Το μάρκετινγκ των υπηρεσιών είναι ένα καλά εδραιωμένο πεδίο που μπορεί να προσφέρει στους επενδυτές κάποια χρήσιμα στοιχεία για τον επενδυτικό τομέα στο σύνολό του. Μερικά ενδιαφέροντα ζητήματα εμφανίζονται αν κοιτάξετε πέρα ​​από τις συγκεκριμένες επενδύσεις και εξετάστε τι σημαίνει η φύση των υπηρεσιών. Αυτή η σύνδεση σπάνια γίνεται στην επενδυτική βιβλιογραφία ή ακόμα και στην εμπορική λογοτεχνία, αλλά τα δύο πεδία αλληλοσυμπληρώνονται εξαιρετικά καλά.

Η ίδια η φύση των υπηρεσιών - οι οποίες αποτελούν μεγάλο μέρος του τι προσφέρει η επενδυτική βιομηχανία - μπορεί να δημιουργήσει ορισμένα αδέξια προβλήματα για τους επενδυτές. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε μερικά από αυτά τα προβλήματα και θα σας δώσουμε κάποιες ιδέες για να τις λύσετε.

Χαρακτηριστικά υπηρεσιών
Οι υπηρεσίες είναι άυλες. Η παλιά παροιμία "αυτό που βλέπετε είναι αυτό που παίρνετε" δεν ισχύει πραγματικά για τις επενδύσεις. Το μόνο που βλέπετε μπροστά είναι φυλλάδια, ιστότοποι στο διαδίκτυο και άλλα γραπτά υλικά, τα οποία γενικά περιέχουν λατρευτικές δηλώσεις για προηγούμενες επιδόσεις. Μπορεί να ακούσετε κάποιες υποκειμενικές συστάσεις και επαίνους, αλλά πολλά από αυτά μπορούν να αποδοθούν στην "περιστροφή", να κάνουν έναν επενδυτικό ήχο και να φανούν καλά.Η πραγματική ιδιότητα της ίδιας της επένδυσης είναι πιο δύσκολο να προσδιοριστεί

Στο ίδιο πνεύμα, δεν έχετε στην πραγματικότητα μια υπηρεσία.Οι επενδύσεις σας δίνουν δικαιώματα σε περιουσιακά στοιχεία αντί στην ιδιοκτησία των ίδιων των περιουσιακών στοιχείων.Σε αντίθεση με ένα αυτοκίνητο, για παράδειγμα, δεν μπορείτε να εισέλθετε σε ένα ομολογιακό ταμείο (για παράδειγμα, η επενδυτική αγορά δεν είναι εύκολο να αξιολογηθεί.) Ορισμένες επενδύσεις, όπως τα κρατικά ομόλογα, δεν υποστηρίζονται από οποιαδήποτε φυσική εκδήλωση και είναι απλώς δάνεια που βασίζονται σε την εμπιστοσύνη και την αξιοπιστία.Ένα κοινό απόθεμα έχει γενικά κάποιες επιχειρηματικές δραστηριότητες πίσω από αυτό (το οποίο μπορεί να είναι μια υπηρεσία ούτως ή άλλως), αλλά οι επενδυτές εξακολουθούν να μην αγοράζουν ένα απτό στοιχείο

Οι επενδυτές πληρώνουν η βιομηχανία επενδύσεων για πολλά άυλα οφέλη. Αν και πολλά από αυτά τα οφέλη έχουν αναμφίβολα v αλλού, είναι δύσκολο για τους επενδυτές να μετρήσουν την αξία - για να μην αναφέρουμε το κατάλληλο κόστος - για τις επενδυτικές υπηρεσίες.

