Ήταν ο Απρίλιος του 1927. Ο Calvin Coolidge ήταν πρόεδρος και αξιοσημείωτα γεγονότα που οι σκληροί ιστορικοί ή οι οπαδοί του μπέιζμπολ μπορεί να θυμηθούν περιλαμβάνουν τους Ιταλούς αναρχικούς Saccho και Vanzetti που λαμβάνουν τις θανατικές ποινές τους και Babe Ruth χτυπώντας το πρώτο τα 60 εγχώρια του ρεκόρ - ένα ρεκόρ μιας εποχής εκείνη την εποχή. Για τους επενδυτές, μια τρίτη εκδήλωση τον Απρίλιο του 1927 αποδείχθηκε εξίσου σημαντική και πολύ πιο κερδοφόρα: το ντεμπούτο των αμερικανικών αποθετηρίων αποδεικτικών στοιχείων (ADRs).

Μια ADR αντιπροσωπεύει την κυριότητα μετοχών σε μια ξένη εταιρεία, αλλά μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί όπως οποιοδήποτε αμερικανικό απόθεμα, επιτρέποντας στους επενδυτές να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους με ξένα περιουσιακά στοιχεία, αλλά να παρακάμψουν την ταλαιπωρία ξένης μεσιτείας Λογαριασμός. Ήχος ενδιαφέρουσα; Μάθετε πώς λειτουργούν οι εν λόγω κινητές αξίες και τι μπορούν να προσθέσουν στο χαρτοφυλάκιό σας.

Οφέλη από την ADR Επένδυση
Ορισμένα οφέλη από την επένδυση σε ADR είναι σαφή. Πρώτον, πολλές διεθνείς αγορές, ειδικά οι αναδυόμενες αγορές, έχουν υψηλότερους ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ από ό, τι οι Ηνωμένες Πολιτείες ή η Ευρώπη. Ενώ οι αμερικανικές μετοχές στο χαρτοφυλάκιό σας ενδέχεται να είναι στατικές, η κατοχή ορισμένων ADRs έχει τη δυνατότητα να σας προσφέρει σταθερές αποδόσεις κατά τη διάρκεια της ύφεσης στις εγχώριες αγορές. Ο μεσίτης σας και τα χρηματοπιστωτικά μέσα υποστηρίζουν πάντα τη διαφοροποίηση. Οι ADR αντιπροσωπεύουν μια μεγάλη οδό για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σας.

Ένα άλλο όφελος που οι επενδυτές μπορούν να υλοποιήσουν μέσω της ADR είναι η ευνοϊκή μετατροπή νομισμάτων για μερίσματα και άλλες διανομές μετρητών. Για παράδειγμα, εάν κατέχετε μετοχές μιας ευρωπαϊκής ADR και το ευρώ είναι ισχυρό έναντι του δολαρίου, η αύξηση του μερίσματος θα είναι πολύ πιο ανταμείβοντας επειδή η πληρωμή μερισμάτων πρέπει να μετατραπεί σε δολάρια.

Το πιο προφανές όφελος από τα ADR είναι ότι καθιστούν τις διεθνείς εταιρείες ότι οι επενδυτές κανονικά θα πρέπει να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για (ή ίσως να μην είναι σε θέση να αγοράσουν καθόλου) πιο προσιτό. Εάν θέλετε να αγοράσετε 100 μετοχές της Petrobras, του γίγαντα του πετρελαίου της Βραζιλίας, το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να καλέσετε τον μεσίτη σας ή να συνδεθείτε στον online λογαριασμό σας μεσιτείας. Δεν χρειάζεται να βρείτε έναν μακρινό συγγενή που ζει στη Βραζιλία για να εκτελέσει το εμπόριο για εσάς.

Κίνδυνοι και παγίδες
Ως αγοραστές, αντιμετωπίζουμε τις ADR όπως θα κάναμε οποιαδήποτε άλλη αγορά κινητών αξιών: θέλουμε να κερδίσουμε. Εντούτοις, μπορεί να προκύψουν προβλήματα με τα ADR που δεν είναι πάντα αμετακίνητα για τα εγχώρια αποθέματα. Ας χρησιμοποιήσουμε μια γεωπολιτική σύγκρουση του 2008 για να τονίσουμε ένα πιθανό κίνδυνο. Ας πούμε ότι είστε κάτοχοι μερικών μετοχών ενός ρωσικού πετρελαίου ADR, και η γειτονική χώρα στρατιωτική της Γεωργίας χτυπάει μερικές εκατοντάδες χιλιόμετρα αγωγού. Όπως φαίνεται, αυτό το σενάριο θα μπορούσε να συμβεί, ειδικά σε ένα αναπτυσσόμενο έθνος. Το ίδιο ισχύει και για τις πολιτικές αναταραχές.Είναι ίσως καλύτερο να εντοπίσουμε δικτάτορες και να μην επενδύσουμε σε εταιρείες που εδρεύουν σε έθνη που κυβερνούνται από αυτούς τους ηγέτες, καθώς αυτές οι χώρες είναι πιο επιρρεπείς σε πολιτικές συγκρούσεις.

