Η ανάγνωση μεγάλων και κουραστικών οικονομικών εγγράφων, όπως το ενημερωτικό δελτίο, το οποίο δημιουργείται στην αρχική δημόσια προσφορά μιας εταιρείας (IPO) για να αναλυθούν οι προοπτικές της, δεν είναι πολύ συναρπαστικό. Αλλά μπορεί να σας πει πολλά για τις προθέσεις μιας εταιρείας. Επειδή το ενημερωτικό δελτίο είναι μια νομική δήλωση και πρέπει να πληροί τα πρότυπα διαφάνειας, οι περισσότερες εταιρείες περιλαμβάνουν ορισμένα γεγονότα και δηλώσεις για να εξασφαλίσουν ότι οι επενδυτές δεν παραπλανούνται με κανέναν τρόπο. Για τους μεμονωμένους επενδυτές, το τέχνασμα είναι να διαχωρίσετε τις δηλώσεις που πιθανόν να εμφανίζονται σε σχεδόν οποιοδήποτε ενημερωτικό δελτίο και τις δηλώσεις που σας λένε για τις ξεχωριστές ιδιότητες μιας εταιρείας - οι οποίες είναι πιο σημαντικές. Σε αυτό το άρθρο, σας παρουσιάζουμε πώς να κάνετε αυτή τη διάκριση.

Διδάγματα στην Ερμηνεία
Ας περάσουμε από ένα ενημερωτικό δελτίο δείγματος (που ονομάζεται επίσης φόρμα 424) για έναν διαδικτυακό λιανοπωλητή. Θα ξεκινήσουμε με την ενότητα "Παράγοντες κινδύνου", η οποία περιέχει σημαντικές πληροφορίες για τους επενδυτές.

Το ενημερωτικό δελτίο λέει: " Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν ενημερωτικό δελτίο σχετικά με τις αγορές των προϊόντων της εταιρείας και οι τάσεις στις καθαρές πωλήσεις, το ακαθάριστο περιθώριο κέρδους και τα αναμενόμενα επίπεδα δαπανών, καθώς και άλλες δηλώσεις, , "πιστεύουν", "σχέδιο", "εκτίμηση", "αναμένουν" και "προθέσεις" και άλλες παρόμοιες εκφράσεις, αποτελούν δηλώσεις προοπτικής … τα πραγματικά αποτελέσματα των πράξεων ενδέχεται να διαφέρουν σημαντικά από αυτά που περιέχονται στις μελλοντικές δηλώσεις.

Ερμηνεία: Κάθε προσδοκώμενο στοιχείο στο ενημερωτικό δελτίο είναι μόνο μια προβολή. Συνεπώς, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η εταιρεία θα εκπληρώσει όλους τους στόχους οι πωλήσεις και τα κέρδη

Λόγω της εγγενούς αβεβαιότητας των προβλέψεων αυτών, οι επενδυτές πρέπει να αναρωτηθούν εάν πιστεύουν ότι οι παραδοχές είναι ρεαλιστικές Εάν, για παράδειγμα, η Amazon δήλωσε στο ενημερωτικό της δελτίο ότι θα έχει ένα ορισμένο ποσοστό των συνολικών πωλήσεων βιβλίων στο διαδίκτυο μέσα στο έτος, επενδυτής s πρέπει να αμφισβητήσει τη βάση για μια τέτοια υπόθεση και να καθορίσει εάν είναι ρεαλιστική. Η πρόβλεψη για την καταγραφή ενός τόσο εξωφρενικού τμήματος των πωλήσεων στην αγορά είναι πιθανότατα υπερβολικά αισιόδοξη και οι επενδυτές θα ήθελαν να είναι σκεπτικοί σχετικά με μια τέτοια δήλωση προς τα εμπρός.

Κάθε ενημερωτικό δελτίο ενδέχεται να έχει κάποια δήλωση ότι τα στοιχεία βασίζονται σε γεγονότα που η εταιρεία αναμένει, αλλά δεν μπορεί να εγγυηθεί. Οι περισσότεροι κατώτεροι παραγωγοί πετρελαίου και φυσικού αερίου, για παράδειγμα, έχουν στο ενημερωτικό δελτίο τους την παραδοχή ότι τα στοιχεία τους εξαρτώνται από το αν οι διεργασίες εξερεύνησης καταλήγουν σε κερδοφόρα αποθέματα.

Ας δούμε τι άλλο λέει η εταιρεία με τίτλο "Παράγοντες Κινδύνου":

Το Ενημερωτικό Δελτίο λέει: "… οι κίνδυνοι για την εταιρεία περιλαμβάνουν, αλλά δεν περιορίζονται σε, ένα εξελισσόμενο και απρόβλεπτο επιχειρηματικό μοντέλο και τη διαχείριση ανάπτυξη … Δεν μπορεί να υπάρξει καμία εγγύηση ότι η εταιρεία θα επιτύχει στην αντιμετώπιση τέτοιων κινδύνων και η αδυναμία να το πράξει θα μπορούσε να έχει σημαντικές αρνητικές επιπτώσεις στην επιχείρηση, τις προοπτικές, την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα των δραστηριοτήτων της."

Ερμηνεία - Η εταιρεία αντιμετωπίζει σημαντικούς κινδύνους.

