Η Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0.55% δημιούργησε με το Highstock 4. 2. 6 1985. Η απλή και κατανοητή πλατφόρμα Morningstar έγινε γρήγορα το αγαπημένο των αναλυτών, των συμβούλων και των μεμονωμένων επενδυτών στον κόσμο του αμοιβαίου κεφαλαίου. Σήμερα, ο Morningstar είναι ένας από τους σημαντικότερους και σημαντικότερους επενδυτικούς πόρους στον κόσμο και είναι μια επιχείρηση που κάθε ενδιαφερόμενος πρέπει να πάρει χρόνο για να κατανοήσει καλύτερα.

AD:

Η Morningstar κατατάσσει τα αμοιβαία κεφάλαια σε κλίμακα από ένα έως πέντε αστέρια. Αυτές οι κατατάξεις βασίζονται στον τρόπο με τον οποίο το ταμείο έχει εκτελέσει - με προσαρμογές για τους κινδύνους και το κόστος - σε σύγκριση με τα κεφάλαια της ίδιας κατηγορίας. Κάθε ταμείο λαμβάνει ξεχωριστές αξιολογήσεις για περιόδους τριών, πέντε και δέκα ετών, τις οποίες συνδυάζει σε μια συνολική βαθμολογία.

Η εταιρεία ισχυρίζεται ότι η κατάταξη των αμοιβαίων κεφαλαίων της είναι "αντικειμενική, βασισμένη εξ ολοκλήρου σε μια μαθηματική αξιολόγηση προηγούμενων επιδόσεων". Ενώ αυτό είναι επιφανειακά αληθές - όλες οι κατατάξεις Morningstar βασίζονται σε μαθηματικά - υποδεικνύει πόσο ευαίσθητη είναι η διαδικασία κατάταξης σε δύο υποκειμενικούς παράγοντες: τη στάθμιση του μαθηματικού τύπου και την ταξινόμηση ενός ταμείου σε μια συγκεκριμένη κατηγορία.

Το Morningstar είναι γνωστό για το σύστημα βαθμολόγησης των αστεριών του, το οποίο αποδίδει σε κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο την κατάταξη ενός έως πέντε αστέρων βάσει παρελθόντων επιδόσεων σε σχέση με τα αμοιβαία κεφάλαια. Οι βαθμολογίες αστέρων ταξινομούνται σε καμπύλη. το πρώτο 10% των κεφαλαίων λαμβάνουν πέντε αστέρια, τα επόμενα 22,5% λαμβάνουν τέσσερα αστέρια, το μεσαίο 35% λαμβάνουν τρία αστέρια, τα επόμενα 22,5% λαμβάνουν δύο αστέρια και το κατώτατο 10% παίρνουν ένα αστέρι.

AD:

Το Morningstar δεν προσφέρει μια αφηρημένη βαθμολογία για οποιοδήποτε ταμείο. όλα είναι σχετικά και προσαρμοσμένα στον κίνδυνο. Όλα τα κεφάλαια συγκρίνονται με τους συνομηλίκους τους και όλες οι αποδόσεις μετριούνται σε σχέση με το επίπεδο κινδύνου που έπρεπε να αναλάβουν οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων προκειμένου να δημιουργήσουν αυτές τις αποδόσεις.

Οι αξιολογήσεις κινδύνου και επιστροφής πραγματοποιούνται σε σχετική κλίμακα. Το 10% των κεφαλαίων με το χαμηλότερο μετρούμενο κίνδυνο λαμβάνουν χαρακτηριστικό Χαμηλού Κινδύνου, τα επόμενα 22,5% είναι Κάτω Μέσος και ούτω καθεξής. Ομοίως, τα κορυφαία 10% τα υψηλότερα επιστρεφόμενα κεφάλαια λαμβάνουν την υψηλότερη ονομασία επιστροφής Morningstar.

