Οι ανοικτές πωλήσεις μπορεί να είναι μια επικίνδυνη προσπάθεια, αλλά ο εγγενής κίνδυνος μιας σύντομης θέσης μπορεί να μετριαστεί σημαντικά με τη χρήση των επιλογών.

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος μιας βραχυπρόθεσμης θέσης είναι ο κίνδυνος αύξησης των τιμών στο βραχυπρόθεσμο απόθεμα. Μια τέτοια αύξηση θα μπορούσε να συμβεί για πολλούς λόγους, μεταξύ των οποίων μια απροσδόκητη θετική εξέλιξη για το απόθεμα, μια σύντομη συμπίεση ή μια πρόοδος στην ευρύτερη αγορά ή τομέα. Αυτός ο κίνδυνος μπορεί να μετριαστεί με τη χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης για αντιστάθμιση του κινδύνου πρόωρης προώθησης του βραχυπρόθεσμου αποθέματος.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι έχετε σύντομες 100 μετοχές της Facebook, Inc. (FB

FBFacebook Inc178. 920. 00% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) όταν το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 76. 24. Εάν το απόθεμα αυξάνεται στα $ 85 ή και πέρα, θα ψάχνετε μια σημαντική απώλεια για τη μικρή θέση σας. Ως εκ τούτου, αγοράζετε ένα συμβόλαιο επιλογής κλήσεων στο Facebook με μια τιμή άσκησης $ 75 που λήγει ένα μήνα από τώρα. Αυτή η κλήση των $ 75 διαπραγματεύεται στα $ 4, οπότε θα σας κοστίσει $ 400. Εάν το Facebook μειωθεί σε $ 70 κατά τη διάρκεια του μήνα, το κέρδος σας από $ 624 για τη βραχεία θέση ($ 76. 24 - $ 70) x 100) μειώνεται κατά το κόστος αξίας 400 $ για την επιλογή κλήσης. καθαρό κέρδος $ 224. Υποθέτουμε εδώ ότι οι κλήσεις των $ 75 διαπραγματεύονται σχεδόν στο μηδέν, αλλά στην πραγματικότητα μπορεί να έχετε τη δυνατότητα να σώσετε κάποια αξία από τις κλήσεις αν υπάρχει αρκετός αριθμός ημερών για να λήξουν.

Το πραγματικό όφελος από τη χρήση μιας κλήσης για αντιστάθμιση της σύντομης θέσης σας στο Facebook, ωστόσο, θα είναι εμφανές αν το απόθεμα αυξάνεται αισθητά και όχι μειώνεται. Αν το Facebook προχωρήσει σε $ 85, οι κλήσεις σας αξίας $ 75 θα διαπραγματεύονταν τουλάχιστον στα $ 10. Έτσι, η απώλεια $ 876 για τη σύντομη θέση σας θα αντισταθμιστεί από το κέρδος των $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100) στη μακρά σας θέση κλήσης, για μια καθαρή απώλεια των $ 276. Ακόμη και αν το Facebook φτάσει στα $ 100, η ​​καθαρή ζημιά θα παραμείνει σχετικά αμετάβλητη στα 276 δολάρια, καθώς η απώλεια $ 2, 376 για τη βραχεία θέση θα αντισταθμιστεί από κέρδος $ 2, 100 ([$ 25 - $ 4] x 100) θέση κλήσης. (Σημειώστε ότι οι κλήσεις των $ 75 θα διαπραγματεύονταν σε τιμή τουλάχιστον $ 25 αν το Facebook διαπραγμάτευε με $ 100.)

Υπάρχουν μερικά μειονεκτήματα της χρήσης κλήσεων για αντιστάθμιση βραχέων θέσεων αποθεμάτων. Πρώτον, η στρατηγική αυτή μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για τα αποθέματα για τα οποία υπάρχουν διαθέσιμα δικαιώματα επιλογής, επομένως δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε περιπτώσεις βραχυχρόνιων αποθεμάτων μικρού κεφαλαίου για τα οποία δεν υπάρχουν επιλογές. Δεύτερον, υπάρχει σημαντικό κόστος για την αγορά των κλήσεων. Τρίτον, η προστασία που προσφέρουν οι κλήσεις διατίθεται μόνο για περιορισμένο χρονικό διάστημα, i. μι. , μέχρι τη λήξη τους. Τέλος, επειδή οι επιλογές προσφέρονται μόνο σε συγκεκριμένες τιμές απεργίας, μπορεί να προκύψει ατελής αντιστάθμιση εάν υπάρχει μεγάλη διαφορά μεταξύ της τιμής κλήσης και της τιμής στην οποία πραγματοποιήθηκε η σύντομη πώληση.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά τα μειονεκτήματά της, η στρατηγική της χρήσης κλήσεων για αντιστάθμιση μιας σύντομης θέσης μπορεί να είναι αποτελεσματική. Στο βέλτιστο σενάριο, ένας έμπορος μπορεί να αυξήσει τα κέρδη εάν το βραχυπρόθεσμο απόθεμα πέσει ξαφνικά και στη συνέχεια ανακάμψει κλείνοντας τη μικρή θέση όταν μειώνεται το απόθεμα και στη συνέχεια πωλούν τις κλήσεις όταν αυξάνουν την τιμή.

Γνωστοποίηση: Ο δημιουργός δεν κατείχε θέσεις σε κανέναν από τους τίτλους που αναφέρονται στο παρόν άρθρο κατά τη στιγμή της δημοσίευσης.