πώς η ανισότητα εισοδήματος στην Αμερική επηρεάζει το χαρτοφυλάκιό σας

πώς η ανισότητα των εισοδημάτων στην Αμερική επηρεάζει το χαρτοφυλάκιό σας

Μια φορά κι όταν αναφέρθηκε η φράση "εισοδηματική ανισότητα" σε ένα δημόσιο φόρουμ, ο χρήστης του εν λόγω όρου χαρακτηρίστηκε ως κάποιος επαναστατικός σοσιαλιστής ή φιλελεύθερος εξτρεμιστής που απλά δεν έλαβε Αμερική . Όμως, καθώς η καμπάνια του 2016 συγκεντρώνει ατμό, βλέπουμε ότι η ισότητα των εισοδημάτων δεν είναι πλέον απλώς ένα κομματικό θερμό θέμα της Αριστεράς. Όχι μόνο έχει αγκαλιαστεί από τους Δημοκρατικούς και τους Ρεπουμπλικάνους, αλλά είναι επίσης μια διαμαρτυρία για το Main και τη Wall Street.

Από την Μεγάλη ύφεση, η ανισότητα των εισοδημάτων έχει αποδειχθεί όχι μόνο ως ένα κοινωνικοοικονομικό ζήτημα, αλλά και ως ένας σχετικά σημαντικός οικονομικός παράγοντας - ο οποίος έχει μια πολύπλευρη επίδραση στον επενδυτικό κόσμο κατά τη διάρκεια τελευταία έξι χρόνια.

Οι μελέτες δείχνουν ότι η διαφορά μεταξύ των εισοδημάτων δεν είναι νέο φαινόμενο

Τις τελευταίες τέσσερις με πέντε δεκαετίες, η εισοδηματική ανισότητα αυξάνεται λόγω της εξέλιξης της αγοράς εργασίας. Η παγκοσμιοποίηση, οι τεχνολογικές εξελίξεις και οι αλλαγές στην πολιτική αποτελούν τους κύριους μοχλούς αυτής της διαρθρωτικής μεταρρύθμισης.

Γιατί τώρα η Wall Street αρχίζει να δίνει προσοχή σε αυτό το ζήτημα;

Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Morgan Stanley, Ellen Zentner και Paula Campbell, η επέκταση των πιστώσεων μας επέτρεψε να παραβλέπουμε την αυξανόμενη ανισότητα εδώ και δεκαετίες. Θα μπορούσε να υποβιβαστεί ως κομματικό ζήτημα επειδή δεν είδαμε μακροοικονομικές συνέπειες. Τα νοικοκυριά χαμηλότερης και μεσαίας τάξης συνέχισαν να αγοράζουν πράγματα.

Οι οικονομολόγοι και η Wall Street έχουν μπερδευτεί ως προς το γιατί η ανάκαμψη του Ηνωμένου Βασιλείου μετά τη Μεγάλη Ύφεση ήταν τόσο χαλαρή. Λοιπόν, οι πιστώσεις έχουν ξεραθεί για τους περισσότερους Αμερικανούς, και η ισχύς τους για τις δαπάνες έχει πάρει ένα μεγάλο χτύπημα. Η έλλειψη αγοραστικής δύναμης έχει χαθεί από τη συνολική οικονομία.

Τα τελευταία δύο χρόνια μας παρουσιάστηκαν αρκετές μελέτες που υπογραμμίζουν την επίδραση της ανισότητας των εισοδημάτων στην οικονομία.

Τον Αύγουστο του 2014, οι οικονομολόγοι της Standard & Poor's Ratings Services εξέδωσαν την έκθεσή τους "Πώς η αύξηση της ανισότητας εξουδετερώνει την οικονομική ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου και τους πιθανούς τρόπους αλλαγής της παλίρροιας. "

Διαπίστωσαν ότι η λιγότερη ανισότητα επιφέρει μεγαλύτερη οικονομική ανάπτυξη από οποιαδήποτε άλλη μεταβλητή.

Εδώ γιατί.

Οι οικονομολόγοι γνωρίζουν τώρα ότι όταν τα νοικοκυριά υψηλού εισοδήματος λαμβάνουν δυσανάλογο μερίδιο εισοδήματος, η οικονομική ανάπτυξη υποφέρει. Οι εύποροι τείνουν να εξοικονομούν περισσότερο από αυτό που κάνουν παρά να το ξοδέψουν, οπότε δεν υπάρχει αρκετή ζήτηση για να διατηρηθεί η υψηλή ανάπτυξη.

Αργότερα το 2014, οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley έγραψαν στην έκθεσή τους «Ανισότητα και κατανάλωση» ότι ο ασθενέστερος από τους συνηθισμένους αριθμούς κατανάλωσης για τα νοικοκυριά που βρίσκονται στο κατώτερο άκρο του φάσματος εισοδήματος είναι ένας σημαντικός παράγοντας στην εξήγηση της ασθενούς οικονομικής ανάκαμψης του Στ.