Κλάδοι και κατηγορίες

Η Morningstar διοργανώνει όλη την έρευνα σε μετοχές από τον τομέα της αγοράς, επιτρέποντας σε επενδυτές και αναλυτές να συγκρίνουν μετοχές με παρόμοιες εστίες. Μερικοί από τους τομείς της μετοχής της Morningstar περιλαμβάνουν κυκλικά, βασικά υλικά, χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, αμυντικά, βοηθητικά προγράμματα, υπηρεσίες επικοινωνίας, ενέργεια και τεχνολογία.

Τον Οκτώβριο του 2010, η Morningstar επανεξέτασε το σύστημα ταξινόμησης τομέα, υποδεικνύοντας ότι το νέο σύστημα ήταν "πιο λογικό" και το έκανε "ευκολότερο να κατανοήσει τις αποφάσεις που λαμβάνουν οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων."Όλα τα αποθέματα, τα κεφάλαια και τα χαρτοφυλάκια χωρίστηκαν σε τρεις μεγάλους τομείς: κυκλικοί, αμυντικοί και ευαίσθητοι Κάθε τέτοιος υπερκείμενος περιέχει τρεις ή τέσσερις υποομάδες

Σε κάθε υποομάδα υπάρχουν πολλές βιομηχανίες. με βάση το πώς η Morningstar αναγνωρίζει καλύτερα το υποκείμενο επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας, σύμφωνα με την Morningstar, οι μετοχές αυτές ταξινομούνται βάσει ανασκόπησης των ετήσιων εκθέσεων, των εισροών 10-Ks και Morningstar Equity Analyst. Η Morningstar μετρά τη μεταβλητότητα

Η Morningstar είναι γεμάτη με τη θεωρία του σύγχρονου χαρτοφυλακίου (MPT), η φιλοσοφία της επένδυσης επικεντρώνεται στην ελαχιστοποίηση των κινδύνων και τη μεγιστοποίηση της απόδοσης των τριών υπεραγορών, αλλά μια πιο εμπεριστατωμένη επισκόπηση είναι δυνατή σε επίπεδο υποομάδων. οι αναμενόμενες αποδόσεις με τη στρατηγική διαφοροποίηση των στοιχείων ενεργητικού Οι μετρήσεις πρωτεύουσας μεταβλητότητας της Morningstar προέρχονται κατ 'ευθείαν από την MPT: τυπική απόκλιση, μέση τιμή και μέση τιμή του δείκτη Sharpe o.

Η τυπική απόκλιση είναι μια βασική στατιστική ιδέα που καθορίζει το εύρος των επιδόσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με λιγότερο σταθερές αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου - οι αριθμοί είναι πιο απλωμένοι - έχει υψηλότερη τυπική απόκλιση. Υπολογίστε την τυπική απόκλιση λαμβάνοντας την τετραγωνική ρίζα της διακύμανσης επιστροφής κεφαλαίου, η οποία είναι ακριβώς οι τετραγωνικές διαφορές από τη μέση απόδοση. Αυτός είναι ένας λογικός και αδιαμφισβήτητος δείκτης της μεταβλητότητας.

Ο μέσος όρος είναι μόνο η μέση απόδοση του ταμείου. Το Morningstar υπολογίζει τον μέσο όρο με βάση μια ετήσια μέση μηνιαία απόδοση. αν ένα ταμείο κέρδισε το 80% κατά τη διάρκεια ενός έτους, η μέση ετήσια απόδοση του ήταν 6,6% (80% διαιρούμενο με 12 μήνες). Η κύρια λειτουργία του μέσου είναι να χρησιμεύσει ως μονάδα βάσης για την τυπική απόκλιση.