Πληροφορική Ασυμμετρία
Προσθέτοντας τα παραπάνω, η πληροφοριακή ασυμμετρία, δηλαδή η έλλειψη ισορροπίας μεταξύ των γνωστών από τον αγοραστή και τον πωλητή, συνιστά κλασσικό δίλημμα για τη βιομηχανία υπηρεσιών. Ιδιαίτερα στην επενδυτική αγορά, υπάρχουν συχνά και συχνά πολύ σημαντικές πληροφοριακές ασυμμετρίες και συγκρούσεις συμφερόντων μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή σε μια συναλλαγή. Ο πωλητής είναι αυτός που είναι γενικά προετοιμασμένος και καλά ενημερωμένος, αλλά ο αγοραστής μπορεί να μην είναι.
Αυτή η πληροφοριακή ασυμμετρία μπορεί να δημιουργήσει μια άδικη κατάσταση στην οποία ο αγοραστής / επενδυτής πρέπει να βασίζεται και να εμπιστεύεται τον πωλητή μιας συχνά μάλλον ασαφούς και / ή σύνθετης υπηρεσίας. Αυτό το ζήτημα εμπιστοσύνης είναι κρίσιμο, δεδομένου ότι οι περισσότεροι επενδυτές, ακόμη και έμπειροι, πρέπει να βασίζονται σε κάποιο βαθμό στους μεσίτες τους, στις τράπεζες τους ή στους ίδιους τους παρόχους χρηματοδότησης.

Η πληροφοριακή ασυμμετρία στις συναλλαγές επενδυτικών υπηρεσιών μπορεί να θέσει σε μειονεκτική θέση τους επενδυτές, ιδίως όταν δεν κατανοούν πλήρως τα οφέλη και τα μειονεκτήματα των υπηρεσιών που λαμβάνουν. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές μπορούν να καταλήξουν να αγοράζουν προϊόντα ή υπηρεσίες που δεν είναι κατάλληλα γι 'αυτά ή να πληρώνουν πάρα πολύ για προϊόντα και υπηρεσίες που δεν θα παρέχουν επαρκές όφελος για το κόστος.

Ετερογένεια εξυπηρέτησης
Η ετερογένεια των υπηρεσιών περιγράφει μια κατάσταση στην οποία οι υπηρεσίες τείνουν να είναι εξαιρετικά ποικίλες και παραδίδονται από πολλούς διαφορετικούς ανθρώπους. Το πρόβλημα αυτό ισχύει για τη χρηματοπιστωτική βιομηχανία σε μεγάλη κλίμακα. Ο αριθμός διαφορετικών μετοχών, κεφαλαίων, πιστοποιητικών, ομολόγων, δικαιωμάτων προαίρεσης, παραγώγων κ.λπ. είναι πραγματικά απεριόριστος. Και υπάρχουν πολλοί διευθυντές, αναλυτές, μεσάζοντες, πράκτορες και μεσίτες που συμμετέχουν - σε όλη τη διαδρομή προς την παροιμιώδη τράπεζα. Αυτή η μεγάλη ποικιλία επιλογών καθιστά δύσκολο να επιλέξετε σωστά. (Για να μάθετε για αυτά τα δομικά στοιχεία της χρηματοδότησης, ανατρέξτε στο εκπαιδευτικό μας έντυπο Investing 101 .

Το πρότυπο πρόβλημα της βιομηχανίας υπηρεσιών επιδεινώνεται για τους επενδυτές, επειδή η ποικιλομορφία και η πολυπλοκότητα έχουν σημαντικές επιπτώσεις. Όταν αγοράζετε μια νέα τηλεόραση ή ακόμα και ένα αυτοκίνητο, η μεταβλητότητα είναι απίθανο να επηρεάσει σοβαρά ολόκληρο το μέλλον σας, αλλά αυτό μπορεί να συμβεί με μια επένδυση. Η σωστή επένδυση μπορεί να σας προσφέρει σταθερές αποδόσεις 7% για χρόνια, ενώ το λάθος θα μπορούσε να σας αφήσει με το ήμισυ της αρχικής σας επένδυσης σε διάστημα εβδομάδων ή μηνών.

Η ετερογένεια των υπηρεσιών στη βιομηχανία χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών καθιστά δύσκολο για τους επενδυτές να συγκρίνουν επιτυχώς τις διάφορες επενδύσεις μεταξύ τους. Η ποικιλομορφία και η πολυπλοκότητα πολλών επενδυτικών προϊόντων καθιστά δύσκολο για έναν επενδυτή να προσδιορίσει εάν μια επένδυση θα ωφελήσει το χαρτοφυλάκιό της και, ειδικότερα, εάν θα είναι πιο επωφελής από μια άλλη, παρόμοια επένδυση.