Φυσικά, οι επενδύσεις ADR σας υπόκεινται σε μερικούς από τους ίδιους κινδύνους με τις εγχώριες επενδύσεις σας, συμπεριλαμβανομένου του πιστωτικού, νομισματικού και πληθωριστικού κινδύνου. Αυτά πρέπει να λαμβάνονται υπόψη, ανεξάρτητα από την κατάσταση της αγοράς. Υπάρχουν ορισμένες αγορές, όπως η Αυστραλία και ο Καναδάς, όπου τα τοπικά νομίσματα συνδέονται άμεσα με τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Εάν ο χρυσός ή το πετρέλαιο ανεβαίνουν, αυτό συμβάλλει στην άνοδο αυτών των νομισμάτων. Φυσικά, όταν τα εμπορεύματα αυτά πέφτουν, τα νομίσματα πέφτουν παράλληλα. Αυτός είναι ένας ακόμη παράγοντας που πρέπει να λάβει υπόψη ο επενδυτής.

Υπάρχουν επίπεδα ανεπιθύμητων ενεργειών στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου. Για παράδειγμα, ένα Επίπεδο Ι ADR διαπραγματεύεται πέρα ​​από το πάγκο, και ως εκ τούτου είναι εξαιρετικά κερδοσκοπικό. Οι μετοχές αυτές πιθανώς δεν είναι υγρές και, το χειρότερο, οι πληροφορίες για την εταιρεία είναι ελάχιστες. Λάβετε υπόψη ότι πολλές χώρες δεν απαιτούν από τις δημόσιες εταιρείες τους να υποβάλλουν αποτελέσματα ανά τρίμηνο, όπως το κάνει το Ηνωμένο Βασίλειο. Για καλύτερα ή χειρότερα, τα θέματα του επιπέδου Ι είναι το ταχύτερα αναπτυσσόμενο τμήμα της αγοράς ADR, σύμφωνα με την Τράπεζα της Νέας Υόρκης Mellon.

Σκέφτεστε να αγοράσετε αυτή την κινεζική ηλιακή εταιρεία που εμπορεύεται 20, 000 μετοχές την ημέρα με $ 1. 50; Είναι ίσως καλύτερο να περιμένουμε να αποφοιτήσει στο Nasdaq ή στο NYSE. Επίπεδο II και III ADRs είναι όπου οι επενδυτές θέλουν να είναι. Αυτές είναι οι ADR που εμπορεύονται σε μεγάλες χρηματιστηριακές μονάδες των ΗΠΑ και πρέπει να τηρούν τους ίδιους γενικούς κανόνες υποβολής εκθέσεων και τους κανονισμούς SEC με τις αμερικανικές εταιρείες.

Φορολογική μεταχείριση των ανεπιθύμητων ενεργειών
Η φορολογική αντιμετώπιση των ADR από την IRS είναι γενικά η ίδια με εκείνη των εγχώριων επενδύσεων. Οι επενδυτές υπόκεινται στα ίδια κεφαλαιακά κέρδη και φόρους μερισμάτων με τα ίδια ποσοστά. Ωστόσο, υπάρχει μια μικρή συστροφή: πολλές χώρες θα παρακρατούν φόρους επί των μερισμάτων που καταβάλλονται. Ενώ ο αμερικανός επενδυτής πρέπει να εξακολουθήσει να καταβάλλει φόρο εισοδήματος για το καθαρό μέρισμα του Ηνωμένου Βασιλείου, το ποσό του αλλοδαπού φόρου μπορεί να ζητηθεί από τον επενδυτή ως παρακράτηση έναντι του εισοδήματος ή να ζητηθεί από τον φόρο εισοδήματος του. Οι επενδυτές ενθαρρύνονται να συμβουλεύονται έναν επαγγελματικό φορολογικό σύμβουλο ή έναν σύμβουλο επενδύσεων για να βεβαιωθούν ότι καταγράφουν (και πληρώνουν φόρους) τις επενδύσεις ADR τους σωστά.

Συμπέρασμα
Οι επενδυτές πρέπει να δουν πέρα ​​από τα όρια των συνόρων του Ηνωμένου Βασιλείου να διαφοροποιήσουν και να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις τους. Πολλοί επενδυτές αγνοούν εξ ολοκλήρου την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ξένων μετοχών και αυτό δεν είναι επωφελές για τα χαρτοφυλάκιά τους. Οι ADR είναι ένας τρόπος για να διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας και να σας βοηθήσουμε να επιτύχετε καλύτερες αποδόσεις όταν η αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται σε ύφεση.