Ενώ η τιμή του πετρελαίου, του χρυσού, του βαμβακιού, της σόγιας και των βοοειδών καθιστά καθημερινά τις επικεφαλίδες, ελάχιστοι επενδυτές έχουν τα χρήματα, τις δεξιότητες ή τον αποθηκευτικό χώρο για να επενδύσουν άμεσα σε φυσικά προϊόντα. Μετά από όλα, πού πρόκειται να αποθηκεύσετε 10, 000 πλινθώματα χρυσού ή 1, 000 κεφάλι βοοειδών καθώς περιμένετε τις τιμές να αυξηθούν; Ευτυχώς, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) που επενδύουν σε εμπορεύματα προσφέρουν έναν βολικό, χαμηλού κόστους τρόπο πρόσβασης στις αγορές βασικών προϊόντων. Πριν επενδύσετε σε ETF βασικών προϊόντων, υπάρχουν πολλά πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη καθώς αξιολογείτε το πλήθος των προσφορών.

AD:

Τι αγοράζει;

Υπάρχουν δύο βασικές μεθοδολογίες επένδυσης για τα ETF βασικών προϊόντων. Σε μία μεθοδολογία, το ΕΙΕΕ επενδύει άμεσα σε φυσικά προϊόντα (όπως ο προαναφερόμενος χρυσός και βοοειδή). Στο άλλο, το ΕΙΕΕ αγοράζει παράγωγα (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και / ή swaps). Λόγω των προκλήσεων που συνδέονται με την κατοχή, την εμπορία και την παράδοση τεράστιων ποσοτήτων φυσικών εμπορευμάτων, πολλά ETFs επιλέγουν να χρησιμοποιούν παράγωγα. Αυτό όχι μόνο εξαλείφει τις υλικοτεχνικές προκλήσεις και τις συναφείς δαπάνες τους, αλλά και μειώνει τα σφάλματα παρακολούθησης σε σχέση με το σημείο αναφοράς. Η ταχύτητα και η ευκολία των εμπορικών συμβολαίων σε σχέση με τα φυσικά προϊόντα απλά διευκολύνει τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων του ETF να συμβαδίζουν με την μεταβαλλόμενη αγορά.

AD:

Από την άλλη πλευρά, τα παράγωγα συναλλαγών έρχονται με δικές τους προκλήσεις. Σε αντίθεση με μια χρυσοκάρτα, η οποία μπορεί να καθίσει σε μια καμάρα για πάντα, λήγουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το κόστος αντικατάστασης τους μπορεί να είναι μεγαλύτερο από το προηγούμενο κόστος απόκτησης, με αποτέλεσμα μια κατάσταση που αναφέρεται ως "contango. "Αυτό το κόστος, φυσικά, μειώνει τις αποδόσεις των επενδύσεων. Το αντίστροφο ισχύει επίσης. Σε μια κατάσταση που αναφέρεται ως "καθυστέρηση", ενδέχεται να μην υπάρχει κόστος για την αγορά της επόμενης σύμβασης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι επενδυτές μπορούν ακόμη να πληρώνονται για να κάνουν την αγορά. (Για ακόμα περισσότερες επενδυτικές επιλογές χρυσού, δείτε το άρθρο της Investopedia, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.")

AD:

Η κατανόηση αυτών των διαφορών σχετίζεται με περισσότερα από λίγα βασικά σημεία των αποδόσεων των επενδύσεων. Ενώ μπορεί να υποστηριχθεί ότι το κόστος που συνδέεται με το contango είναι παρόμοιο με το κόστος που σχετίζεται με την αποθήκευση φυσικών εμπορευμάτων και ότι τα ETF που βασίζονται σε παράγωγα γενικά έχουν ένα πλεονέκτημα απόδοσης, πρέπει να θυμόμαστε ότι οι επενδυτές σε ETF που βασίζονται σε παράγωγα δεν έχουν καμία αξίωση κάθε φυσικό εμπόρευμα. Τα παράγωγα αποτελούν συμβάσεις που βασίζονται στην πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη της σύμβασης. Σε περίπτωση αποτυχίας του εν λόγω εκδότη, οι επενδυτές του ΕΙΕΕ έχουν μια χελώνα από χρυσό ή βαρέλι πετρελαίου που μπορούν να πουλήσουν για να ανακτήσουν το κόστος της επένδυσής τους. Αν και αυτός είναι απλώς ένας από τους κινδύνους που σχετίζονται με τα ETF των βασικών εμπορευμάτων, είναι ένας κίνδυνος που αξίζει να εξεταστεί.Οι επενδυτές που προτιμούν να μπορούν να διεκδικήσουν ένα φυσικό περιουσιακό στοιχείο, εάν το χειρότερο σενάριο ξεδιπλώσει, μπορεί να βρουν μεγαλύτερη ειρήνη στο μυαλό επενδύοντας σε ETF που κατέχουν τέτοια περιουσιακά στοιχεία.