Χρησιμοποιώντας το Amazon ως παράδειγμα και πάλι, εξέτασε τα αδηφάγητα νερά με το επιχειρησιακό του μοντέλο, το οποίο βασίζεται στην πώληση βιβλίων στις μάζες online.Στην αρχή, υπήρχε μεγάλη αβεβαιότητα για το αν οι άνθρωποι θα σταματούσαν να αγοράζουν από τα καταστήματα τούβλων και κονιαμάτων και να παραγγέλνουν online βιβλία.Η παραπάνω δήλωση θα ήταν πιθανό να σχετίζεται με μια εταιρεία που έχει ένα νέο επιχειρηματικό μοντέλο όπως το Amazon. δεν είναι πιθανό να βρεθεί σε πολλά άλλα ενημερωτικά δελτία, καθώς οι περισσότερες εταιρείες τείνουν να χρησιμοποιούν δοκιμασμένα επιχειρηματικά μοντέλα. Ως εκ τούτου, ως πιθανός επενδυτής που διαβάζει ένα τέτοιο ενημερωτικό δελτίο, πρέπει να αποφασίσετε αν ο κίνδυνος του επιχειρηματικού μοντέλου του έχει μεγάλες δυνατότητες ή είναι απλά επικίνδυνο

Το Ενημερωτικό Δελτίο λέει:

"Η εταιρεία πιστεύει ότι θα υποστεί σημαντικές απώλειες εκμετάλλευσης στο εγγύς μέλλον και ότι ο ρυθμός με τον οποίο θα προκύψουν τέτοιες απώλειες θα αυξηθεί σημαντικά από τα τρέχοντα επίπεδα. Παρόλο που η εταιρεία έχει σημειώσει σημαντική αύξηση των εσόδων στις πρόσφατες περιόδους, οι ρυθμοί ανάπτυξης δεν είναι βιώσιμοι και θα μειωθούν στο μέλλον.

Ερμηνεία:

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, αυτή η εταιρεία χάνει χρήματα και θα συνεχίσει να χάνει τα χρήματά της στο εγγύς μέλλον.Ο ρυθμός ανάπτυξης των επιχειρήσεων θα επιβραδυνθεί Εάν βρείτε μια τέτοια δήλωση στο ενημερωτικό δελτίο μιας εταιρείας, αυτό είναι ένα πραγματικό χρυσό ψήγμα. αυτό είναι σίγουρα το είδος πράγμα που θέλετε να ξέρετε πριν επενδύσετε σε μια εταιρεία.Αν εξακολουθείτε να ενδιαφέρεστε να επενδύσετε σε μια εταιρεία που είναι προς το παρόν ασύμφορη, θα πρέπει να σκάψει βαθύτερα για να αποκαλύψει γιατί υπάρχουν απώλειες και να καθορίσει τι θα χρειαζόταν για να το μετατρέψει η εταιρεία

Το Ενημερωτικό Δελτίο λέει:

«Η αγορά αυτή είναι νέα, εξελίσσεται ταχύτατα και έντονα ανταγωνιστική, και ο ανταγωνισμός που αναμένεται να ενταθεί στο μέλλον. Εμπόδια εισόδου είναι ελάχιστα και οι σημερινοί και οι νέοι ανταγωνιστές μπορούν να ξεκινήσουν νέες τοποθεσίες με σχετικά χαμηλό κόστος. Ερμηνεία:

Το ενημερωτικό δελτίο μας λέει ότι η εταιρεία αυτή δραστηριοποιείται σε μια ιδιαίτερα ανταγωνιστική βιομηχανία , και ένα που είναι φθηνό και σχετικά εύκολο για τους νέους παίκτες να εισέλθουν. Η φύση των φραγμών εισόδου είναι μοναδική για κάθε κλάδο, οπότε η παραπάνω δήλωση προσφέρει μερικές πολύτιμες πληροφορίες: Χαμηλά εμπόδια στην είσοδο μπορούν να οδηγήσουν σε έντονο ανταγωνισμό .Αν αυτή η εταιρεία καταφέρει να αποκομίσει κέρδος, μπορεί να αναμένει από μια αντίπαλη εταιρεία να αναδυθεί και να επιχειρήσει να πάρει πολύτιμο μερίδιο αγοράς, πράγμα που δημιουργεί πρόσθετο κίνδυνο για τους επενδυτές.

Η κατώτατη γραμμή

Γνωρίζουμε από τις μερίδες το ενημερωτικό δελτίο που παρουσιάστηκε εδώ ότι το επιχειρηματικό μοντέλο και τα κέρδη αυτής της εταιρείας είναι αβέβαιοι και ότι ο ανταγωνισμός αναμένεται να είναι σκληρός.Αυτοί είναι σημαντικοί παράγοντες για να γνωρίζετε, ακόμη και αν είστε επενδυτής που μπορεί να χειριστεί τους σχετικούς κινδύνους και αισθάνεται ότι η εταιρεία θα επιμείνει.
Η ανάγνωση του ενημερωτικού δελτίου σημαίνει να περάσουμε από κάποιες δηλώσεις νόμου και μακράς προειδοποίησης που προστατεύουν την εταιρεία περισσότερο από τον επενδυτή. Ωστόσο, η νομική φύση του ενημερωτικού δελτίου μπορεί να δώσει στον επενδυτή ορισμένες σημαντικές πληροφορίες σχετικά με τις μελλοντικές εταιρείες, και συγκεκριμένα τη φύση των κινδύνων, των προοπτικών και των βιομηχανιών τους. Όταν διαβάζετε ένα ενημερωτικό δελτίο, θα πρέπει να δώσετε μεγαλύτερη προσοχή σε πληροφορίες που είναι μοναδικές για την εταιρεία από τις πληροφορίες που μπορεί να ισχύουν για σχεδόν οποιαδήποτε δημόσια εταιρεία.