Στην πραγματικότητα, η έκθεση αναφέρει: "Χρειάστηκαν περισσότερα από πέντε χρόνια για τα νοικοκυριά των ΗΠΑ να« αισθάνονται »σαν να βρίσκονται σε ανάκαμψη», η οποία υπογραμμίζει ότι οι περισσότερες αμερικανικές οικογένειες δεν ήταν μέρος της οικονομικής στροφής -γύρος.

Επομένως, τίθεται το ερώτημα, πώς δίνουμε την πραγματική αγοραστική δύναμη της χαμηλότερης και μεσαίας τάξης, ώστε να μπορούν να ξαναγίνουν να ξαναγοράζουν τα πράγματα;

Μια μεγάλη ύφεση, η νομισματική πολιτική και η άνοδος των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων

Η ύφεση του 2008 άλλαξε τα πάντα. Καθώς η ανεργία αυξήθηκε και οι πηγές πιστώσεων αποξηράνθηκαν, το αυξανόμενο χάσμα ανισότητας εισοδήματος δεν μπορούσε πλέον να καλυφθεί με δανεισμό.

Μπορούμε να υποστηρίξουμε ότι η καλύτερη απάντηση στην κατάσταση θα ήταν η δράση του Κογκρέσου με τη μορφή φορολογικών μεταρρυθμίσεων και προγραμμάτων κρατικών δαπανών, όπως φορολογικές εκπτώσεις και επενδύσεις σε υποδομές.

Ωστόσο, μετά το πέρασμα του αμερικανικού νόμου ανάκτησης και επανεπένδυσης ύψους 787 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2009, το Capitol Hill δεν είχε το στομάχι να προσθέσει επιπλέον δανεισμό στο έλλειμμα.

Με την αδράνεια του Κονγκρέσσο, ο πρόεδρος Ben Bernanke πίστευε ότι ήταν καθήκον του να μειώσει τα επιτόκια στο μηδέν για να τονώσει την ανάπτυξη. Οι χαμηλότεροι συντελεστές θα ευνοούσαν την κατανάλωση και την κατασκευή. Όταν αυτό δεν λειτούργησε εξ ολοκλήρου, η Fed ξεκίνησε τις πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης για την κορεσμό των χρηματοπιστωτικών αγορών με μετρητά για να στηρίξει τις μειωμένες τιμές των περιουσιακών στοιχείων.

Η πεποίθηση ήταν ότι μια ισχυρή χρηματιστηριακή αγορά θα έδινε στους επενδυτές μια αίσθηση οικονομικής ευφορίας που θα τους ενθάρρυνε να "επενδύσουν" καλά.

Το βλέποντας από την πλευρά της αγοράς, η πολιτική μηδενικού επιτοκίου και QE της Fed ήταν μια λαμπρή επιτυχία. Τον περασμένο Μάρτιο σηματοδότησε την εξαετή επέτειο της σημερινής αγοράς ταύρων.

Τόσο ο βιομηχανικός μέσος Dow Jones όσο και ο Standard & Poor's 500 έπληξαν την 9η Μαρτίου 2009, που προέκυψε από την κρίση το προηγούμενο έτος. Έξι χρόνια αργότερα, με τη βοήθεια της νομισματικής πολιτικής, ο δείκτης Dow και ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκαν κατά 173% και 206% αντίστοιχα.

Τώρα όπως θα περίμενε κανείς, το περιβάλλον μηδενικού επιτοκίου έχει προκαλέσει πλήγμα στους μικρούς αποταμιευτές που επενδύουν σε οχήματα όπως οι χρηματαγορές και οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου και το δημόσιο χρέος.

Όμως, όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η ανάκαμψη ήταν αδύναμη επειδή αυτό το αίσθημα πλούτου δεν μπόρεσε να ξεπεράσει τα νοικοκυριά με χαμηλό και μεσαίο εισόδημα. Τα νοικοκυριά με υψηλότερο εισόδημα που τείνουν να επενδύουν περισσότερο σε μετοχές έχουν δει τα εισοδήματά τους να αυξάνονται, καθώς οι βαθμίδες, οι οποίες επενδύονται περισσότερο σε στοιχεία ενεργητικού σταθερού εισοδήματος, σημείωσαν σημαντική μείωση των εσόδων από την ύφεση.

Η κατώτατη γραμμή

Η Wall Street βλέπει κατανομή του εισοδήματος όσον αφορά την ανάπτυξη. Επί του παρόντος, θεωρούν την τρέχουσα νομισματική πολιτική ως ένα από τα μόνα μέσα που θα μπορούσαν να προκαλέσουν οικονομική ανάπτυξη και ελπίζω να επιφέρουν την επιθυμητή ζήτηση από τη χαμηλότερη και τη μεσαία τάξη.

Ο φόβος της υποτονικής παγκόσμιας ανάπτυξης, ο φόβος για ένα ακόμη ισχυρότερο δολάριο που πλήττει τις αμερικανικές εξαγωγικές αγορές των πολυεθνικών εταιρειών και ο φόβος της αποστολής των αγορών σε ελεύθερη πτώση θα διατηρήσουν βραχυπρόθεσμα επιτόκια κοντά στο μηδέν παράγουν ελάχιστες αυξήσεις των επιτοκίων, οι οποίες θα κρατήσουν τις αγορές μετοχών έντονες και ισχυρές για το άμεσο μέλλον.