Μπορεί επίσης να υπάρχει ένα άλλο στοιχείο της ειρήνης του μυαλού που σχετίζεται με τα φυσικά προϊόντα. Οι επενδυτές που προτιμούν να επενδύουν μόνο σε περιουσιακά στοιχεία που πραγματικά καταλαβαίνουν μπορεί να αισθάνονται καλύτερα να κατέχουν το μερίδιό τους σε ένα κοπάδι βοοειδών σε αντίθεση με το μερίδιό τους σε σύμβαση σε contango. Αυτό σημείωσε ότι και αυτό έρχεται με επιπλοκές, καθώς ορισμένες στρατηγικές επένδυσης μπορεί να είναι δύσκολες ή αδύνατες να βρεθούν εάν περιοριστούμε σε στρατηγικές που έχουν μόνο φυσικά προϊόντα. Ένα άλλο σημείωμα που αξίζει να αναφερθεί είναι ότι τα ΕΙΕ που κατέχουν φυσικά αγαθά συχνά δανείζουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σε άλλους επενδυτές (όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου), εισάγοντας ένα ακόμη πολύπλοκο στοιχείο κινδύνου.

Τι προσφέρει;

Είτε κατέχουν συμβόλαια είτε φυσικά προϊόντα, τα ETF προσφέρουν διάφορους βαθμούς συγκέντρωσης χαρτοφυλακίου. Ορισμένοι επενδύουν μόνο σε ένα μόνο εμπόρευμα, ενώ άλλοι κατέχουν μια ποικιλία βασικών προϊόντων. Οι τέσσερις κύριοι τομείς των επενδύσεων σε αγαθά περιλαμβάνουν την ενέργεια, τη γεωργία, τα πολύτιμα μέταλλα και τα βιομηχανικά μέταλλα. Σε καθεμία από αυτές τις κατηγορίες υπάρχουν πολλές επιπλέον προσφορές.

Η ενέργεια προσφέρει, για παράδειγμα, έκθεση σε αργό πετρέλαιο, πετρέλαιο θέρμανσης, βενζίνη και φυσικό αέριο. Διάφορα ΕΜΤ παρέχουν στρατηγικές εστιασμένες είτε σε ένα μόνο τύπο ενέργειας είτε σε συνδυασμό πηγών. Η γεωργία είναι παρόμοια, με βαμβάκι, καφέ, βοοειδή, κέρδος, χυμό πορτοκαλιού και άλλα. Τα πολύτιμα μέταλλα μπορούν να περιλαμβάνουν χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο, ενώ τα βιομηχανικά προϊόντα περιλαμβάνουν αλουμίνιο, νικέλιο, χαλκό, μόλυβδο και κασσίτερο.

Ένα πιο συγκεντρωμένο χαρτοφυλάκιο, όπως το χαρτοφυλάκιο που ειδικεύεται στον χρυσό, μπορεί να δώσει την ευκαιρία να παράγει μεγαλύτερες αποδόσεις. Επίσης, εκθέτει το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή σε μεγαλύτερο κίνδυνο, καθώς η κατάρρευση της τιμής του χρυσού θα έχει σοβαρό αρνητικό αντίκτυπο στο χαρτοφυλάκιο που θα γινόταν αντιληπτό σε ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο βασικών εμπορευμάτων που περιλάμβανε έκθεση σε άλλα πολύτιμα μέταλλα. Ένα χαρτοφυλάκιο που περιελάμβανε επίσης ενέργεια, γεωργία ή βιομηχανικά μέταλλα θα προσέφερε ακόμη μεγαλύτερη διαφοροποίηση.

