a:

Το Συμβούλιο των Διοικητών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ έχει εκδώσει κανονισμούς που διέπουν τους λογαριασμούς περιθωρίου πελατών και το ποσό πίστωσης που μπορούν να επεκτείνουν οι μεσίτες για την αγορά και πώληση χρεογράφων. Η FINRA έχει επίσης εκδώσει απαιτήσεις περιθωρίου για το περιθώριο που καθορίζουν το ελάχιστο ποσό ασφάλειας που πρέπει να διατηρούν οι πελάτες.

Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό ενέκρινε τον Κανονισμό Τ το 1998, το οποίο διέπει τις συναλλαγές επί περιθωρίου. Ο Κανονισμός Τ ρυθμίζει την παράταση ή την πίστωση από μεσίτες στους πελάτες τους. Ο κανονισμός Τ αναφέρει ότι η αρχική απαίτηση περιθωρίου κέρδους για τους λογαριασμούς περιθωρίου είναι 50%, δηλαδή οι επενδυτές πρέπει να παρέχουν κεφάλαια ίσα με τουλάχιστον το 50% της αξίας των κινητών αξιών να πραγματοποιούν συναλλαγές. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής αγοράζει 100 μετοχές της XYZ, Inc. στα $ 100 ανά μετοχή. Η αρχική αξία αυτών των μετοχών είναι $ 10, 000. Σύμφωνα με τον κανονισμό Τ, ο επενδυτής πρέπει να τοποθετήσει τουλάχιστον $ 5, 000 στο λογαριασμό περιθωρίου για να μπορέσει να κρατήσει τη θέση.

Η FINRA θέσπισε τον κανόνα 4210, ο οποίος θέτει πρόσθετες απαιτήσεις για τη χρήση των λογαριασμών περιθωρίου. Ο κανόνας 4210 απαιτεί από έναν πελάτη να τοποθετήσει τουλάχιστον $ 2, 000 σε έναν περιθωριοποιημένο λογαριασμό. Το ποσό αυτό αυξάνεται στα $ 25.000, αν ο επενδυτής οριστεί ως έμπορος ημέρας. Ένας έμπορος ημέρας είναι ο καθένας που εκτελεί συναλλαγές τεσσάρων ή περισσότερων ημερών εντός πέντε εργάσιμων ημερών, αν οι συναλλαγές αυτές αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 6% των συνολικών συναλλαγών του λογαριασμού αυτού κατά το ίδιο χρονικό διάστημα. Το ημερήσιο εμπόριο αγοράζει και πωλεί την ίδια ασφάλεια την ίδια ημέρα σε λογαριασμό περιθωρίου. Ο κανόνας 4210 παρέχει στους διαμεσολαβητές την εξουσιοδότηση να ορίσουν έναν πελάτη ως έμπορο ημέρας, εάν έχουν εύλογη βάση να πιστεύουν ότι ο πελάτης θα συμμετέχει σε αυτό το είδος διαπραγμάτευσης.

Ο κανόνας 4210 περιλαμβάνει επίσης απαιτήσεις για το ποσό του περιθωρίου συντήρησης που πρέπει να τηρείται σε ένα λογαριασμό. Το περιθώριο συντήρησης είναι το ελάχιστο ποσό χρημάτων που πρέπει να τηρείται σε έναν λογαριασμό για να κατέχει μια θέση. Ο κανόνας 4210 απαιτεί ένα περιθώριο διατήρησης ύψους 25% της συνολικής αξίας των τίτλων που πρέπει να τηρούνται στο λογαριασμό. Αυτό είναι μικρότερο από την απαίτηση 50% για το αρχικό περιθώριο. Εάν μια θέση εναντίον ενός επενδυτή σε λογαριασμό περιθωρίου, ο επενδυτής δεν υποχρεούται να διατηρήσει το αρχικό περιθώριο. Αντ 'αυτού, ο επενδυτής πρέπει να τοποθετεί μόνο τα κεφάλαια προσθήκης στο λογαριασμό ή τις θέσεις εξόδου, μόλις το επίπεδο συμμετοχής μειωθεί κάτω από το 25% της αξίας των χρεογράφων. Οι μεσίτες έχουν το δικαίωμα να απαιτούν ποσά περιθωρίου διατήρησης υψηλότερα από 25%, ενώ ορισμένα απαιτούν επίπεδο συντήρησης 40%.Οι μεσίτες μπορούν να ρευστοποιήσουν μονομερώς τους τίτλους στους λογαριασμούς των πελατών, εάν οι πελάτες δεν είναι σε θέση να πληρούν τις απαιτήσεις περιθωρίου συντήρησης.