Δυσκολίες στην αξιολόγηση
Όλα τα παραπάνω προβλήματα οδηγούν σε δυσκολίες στην αξιολόγηση. Μια αναλογία υπηρεσιών μπορεί να κάνει το σημείο πιο σαφές. Ας υποθέσουμε ότι πάτε σε ένα καφέ ή εστιατόριο μια μέρα και έχετε εξαιρετικές υπηρεσίες, αλλά την επόμενη μέρα η ίδια υπηρεσία από το ίδιο εστιατόριο μπορεί να είναι απαίσια. Αντίστοιχα, ο φίλος σας μπορεί να ορκιστεί από το εστιατόριο που θα πάτε ως το καλύτερο στην πόλη, αλλά μπορεί να έχετε μια φρικτή εμπειρία με αυτό. Αυτό συμβαίνει και στον χρηματοπιστωτικό κόσμο. Ένας φίλος μπορεί να συστήσει ένα συγκεκριμένο ταμείο που τον εξυπηρετεί πραγματικά για χρόνια, αλλά εάν αγοράσετε το ίδιο ταμείο τώρα, το χρονοδιάγραμμα μπορεί να είναι λάθος ή ίσως να μην είναι αυτό που χρειάζεστε ή θέλετε αυτή τη στιγμή από πλευράς κινδύνου και επένδυσης στυλ.

Στον τομέα των υπηρεσιών, οι θεωρητικοί μιλούν για την αδιαχώριστη παραγωγή και κατανάλωση. Δηλαδή, η υπηρεσία ξεδιπλώνεται καθώς την καταναλώνετε. Σε αυτή την περίπτωση, η ποιότητα της επένδυσης και η φύση της αγοράς εξελίσσονται όσο περνάει ο καιρός.

Οι υπηρεσίες μπορούν συχνά να αξιολογηθούν μόνο για συγκεκριμένη περίοδο - μετά από η υπηρεσία έχει παραδοθεί, και σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμη και τότε.Μετά από όλα, πόσοι επενδυτές πίστευαν ότι οι μεσίτες τους ήταν απλά υπέροχοι μέχρι την αποτυχία του dotcom; Είχαν περάσει εξαιρετικά στην επιφάνεια, αλλά στην πραγματικότητα, η αγορά είχε απλώς ανθεί και όταν τελείωσε, πολλές φαινομενικά μεγάλες επενδύσεις έπεσαν προς τα κάτω με την υπόλοιπη αγορά. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις φούσκες της αγοράς, ελέγξτε Η μεγαλύτερη αγορά παρουσιάζει πτώση και Γιατί οι αγορές φυσαλίδων κατοικιών .

Οι δυσκολίες στην αξιολόγηση έχουν συγκεκριμένες επιπτώσεις στους επενδυτές. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα απόθεμα που υπήρξε σούπερ "υπηρεσία" στο παρελθόν, μπορεί να αποδειχθεί μια φοβερή "κακή εξυπηρέτηση" στο μέλλον - πιθανώς μόνο όταν αγοράζετε! Ομοίως, τα διευθυντικά στελέχη μπορούν να αλλάξουν προς το καλύτερο ή χειρότερο, και έτσι μπορεί η οικονομία και οι γενικές περιβαλλοντικές συνθήκες. Οι υπηρεσίες είναι εγγενώς αρκετά δυσνόητες και κατανοητές. Αν και αυτό μπορεί να μην έχει σημασία τόσο με μια υπηρεσία επισκευής οικιακής χρήσης, έχει πραγματικά σημασία όταν το συνολικό σας ταμείο συνταξιοδότησης είναι στη γραμμή.

Λύσεις για το δίλημμα των υπηρεσιών
Η εκπαίδευση και οι συνεπείς, ακριβείς, αξιόπιστες και ειλικρινείς πληροφορίες είναι απαραίτητες, αλλά υπάρχει η ίδια ανάγκη εταιρικών σχέσεων και στρατηγικών συνεργασίας. Με τον ίδιο τρόπο που οι σύμβουλοι μπορούν να συμβουλεύουν μια κατασκευαστική εταιρεία για τη χρήση ορισμένων υπηρεσιών συντήρησης, οι επενδυτές χρειάζονται επίσης τρίτους με τους οποίους μπορούν να εργαστούν.