Ενώ οι επενδυτές που επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις καθημερινές διακυμάνσεις των τιμών σε ένα μόνο εμπόρευμα μπορεί να είναι απολύτως ικανοποιημένοι από τους κινδύνους που σχετίζονται με ένα συγκεντρωμένο χαρτοφυλάκιο, ένας άλλος επενδυτής μπορεί να μην είναι τόσο πρόθυμος να αναλάβει τους κινδύνους. Λαμβάνοντας υπόψη το επιχείρημα ότι η έκθεση σε αγαθά είναι καλή επειδή προσφέρει περιουσιακά στοιχεία που είναι λιγότερο συσχετισμένα με τις κινήσεις των παραδοσιακών αγορών μετοχών και ομολόγων, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν μια κατανομή σε ένα ETF βασικών εμπορευμάτων ευρείας βάσης αντί για ένα πιο εστιασμένο χαρτοφυλάκιο .

Πώς το καταφέρνουν ενάντια στον ανταγωνισμό;

Ενώ τα ETF βασικών προϊόντων επιτρέπουν στους επενδυτές να έχουν πρόσβαση σε μοναδικές επενδυτικές ευκαιρίες, οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν δύο βασικούς παράγοντες που ισχύουν για όλα τα ETF: αμοιβές και απόδοση. Κάθε δεκάρα που δαπανάται σε τέλη είναι μια δεκάρα που μειώνει τις επενδυτικές αποδόσεις. Οι επενδυτές πρέπει πάντα να αγοράζουν τις λιγότερο δαπανηρές επενδύσεις που ικανοποιούν τις προσωπικές ανάγκες.Η απόδοση, βέβαια, πρέπει να ληφθεί υπόψη στην εξίσωση αυτή. Ένα χαμηλότατο ETF με χαμηλό κόστος μπορεί να είναι χειρότερη επιλογή από ένα ταμείο με τις υψηλότερες επιδόσεις που έχει υψηλά έξοδα. Μια προσεκτική αναθεώρηση των εξόδων και των αριθμών απόδοσης αποτελεί βασικό βήμα στην αξιολόγηση ενός ETF βασικών προϊόντων και των περισσότερων άλλων επενδύσεων επίσης. Λίγα λεπτά για να ερευνήσετε το σημείο αναφοράς του ΕΙΕΕ είναι επίσης μια αξιόλογη προσπάθεια. Η κατανόηση του σημείου αναφοράς επιτρέπει στους επενδυτές να αξιολογήσουν την καταλληλότητα του ΕΙΕΕ. Για παράδειγμα, ένα εξειδικευμένο ΕΙΕΕ που επενδύει σε ένα μικροσκοπικό υποτομέα των αγορών βασικών προϊόντων μπορεί να φανεί φανταστικό εάν το σημείο αναφοράς του είναι ένας ευρύτερος δείκτης αγοράς, αλλά μπορεί να φαίνεται λιγότερο εντυπωσιακό αν το σημείο αναφοράς είναι συγκεκριμένο για την εξειδικευμένη του θέση. Ομοίως, αν η διαχείριση κινδύνου αποτελεί ανησυχία, αξίζει να εξετασθούν οι μεθοδολογίες κατασκευής αναφοράς. Η γνώση του εάν ένα κριτήριο αναφοράς του ΕΙΕΕ είναι η κεφαλαιοποίηση με βάση την κεφαλαιοποίηση, το ίδιο σταθμισμένο ή με βάση μια άλλη μεθοδολογία, μπορεί να δώσει μια εικόνα για τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου.

Οφέλη και Κίνδυνοι

Τα ETF Commodity προσφέρουν μια ποικιλία επενδυτικών στρατηγικών και ανοιγμάτων αλλά παρουσιάζουν και μοναδικούς κινδύνους. Η τιμή των φυσικών εμπορευμάτων (γνωστή ως spot price) μπορεί να αντικατοπτρίζεται ή να αντικατοπτρίζεται στην τιμή ενός ETF βασικών εμπορευμάτων λόγω της επενδυτικής στρατηγικής contango, του ETF και άλλων παραγόντων. Όπως συμβαίνει με όλες τις επενδύσεις, οι επενδυτές πρέπει να ξοδεύουν κάποιο χρόνο για να μάθουν για τις αποχρώσεις των ETF εμπορευμάτων και να καθορίσουν τον ακριβή ρόλο που θα παίξουν σε ένα χαρτοφυλάκιο προτού επενδύσουν σε αυτά.