. Μακροπρόθεσμα, η Τουρκία θα πρέπει να υιοθετήσει σημαντικές μεταρρυθμίσεις για να αποφύγει τη λεγόμενη «παγίδα μέσου εισοδήματος». Αν και πότε θα συμβεί αυτό, υποθέτω κανείς.