Η τελευταία από τις μετρήσεις μεταβλητότητας της MPT του Morningstar είναι ο δείκτης Sharpe, ο οποίος καθορίζει πόσα πρόσθετα κέρδη λαμβάνει ένας επενδυτής για ένα δεδομένο ποσό του πρόσθετου αναλαμβανόμενου κινδύνου. Ο βραβευμένος με Νόμπελ William F. Sharpe δημιούργησε την ιδέα πίσω από τον δείκτη Sharpe το 1966 και από τότε είναι αγαπημένος στον χρηματοοικονομικό κλάδο. Υπολογίστε τη σχέση Sharpe μιας επένδυσης με τον ακόλουθο τύπο:

Sharpe (επένδυση) = (μέση απόδοση - απόδοση χωρίς κίνδυνο) / τυπική απόκλιση της επένδυσης

Μέσω του δείκτη Sharpe, η Morningstar μπορεί να συγκρίνει την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου με μια άλλη με βάση την εκτίμηση των κινδύνων.

Market Bear Decile Rank

Η αγορά decile decile είναι μια μη μεταβλητότητα της MPT και μέτρηση κινδύνου στην εργαλειοθήκη Morningstar. Ουσιαστικά, η Morningstar συγκρίνει κάθε μετοχικό κεφάλαιο με τον δείκτη S & P 500 και κάθε ομόλογο ή με κεφάλαιο σταθερού εισοδήματος έναντι του Lehman Brothers Aggregate Index. Όλα τα αμοιβαία κεφάλαια και όλα τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια καταμετρώνται μεταξύ τους και αποδίδονται σε ταξινομήσεις decile σύμφωνα με τις επιδόσεις τους κατά τις αγορές των χρηματιστηρίων. Είναι ένας πολύ πιο εξελιγμένος τρόπος να κοιτάξετε την αποτύπωση κάτω.

Αξιολόγηση Morningstar Analyst για τα Αμοιβαία Κεφάλαια

Η στάνταρ βαθμολογία Morningstar αστέρων είναι προς τα πίσω. λέει σε έναν επενδυτή ποια κεφάλαια έχουν επιτελέσει καλύτερα κατά τη διάρκεια περιόδου τριών, πέντε ή δέκα ετών.Μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη είναι ότι το Morningstar απονέμει υψηλότερα αστέρια σε χρήματα που αναμένει να αποδώσει καλύτερα στο μέλλον, πράγμα που δεν συμβαίνει. Δεν υπάρχουν στοιχεία πρόβλεψης ή συνταγογράφησης στο σύστημα βαθμολόγησης αστέρων.

Το Morningstar έχει μια μετρούμενη πρόοδο: την αξιολόγηση των αναλυτών για κεφάλαια. Η αξιολόγηση του αναλυτή είναι μια περίληψη της «καταδίκης της Morningstar στην ικανότητα του ταμείου να ξεπεράσει την ομάδα ομοτίμων της και / ή το σχετικό σημείο αναφοράς σε βάση αναπροσαρμοσμένου κινδύνου».

Οι αξιολογήσεις των αναλυτών βαθμολογούνται σε ένα σύστημα πέντε βαθμίδων με τρεις θετικές αξιολογήσεις του χρυσού, του αργύρου και του χαλκού, καθώς και μια ουδέτερη βαθμολογία και μια αρνητική βαθμολογία. Το Morningstar καθορίζει αξιολογήσεις αναλυτών βάσει του τρόπου με τον οποίο ένα ταμείο βαθμολογείται σε πέντε πυλώνες: διαδικασία, απόδοση, άνθρωποι, γονέας και τιμή. Τα χρυσά κεφάλαια είναι τα καλύτερα και είναι εκείνα στα οποία οι αναλυτές Morningstar έχουν την υψηλότερη εμπιστοσύνη. Τα ασημένια κεφάλαια έχουν πλεονεκτήματα σε όλους τους πέντε πυλώνες. Τα κονδύλια του χαλκού παρουσιάζουν "αξιοσημείωτα πλεονεκτήματα σε διάφορους," αν και όχι όλους, πυλώνες. Τα ουδέτερα κεφάλαια δεν λαμβάνουν εμπιστοσύνη αναλυτών για υπεραπόδοση ή χαμηλή απόδοση. Τα αρνητικά κεφάλαια παρουσιάζουν ελλείψεις που πιστεύουν οι αναλυτές ότι θα παρεμποδίσουν τις μελλοντικές επιδόσεις.