Οι ανεξάρτητοι σύμβουλοι, οι οποίοι εργάζονται σε ωριαία ή κατ 'αποκοπή ποσοστό και όχι σε προμήθεια, μπορεί να είναι ένα καλό στοίχημα όσον αφορά την επίτευξη αξιόπιστων και αντικειμενικών πληροφοριών. Ομοίως, οι οργανισμοί αξιολόγησης που δεν έχουν τίποτα να κάνουν με τις επενδύσεις που καλύπτουν μπορούν να είναι ανεκτίμητες. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την προμήθεια, βλέπε Πληρώνοντας τον σύμβουλο επενδύσεων - Τέλη ή προμήθειες; )

Ο τακτικός έλεγχος και παρακολούθηση μπορεί επίσης να κάνει πολλά για να διασφαλίσει ότι ο μεσίτης και άλλοι προμηθευτές σας και να τροποποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας με τον κατάλληλο τρόπο. Αυτό δεν σημαίνει ούτε πολύ ούτε πάρα πολύ. Το τελευταίο, το οποίο συνήθως συνεπάγεται συναλλαγές, παράγει απλώς το κόστος που τρώει τις επιστροφές. Είναι σημαντικό να είστε ευέλικτοι στην προσέγγισή σας και να επιτύχετε ένα κατάλληλο επίπεδο κινδύνου, το οποίο, λόγω της φύσης των υπηρεσιών όπως εξηγείται παραπάνω, είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί. (Για να μάθετε τι καθήκοντα μπορείτε να κάνετε για να διατηρήσετε τον σύμβουλό σας ευθυγραμμισμένο με τους στόχους σας, βλέπε Είσαι καλός πελάτης; )

Η διαφοροποίηση είναι απαραίτητη. Δεδομένων όλων των θεμελιωδών και αμήχανων ζητημάτων που συζητήθηκαν παραπάνω, οι περισσότεροι επενδυτές εξυπηρετούνται καλύτερα με τη διεξαγωγή επενδύσεων σε πολλές διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και τα κεφάλαια που εξυπηρετούνται από διαφορετικούς διαχειριστές. Καμία ατομική κλάση περιουσιακών στοιχείων δεν θα παρέχει μια καλή υπηρεσία όλη την ώρα. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τη διαφοροποίηση, βλέπε Εισαγωγή στην Διαφοροποίηση και Η Σημασία της Διαφοροποίησης .

Συμπέρασμα
είναι συχνά πιο δύσκολο για τους αγοραστές να ασχοληθούν με τις αγορές. Τα τυπικά χαρακτηριστικά των υπηρεσιών, όπως η απροσκοπία και η ετερογένεια, οδηγούν αναπόφευκτα σε προβλήματα επιλογής, αξιολόγησης και παρακολούθησης.Εξάλλου, οι υπηρεσίες παρέχουν μια εμπειρία και, στο πλαίσιο των επενδύσεων, αυτό μπορεί να ποικίλει σε μεγάλο βαθμό από κερδοφόρο σε τραυματικό - και ακόμη και καταστροφικό.

Αυτά τα προβλήματα δεν μπορούν να ξεπεραστούν εντελώς, αλλά μπορούν να ελαχιστοποιηθούν με μερικές απλές ενέργειες: να μάθεις για την αγορά και τα προϊόντα μόνος σου (ή τουλάχιστον να μάθεις σε ποιον μπορείς να εμπιστεύεσαι και να βασίζεστε)? εύρεση των κατάλληλων συμβούλων και πηγών πληροφοριών. και την αξιολόγηση, την παρακολούθηση και τον έλεγχο του χαρτοφυλακίου σας τακτικά. Με μια σωστή στρατηγική διαφοροποίησης στο χέρι και τις ενέργειες αυτές, πρέπει να είστε σε θέση να ξεπεράσετε το δίλημμα των υπηρεσιών και να απολαύσετε υπέροχα δείπνα σε υπέροχα εστιατόρια.